Investire in azioni con dividendi crescenti

Le azioni con dividendi crescenti dovrebbero essere inserite nei portafogli di coloro che desiderano crearsi una pensione integrativa, vista la loro track record di aumenti dei dividendi, senza precedenti, a prescindere dei mercati orso, delle preoccupazioni internazionali, o delle recessioni. Il 1° settembre, azioni o proprietà che posseggono fondi comuni di investimento immobiliare (REIT) sono stati istituiti come un settore separato del mercato azionario Standard and Poor. Questo sarebbe dovuto essere una buona notizia, ma è in realtà non lo è ancora.

Il settore REIT ha guadagnato il 16% nel 2016 fino alla fine di luglio. Da allora, ha ritracciato ed ora è su solo del 2%. Ciò significa che le REIT sono diminuite del 14% negli ultimi tre mesi e molti investitori sono impauriti. Se siete proprietari o desiderate avere delle REIT, questo potrebbe essere il momento giusto per sfruttare l’occasione ed avere azioni con dividendi.

In gran parte, questo autunno assomiglia molto a quello del 2015. I settori azionari, che sono visti come sensibili ai tassi di interesse, sono calati di valore sull’aspettativa di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve. L’anno scorso, la Fed ha aumentato i tassi nel mese di dicembre e il mercato ha corretto seriamente all’inizio del 2016. Quest’anno, con le REIT in calo mediamente del 12% dal picco di agosto, il mercato sta anticipando gli effetti di un rialzo dei tassi di interesse. Come spesso accade con le correzioni di mercato, sembra che i valori di queste azioni con dividendi siano scese anche troppo. Diamo uno sguardo a ciò che è realmente accaduto ed accadrà con i tassi di interesse.

L’anno scorso, la Fed ha aumentato il tasso di sconto sui Fed Funds da zero fino allo 0,25%. Il tasso sui Fed Funds guida i tassi di interesse a breve termine, e lo 0,25% era ancora molto vicino allo zero. E’ probabile che la Fed aumenti nuovamente il suo tasso di sconto dello 0,25% a dicembre. A quel punto, i tassi a breve saranno ancora a bassissimi a 0,50%. Questo livello di tassi non influenzerà i risultati di business di queste azioni con dividendi di qualità e non porterà gli investitori a vendere le loro azioni REIT con rendimenti molto più alti per comprare i certificati di deposito a un anno con tassi al di sotto dell’1%.

La curva dei rendimenti sul lungo termine, rende il tasso storico più interessante. Un anno fa, decennale del Tesoro americano rendeva il 2,3%. Nel corso della prima metà del 2016, il rendimento a lungo termine è sceso al di sotto del 1,4%. Poi, nel corso degli ultimi mesi, il rendimento a 10 anni è salito di nuovo sopra 1,8%. Questo movimento del rendimento è relativamente grande, ma nel quadro più ampio, il tasso non è ancora molto al di sopra dei minimi record stabiliti all’inizio di quest’anno. Anche in questo caso, un tasso di interesse a lungo termine a circa il 2% non influenzerà i risultati di business delle REIT in modo significativo.

Ecco alcuni titoli che meritano uno sguardo più da vicino:

Omega Healthcare Investors Inc. (OHI) è una REIT del settore sanitario che aumenta il suo tasso di dividendo ogni trimestre. A metà ottobre, la società ha annunciato il suo 17° aumento di dividendo. Due mesi fa, OHI aveva uno yield del 6,3%. Ora, dopo il calo del prezzo delle azioni e l’annuncio di un dividendo più elevato, il titolo dà il 7,7%.

Realty Income Corp (O) è la REIT più popolare tra i singoli investitori. Questa azienda ha pagato 555 dividendi mensili consecutivi e lo ha aumentato per 76 trimestri consecutivi. In occasione del recente picco del prezzo delle azioni, la società dava solo il 3,3%, ora cede il 4,14%.

EPR Properties (EPR) prima del calo aveva uno yield del 4,5% e ora rende il 5,4%. EPR è stato un grande investimento sul lungo termine, e gli investitori devono essere pronti a comprare quando il prezzo delle azioni crollerà.

Azioni come Realty Income, Omega Healthcare e EPR Properties che non hanno tagliato i loro dividendi, pagano un elevato rendimento corrente, e hanno il potenziale di crescita del dividendo, dovrebbero essere parte integrante di un portafoglio costruito con una strategia di reddito, non prima però di essere ulteriormente analizzate da ogni investitore per capire se è il titolo giusto per lui.

Investire dividendi, 5 solidi titoli da prendere in considerazione

Investire in dividendi è uno dei modi più efficaci per gestire il vostro portafoglio, uno dei segreti è focalizzarvi sul lungo periodo con titoli di elevata qualità che pagano dividendi affidabili ed in crescita. L’acquisto di questa tipologia di azioni da tenere per almeno un decennio o due, non è per tutti, naturalmente. Ma vale la pena notare che alcune delle blue chip più maltrattate durante la crisi finanziaria del 2008 hanno fortemente recuperato ed aumentato i loro dividendi durante tutto il periodo fino ad oggi. Se non siete abbastanza pazienti, o se vi piacciono le negoziazioni giornaliere, allora questi titoli non fanno per voi. Ma se state cercando di proteggere i vostri soldi durante i periodi incerti, questi titoli hanno molto da offrire, tra cui rendimenti da dividendi che sono il 3% o superiore.

Duke Energy Corp. (DUK)
Molte utilities sono volatili e ipercomprate al giorno d’oggi, a causa della pressione dei forti acquisti nel settore all’inizio di quest’anno in quanto gli investitori correvano ai ripari. Ma ultimamente, le azioni di alcune di queste aziende sono tornate indietro, tra queste Duke Energy, che è ancora scambiata ad un livello attraente per il lungo termine.

Vale anche la pena sottolineare che, anche dopo il calo dell’8% circa dal suo livello più alto delle 52 settimane, le azioni di Duke sono ancora in gain da inizio anno, inoltre, hanno un dividendo appetibile e sostenibile.

Procter & Gamble Co. (PG)
Mentre molte azioni di beni di consumo sono imbattute nel 2016, Procter & Gamble, si distingue per un paio di motivi. Per cominciare, nonostante la forte performance del titolo, il suo yield è ancore di poco oltre il 3%. Inoltre, il payout è pari a circa i due terzi degli utili del prossimo anno, questo rende il dividendo sostenibile e con possibilità di futuri aumenti. Se a questo si aggiunge che P & G ha pagato dividendi per 126 anni, con 60 aumenti consecutivi, è difficile sostenere che vi sia scelta migliore di questo gigante dei beni di consumo per la crescita di dividendi stabili.

Abbvie (ABBV)
Abbvie è stata scissa da Abbott Laboratories (ABT), alla fine del 2012, nel tentativo di separare il settore di ricerca farmaci dal portafoglio di trattamenti già esistenti e dispositivi medici. Abbvie è l’opzione di gran lunga più interessante delle due, sia in termini di potenziale di ricerca che di prestazioni per gli investitori. Dal frazionamento azionario Abbvie ha avuto una performance quasi doppia rispetto all’indice S & P 500, mentre Abbott circa il 28%. Abbvie non è una rischiosa biotech di fase sviluppo. Il suo trattamento dell’artrite di grande successo, Humira, produce miliardi di dollari di fatturato annuo, mentre la società va avanti con nuovi farmaci. Le sue azioni sono scambiate attualmente a solo circa 11 volte gli utili. Sarebbe difficile trovare una migliore combinazione di crescita, valore e reddito delle azioni Abbvie.

General Electric (GE)
General Electric è uno titolo diffuso, presente in molti portafogli, ma molti investitori di reddito rimangono diffidenti di questo conglomerato dopo il profondo taglio del dividendo durante la crisi finanziaria. Ma dopo aver ceduto il comparto finanziario a Wells Fargo & Co. (WFC), poco più di un anno fa, gli investitori possono avere fiducia nel fatto che la nuova GE sia una società stabile e affidabile per il reddito. General Electric si muove in ampi e diversificati settori che coprono la produzione di energia, immagini mediche e motori per aerei solo per citarne alcuni, e questa vasta base di entrate sosterranno un forte flusso di cassa.

Cisco Systems (CSCO)
Cisco Systems, non ha pagato dividendi per molto tempo. Ma negli ultimi 5 anni è aumentato oltre quattro volte, a partire da soli 6 centesimi a trimestre nel 2011 a 26 centesimi in questo momento. E anche a questi livelli, i dividendi sono altamente sostenibili a meno della metà degli utili del prossimo anno. Le azioni sono più che raddoppiate dal loro minimi del 2012. Se state cercando di costruire un portafoglio diversificato, questa azienda di grossa capitalizzazione che si occupa di tecnologia per le imprese è una buona alternativa al reddito convenzionale. Certo, Cisco non è in condizioni di crescere ulteriormente, come dimostra la dolorosa decisione di licenziare il 20% della sua forza lavoro questa estate. Ma per gli investitori di reddito, la stabilità è più importante della crescita, in particolare in questo mercato.

Investire in azioni: 4 REIT con dividendi in forte crescita

Uno degli elementi che è maggiormente legato all’aumento del prezzo delle azioni, è l’aumento dei dividendi. Questo perché, elevati rendimenti ed un regolare aumento dei dividendi danno agli investitori a reddito i maggiori guadagni. Ecco perché in questo articolo presentiamo delle REIT, società che possono svolgere un ruolo fondamentale nei rendimenti costanti. La maggior preoccupazione degli investitori interessati ad azioni da dividendo, è l’acquisto sui massimi e quindi la perdita di denaro quando i prezzi delle azioni scenderanno. Purtroppo, nessuno può prevedere il prossimo calo del mercato, ma per avere un reddito abbiamo bisogno di azioni mentre attendere ad acquistare non genera alcun reddito. In un mercato impostato sui record come abbiamo ora, ci si deve concentrare sulle azioni da reddito, che aumenteranno in modo significativo i loro dividendi nel corso dei prossimi anni.

Acquistare le azioni di società che daranno dividendi superiori alla media dei tassi di crescita, dovrebbe produrre rendimenti superiori alla media totale, in qualsiasi trend di mercato ci si trovi. La crescita dei dividendi produrrà, nel corso del tempo, l’aumento del prezzo delle azioni che aggiunto al dividend yield comporterà un rendimento complessivo superiore alla media. Più alto è il tasso di crescita del dividendo annuale delle azioni da reddito come per le REIT, e maggiore è il rendimento totale atteso. La sfida è quella di trovare quelle aziende che generano flussi di cassa e annunciano grandi aumenti dei dividendi nel corso dei prossimi tre/cinque anni. Per cominciare sono le aziende che hanno annunciato aumenti significativi nel corso dell’anno passato. Questo può essere un’indicazione che il management ritiene che la crescita sia sostenibile. Poi si può scavare nei dati finanziari correnti e negli orientamenti della società per avere il proprio giudizio circa i futuri tassi di aumento del dividendo.

Questo tipo di ricerca di titoli a reddito con elevati rendimenti, deve portare ad aziende stabili che aumentano regolarmente i loro dividendi, producendo risultati superiori, non importa se il mercato si muove verso l’alto o verso il basso nel breve periodo. Ecco 4 REIT che hanno annunciato grandi aumenti dei dividendi nel corso degli ultimi 12 mesi.

American Tower Corp (AMT) possiede e affitta torri per le comunicazioni dei cellulare, radio e siti di trasmissione TV. La società possiede proprietà in Asia, Europa e Sud America e Nord America. La società si è convertita in REIT alla fine del 2011. Da allora il dividendo è stato aumentato ogni trimestre. Nel corso dell’ultimo anno, il dividendo è cresciuto del 20% e ha uno yield del 1,8%.

PS Business Parks Inc. (PSB) possiede, gestisce e sviluppa immobili commerciali, prevalentemente multi iquilini flessibili, complessi industriali e uffici. Essa si concentra sul possedere complessi commerciali concentrati. La società ha una storia di regolari aumenti dei dividendi, tra cui un aumento del 25% annunciato all’inizio di quest’anno. Il dividendo attuale è il 57% del FFO, che sta crescendo a più del 10% all’anno e il suo yield è del 2,7%.

Prima Industrial Realty Trust, Inc. (FR) possiede, gestisce, acquista, vende, sviluppa e rielabora immobiliare industriale. La società ha smesso di pagare dividendi durante la crisi finanziaria e ha riattivato i pagamenti agli azionisti nel marzo 2013. Il dividendo è stato aumentato negli ultimi tre anni, compreso un balzo del 49% del tasso all’inizio di quest’anno. Il dividendo attuale è il 53% del FFO e lo yield è del 2,6%.

Empire State Realty Trust Inc. (ESRT) possiede e gestisce negozi e uffici di proprietà a New York. Questo REIT è stato quotato a ottobre 2013 IPO ed ha appena cominciato ad aumentare il suo tasso di dividendo nel mese di giugno di quest’anno. Il dividendo è stato aumentato del 23,5%. Il dividendo attuale è solo il 44% del FFO e lo yield è del 2,0%.

I primi 20 titoli ad alto dividendo di Warren Buffett (parte 4/4)

Per tutti coloro che sono alla ricerca di un reddito corrente che superi le obbligazioni, un’ottima soluzione sono i titoli con elevati dividendi. Sicuramente non è semplice trovare azioni di alta qualità con elevati dividendi e non è sicuramente simpatico imbattersi in titoli con elevati rendimenti che hanno tagliato i loro dividendi dopo poco tempo. Ecco che Warren Buffett entra in gioco, visto che il suo portafoglio è pieno di aziende di ottima qualità con dividendi.

Buffett ha aumentato la sua ricchezza investendo e acquisendo attività con forti vantaggi competitivi tradate a prezzi equi o anche più bassi. Gli investitori sanno che Warren Buffett cerca qualità, ma pochi sanno la percentuale in cui investe in titoli con dividendo. Il 92% del suo portafoglio è investito in azioni con dividendo. I suoi primi 4 titoli hanno un dividend yield medio del 3,1% (e rappresentano il 62% del suo portafoglio) e molte delle sue azioni hanno aumentato i loro dividendi nel corso di decenni, inoltre Buffett preferisce investire in aziende cosiddette amiche degli azionisti con lunghi periodi di successo.

Questo articolo diviso in 4 parti esamina le 20 aziende con elevati dividendi del portafoglio di Warren Buffett.

Consumi non cicliciKraft Heinz Company (KHC)
Recentemente Warren Buffett ha deciso di aumentare la sua partecipazione in Kraft Foods. La fusione tra Kraft e Heinz ha dato a Berkshire Hathaway e 3G il controllo del 51% della nuova società. La fusione si basa sul successo del 3G Capital, che ha generato ottimi rendimenti acquistando e espandendo i marchi degli Stati Uniti in modo aggressivo. Tra le storie di successo di 3G Capital troviamo Budweiser (BUD) e Burger King. La combinazione tra 3G Capital e Warren Buffet, ne fanno una squadra ideale per l’acquisto e l’espansione di marchi di elevata qualità, di cui ne potranno beneficiare gli azionisti.

Dopo la fusione, Kraft prosegue con il regolare pagamento dei dividendi, mentre il riacquisto di azioni è stato sospeso per 2 anni a seguito della stessa. Kraft Heinz ha 8 marchi che generano almeno più di $ 1 miliardo all’anno di vendite. La nuova società ha un fatturato 22 miliardi di dollari l’anno, con la maggior parte proveniente dal Nord America, che rende Kraft-Heinz la 3° più grande società di alimenti e bevande nel Nord America in base alle vendite. Solo PepsiCo (PEP) e Nestlé sono più grandi. La società crea una continua crescita, sfruttando i suoi marchi ben conosciuti e sta inoltre lavorando per espandersi a livello internazionale. Inoltre, sta realizzando una significativa riduzione dei costi derivanti dalla fusione.

Coca-Cola (KO)
La 3° azienda più grande nel portafoglio di Warren Buffet è Coca-Cola (dietro Wells Fargo e Kraft-Heinz), la Berkshire Hathaway ha circa $ 18,5 miliardi investiti. La società è il leader mondiale nelle bevande pronte da bere. L’azienda dispone di 20 marchi che generano almeno $ 1 miliardo di vendite all’anno. Inoltre, il marchio della Coca-Cola è il più popolare al mondo con un ampio margine.

Coca-Cola ha aumentato i pagamenti del suo dividendo per oltre 5 anni, possiede un forte vantaggio competitivo che deriva da suoi marchi. L’azienda supporta i propri marchi spendendo oltre $ 3 miliardi all’anno in pubblicità, ed è la società in grado di spendere di più per la pubblicità di qualsiasi altra azienda di bevande (tranne forse di PepsiCo). Questo rafforza ulteriormente il proprio vantaggio competitivo e pur essendo una vecchia società, ha ancora molto spazio di crescita. La crescita del suo EPS è dovuta ad un mix di elementi quali, la continua espansione globale, l’aumento della sua efficienza operativa, il riacquisto di azioni e l’aumento della popolazione globale. Il miglioramento della sua efficienza operativa deriva dalla decentralizzazione dei processi decisionali, dare in franchising le operazioni di imbottigliamento e il miglioramento degli incentivi ai dipendenti. La società paga un dividendo del 3% circa e provvede a riacquistare le sue azioni regolarmente, con una media del 1,2% all’anno, che combinate insieme dà agli investitori un rendimento del 4%. I rendimenti totali saranno del 10% o più in futuro, questo combinando dividendo e crescita dell’utile per azione. In questo momento il titolo sembra un pò sopravvalutato per cui il suo rating è hold non buy.

Procter & Gamble (PG)
Warren Buffett ha scambiato $ 4,3 miliardi di dollari di azioni Procter & Gamble per azioni Duracell, ma
anche dopo questa operazione, ha ancora una piccola partecipazione nella società.

Procter & Gamble si è liberata dei suoi marchi non principali e sottoperformanti, semplificando le operazioni e concentrandosi sui suoi brands principali, quali Oral-B, Pampers, Gillette, Ariel, Swiffer, Pantene ecc.. La crescita degli utili è alimentata aumentando l’efficienza operativa e riducendo i costi. La società possiede marchi ben noti che operano in settori a lenta evoluzione e li supporta con una massiccia campagna pubblicitaria da $ 8-9 miliardi l’anno. LA società prevede una crescita degli utili dal 4 al 9% per il 2016. Probabilmente è un po sopravvalutata considerando il suo P/E a 21,6, ma rimane pur sempre una società qualitativamente elevata.

Wal-Mart (WMT)
Wal-Mart ha generato un fatturato di $ 483 miliardi nel corso degli ultimi 12 mesi ed è la più grande società al mondo sulla base delle entrate, è stata fondata da Samuel Moore Walton e James Lawrence Walton il 2 luglio 1962 con sede a Bentonville, AR ed ha 2,3 milioni di dipendenti in tutto il mondo.

Il settore retail si sta muovendo attraverso un mix di prezzi bassi e convenienza e una combinazione tra online e acquisti fisici. La società sta lavorando per competere in un settore retail che sta cambiando. Il fatturato e-commerce globale della società è cresciuto del 107% negli ultimi 4 anni (in confronto quelle di Amazon sono cresciute al 123% nello stesso periodo). Oltre alle vendite on-line, l’azienda sta anche investendo sui propri dipendenti, aumentando la sua paga base. Queste mosse sembrano funzionare, in quanto ha realizzato 6 trimestri consecutivi di crescita delle vendite negli Stati Uniti. Wal-Mart ha aumentato i pagamenti dei suoi dividendi per 43 anni consecutivi. Questo rende l’azienda una delle 50 appartenenti al Dividendo Aristocrato. Per avere una striscia cosi lunga e duratura di dividende la società deve avere un un vantaggio competitivo forte e durevole, derivante dalla sua efficienza e funzionamento. Le sue dimensioni le permettono di decidere i prezzi migliori dai suoi fornitori, passando poi il risparmio ai consumatori, con un conseguente un ciclo di feedback positivo. Nel breve termine la crescita del utile per azione sarà probabilmente negativo in quanto la società continua ad investire pesantemente in salari e vendite digitali. Nel lungo termine, gli investitori devono aspettarsi rendimenti totali tra gli 8% e il 10% all’anno, rendimenti totali verranno che derivano dalla combinazione tra la crescita delle vendite, pari al 3% – 4%,il riacquisto di azioni del 2% – 3% e un dividend yield del 3% circa. Ai prezzi correnti sembra essere a buon mercato con un P/E di appena 16,3.

Consumi cicliciGeneral Motors (GM)
General Motors diventata famosa sopratutto per la presentazione del Chapter 11 nel 2009, è stata proficua ogni anno da quando è stata riammessa alle quotazioni nel 2010 e il governo degli Stati Uniti ha venduto l’ultima azione della società nel 2013.

La società è il più grande produttore di automobili degli Stati Uniti, con una quota di mercato del 17,2%, mentre a livello globale ha una quota di mercato del 10,2%. Circa il 40% delle entrate della società è ora generato all’estero ed è uno dei più grandi esportatori americani, tra il 2% e il 6% all’anno nel lungo periodo. La società sta realizzando margini operativi più elevati, grazie al suo focus sul controllo dei costi. Inoltre ha fatto breccia nel mercato automobilistico cinese dove ha una quota di mercato del 14,8%. Ciò che spicca maggiormente in quest’azienda sono il suo dividend yield del 5,1% e il P/E ratio di appena 4,4, questo dovrebbe richiamare gli investitori orientati sul valore. Inoltre, l’azienda ha un basso rapporto di payout del 21,3%. Questo dà una protezione agli investitori, nel caso di caduta degli utili causati da un rallentamento della crescita globale. La società probabilmente aumenterà i pagamenti dei dividendi in futuro e questo si tradurrà in un rapporto di distribuzione in aumento. Con questi dati General Motors diventa interessante, soprattutto se riuscirà ad avere una crescita nella parte alta del range tra il 2% e il 6%.

I primi 20 titoli ad alto dividendo di Warren Buffett (parte 3/4)

Per tutti coloro che sono alla ricerca di un reddito corrente che superi le obbligazioni, un’ottima soluzione sono i titoli con elevati dividendi. Sicuramente non è semplice trovare azioni di alta qualità con elevati dividendi e non è sicuramente simpatico imbattersi in titoli con elevati rendimenti che hanno tagliato i loro dividendi dopo poco tempo. Ecco che Waren Buffett entra in gioco, visto che il suo portafoglio è pieno di aziende di ottima qualità con dividendi.

Buffett ha aumentato la sua ricchezza investendo e acquisendo attività con forti vantaggi competitivi tradate a prezzi equi o anche più bassi. Gli investitori sanno che Warren Buffett cerca qualità, ma pochi sanno la percentuale in cui investe in titoli con dividendo. Il 92% del suo portafoglio è investito in azioni con dividendo. I suoi primi 4 titoli hanno un dividend yield medio del 3,1% (e rappresentano il 62% del suo portafoglio) e molte delle sue azioni hanno aumentato i loro dividendi nel corso di decenni, inoltre Buffett preferisce investire in aziende cosiddette amiche degli azionisti con lunghi periodi di successo.

Questo articolo diviso in 4 parti esamina le 20 aziende con elevati dividendi del portafoglio di Warren Buffett.

EnergeticiKinder Morgan (KMI)
Kinder Morgan è uno degli investimenti più recenti di Warren Buffett. Il prezzo delle azioni è diminuito in modo significativo quando ha annunciato un taglio del dividendo del 75%. La società ha detto che era “voluto dagli azionisti, per gli azionisti”.

Il taglio del dividendo ha danneggiato molti azionisti sul lungo termine che contavano su di un reddito da dividendi. Il massiccio sell-off ha creato un’interessante opportunità. Le azioni della società sono probabilmente sottovalutate oggi, e gli investitori di valore potrebbero voler scavare più in profondità per verificare le prospettive della società. Un recente articolo dichiarava che: “Ciò che è molto chiaro a questo punto è che Kinder Morgan non è una società molto accogliente per gli azionisti, e dovrebbero diffidare che il managment agisca nel loro interesse. Per cui, Kinder Morgan non possiede le qualità che uno cerca in un investimento a lungo termine”. Probabilmente Warren Buffett sta investendo in Kinder Morgan per avere beni di alta qualità a prezzi scontati. Kinder Morgan controlla oltre 80 mila miglia di condutture e 180 terminali. La società è il più grande trasportatore di petrolio e gas naturale negli Stati Uniti.

General Electric (GE)
General Electric è il 2° più grande conglomerato al mondo in base ai suoi $ 296 miliardi di capitalizzazione di mercato. Solo la Berkshire Hathaway è più grande con una capitalizzazione di mercato di $ 354.000.000.000. Gli azionisti probabilemente vedranno forti rendimenti nel corso dei prossimi anni.

La società è impegnata a cedere la sua attività finanziaria, focalizzandosi su come diventare un vero e proprio conglomerato di produzione. L’azienda ha avuto molti problemi, concentrandosi sui servizi finanziari. General Electric si sta disfacendo di questo errore strategico di lunga data. La società ha già ceduto grandi porzioni a Wells Fargo e Blackstone Group, ed ha recentemente scorporato la sua divisione finanziaria retail e carte di credito – Synchrony Financial (SYF). La cessione di GE Capital è un segnale positivo per gli azionisti, perchè L’azienda si sta concentrando su ciò che sa fare meglio, vale a dire la produzione di una vasta gamma di prodotti. Il management sta attivamente cercando di rendere l’azienda più piccola e più redditizia, quando questo accadrà vi sarà un’alta probabilità che gli azionisti vedano forti guadagni. General Electric attualmente scambia a un rapporto prezzo-utili di 18,5. Inoltre, l’azienda ha dividend yield del 2,9% che è superiore alla media.

Suncor Energy (SU)
Suncor Energy è una delle principali società di sabbie bituminose del Canada. La società genera la maggior parte dei suoi ricavi dall’esplorazione, l’acquisizione, lo sviluppo, il trasporto e la raffinazione di sabbie bituminose.

Non fatevi ingannare dall’alto rapporto P/E della società. I ricavi sono temporaneamente depressi a causa dei bassi prezzi del petrolio. Suncor Energy ha una capitalizzazione di mercato di $ 45,5 miliardi. L’azienda è stata fondata nel 1917. Suncor ha pagato dividendi stabile o in aumento (in dollari canadesi) per 24 anni consecutivi. L’azienda è uno dei più produttori di petrolio con il costo più basso del Nord America, questo grazie alla sua esposizione alle sabbie bituminose canadesi. I costi di gestione della società per la produzione di un barile di petrolio dalle sue attività di sabbie bituminose sono solo $ 28. Suncor dovrebbe generare flussi di cassa positivi a patto che la materia prima rimanga al di sopra di questo prezzo. L’azienda si sta concentrando sul controllo dei costi per ridurre ulteriormente i costi di produzione. Suncor sta ancora generando flussi di cassa operativi nonostante i prezzi del petrolio bassi. i profitti di Suncor sono sensibili ai prezzi del petrolio. La società attualmente ha un dividend yield medio al di sopra del 3,2%. Gli azionisti di Suncor Energy dovrebbero vedere una solida crescita degli utili per azione, quando i prezzi del petrolio recupereranno.

Phillips 66 (PSX)
Phillips 66 è stata creata nel 2012, quando ConocoPhillips ha separato dalla sua attività le operazioni a valle, quelle chimiche, i carburanti al dettaglio (distributori di benzina) e le operazioni
operazioni midstream di gas naturale. Le divisioni di raffinazione e quelle chimiche vanno meglio di quelle petrolifere upstream durante i periodi di calo dei prezzi, di conseguenza gli utili della società non sono sprofondati a differenza di altri suoi competitors.

La società è attualmente scambiata con un rapporto P/E di appena 11,2. Questo titolo sembra essere un affare in questo momento, inoltre paga un rendimento superiore alla media pari al 3,4%. In aggiunta la società sta anche divorando le proprie azioni attraverso il riacquisto superiore al 5% in un anno. Questo le permette di rendere circa l’8,5% annuo. La società prevede di crescere attraverso l’espansione continua negli Stati Uniti e si concentrerà sulla crescita degli investimenti industriali aumentando le sue capacità midstream e chimiche. Warren Buffett ha recentemente aumentato la sua posizione in Phillips 66, dimostrando di credere nel futuro della società, nonostante i bassi prezzi del petrolio.

I primi 20 titoli ad alto dividendo di Warren Buffett (parte 2/4)

Per tutti coloro che sono alla ricerca di un reddito corrente che superi le obbligazioni, un’ottima soluzione sono i titoli con elevati dividendi. Sicuramente non è semplice trovare azioni di alta qualità con elevati dividendi e non è sicuramente simpatico imbattersi in titoli con elevati rendimenti che hanno tagliato i loro dividendi dopo poco tempo. Ecco che Waren Buffett entra in gioco, visto che il suo portafoglio è pieno di aziende di ottima qualità con dividendi.

Buffett ha aumentato la sua ricchezza investendo e acquisendo attività con forti vantaggi competitivi tradate a prezzi equi o anche più bassi. Gli investitori sanno che Warren Buffett cerca qualità, ma pochi sanno la percentuale in cui investe in titoli con dividendo. Il 92% del suo portafoglio è investito in azioni con dividendo. I suoi primi 4 titoli hanno un dividend yield medio del 3,1% (e rappresentano il 62% del suo portafoglio) e molte delle sue azioni hanno aumentato i loro dividendi nel corso di decenni, inoltre Buffett preferisce investire in aziende cosidette amiche degli azionisti con lunghi periodi di successo.

Questo articolo diviso in 4 parti esamina le 20 aziende con elevati dividendi del portafoglio di Warren Buffett.

TecnologiciApple (AAPL)
Apple è la più grande società al mondo sia per guadagni ($ 50,78 miliardi negli ultimi 12 mesi) che per capitalizzazione di mercato ($ 533.000.000.000). Tutti conoscono Apple e i suoi prodotti come, iPhone, iPad, iTunes e Apple watch.

La società è con un P/E di 10,8, che vuol dire a buon mercato. Questo perche il prezzo delle sue azioni è crollato a causa della mancata crescita dell’utile per azione, anche se a quel ritmo nessuno sarebbe riuscito a mantenere quel tasso di crescita folle. Ora che sta rallentando gli investiori orientati alla crescita, vendo le azioni. Chi invece è orientato verso il valore sta acquistando a prezzi stracciati e Warren Buffett ha aderito al partito, avendo investito circa $ 1 miliardo nel colosso tecnologico. Apple non sarà in grado di generare numeri di crescita strabilianti d’ora in avanti. Con un prezzo così basso la creazione di valore per gli azionisti potrà avvenire attraverso il riacquisto di azioni proprie. La società ha già diminuito le sue azioni del 4,9% nel 2015, e a questi prezzi molto probabilmente continuerà a farlo. Inoltre, paga un dividendo solido del 2,4% ed attualmente ha un payout ratio del solo 23%.

IBM (IBM)
Come noto, Warren Buffett ha sempre preferito le aziende industriali, evitando le tecnologiche, perche più semplici da capire, e perche in quei settori dove la crescita è lenta, i vantaggi competitivi durano più a lungo, rispetto a settori in rapida evoluzione. Detto questo nel 2011 Warren Buffett ha scosso la comunità degli investitori quando ha iniziato l’acquisto di azioni di IBM. L’azienda è stata fondata nel 1911 ed è cresciuta nel corso negli ultimi 100 anni per raggiungere una capitalizzazione di mercato di $ 148.000.000.000.

La lunga storia di redditività però, la distingue da molte altre società tecnologiche. IBM ha realizzato una crescita dell’EPS superiore alla media del 9,2% all’anno negli ultimi dieci anni. Questo è il risultato di una maggiore efficienza operativa, risultandone un miglioramento dei margine. Il fatturato in realtà è diminuito del 1,3% l’anno negli ultimi dieci anni. L’azienda si sta riposizionando per crescere. Di recente ha ceduto il suo sistema X (mainframe) e i segmenti di business Customer Care. Sta dismettendo tutto ciò che ha un margine inferiore. L’azienda sta inoltre investendo miliardi in aree con migliori potenzialità di crescita, come Cloud computing, Mobile computing, Analytics e Information security. L’azienda ha visto un 26% di crescita dei ricavi a valuta costante in queste aree nell’anno fiscale 2015. Sfortunatamente per IBM, questa crescita non ha compensato i declini nel suo core business. Il problema di IBM è che si trova in un settore in rapida evoluzione tecnologica e sta avendo difficoltà a tenere il passo, che si riflette nel calo dei ricavi e degli utili per azione. La società attualmente ha un dividend yield del 3,6% e ha riacquistato circa il 5% delle sue azioni in circolazione ogni anno negli ultimi dieci anni per un rendimento totale per gli azionisti di circa il 9%. La società è attualmente scambiato a un rapporto P/E di appena 11,6.

TelecomunicazioniVerizon (VZ)
Verizon è il 3° titolo con il più alto rendimento nel portafoglio di Warren Buffett. L’azienda ha un dividend yield del 4,0%, inoltre è anche il leader del settore wireless negli Stati Uniti, con il 34% del mercato wireless, AT & T (T) ne controlla il 31%. Verizon, AT & T, T-Mobile e Sprint rappresentano il 90% del settore wireless negli Stati Uniti. Il settore wireless oligopolistico non è un bene per i consumatori, ma ideale per le aziende del settore, che traggono profitti al di sopra dei tassi di mercato vista la mancanza di concorrenza.

Verizon si è posizionata per una crescita futura con alcune manovre effettuate nel corso dell’ultimo anno, come vendere le sue attività wireline in California, Florida e Texas a Frontier Communications (FTR) per $ 10.5 miliardi di dollari, sta affittando i diritti di oltre 11.300 torri di proprietà ad American Tower Corporation (AMT), così come vendere sempre ad American Tower 130 torri per un pagamento anticipato di $. 5 miliardi. La società ha acquisito AOL e Millennial Media per concentrarsi sulla distribuzione dei contenuti e della pubblicità. Tutto questo le stà portando una forte crescita nel segmento wireless, inoltre la società sta beneficiando del maggior utilizzo di dati dai consumatori sui propri dispositivi mobili. Questa tendenza ha dato a Verizon un tasso di crescita del 7,5% degli utili per azione negli ultimi dieci anni. Ma ci si può aspettare rendimenti totali del ~12% in un anno. Verizon appare sottovalutata in questo momento rispetto al totale delle sue prospettive di rendimento. L’azienda ha un rapporto P/E di appena 12,6.

SanitariJohnson & Johnson (JNJ)
Se mettiamo a confronto questo titolo e lo S&P 500 (SPY), negli ultimi 10 anni, noteremo che Johnson & Johnson ha avuto un evoluzione del 133% contro l’82% dello SPY (inclusi i dividendi reinvestiti). L’azienda è un investimento eccezionalmente basso rischio.

Johnson & Johnson ha pagato dividendi in aumento per 53 anni consecutivi. Questo le permette di diventare 1 dei 18 Re dei dividendi (titoli con oltre 50 anni di aumenti di dividendi), che è il doppio del tempo minimo per i dividendi Aristocratici. Una società non può aumentare i suoi dividendi per 5 decenni senza avere un vantaggio competitivo forte e durevole. La lunga storia dell’azienda conferisce eccellenti rapporti con i fornitori e i governi di tutto il mondo, può mantenere i costi di produzione bassi con l’acquisto di quantità molto più grandi rispetto ai concorrenti. Inoltre la società conferisce un budget di ricerca e sviluppo più grande dei suoi coetanei, circa $. 9 miliardi. Questo ha prodotto risultati tangibili, in quanto genera circa il 25% dei ricavi da prodotti che ha sviluppato negli ultimi 5 anni. In particolare il suo portafoglio farmaceutico, sta beneficiando di una grande spesa in ricerca e sviluppo. La società dispone di prodotti ben noti e supporta i suoi marchi con circa $ 2,5 miliardi di spesa pubblicitaria. L’azienda ha un P/E di 17,5 ed è quindi più conveniente rispetto alla media dell’indice. Questa società non fornirà ai suoi azionisti una rapida crescita, l’EPS è cresciuto del 5,5% all’anno negli ultimi 10 anni, ma messi insieme al dividendo del 2,5%, la rendono un’azienda solida.

Sanofi (SNY)
Sanofi è una società farmaceutica globale con una capitalizzazione di mercato di $ 104.000.000.000, con sede a Parigi. L’azienda è molto esposta nei mercati emergenti, con circa 1/3 del suo fatturato proveniente de quell’area. Ha raggiunto una capitalizzazione di mercato di oltre $ 100 miliardi grazie al suo reparto di ricerca e sviluppo. La capacità dell’azienda di implementare nuovi ed innovativi trattamenti spinge le entrate. Il numero di prodotti è in aumento, dal 2007 al 2013 la società ha lanciato 10 prodotti, dal 2014 al 2020 si aspetta 18 nuovi prodotti.

Sanofi è una società accogliente per gli azionisti, avendo aumentato i suoi pagamenti di dividendi ogni anno negli ultimi 21 anni, inoltre si impegna regolarmente nel riacquisto di azioni, l’1% negli ultimi 2 anni, che insieme al suo dividendo da un rendimento per gli azionisti del 5%. La società ha un P/E di 21,8, ragionevole, vista la sua gestione a favore degli azionisti e alle aspettative di una solida crescita, grazie ai nuovi lanci, nei prossimi anni. La ricerca e lo sviluppo sono un vantaggio competitivo di grandi dimensioni e la sua presenza stabile nel settore sanitario rendono questa società un investimento con un rischio relativamente basso.

I primi 20 titoli ad alto dividendo di Warren Buffett (parte 1/4)

Per tutti coloro che sono alla ricerca di un reddito corrente che superi le obbligazioni, un'ottima soluzione sono i titoli con elevati dividendi. Sicuramente non è semplice trovare azioni di alta qualità con elevati dividendi e non è sicuramente simpatico imbattersi in titoli con elevati rendimenti che hanno tagliato i loro dividendi dopo poco tempo. Ecco che Waren Buffett entra in gioco, visto che il suo portafoglio è pieno di aziende di ottima qualità con dividendi. Buffett ha aumentato la sua ricchezza investendo e acquisendo attività con forti vantaggi competitivi tradate a prezzi equi o anche più bassi. Gli investitori sanno che Warren Buffett cerca qualità, ma pochi sanno la percentuale in cui investe in titoli con dividendo. Il 92% del suo portafoglio è investito in azioni con dividendo. I suoi primi 4 titoli hanno un dividend yield medio del 3,1% (e rappresentano il 62% del suo portafoglio) e molte delle sue azioni hanno aumentato i loro dividendi nel corso di decenni, inoltre Buffett preferisce investire in aziende cosiddette amiche degli azionisti con lunghi periodi di successo. Questo articolo diviso in 4 parti esamina le 20 aziende con elevati dividendi del portafoglio di Warren Buffett.
Finanziari American Express (AXP) American Express è una delle principali aziende di Warren Buffett e costituisce il 7,2% del suo portafoglio. Ha acquistato il titolo nel 1964, un investimento da considerare a lungo termine. American Express è un fornitore di carte di credito con ampio riconoscimento da parte dei consumatori. La società attualmente ha una capitalizzazione di mercato di oltre $ 58 miliardi. Solo Visa (V) e MasterCard (MA) hanno capitalizzazioni di mercato più grandi nel settore dei servizi creditizi. American Express è stata fondata nel 1850 da Henry Wells e William Fargo. Wells e Fargo hanno anche fondato la banca Wells-Fargo, altro investimento di lungo periodo di Buffett. Pur essendo un'attività ben consolidata, American Express continua a mostrare una solida crescita. La società ha aumentato i suoi utili per azione del 7% all'anno negli ultimi dieci anni. Il riacquisto di azioni, pari al 4% ogni anno negli ultimi 10 anni, ha contribuito a realizzare il suo tasso di crescita negli ultimi dieci anni, inoltre sono 38 anni che la società aumenta o mantiene stabile il suo dividendo, pari oggi al 1,9%. La società concentra i suoi servizi di credito su quelli che hanno con buon rating, di conseguenza, subisce minori perdite per credit non riscossi rispetto alla media del settore. American Express ha sofferto, inutilmente quando Costco (COST), altro titolo di Buffett - ha annunciato la fine della partnership con American Express come esclusiva carta di credito. Questo ha causato American Express al commercio per un prezzo d'occasione. La società attualmente ha un rapporto prezzo-utili di appena 12.3. Questo sembra essere di gran lunga troppo basso per un biglietto da visita di credito di alta qualità. M&T Bank Corporation (MTB) M&T Bank Corporation è una holding bancaria con ~ 800 sedi in tutta la East Coast, è cresciuta fino a diventare una delle 15 più grandi banche degli Stati Uniti ed è una delle poche banche che non ha tagliato il pagamenti dei dividendi durante la Grande Recessione dal 2007 al 2009. L'azienda è molto apprezzata per la sua natura conservatrice. M&T Bank Corporation non ha aumentato la sua espansione utilizzando prestiti a rischio, questa sua natura conservatrice ha prodotto risultati fenomenali per gli azionisti nel lungo termine. L'azienda ha prodotto il 18,9% di rendimenti complessivi annualizzati per gli azionisti dal 1980, inoltre mantiene il ROE e il ROA più elevati del settore. L'aumento dei tassi di interesse sono un catalizzatore per l'azienda, in quanto portano ad un maggiore spread sugli interessi maturati sui depositi rispetto agli interessi pagati. La banca ha un rapporto PE di 15,9 e ai prezzi correnti sembra aver un valore equo. M&T Bank Corporation ha un dividend yield del 2,4%, e la combinazione di crescita stabile, valutazione equa e dividend yield solido dovrebbe far gola agli investitori che sono alla ricerca di un'azione bancaria. US Bancorp (USB) US Bancorp è leader del settore bancario nel rendimento delle attività, return on equity, e rapporto di efficienza, questo ci fa capire perché Warren Buffett ha investito miliardi del portafoglio della Berkshire Hathaway in US Bancorp. Questa azienda non è solo redditizia, è anche amichevole con gli azionisti, ha un payout del 30/40% e utilizza circa dal 30% al 40% degli utili per il riacquisto di azioni proprie. Questo equivale ad un 5,7% di rendimento per gli azionisti, inoltre l'azienda ha fatto crescere le sue attività del 7,5% all'anno negli ultimi 10 anni. Il suo P/E è di appena il 12,7. Durante la recessione 2007/2009 l'azienda è stata redditizia, anche se ha tagliato il suo dividendo in modo significativo. Nota:

la metrica finanziaria "indice di efficienza" è calcolata dividendo le spese prima degli interessi passivi per le entrate totali.

Wells Fargo (WFC) Wells Fargo è la 2° più grande azienda nel portafoglio della Berkshire Hathaway, questo perché Warren Buffett ha il 18,0% del suo portafoglio assegnato a Wells Fargo. L'azienda è cresciuta fino a diventare la più grande banca degli Stati Uniti sulla base dei suoi $ ​​244.000.000.000 di capitalizzazione di mercato. La società è una delle sole 34 società blue chip dello S&P 500 che opera da più di 100 anni e ha un dividend yield del 3%. Negli ultimi 10 anni la sua crescita è stata impressionante, aumentando il suo book-value per azione del 12% all'anno. Inoltre non ha mai assunto rischi inutili ed è riuscita a mantenere la redditività in tutta la Grande Recessione del 2007-2009. Anche se ha tagliato il pagamento dei dividendi nel 2009 e di nuovo nel 2010. Il marchio Wells Fargo è ben noto negli Stati Uniti, ha un'ottima reputazione per fiducia e un buon servizio. L'aumento dei tassi di interesse sono un catalizzatore per l'azienda, in quanto portano ad un maggiore spread sugli interessi maturati sui depositi rispetto agli interessi pagati. Wells Fargo attualmente scambia per un rapporto P/E di appena 11,7, che è ben al di sotto dei 20 dello S&P 500.
Industriali United Parcel Service (UPS) United Parcel Service è la più grande società di trasporto merci e consegne quotata in borsa nel mondo. L'azienda è stata fondata a Seattle nel 1907. Oggi ha capitalizzazione di mercato di $ 96 miliardi di dollari, a confronto, FedEx (FDX) ha una capitalizzazione di mercato di $ 41 miliardi di dollari. United Parcel Services è un'azienda globale con ~2.000 strutture operative e ~100.000 veicoli nella sua flotta. Maggiore è la rete di distribuzione creata e maggiore diventa il suo vantaggio competitivo e questo le permette di mantenere i prezzi più bassi. L'azienda ha un forte vantaggio competitivo che non potrà che diventare più forte in quanto continua a crescere. L'industria della corrispondenza negli Stati Uniti è un oligopolio in gran parte dominato da soli 3 giocatori: Fed Ex (FDX), United Parcel Service e United States Post Office. Dei tre, solo le due società quotate in borsa sono redditizie. United States Post Office si aspetta perdite per $ 2 miliardi all'anno. UPS e Fed Ex combinati fanno circa $ 6 miliardi l'anno. Le vendite al dettaglio effettuate online continueranno a guidare la crescita di UPS, visto che sono destinate a crescere circa 4 volte più velocemente del PIL mondiale nel corso dei prossimi anni. Inoltre l'azienda sta beneficiando della crescita nei mercati emergenti, avendo concentrato la sua crescita internazionale negli ultimi 20 anni. In totale, l'azienda si aspetta dal 6% al 12% di crescita degli utili per azione per il futuro. Sono diversi decenni che la società aumenta i dividendi ed è un attività a basso rischio in un settore piuttosto lento nei cambiamenti. Inoltre ha effettuato riacquisti in media del 2% all'anno. UPS sembra un po sopravvalutata ai prezzi correnti ha un rapporto P/E di circa 18,3. Deere & Company (DE) Deere & Company è il più grande produttore di attrezzature agricole al mondo e le sue attività sono a livello globale. Ha una grande quota di mercato in: Brasile, Russia, India, Cina, Europa e Stati Uniti. Le sue attività stanno subendo un calo temporaneo, vista la sua ciclicità e la sua dipendenza ai prezzi dei cereali. Questo perché gli agricoltori tenere a bada i grandi investimenti, quando i loro flussi di cassa diminuiscono a causa dei bassi prezzi del grano. Deere & Company prevede un fatturato in calo del 10% nel 2016 e l'utile in diminuzione circa del 7% rispetto all'anno precedente. Nonostante la debolezza del settore però, Deere & Company rimane un investimento sicuro sul lungo termine. La società paga circa $ 800 milioni all'anno in dividendi. Anche durante i livelli bassi del settore, la società prevede di effettuare circa $ 1,3 miliardi di profitti nel 2016 per un payout del 62%. La società ha pagato dividendi stabili o in aumento per 27 anni. C'è una ragione se Warren Buffett ha investito nella società, questa ha un forte vantaggio competitivo, che deriva dal riconoscimento del suo marchio e dalla reputazione di qualità. Il vantaggio competitivo le ha dato una quota di mercato del settore attrezzature agricole del 60% negli Stati Uniti e in Canada. Deere & Company ha una media di crescita degli utili per azione del 12,8% all'anno dai minimi del 2009 all'anno fiscale 2015. Quando l'industria agricola cresce, Deere vede un aumento dei suoi utili, e dovrebbe continuare a fornire un 10% di crescita, che combinato con il suo dividend yield di circa il 3%, dovrebbe fornire agli investitori un rendimento totale del 13%. Il suo P/E decennale è di circa 15, il che porta a pensare che sia sottovalutata oggi.

Investire in dividendi, 4 società con ottimi dividendi

Una delle poche certezze nei mercati finanziari è la possibilità di generare reddito sfruttando i dividendi forniti da società a grande capitalizzazione: investire in dividendi, differenziando nei vari settori, può diventare uno strumento per cogliere dei guadagni sicuri senza vivere le preoccupazioni di periodi di crescita globale stabile (in cui si è andato ad inserire anche il timore per le conseguenze dell’esito del referendum britannico per l’uscita dall’Unione Europea), che comportano una lettura del futuro complessa e uno stress non da poco. Detto ciò resta comunque possibile realizzare dei gain sul prezzo del titolo anche in questi periodi storici.

Mettere in atto una strategia sui dividendi non è un qualcosa di automatico che si limita all’analisi del singolo dato (i dollari per azione distribuiti), infatti occorre il rispetto di diversi requisiti per avere la certezza di non subire la sorpresa di un taglio addirittura della sospensione dei dividendi, che ovviamente per aziende consolidate è meno probabile ma non impossibile. Sono necessari un tasso di distribuzione degli utili (a loro volta in crescita) adeguato e una costante disponibilità di flussi di cassa.

Ford Motor Company (F)
Ford Motor Company (F) è la famosa casa automobilistica giunta al suo 113esimo anno di vita. Oltre alla produzione e commercializzazione a livello mondiale di auto e camion, offre servizi finanziari ed assicurativi erogati mediante la Ford Credit, banca ad essa legata. Il fatturato del primo trimestre 2016 di 37,7 miliardi di dollari è cresciuto di 11 punti percentuali, battendo nettamente anche le previsioni fatte dagli analisti. L’azienda beneficia di un boom delle vendite in Cina che ha guidato l’intero segmento del pacifico e coperto la debolezza dei risultati in Brasile. Solitamente quando si parla di dividendi sicuri e costantemente in crescita non si fa riferimento a società appartenenti a settori ciclici che legano i propri profitti all’andamento economico globale. Ford Motor Company però, al di là della sua lunga tradizione, si dimostra solida e dunque capace di sostenere un innalzarsi dei suoi flussi di cassa in uscita al fine di generare reddito ai propri azionisti sottoforma di dividendi. Il tasso di dividendo è del 4,52%, corrispondente a 0,60 dollari per azione.



StoneMor Partners L.P. (STON)
StoneMor Partners (STON) è un’impresa che possiede e gestisce più di 100 agenzie di pompe funebri ed oltre 300 cimiteri.
Il primo trimestre si è concluso con un aumento del fatturato del 10,62% (a 74,58 milioni di dollari) rispetto all’anno precedente, malgrado l’inverno rigido che ha impedito ad amici e famigliari di recarsi al cimitero per dare un ulteriore saluto ai loro cari che hanno perso la vita. Per quanto possa sembrare brutto da dire, la realtà è che il futuro di una società di questo tipo dipende notevolmente dal tasso di mortalità del paese in cui opera. L’innalzamento dell’età media della popolazione statunitense e l’avvicinamento della vecchiaia per la generazione del “baby boomer”, cioè del picco di nascite più elevato della storia dell’umanità avvenuto dal termine della seconda guerra mondiale a metà degli anni ‘60, diventano gli elementi in grado di sostenere flussi di cassa in continua crescita. Attualmente la società eroga un dividendo del 10,31%, pari a 2,64$ per azione.



Enterprise Products Partners (EPD)
Enterprise Products Partners (EPD) è una società petrolifera che opera nel segmento midstream, occupandosi dello stoccaggio e del trasporto di petrolio greggio e gas naturale alle raffinerie e di altri prodotti raffinati alle società che poi si occuperanno del trasporto al consumatore finale.
E' una master limited partnership (MLP), una particolare tipologia di società in accomandita semplice quotata in borsa con l'obbligo di pagare ai suoi investitori, attraverso distribuzioni trimestrali, circa il 90% del reddito generato, motivo per cui i dividendi sono solitamente molto generosi. Questa società, trattandosi di un distributore del prodotto che basa le sue entrate sul ricevimento dei canoni fissati per contratto per l'erogazione del servizio, è poco legata ai prezzi delle materie prime, ma non ne è completamente immune visto che le aziende a monte potrebbero tagliare l'estrazione (come in effetti è avvenuto). L'aspetto più positivo di Enterprise Products Partners è che malgrado un fatturato che non decolla come invece prospettavano gli stessi analisti, l'azienda ha generato ben 1,1 miliardi di flussi di cassa distribuibili, così da poter aumentare il dividendo erogato. Tutto ciò è stato realizzato grazie alla crescita delle nuove attività e agli interessanti rendimenti che hanno portato le recenti acquisizioni, tra cui gli oleodotti e i gasdotti del Texas. Se si considera anche che in tutto il 2016 sono previsti 2,8 miliardi di spese per progetti di crescita, ne va da sé la possibilità che tali risultati saranno migliorati. Il dividendo è di 1,58$ ad azioni, in crescita da 18 anni consecutivi.



STAG Industrial Inc (STAG)
Un settore che ultimamente è in fase di espansione è quello dell’investimento immobiliare, ovvero il REIT. Questo settore è frammentato in una serie di sotto-settori in base all’uso a cui è destinato l’immobile (residenziale, industriale, ufficio, hotel, ecc.).
STAG Industrial (STAG) è una piccola capitalizzazione specializzata nell’acquisizione di proprietà date in affitto a un singolo inquilino (ne beneficia la gestione degli affitti quando ad esempio una palazzina data ad una sola società che poi distribuirà i vari uffici al suo interno piuttosto che a più soggetti ognuno dei quali tenuto a pagare) a seguito di approfondite analisi sulle effettive capacità di pagamento. Le società di investimento mobiliare, sfruttando soprattutto la permissiva politica dei tassi di interesse della FED, stanno realizzando una rapida crescita in un periodo dove l’economia globale è stagnante., con STAG ha realizzato un aumento del fatturato del 18,7% in questo trimestre. Il primo problema per coloro che desiderano approfittare dei generosi dividendi che queste aziende erogano è l’eccessivo costo delle loro azioni, di conseguenza, qualora uno desiderasse entrare, potrebbe essere utile attendere un eventuale ritracciamento. In ogni caso il suo dividendo è di 1,39 dollari ad azione.

Investire in azioni: le migliori due di questo periodo

Investire in titoli azionari americani, a causa dei movimenti dei prezzi del petrolio, è stato a dir poco molto volatile quest'anno, con una forte correlazione tra la materia prima e i principali indici. Questi sono saliti quando il prezzo del petrolio è cresciuto e sono crollati quando quest'ultimo ha invertito la direzione. Nel frattempo, abbiamo visto diversi rapporti economici misti, che non sono riusciti a dare un quadro sufficientemente chiaro dello stato di salute dell'economia statunitense, inducendo addirittura la Fed a rallentare l'aumento dei tassi di interesse e ponendo dei seri interrogativi su quelli futuri.

In una situazione di tale incertezza, sarebbe il caso di investire su azioni di valore. Gli investitori di valore cercano momenti di volatilità per far salire le azioni che hanno prezzi scontati, ma che sono allo stesso tempo fondamentalmente forti da resistere a qualsiasi crisi economica. Nelle prime sei settimane del 2016 i mercati hanno chiuso in perdita, durante tale periodo il prezzo del petrolio era sceso a $ 26 al barile. Il crollo dei prezzi del petrolio a livello mondiale, per lo più a causa della minore domanda in un mercato già sovrabbondante, ha investito tutti i mercati. L'Iran si è preparata ad aggiungere i suoi barili in un mercato petrolifero globale saturo e la Russia ha continuato a pompare petrolio per aumentare la sua economia in difficoltà. D'altra parte, l'economia cinese, risultata debole dopo i tristi rapporti economici, ha sollevato non poche preoccupazioni circa la domanda di petrolio. Da metà febbraio però, i prezzi del petrolio hanno guadagnato oltre il 30% prima della riunione del 17 aprile a Doha, dove l'OPEC e la Russia discuteranno su un congelamento della produzione al fine di far aumentare prezzi. In concomitanza all'aumento dei prezzi del petrolio sono aumentati i mercati azionari. Nonostante questo rally però, gli investitori rimangono nervosi in quanto il livello dell'inventario globale continua a crescere. Dato questo scenario, l'incontro probabilmente non riuscirà a sostenere più di tanto i prezzi. In effetti, i prezzi del petrolio sono scesi circa del 3% Martedì dopo che il Kuwait e Arabia Saudita hanno deciso di riprendere la produzione di petrolio del giacimento di Khafji, gestito congiuntamente.

I dati economici americani continuano a dare segnali contrastanti sullo stato di salute della sua economia, detto questo però, i dati sui posti di lavoro del mese di febbraio, mostrano un solido quadro, questo aumento è generalizzato su diversi settori, tra cui, servizi di ristorazione, commercio al dettaglio, servizi educativi privati e servizi di assistenza sanitaria e sociale. Il settore immobiliare è addirittura più solido di quello che si poteva pensare, con un impressionante dato sulle nuove costruzioni, anche se l'aumento delle vendite di case nuove indica una mancanza di slancio nel settore. Se invece guardiamo i dati sulla produzione, servizi e spesa dei consumatori, la situazione è più cupa, in quanto i produttori hanno ridotto la loro produzione a febbraio per il quinto mese consecutivo, un dato che pesa molto sull'economia. Il settore dei servizi è aumentato lentamente nel mese di febbraio, con i fornitori che rimangono meno ottimisti sulla crescita nel prossimo futuro. Se a questo aggiungiamo il calo delle vendite al dettaglio, con una revisione al ribasso dei dati di gennaio, ci rendiamo conto del perché ci sono preoccupazioni circa le prospettive di crescita dell'economia americana. Mentre la spesa dei consumatori è scarsa, il tasso di inflazione è sceso sotto l'obiettivo della Fed del 2% nel mese di febbraio, questo ha comportato una frenata delle scommesse degli investitori in merito a quando sarebbe avvenuto il prossimo rialzo dei tassi. La Fed ha mantenuto i tassi invariati due settimane fa e ha detto che l'incertezza economica globale, in abbinamento con il crollo dei prezzi del petrolio sono il motivo del ritardo nel rialzo dei tassi nel mese di gennaio e febbraio. Inoltre ha prospettato che ci potrebbero essere due aumenti quest'anno rispetto ai 4 previsti nella riunione di Dicembre. Il Presidente della FED Janet Yellen ha detto che si aspetta aumenti dei tassi graduali nel tempo visto che la crescita dell'economia statunitense quest'anno sarà più debole del previsto. Ha inoltre aggiunto, però che se dovesse notevolmente migliorare, la FED potrà facilmente aumentarli. Tuttavia, in contrapposizione alle sue convinzioni, diversi funzionari ritengono che l'economia americana sia sufficientemente resistente e che possa supportare un secondo aumento a breve.

Detto che il mercato ha subito forti oscillazioni a causa dei movimenti del prezzo del petrolio, che i dati macroeconomici sono stati misti e che ci sono indecisioni sui futuri aumenti dei tassi, il sentiment degli investitori è continuamente afflitto, per cui in mezzo a questa volatilità, potrebbe essere prudente investire in azioni di valore, percepite come occasioni o sottovalutate. Chi investe in questo tipo di azione, la tiene fino a quando non incontra il suo prezzo indicativo, o addirittura anche di più se l'azienda dimostra di avere una redditività costante. Nel frattempo, i titoli di valore con una capitalizzazione medio/grande sono maggiormente attraenti nei periodi di volatilità dal momento che sono leader del settore e possono sopportare meglio le battute d'arresto rispetto ai loro coetanei più piccoli. La scelta è ricaduta quindi, su due aziende leader dei loro rispettivi settori.

Johnson & Johnson (JNJ) sviluppa, produce e commercializza vari prodotti nel settore sanitario, farmaceutico e per la cura della persona in tutto il mondo. E' stata fondata da Robert Wood Johnson I, James Wood Johnson e Edward Mead Johnson Sr. nel 1886 e ha sede a New Brunswick, NJ. Nelle ultime trimestrali la società ha pubblicato un EPS di $1,44 superiore alle aspettative degli analisti, i ricavi sono stati pari a $17,81B. La società ha inoltre aumentato le sue aspettative per il 2016.

HCA Holdings (HCA), possiede e gestisce ospedali non governativi negli Stati Uniti, nonché centri di chirurgia freestanding, centri diagnostici e di imaging, e centri di terapia oncologica, di riabilitazione completa e centri di terapia fisica. Inoltre fornisce i servizi per specialità mediche come medicina interna, chirurgia generale, cardiologia, oncologia, neurochirurgia, ortopedia e ostetricia, così come servizi di diagnosi e di emergenza. HCA Holdings è stata fondata il 22 novembre 2010 ed ha sede a Nashville, TN. Nelle ultime trimestrali la società ha pubblicato un EPS di $ 1,69, che ha battuto le aspettative degli analisti di $0,30. I ricavi sono stati pari a $ 10,25B, +6,3% su base annua) superiori alle attese di Wall Street di $90M.

Investire nella sanità, 2 azioni farmaceutiche con brevetti attraenti

Le trimestrali stanno volgendo al termine e abbiamo potuto notare come siano state particolarmente deludenti per il settore Sanitario, inoltre il famoso tweet di Hillary Clinton che ha messo alcune grosse aziende sotto una cattiva luce, più per la consapevolezza che l'Affordable Care Act necessiterà di un grande aumento delle entrate, ha affossato molti titoli ospedalieri e farmaceutici, portandoli a prezzi stracciati. Secondo un sondaggio della Kaiser Health Tracking effettuato ad agosto 2015, la maggioranza degli americani (72%) trova che i costi dei farmaci sono irragionevoli e il 74% è del parere che le aziende farmaceutiche antepongono i profitti alle persone. Le aziende farmaceutiche potrebbero quindi trovare un pò più difficile giustificare i loro prezzi elevati citando gli anni e i fondi che vengono utilizzati per portare i nuovi trattamenti sul mercato e la necessità di investire in ricerca e sviluppo per avere ulteriori trattamenti. Nel frattempo fusioni, acquisizioni e offerte continuano a conquistare la scena nel settore. Il 2014 si è rivelato essere uno degli anni più attivi nel settore farmaceutico, per fusioni e acquisizioni e accordi su licenze, la tendenza è continuata anche quest'anno. Le occasioni di inversione fiscale, che avevano perso la loro brillantezza, considerando le nuove regole imposte dal Dipartimento del Tesoro, sono tornate nel vivo con Pfizer che ha fatto un accordo con Allergan, una società con sede in Irlanda, per combinare le loro attività, creando la più grande azienda farmaceutica al mondo. L'acquisizione da parte di Abbvie (ABBV) per $ 21B, di Pharmacyclics dimostra che le elevate valutazioni non scoraggiano le grandi società nell'esercizio di acquisizioni per aumentare le loro pipeline e portafogli prodotti.

Diverse aziende farmaceutiche si stanno concentrando sul prendere le licenze dei farmaci che sembrano promettenti, invece di sviluppare un prodotto da zero che comporta molti fondi e tempo, per cui le piccole aziende biotech sono aperte a tali offerte, in quanto la maggior parte di esse trova impegnativo fare cassa, rendendo così difficile la sopravvivenza e il proseguimento dello sviluppo di farmaci promettenti. Uno dei settori più redditizio è l'immuno-oncologia, visto che queste terapie hanno il potenziale per cambiare il trattamento del cancro, fondamentalmente usano la capacità naturale del sistema immunitario del paziente di combattere il cancro. I principali attori in questo campo includono Bristol-Myers, AstraZeneca, Merck e Roche. Offerte destinate all'immuno-oncologia sono state siglate da aziende come Pfizer, Merck KGaA, Bristol-Myers, AstraZeneca e Incyte. Un'altra tendenza testimoniata è la cessione di segmenti di attività non core. Aziende come Pfizer, UCB, Novartis, Glaxo e AstraZeneca hanno preso parte a questa tendenza, monetizando asset non core permettendole cosi di concentrarsi sulle loro aree di competenza.

Per tutti coloro che investono sul lungo periodo, anche se, alcuni nomi non dovrebbero spaventare in caso di ulteriori cali, le aziende analizzate, sono in realtà azioni da comprare ora che sono calati i loro prezzi. Se si guardano i grafici si noterà che dal 29 Settembre scorso, i due titoli hanno già recuperato parte della loro perdita. Diamo uno sguardo a 2 nomi di grosse aziende del mercato farmaceutico che sono ancora sottovalutate in questo momento.

Pfizer Inc. (PFE)

L'acquisizione di Allergan (AGN) da parte di Pfizer ha avuto una sua giusta dose di critica. Alcuni osservatori temono che un'azienda cosi grande possa semplicemente diventare ancor più ingestibile. Infatti Pfizer pensava ad una rottura, proprio per questo motivo, ancor prima di effettuare l'offerta ad Allergan. Non esiste però un vero problema di fusione. Questo accordo tra le due società genererà una cifra stimata intorno ai $ 2 miliardi in sinergia, oltre a centinaia di milioni di dollari di risparmi fiscali ogni anno.

Il mercato aveva comunque sottovaluto Pfizer, con o senza l'accordo con Allergan. Il pullback dagli inizi di agosto ha lasciato le azioni PFE ad un appetibile P/E ratio di 14. Nelle sue ultime trimestrali PFE ha pubblicato un EPS di $ 0,60 che ha superato le aspettative degli analisti di $ 0,09. I ricavi sono stati pari a $ 12,09B, -2,2% su base annua, ma sono comunque riusciti a superare le attese di Wall Street di $ 530m. La società ha aumentato le sue guidance per il 2015 a $ 47.5B - 48.5B da $ 46.5B - 47.5B per i ricavi. $ 1,37-1,43 da $ 1,29-1,38 per l'EPS.



Bristol-Myers Squibb Co. (BMY)

Bristol-Myers Squibb ha indiscutibilmente una delle pipeline più sottovalutate tra tutte le grandi case farmaceutiche. E se non ce l'ha in cantiere la società non ha problemi ad acquistarlo. Ad esempio, all'inizio di novembre, Bristol-Myers ha acquisito una società denominata Cardioxyl Pharmaceuticals per aggiungere il suo farmaco cardio CXL-1427, rinforzando la sua presenza nel mercato delle cure cardiache. All'inizio dell'anno inoltre, la società ha acquisito Flexus Biosciences per $ 1,25B per ampliare il suo portafoglio dei farmaci per il cancro. Flexus stava lavorando ad una nuava immunoterapia che deve ancora passare agli studi clinici, questo è un attestato di fede al suo potenziale.

Per quanto riguarda la pipeline e il portafoglio esistente, Opdivo ha già fatto colpo, ed è solo l'inizio. Opdivo è già stato approvato come trattamento per il cancro del polmone, per il melanoma e il cancro del rene. Questo farmaco, testato per altre terapie, oltre alla crescita delle vendite per gli usi in cui è già stato autorizzato, si pensa che possa raggiungere, grazie ad ulteriori autorizzazioni, vendite annuali superiori ai $ 5 miliardi. Il titolo può essere considerato caro con un forward P/E di 29, e difatti difficilmente rientra nelle watchlist degli investitori, nonostante tutto in 5 anni ha reso il 165% escluso i dividendi. Nelle sue ultime trimestrali BMY ha pubblicato un EPS di $ 0,39 che ha superato le aspettative degli analisti di $ 0,04. I ricavi sono stati pari a $ 4.07B, +3,8% su base annua, superando le attese di Wall Street di $ 210m. La società ha aumentato le sue guidance per il 2015 a $ 16.0B - 16.4B da $ 15.5B - 15.9B per i ricavi. $ 1,85 - 1,90 da $ 1,70-1,80 per l'EPS non-GAAP.

Società che ha aumentato il dividendo da oltre 50 anni

Ci sono diverse società che aumentano il loro dividendo da oltre 50 anni. Questi titoli sono considerati i Re dei dividendi, per la loro longevità, in quanto ognono di essi ha aumentato il dividendo per 50 o più anni consecutivi. Per poter far questo devono avere un notevole vantaggio competitivo. Le 54 aziende che fanno parte dei Dividendi Aristocratici, hanno come requisito principale l'aumento del dividendo da almeno 25 anni, i Re dei dividendi devono soddisfare questo requisito due volte, sono quindi solo 17 aziende in grado di farlo. Dal 1991 al 2014, l'indice S&P 500 ha reso in media il 7,9% all'anno. Per ogni $ 1 investito nel S&P 500, un investitore avrebbe ottenuto $ 6,23 compresi i dividendi. Tra le 17 aziende facente parte della lista dei Re dei Dividendi quello con la peggiore performance ha reso in media il 9,4% nello stesso periodo di tempo, trasformando così ogni $ 1 investito in $ 8,68.

Nel 1991 c'erano 38 aziende tra i Dividendi Aristocratici. Ci sono solo 17 Re dei dividendi, quindi più della metà dei dividendi Aristocratici del 1991 è uscito dalla lista. Ogni singola azione rimasta in questa lista ha prodotto rendimenti sostanzialmente superiori al S&P 500. Se avessimo investito in un paniere ponderato composta dagli attuali 17 re dei dividendi nel 1991 (e riequilibrando ogni anno) avremmo ottenuto rendimenti composti del 14,8% annui (quasi il doppio del S&P 500 nello stesso periodo di tempo), quindi ogni $ 1 investito si serebbe trasformato in $ 27,24. Possiamo quindi notare che i titoli che sono in grado di aumentare continuamente i loro dividendi anno dopo anno, superano notevolmente lo S&P 500. Certamente non possiamo prevedere quali saranno i titoli che in futuro aumenteranno i loro dividendi ogni anno, ma guardando le aziende che hanno una lunga storia di aumenti, noteremo che vi è una notevole coerenza sia nell'indice degli Aristocratici che in quello dei Re.

Questo articolo vuol dare uno sguardo a uno di questi titoli appartenente agli attuali Re dividendi, che si è particolarmente distinto, anche alla luce degli ultimi risultati trimestrali, per capire se può essere considerato un investimento adatto nel lungo periodo avendo anche un aumento continuo nel tempo dei dividendi.

Lancaster Colony (LANC) vende prodotti alimentari di specialità regionali con il marchio Marzetti, New York, e Sister Shubert’s. Lancaster Colony è stata fondata nel 1961 e ora ha una capitalizzazione di mercato di $ 2,6 miliardi. La società è significativamente più piccola rispetto agli altri giganti dei prodotti di consumo che sono nella lista dei Re, come Coca-Cola (KO), Colgate-Palmolive (CL) e Procter & Gamble (PG). La società ha scisso nel 2014 la sua divisione di prodotti in cera per concentrarsi sulle sue operazioni e diventare un'impresa strettamente alimentare.

Lancaster Colony, di recente, ha dimostrato ottimi guadagni che hanno superato le aspettative degli analisti. La società non è stata in grado di produrre condimento per insalata ad un ritmo sufficientemente veloce. Questo è stato recentemente risolto grazie alla realizzazione del progetto di espansione del settore dei condimenti per insalata della società. La società non ha debiti e circa $ 250 milioni cash in bilancio e sta utilizzando il suo denaro per l'acquisizione di Flatout Holdings per $ 92000000. Flatout Flatbread vende prodotti da forno di tipo salutare, quali ad esempio piadine. La società genera circa $ 46 milioni di vendite all'anno. Lancaster Colony potrebbe aumentare la pubblicità e la distribuzione dei prodotti di FlatOut per aumentare rapidamente le vendite. Purtroppo l'azienda attualmente scambia con un rapporto prezzo-utili di 29,14 - che è significativamente superiore al rapporto P/E attuale medio del S&P 500, che è di circa 20, nonché del rapporto medio storico della società. Però ha prospettive di crescita solide da qui in avanti. L'azienda opera in un settore che si evolve lentamente, per cui i prodotti alimentari di consumo di marca della società conferiscono un vantaggio competitivo durevole. Ai prezzi correnti, Lancaster Colony non è acquistabile. Gli investitori pazienti dovrebbero aspettare che il rapporto prezzo-utili della società vada al di sotto di 20, prima di pensare di prendere posizione in Lancaster.

Lancaster Colony ha pubblicato nell'ultima trimestrale un EPS di $ 1,01 che è risultato superiore alle aspettative degli analisti di $ 0,10. Anche i ricavi pari a $294.09M (+13.1% su base annua) hanno superato le aspettative degli analisti di Wall Street, di ben $ 15,39M. Inoltre dallo scorso anno la società supera ad ogni trimestre le aspettative che gli analisti hanno su di lei. La società ha un Dividend Yield del 1,9%, ha avuto un ritorno annuo negli ultimi 10 anni del 12,1%, nello stesso periodo ha effettuato un aumento medio del dividendo del 6,5% ed effettua aumenti da 52 anni.

Nell'oceano delle azioni solo 17 titoli rispondono ai rigidi requisiti per essere re dei dividendi. Queste sono tra le aziende quotate in borsa quelle più longeve e stabili. Questo gruppo di aziende, hanno ottime track record di crescita dei dividendi e rendimenti totali. Investire in azioni di società di alta qualità con track record di successo nel lungo periodo, ha storicamente aumentato la ricchezza degli investitori.

Azioni blue chip scambiate a prezzi convenienti (parte Seconda)

Una citazione di Warren Buffett dice "Che si parli di calze o di azioni, mi piace acquistare merce di qualità quando è negoziata a prezzi di sconto."

Le azioni blue chip sono l'opposto delle penny stock. Si tratta di aziende di alta qualità con una lunga storia di pagamento di dividendi in aumento. Le penny stock sono per gli speculatori feroci, mentre le blue chip sono per gli investitori in cerca di sicurezza e crescita dei flussi di reddito.

Blue chip: "Titolo di un grande azienda, ben consolidata e finanziariamente sana, che opera da molti anni, solitamente ha una capitalizzazione di mercato di miliardi, è in genere leader di mercato o tra le prime tre aziende del settore ed è il più delle volte un nome famigliare. Mentre i pagamenti di dividendi non sono assolutamente necessari per considerare un titolo una blue-chip, la maggior parte di queste ha un record di pagamenti di dividendi stabili o in crescita da anni, se non decenni. Si pensa che il termine derivi dal poker, dove le blue chip sono quelle più costose."

Questo articolo, diviso in due parti, esamina 11 azioni blue chip con dividendi che sono negoziate a prezzi decisamente bassi.

Consolidated Edison (ED) - dividend yield del 4,3%
Consolidated Edison è un titolo a basso rischio e bassa volatilità. Gli investitori in cerca di una rapida crescita non devono investire in questa società. Edison è sicuramente un titolo "lento e costante". La società ha pagato dividendi in aumento per 41 anni consecutivi. La stabilità della società proviene dalle sue operazioni di utilitie elettrica e di gas soprattutto a New York da oltre 180 anni.

Consolidated Edison ha ottenuto un utile per azione di solo il 2,2% all'anno negli ultimi dieci anni, più o meno in linea con l'inflazione. Come fattore positivo, l'azienda offre agli investitori un elevato dividend yield del 4,2% a prezzi correnti. Gli investitori in Consolidated Edison possono aspettarsi rendimenti totali tra il 6% e l'8% all'anno, di cui circa un 4,5 da dividendi e il resto dalla crescita degli utili per azione (dal 2% al 4%). Il rendimento totale del 6% e 8% è mediocre, ma se si considera il basso livello di rischio che l'azienda fornisce, tali rendimenti possono apparire più attraenti. Questo titolo che ha una lunga storia di aumenti dei dividendi mescolato con il suo basso rischio lo rende un potenziale candidato per sostituire le obbligazioni nei portafogli a reddito degli investitori, questo perche il titolo ha maggiori vantaggi rispetto alle obbligazioni, in quanto tende a crescere in modo leggermente più veloce rispetto al tasso di inflazione, mentre le obbligazioni non lo fanno.

Consolidated Edison è attualmente in commercio con un rapporto prezzo-utili di 16,5. La società appare sottovalutata ai prezzi correnti.



AT&T (T) - dividend yield del 5,8%
Verizon (VZ) non è l'unica azione blue chip nel settore delle telecomunicazioni negli Stati Uniti. AT&T è il più grande concorrente di Verizon, anche se in realtà, AT&T è leggermente più grande di Verizon attualmente, infatti ha una capitalizzazione di mercato di $ 203,8B contro i $ 186,5B di Verizon. La storia dei dividendi di AT&T è molto più impressionante però, rispetto a quella di Verizon, la società fa parte dei Dividendi Aristocratici, avendo pagato dividendi crescenti per 30 anni consecutivi.

Le operazioni della società si dividono in 2 settori primari, wireless e rete fissa. Il segmento a lenta crescita della rete fissa offre la connessione internet, voice over IP e servizi televisivi. Il segmento wireless fornisce ai consumatori e alle imprese piani telefonici per i cellulari, smart phone e tablet wireless. Il segmento wireless genera circa il 55% delle entrate, mentre il segmento rete fissa genera l'altro 45%. Nonostante le favorevoli tendenze nell'uso dei dati wireless, AT&T non ha visto una rapida crescita negli ultimi dieci anni. La società ha realizzato una crescita degli utili per azione di appena il 4,2% all'anno in questo periodo di tempo. La relativa crescita lenta è il risultato però della transizione dal business dalla telefonia fissa stagnante verso la propria attività senza fili con una crescita più veloce.

Fortunatamente per gli azionisti di AT&T ha un grosso 5,7% di dividend yield. Gli investitori possono aspettarsi rendimenti totali di circa 8%-12%, di cui da dividendi (~ 6%) e crescita degli utili per azione (3% - 6%) per il futuro. AT&T è attualmente in commercio con un rapporto prezzo-utili di appena 12,0. La società appare abbastanza a buon mercato ai prezzi correnti. Gli investitori stanno faticando a trovare un attività più sicura che ha anche un dividend yield superiore di AT&T.



Aflac (AFL) - dividend yield del 2,8%
La scelta di utilizzare una anatra come mascotte e di chiamarla "Aflac", ha permesso al nome dell'azienda di diventare famigliare negli Stati Uniti. Non siamo gli unici investitori che pensano che Aflac sia una blue-chip. Molti altri hanno inserito quest'azienda nella loro lista. Nonostante la sua notorietà nel paese, Aflac genera in realtà solo il 25% del suo fatturato negli Stati Uniti. L'altro 75% proviene dal Giappone in cui svolge la maggior parte delle sue operazioni. Aflac è una società amica degli azionisti con una lunga storia di crescita stabile, ha pagato dividendi crescenti per 32 anni consecutivi, rientrando cosi tra i Dividendi Aristocratici.

Il CEO, Daniel Amos, ha recentemente comunicato i piani per ricompensare ulteriormente gli azionisti. Secondo lui, la società ha la sufficiente solidità patrimoniale per rimpatriare negli Stati Uniti circa ¥ 200 miliardi di Yen nell'anno solare 2015, per rafforzare il loro piano di riacquisto da $ 1,3 miliardi di azioni ordinarie quest'anno. Come comunicato ai loro analisti finanziari a maggio, la società ritiene che nei prossimi anni, sarà in grado di aumentare il capitale disponibile per la distribuzione. Ai prezzi correnti, il riacquisto delle azioni potrà ridurne il numero di circa il 5,3%. Sommando al riacquisto il 2,8% di dividend yield, Aflac dà agli investitori un rendimento al di sopra dell'8%. Aflac è attualmente in commercio con un rapporto prezzo-utili di appena 9,5. Un P/E ratio cosi basso vuol dire che gli investitori non si aspettano molto dalla crescita, la storia però dice il contrario. Negli ultimi dieci anni, Aflac è riuscita ad aumentare i suoi utili per azione del 12,6% all'anno.

Gli investitori hanno portato verso il basso il prezzo delle azioni Aflac per i timori dell'economia in difficoltà del Giappone. L'economia giapponese è ferma da decenni ... Eppure Aflac ha continuato a crescere.

"Essere timorosi quando gli altri sono avidi e avidi quando gli altri sono timorosi"

Citazione di Warren Buffett.

Ora è il momento di essere avidi con il titolo Aflac, non di avere paura. L'azienda ha una lunga storia di dividendi in aumento, una gestione familiare conservativa e amichevole verso gli azionisti, e un rapporto prezzo-utili inferiore a 10.



Chevron (CVX) - dividend yield del 5,6%
Ci sono solo 2 compagnie petrolifere che sono anche nella schiera dei Dividendi Aristocratici. Chevron è una di loro ... L'altra, Exxon l'abbiamo vista in precedenza. Chevron è una grande società integrata di petrolio e gas. L'azienda attualmente ha una capitalizzazione di mercato di $ 144,6 miliardi di dollari e ha pagato dividendi crescenti per 27 anni consecutivi. Nel corso dell'ultimo anno, il titolo è sceso oltre il 36%, e attualmente è possibile acquistarlo con un forte sconto, rispetto ai prezzi visti solo un anno fa. Come società diversificata di petrolio e gas, Chevron ha entrambe le operazioni sia a monte che a valle. Per le operazioni a monte della società, quando i prezzi del petrolio scendono, i profitti crollano mentre aumentano quelli a valle. Detto questo, però le operazioni a monte di Chevron sono più grandi di quelle a valle e questo significa che i bassi prezzi del petrolio riducono la redditività di Chevron.

Nonostante il forte calo dei corsi petroliferi, Chevron sta ancora generando flussi di cassa di grandi dimensioni dalle sue operazioni. Nei primi 6 mesi del 2015, ha generato $ 9,5 miliardi di flussi di cassa operativi. Il titolo è attualmente scambiato con un rapporto prezzo-utili di appena 11,9. La società ha anche eccezionalmente un elevato 5,6% di rendimento da dividendo. E' raro trovare un'attività di alta qualità con un tale elevato rendimento da dividendi in un contesto come quello attuale. La più grande paura che hanno gli investitori di dividendo, è che i pagamenti di dividendi vengano tagliati. Come accennato in precedenza, Chevron è un Dividendo Aristocratico grazie ai suoi 27 anni consecutivi di aumenti dei dividendi. La gestione della società dà la priorità assoluta ai suoi pagamenti di dividendi.

Chevron ha attualmente $ 12,5 miliardi in contanti ed investimenti liquidi in bilancio. L'azienda sta accelerando il suo piano di dismissioni e di riduzione delle spese di capitale per risparmiare denaro. Paga circa $ 8 miliardi l'anno in dividendi. Chevron può finanziare completamente i pagamenti di dividendi solo con il denaro che ha ora in cassa per oltre un anno. Ma non dovrà farlo, in quanto i flussi di cassa della gestione sono ancora ben in eccesso rispetto alla quantità necessaria per finanziare il dividendo della società.



American Express (AXP) - dividend yield del 1,6%
American Express è una grande società di servizi di credito, con una capitalizzazione di mercato di circa $ 76B. La società è la terza più grande società di servizi di credito quotata in borsa, dietro a MasterCard (MA) e Visa (V). American Express ha una lunga storia di pagamenti stabili o in aumento dei dividendi, proprio come tutte le altre azioni blue chip di alta qualità citate in questi due articoli. L'azienda ha pagato dividendi stabili o in aumento dal 1977 per una striscia di 38 anni senza una sola riduzione.

Le azioni della società attualmente hanno un dividend yield medio al di sotto del 1,5%. Questo perché ha un payout ratio inferiore al 20%. Nonostante il suo basso rendimento da dividendi, American Express è una società accogliente per gli azionisti. L'azienda ha ridotto il suo numero di azioni in media del 3,9% all'anno negli ultimi 4 anni. Ed ha aumentato i suoi utili per azione del 9,6% all'anno negli ultimi dieci anni. La società dovrebbe continuare a crescere gli utili per azione tra il 6% e il 10% all'anno da qui in avanti. Grazie al mix tra riacquisti e crescita organica, gli investitori possono aspettarsi rendimenti totali tra il 7,5% e l' 11,5%.

American Express è attualmente in commercio con un rapporto prezzo-utili di 13,3. Il basso rapporto prezzo-utili della società, non riflette le solide prospettive di rendimento totale della società e il marchio ben riconosciuto. Ai prezzi correnti, American Express sembra essere sottovalutata. Le azioni della società dovrebbero essere attraenti per gli investitori in cerca di rendimenti totali sicuri di azioni blue chip di qualità elevate.



Wal-Mart (WMT) - dividend yield del 3,1%
Wal-Mart è il più grande rivenditore di sconti in tutto il mondo. La società risponde più che bene all'esigenza di un titolo blu chip, ha una grande capitalizzazione di mercato di $ 205,8 miliardi, è leader di mercato nel settore retail in sconto, è certamente un nome famigliare. Inoltre, Wal-Mart ha una storia molto lunga di pagamento di dividendi in aumento. L'azienda ha pagato dividendi in aumento per oltre 40 anni consecutivi, annoverandola tra i Dividendi Aristocratici.

Wal-Mart è un affare ai prezzi correnti. La società è attualmente in commercio con un rapporto prezzo-utili di appena 13,4. Questi sono quelli di alcuni dei concorrenti di Wal-Mart: Target (TGT) 16,9 e Dollar General (DG) 19,5. Wal-Mart sembra profondamente sottovalutata rispetto ai suoi coetanei. L'azienda viene vista anche a buon mercato in base al suo dividend yield storico, attualmente è il più alto mai ragiunto. Negli ultimi dieci anni, Wal-Mart ha aumentato i suoi utili per azione del 7,6% l'anno. I dividendi sono cresciuti ancora più velocemente, al 12,6% annui. Wal-Mart sta investendo pesantemente nel futuro, ha recentemente aperto 2 nuovi centri automatizzati di evasione ordini online, che hanno ognuno dimensioni superiori a 20 campi da calcio. Altri 2 grandi centri di evasione ordini sono destinati a diventare operativi nei prossimi 3 mesi. L'azienda continua ad investire nella propria infrastruttura per supportare la crescita delle vendite digitali, in crescita del 16% all'anno. Inoltre, sta investendo pesantemente per fornire una migliore esperienza di shopping per i propri clienti e lo sta facendo, aumentando le retribuzioni dei dipendenti di livello base per attrarre forza lavoro di talento e migliorando i premi agli attuali lavoratori.

Le prospettive di crescita a lungo termine di Wal-Mart rimangono brillanti. La società è molto amica degli azionisti ed ha una lunga storia di dividendi in aumento. Inoltre, l'azienda è scambiato con il suo dividend yield più elevato di tutti i tempi.