lunedì 29 agosto 2016

Investire in azioni: dividend yield oltre l’11%

In un periodo di mercato cosi volatile e molto vicino ai massimi, può essere difficile trovare solide azioni con dividendo che non hanno corso con il prezzo, aumentando in tal modo i loro rendimenti. Abbiamo identificato tre società forti che ancora mettono in mostra rendimenti a due cifre. L’analisi del flusso di cassa suggerisce anche, che questi dividendi non saranno tagliati, rendendo queste azioni degli investimenti a reddito sicuro. In generale, un rendimento elevato è un segnale di avvertimento. Molti titoli ad alto rendimento hanno un prezzo cosi elevato perché perché esiste una reale probabilità di riduzione del dividendo o di una sospensione. Il primo passo nella ricerca di questi titoli è quello di eliminare coloro che hanno, negli ultimi anni, già ridotto i loro tassi una o più volte. Questo consentirà di ridurre il numero dei candidati in modo significativo. Il passo successivo per ogni potenziale azione è quello di determinare se la società sta generando sufficiente flusso di cassa libero per sostenere il dividendo.

La maggior parte dei titoli ad alto rendimento possono segnalare un flusso di cassa per numero di azione. Per i fondi comuni di investimento immobiliare (REIT) questo parametro viene in genere chiamato “fondi dalle operazioni rettificati” (Affo) per azione. Una società potrebbe anche segnalare il flusso di cassa distribuibile (DCF) per azione. Quando si trova, come una società riporta il suo free cash flow per azione, si desidera rivedere la storia recente degli utili e fare in modo che il flusso di cassa sia superiore al tasso di dividendo e che sia anche stabile o in crescita. A questo punto, vi troverete con un numero piccolo di titoli che hanno uno yield del 10%, che avrete verificato la sua sicurezza. Questa ricerca l’abbiamo fatta noi, cosi da farvi risparmiare tempo. Ecco 3 titoli con le suddette caratteristiche.

Golar LNG Partners LP (GMLP) possiede unità di stoccaggio di gas naturale galleggianti, unità di rigassificazione e navi da trasporto per gas naturale liquefatto (GNL). Le unità e le navi vengono date in affitto con contratti a lungo termine, che forniscono un elevato livello di prevedibilità del flusso di cassa. Il dividendo di GMLP è stato costante l’anno scorso, ma ha il potenziale per aumentare se la società acquista più beni. la copertura del dividendo con i flussi di cassa è di circa 1,25 volte ed è in crescita. La società ha un dividend yield del 12,1%.

Ship Finance International Limited (SFL) è una holding che, attraverso le sue controllate si occupa principalmente della proprietà e gestione di imbarcazioni e delle attività off-shore legate, oltre ad occuparsi di noleggio, acquisto e vendita di beni. La società è stata fondata il 10 ottobre 2003 e ha sede a Hamilton, Bermuda. Ship Finance richiede ai suoi clienti dei leasing a lungo termine con un sacco di requisiti contrattuali per proteggere i propri interessi finanziari. Le compagnie di navigazione sono responsabili per le spese delle navi che affittano. La flotta comprende tutti i tipi di navi commerciali, e il team di gestione è stato molto bravo a gestire la composizione della flotta attraverso i cicli economici dei diversi tipi di spedizione. Il suo dividendo è stato costante e crescente in modo lento dal 2009. I pagamenti dei dividendi sono solo circa il 65% del flusso di cassa generato dalla gestione. La società ha un dividend yield del 11,5%.

New Residential Investment Corp (NRZ) è un fondo di investimento immobiliare che si concentra sugli investimenti e la gestione attiva, gli investimenti sono relativi principalmente a immobili residenziali. L’azienda inoltre investe in speciali opportunità all’interno dello spazio dei mutui residenziali. Un recente investimento è quello di acquistare titoli garantiti da ipoteca non di agenzia con diritto di riscatto. La società prevede di esercitare tali diritti di chiamata per bloccare subito i margini di profitto. Il flusso di cassa per azione è in costante crescita e l’ultimo aumento di dividendo è avvenuto lo scorso anno. La società ha un dividend yield del 13,1%.

venerdì 26 agosto 2016

3 azioni con dividendi contro la lenta ripresa economica

Storicamente, ma sopratutto negli ultimi anni, Agosto è stato un mese travagliato per gli azionisti, fortunatamente però, il mercato non ha ripetuto la storia nella prima metà di questo mese, con diversi giorni di fila di nuovi record in chiusura per i principali indici del mercato americano. Tuttavia, in quest’ultima settimana del mese, la serie di nuovi record si è interrotta, e gli investitori sono preoccupati per la direzione direzione che potrebbe prendere il mercato ora.

Il 2016 è stato un anno imprevedibile, forse ancor più che in passato. A gennaio e febbraio, abbiamo visto una correzione piuttosto importante. In genere, all’inizio dell’anno, il mercato viene rifornito di ottimismo. Quest’anno l’ottimismo è stato rapidamente spazzato via visto che il mercato è sceso duramente. Poi, a metà febbraio, proprio mentre gli esperti prevedevano maggiori perdite nel 2016, il mercato è decollato con un periodo di sei mesi di rally. Gli investitori hanno fatto dal 20% al 30% in questi mesi, e questi guadagni sono arrivati nonostante un’economia in stallo e una caduta dei profitti aziendali. Sono abbastanza sicuro che sono stati pochi gli esperti che hanno previsto in anticipo la correzione di inzio anno o l’impostazione record del mercato nei sei mesi successivi.

Il punto è che le oscillazioni del mercato di quest’anno mostrano quanto è difficile, se non impossibile, prevedere gli andamenti intermedi del mercato. Sappiamo che ci sono i mercati toro, con mercati orso occasionali a ricordarci che nulla dura per sempre. correzioni di mercato che iniettano il timore che siamo nel prossimo mercato orso, ma sei volte su sette è solo una correzione ei prezzi azionari muoveranno presto verso l’alto. Se siete nuovi negli investimenti in borsa, una correzione è un calo del mercato di oltre il 10%. Un mercato orso è quando i principali indici scendono di oltre il 20%, ma la maggior parte dei cali orso sarà nell’intervallo dal 30% al 50%.

Una possibile strategia valida per qualsiasi tipologia di mercato, è investire in azioni che danno dividendi regolari e crescenti nel tempo, cosi da avere un flusso di reddito che dovrebbe crescere nel tempo. Questa tipologia di azioni consente anche, agli investitori, di ignorare più facilmente i timori del mercato e comprare le azioni quando i prezzi sono in calo. L’acquisto di azioni meno costose aumenta il rendimento di un portafoglio concentrato sui dividendi. Ecco 3 titoli che aggiunti ad un portafoglio ben costruito, possono fornire un ulteriore reddito crescente nel tempo. Se vuoi una mano a verificare che il tuo portafoglio sia costruito in modo ottimale, sulla base delle tue esigenze, o vorresti costruirne uno, il nostro servizio MyPortfolio è quello che fa per te.

Starwood Property Trust Inc. (STWD) è una società di investimento immobiliare, che si concentra sugli investimenti, finanziamenti e gestione dei crediti commerciali ipotecari nonché altri investimenti di debito immobiliare commerciale, titoli garantiti da ipoteche commerciali e altri debiti correlati ad investimenti immobiliari. Starwood Property Trust è stata fondata il 17 agosto 2009 e ha sede a Greenwich, CT. Il suo dividend yield è dell’8,6%.

Communications Sales & Leasing Inc. (CSAL) è una società di investimento immobiliare, impegnata nell’acquisizione e realizzazione di infrastrutture critiche nel settore delle comunicazioni. Essa si concentra sulla acquisizione e la costruzione di reti in fibra ottica a banda larga, torri di comunicazione senza fili, reti in rame e banda larga coassiale e data center. La società è stata fondata il 24 aprile 2015 e ha sede a Little Rock, AR. Il suo dividend yield è dell’8,3%.

Questi 2 titoli, che hanno un rendimento medio dell’8% possono benissimo battere gli indici del mercato azionario nel lungo termine in un’economia che sta crescendo a meno del 2%.

Extra Space Storage Inc. (EXR) acquisisce, possiede, gestisce, sviluppa e rielabora professionalmente gli impianti di self-storage. L’azienda è stata fondata da Kenneth Musser Woolley il 30 aprile 2004 ed ha sede a Salt Lake City, UT. Extra Space sta aumentando il suo free cash flow e il suo dividendo di oltre il 20% all’anno. Questo tipo di crescita ha prodotto un rendimento medio annuo del 21% per gli investitori nel corso degli ultimi 10 anni. Il suo dividend yield è dell’3,8%.

giovedì 25 agosto 2016

La Cina vende meno acciaio, per il G20 è un rischio reale per il ferro

Il prossimo G20 si terrà nella città cinese di Hangzhou il prossimo mese. Secondo alcuni analisti sarà un punto di riferimento per le miniere di ferro che in queste settimane stanno vivendo momenti sotto pressione a causa dall’abbassamento della vendita proprio da parte della Cina. L’impatto sul mercato del minerale di ferro, un materiale chiave per la produzione di acciaio, ha segnalato un arresto inquinante di richiesta da parte delle fabbriche di acciaio nelle aree e province circostanti Pechino.

Produzione in eccesso e rallentamento economico internazionale, questi i punti chiave. A metà luglio tra Summit e Business Forum Europa-Cina, i leader europei hanno concordato con Pechino la creazione di un team di lavoro sull’acciaio, che sarà al contempo un sistema di controllo sui prodotti e un dialogo multilaterale sul tema della sovraccapacità produttiva. Il prezzo del ferro intanto, una grande fonte di profitti per le società minerarie globali come BHP Billiton (BHP) e Rio Tinto (RIO), è cresciuto del 40% dall’inizio dell’anno ed è uno dei migliori prodotti performanti. Ma gli analisti ora avvertono che un indebolimento della produzione di acciaio nel secondo semestre di quest’anno potrebbe fermare la sua crescita.

Intanto in autunno, è attesa la scure sui laminati a caldo. Ma in Gran Bretagna il gruppo indiano Tata si avvia a chiudere il più grosso impianto siderurgico del Regno Unito, a Port Talbot, in Galles (così come tutti i suoi impianti nel Paese). Il vertice G20 ha seguito la produzione di acciaio e la sua riduzione di 3,3 milioni di tonnellate, secondo una stima degli analisti di Morgan Stanley. L’attività di costruzione cinese a settembre e ottobre è un evento che può fungere da catalizzatore per un sell-off.

Una delle cause poi è che nelle scorse ore Bruxelles ha annunciato l’imposizione nei confronti di Pechino di misure anti-dumping definitive sulle importazioni di barre di acciaio rinforzanti provenienti proprio dalla Cina, un prodotto siderurgico ampiamente usato per il rinforzo del cemento nelle costruzioni. Si tratta, spiega la Commissione, di un tipo specifico di barre che corrisponde allo standard utilizzato nel Regno Unito e in Irlanda e che viene prodotto in diversi Stati membri Ue, oltre che al di fuori dell’Unione.

La Cina produce circa la metà dell’acciaio mondiale, ma ha lo scopo di ridurre la capacità entro la fine dell’anno dato che l’UE e i suoi paesi membri hanno accusato la Cina di sovrapproduzione di acciaio a basso costo. L’indagine anti-dumping su questo specifico prodotto siderurgico è stata avviata il 30 aprile 2015, in seguito ad una denuncia presentata da parte dell’industria europea. Misure provvisorie in risposta alla denuncia sono state imposte da Bruxelles il 29 gennaio 2016. Ora, quei provvedimenti temporanei diventano definitivi, producendo dazi nei confronti di Pechino che oscillano tra il 18,4% e il 22,5% e che rimarranno in vigore per cinque anni.

Quindi la domanda di acciaio dovrebbe scendere ulteriormente nel quarto trimestre, mentre l’economia si sta indebolendo. Inoltre, l’offerta dai più grandi produttori mostra pochi segni di rallentamento. Il prezzo per la consegna di minerale di ferro in Cina è stato scambiato a 61,50 $ la tonnellata il Mercoledì. Citigroup ha predetto che potrebbe scendere fino a 50 dollari entro la fine dell’anno e ad una media di 45 dollari a tonnellata nel 2017.

In conclusione la Cina punta quindi a diventare una economia evoluta rivedendo il proprio ruolo di fabbrica del mondo. Meno quantità, più qualità; meno carabattole, più produzioni ad alto valore aggiunto; meno lavoratori migranti, più giovani istruiti, tecnologizzati, cosmopoliti. Così, le ricchezze accumulate in trent’anni di boom sono spese per incentivare i giovani a fondare start-up, per creare parchi tecnologici, per finanziare la ricerca.

Tra il 2014 e il 2015, l’investimento delle imprese cinesi in ricerca&sviluppo è aumentato del 46 per cento, contro numeri a cifra singola per l’Europa e gli Stati Uniti. Le esenzioni fiscali e i ponti d’oro non sono più fatti alle industrie straniere tradizionali, bensì sempre più a quelle che trasferiscono tecnologia, know how: biotecnologie, settore farmaceutico, elettronica avanzata e prodotti finanziari.

mercoledì 24 agosto 2016

Un trattato europeo, l’incontro tra Renzi, Hollande e Merkel ha avuto successo ?

Tre leader dell’Unione europea si sono riuniti sull’isola italiana di Ventotene per discutere il futuro della loro comunità. Matteo Renzi, il primo ministro d’Italia, François Hollande, Presidente della Francia e Angela Merkel, cancelliere della Germania, si sono riuniti sull’isola per mostrare simbolicamente la loro unità nelle trattative dopo l’uscita della Gran Bretagna dall’Unione europea.

In punti chiave sono stati, oltre alla Brexit, il pericolo dei migliaia di profughi ai confini, hanno affrontato anche i temi della sicurezza, della crescita, della difesa, degli investimenti e del lavoro giovanile, senza dimenticare l’emergenza come detto l’immigrazione e la cultura, un capitolo ritenuto fondamentale dal nostro premier.

Vorrei spendere una parola sul senso dell’incontro qui. Dietro di noi l’isola di Ventotene, alla destra l’isola di Santo Stefano, luoghi simbolici della grandezza dell’Europa. Siamo abituati ai palazzi delle istituzioni di Bruxelles, ma anche questa è Europa

ha dichiarato Renzi.

In tema di flessibilità c’è stato una sorta di accordo politico sulla comunicazione: mostrarsi meno divisi che mai rispetto alle proprie opinioni pubbliche, non enfatizzare in chiave interna eventuali dissonanze, soprattutto affrontare la stagione delle leggi di bilancio secondo un approccio pragmatico e non ideologico. A Ventotene Altiero Spinelli, considerato uno dei padri fondatori dell’UE, imprigionato da Benito Mussolini durante la seconda guerra mondiale scrisse un manifesto federalista su unità europea. I tre leader, hanno reso omaggio a Spinelli deponendo una corona sulla sua tomba.

Certo, la formazione di un’unione monetaria senza un’unione politica ha reso estremamente difficile raggiungere gli obiettivi che l’UE deve raggiungere al fine di muoversi agevolmente verso il futuro. Come alcuni hanno scritto, l’incapacità di creare un’unione politica con l’unione monetaria ha anche reso peggiore la situazione più di quanto non fossero prima della sua fondazione.

Eppure l’Unione europea ha fatto passi in avanti. Certo, gli europei non sono completamente pronti per la costruzione di una comunità così unita al momento. Dopo secoli di separazione e di guerra è difficile credere che un tale unione potrebbe essere costruita senza passare attraverso periodi di maggiore disaccordo.

Ma il mondo è cambiato e in Europa si è integrata in tanti modi. Trasporti, commercio, mercati finanziari, sistemi di informazione, istruzione, sistemi sanitari sono legati insieme in modi che rendono difficile concepire una loro separazione adesso. Ci sono interconnessioni che hanno portato i tre leader, Renzi, Hollande e Merkel ad avvicinarsi come idee per il futuro.

Le difficoltà da superare

Hollande ha evocato la necessità di un maggiore coordinamento nella lotta al terrorismo all’interno dello Spazio Schengen e di un maggiore controllo su alcuni canali della propaganda jihadista. Inoltre, ha aggiunto che vorrebbe un maggiore coordinamento anche a livello di difesa. La sicurezza, ha proseguito Hollande, si garantisce anche attraverso meccanismi di finanziamento e politiche di sviluppo nei confronti dei Paesi interessati dai fenomeni migratori.

Del resto l’incontro al largo delle coste di Ventotene sembra sia stato utile a mettere tanta carne al fuoco, in vista prima del Consiglio informale di Bratislava, a settembre, poi proprio di quello di dicembre, a Bruxelles. Si è discusso anche di crescita e in questo caso c’è un consenso di massima sul lancio di un piano Juncker 2, più focalizzato su progetti strategici (digitale in primo luogo) e transnazionali. Argomento che verrà riaffrontato probabilmente in Slovacchia, mentre Juncker stesso sta lavorando per presentarlo il prima possibile ai 27 Stati della Ue.

Il vero compito è quello di portare una riforma economica ai vari membri della comunità, la riforma economica che potrebbe aiutare imprese e industrie a diventare e rimanere competitive sui mercati globali. Si tratta di riforme che hanno resistito in molti dei paesi membri. Si tratta di riforme economiche, non le questioni fiscali che sono il vero problema di unità europea. Queste riforme, tuttavia, sono collegate a partire dai bilanci fiscali o dalle azioni delle banche centrali, non stanno andando a rendere l’Europa competitiva e di produrre una crescita economica più rapida.

Le imprese europee devono diventare più produttive e più competitive sui mercati mondiali. E questo è ciò su cui i leader dell’Unione europea sono costretti a concentrarsi e raggiungere. Un passo ulteriore è stata una riflessione sulla governance della Ue. La stessa Merkel si è mostrata in sintonia con il nostro premier sul processo decisionale della Ue, anche Hollande è consapevole che gli attuali meccanismi di riunione, comunicazione e decisione sembrano in troppi casi adatti proprio a far aumentare lo scetticismo dei cittadini comunitari nei confronti delle istituzioni di Bruxelles.

Ben vengano dunque tutte le iniziative possibili in grado di rafforzare la fiducia nella Ue. Da qui a dicembre, passando per Bratislava, sono dunque i progetti rivolti ai giovani, come il rilancio del programma Erasmus, ad avere più chance di trovare un consenso di tutti e 27 gli Stati.

martedì 23 agosto 2016

EURUSD, il dollaro continua ad indebolirsi in attesa della Fed

Sono giorni ormai che il dollaro americano acquista debolezza nei confronti delle altre valute. Persino la sterlina è riuscita a guardare un +0.3%. Questo è dovuto al fatto che il mercato torna a concentrarsi sulla Federal Reserve e la lenta prospettiva per il rialzo dei tassi di interesse in un contesto di incertezza per la crescita economica mondiale, spingendo il rialzo dell’oro e dei titoli di stato. Intanto l’azionario dei mercati emergenti e le loro valute toccano i massimi di luglio 2015.

Le incertezze sulla decisione della Fed sono aumentate dopo il minute sul rapporto di lavoro migliore di quanto previsto all’inizio del mese, per poi subire un contraccolpo sul rapporto di vendite al dettaglio deludenti e alcuni commenti di alcuni presidenti regionali della Fed che richiedono a gran voce un’innalzamento dei tassi in tempi brevi.

Il mercato azionario mondiale è in salita negli ultimi quattro giorni sull’ottimismo che le banche centrali di Londra e Tokyo manterranno altro lo stimolo di politica monetaria.

Tuttavia è lecito dare un occhio a cosa è avvenuto negli ultimi giorni, il 12 agosto le probabilità la Fed alzasse i tassi di 50-75 punti base erano rispettivamente nel mese di settembre, novembre e dicembre, del ​​16%, 17,5% e 36,8%, secondo un sondaggio di Bloomberg. Ora, dopo alcuni dati robusti e commenti che sostengono la linea dura, come quelli di Fischer e Dudley, due terzi della troika della Fed (ricordiamo che la Yellen parlerà alla fine della settimana al Confab Jackson Hole) hanno spinto le percentuali verso l’alto con probabilità aumentate al 26%, 30,1%, e 41,9%.

I commenti di Dudley potrebbero essere in realtà più vicini allo stato d’animo attuale del FOMC rispetto ai verbali che risalgono a circa un mese fa, dato che nel frattempo abbiamo assistito ad un ulteriore miglioramento del mercato del lavoro. C’è un precedente per la Fed nel mese di settembre durante un anno elettorale, ma non ci sono precedenti per un movimento di novembre. Uno dei pericoli nel permettere alle aspettative di essere eccessivamente dovish è che ogni tentativo di rialzo possa poi innescare un forte aumento dei tassi reali, minando la propensione al rischio. Con molta probabilità la Fed vuole evitare questo scenario, almeno fino a quando avrà intenzione di agire entro la fine dell’anno.

Il tasso di interesse a 2 anni US-Germania si è allargato a 136 bp da un minimo di 125 bp in precedenza nel mese di agosto. Le medie mobili 100 e 200 giorni convergono a 130 bp. Nella nostra esperienza, i differenziali di tasso spesso portano il movimento della valuta. A causa dei differenziali dei tassi di interesse (e tassi swap), diventa costoso coprire gli investimenti denominati in dollari per gli investitori giapponesi e altri. In effetti, il rapporto TIC (Treasury International Capital) ha mostrato che la Cina e Hong Kong hanno venduto 28 miliardi e 11 miliardi di titoli del Tesoro USA, rispettivamente, nel mese di giugno. Gli investitori giapponesi hanno venduto 13 miliardi.

La discesa del dollaro si è fatta sentire soprattutto a Tokyo dove il Nikkei la scorsa settimana è crollato e il cambio è arrivato a 100 yen per comprare un dollaro, dato assai sgradito alle autorità giapponesi alle prese con il calo dell’export (-14% negli ultimi 12 mesi) e dell’import (-24,7%). Il dollaro debole spinge invece al rialzo Hong Kong +1,6%, ai nuovi massimi dell’anno sotto la spinta degli ottimi profitti del colosso tech Tencent, e i listini cinesi.