domenica 19 settembre 2010

La crescita delle materie prime continua

Non è un segreto che siamo su una crecita nel lungo termine delle commodities (materie prime).
Ci sarà probabilmente volatilità a breve termine nel settore, ma crediamo che la forza della storia duratura della crescita globale guidata dalla Cina e in altri mercati emergenti sarà un forte pilota per la domanda nei prossimi anni.

Alcune delle ricerche che attraversano le nostre scrivanie di questa settimana sembrano allinearsi con la nostra tesi, e offrono anche una prospettiva a breve termine .

Le previsioni del petrolio greggio di Goldman Sachs è di un aumento 95$ al barile entro la fine del 2010 sulla base di una crescente domanda proveniente dai mercati emergenti e la limitata offerta proposta. Si vede anche l'oro a 1.300 dollari per oncia nei prossimi sei mesi, e potenzialmente ancora più alto se la Fed se ne esce con un altro ciclo di allentamento quantitativo. Petrolio e rame potrebbero anche giovare di uno scenario di allentamento quantitativo, ha detto Goldman Sachs.



Deutsche Bank è meno entusiasta sul petrolio greggio rispetto a Goldman Sachs, ma vede ancora al rialzo le materie prime. Piacciono il rame e nichel (usato per l'acciaio inox) sui fondamentali e anche per il ricorso agli investimenti, e ritiene che l'oro sarà guidato da un acquisto della banca centrale. I prezzi dell'oro avrebbero bisogno di muoversi sopra i 1.450 dollari per essere considerati estremi in termini reali, hanno detto gli analisti di Deutsche Bank.

BCA Research scrive che le scorte di energia sono attraenti come un settore ipervenduto e che i metalli industriali sono attraenti nel medio termine. Mentre a BCA piace il rame, l'alluminio, piace ancora di più sia come sostituto del metallo e acciaio a causa della continua forte domanda proveniente dalla Cina, primo consumatore incrementale del mondo. I suoi analisti suggeriscono anche i profitti tenendo l'oro durante i picchi di prezzo.

L'oro è tuttora su una buona pista, realizzando i nuovi massimi di tutti i tempi questa settimana. Settembre è storicamente il mese migliore per l'oro, dato le vacanze molti gioielli sono frutto di doni da tutto il mondo, a partire da oggi fino a febbraio. Si vede l'aumento dei redditi in mercati emergenti con una affinità per l'oro è un motore importante adesso e negli anni a venire.

Suggeriamo quindi posizioni lunghe sia sull'oro che nelle petrolifere.

Ricordiamo che il nostro portfolio ha guadagnato finora il 60,55% (investimenti del 2010)
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martedì 14 settembre 2010

Tre azioni nella lista dei desideri di Warren Buffett

"Una semplice regola detta il mio acquisto: avere paura quando gli altri sono avidi, ed essere avidi quando gli altri sono timorosi. E certamente la paura è ormai diffusa." - Warren Buffett, 16 ottobre 2008.

Questa citazione la dice lunga sulla situazione vissuta in quel periodo, detta poi dal terzo uomo più ricco del mondo fa un certo effetto. Secondo i dati di Forbes, il patrimonio netto Warren Buffett, diminuito di valore era vicino ai 25 miliardi di dollari nel 2008.

Questo dovrebbe in qualche modo confortarci, durante questi due anni molto difficili, l'aver tenuto duro e aver resistito agli attacchi dei panic selling dovrebbe averci dato una maggiore spinta morale nella visione del futuro dei nostri investimenti. Facciamo quindi molta attenzione a ciò che ci insegnano maestri come Warren Buffett.

Buffett ha utilizzato il proprio tesoro di 44 miliardi dollari in contanti che aveva a fine 2007 per comprare azioni ... nel bel mezzo di una crisi economica.

Come terzo uomo più ricco del mondo (dopo Carlos Slim Helu e Bill Gates) Buffett quando scrisse un editoriale sul New York Times a fine 2008 stava acquistando, perché è probabile che il mercato si muoverà più alto, disse, sostanzialmente è stato così.

Ma quali opportunità ?
Ma quali sono le opportunità che l'oracolo della Berkshire Hathaway può individuare ? Buffett è interessato ad acquistare le aziende a un prezzo equo che abbiano i seguenti requisiti:

1. Almeno 75 milioni di guadagni ante-imposte.
2. Consistente potere di guadagno.
3. Buona redditività del proprio capitale, con limitato o nessun debito.
4. Ottimo management, gestione aziendale.
5. Semplice impresa, evitare il settore tecnologico.

Questi criteri sono stati progettati per assicurare che le azioni nella watch list di Buffett siano "grandi", ben gestite e comprensibili, e che esse possiedano beni durevoli - vantaggi competitivi sostenibili che consentano alla società di mantenere elevati livelli di redditività e di crescita per lunghi periodi di tempo. Queste sono le rare aziende che si desidera acquistare quando sono a buon mercato e dopo tenere per un lungo periodo in cui continueranno a crescere e prosperare.

Per cercare di individuare queste azioni, che potrebbero far parte della lista dei desideri di Buffett, abbiamo seguito una schema basato proprio sulle caratteristiche sopra citate, la ricerca si basa su un totale di 75 azioni. A conferma che siamo sulla strada giusta, molte delle aziende che sono saltate fuori - tra cui Becton Dickinson (NYSE: BDX), che genera ottimi rendimenti dei fondi e ha avuto il suo CEO per un oltre un decennio - sono già di proprietà di Buffett.

Ecco di seguito le vincenti, i dati di fianco al nome rappresentano, 7 anni di crescita degli utili annuali, Return on Equity, anni di presenza del CEO e Industria.

Novartis (NYSE: NVS) - 9% - 16% - 11 Anni - Farmaceutica
General Dynamics (NYSE: GD) - 15% - 21% - 13 Anni - Aerospaziale e Difesa
Freeport McMoRan (NYSE: FCX) - 50% - 37% - 6 anni - Metals & Mining

Potremmo fare di meglio ?
Nel complesso il portafoglio della Berkshire era più di 124 miliardi di dollari nell'ultimo conteggio. Per avere un'idea di base su quali possano essere eventuali nuovi investimenti di Warren Buffett - come la sua acquisizione multimiliardaria della Burlington Northern - dobbiamo tenere conto solo le grandi aziende in grado di supportare il tipo di volume che Buffett concede. Così si deve cercare le migliori "grandi" aziende del merato piuttosto che solo le migliori.

Ma pensiamo anche in piccolo, Warren Buffett una volta disse che avrebbe potuto guadagnare il 50% del suo investimento annuale se avesse avuto meno soldi. Perché sarebbe stato in grado di acquistare e vendere liberamente titoli minori.

Se togliamo quindi uno dei criteri di Buffett - Almeno 75 milioni di guadagni ante-imposte - concentrandosi così anche sulle smallcap (società a bassa capitalizzazione) la nostra lista di candidati cresce a 169.

Qui ci sono tre small-cap che a Buffett potrebbero interessare (i dati di fianco al nome rappresentano, 7 anni di crescita degli utili annuali, Return on Equity, anni di presenza del CEO e Industria.)

Smith & Wesson (Nasdaq: SWHC) - 95% - 36% - 6 anni - Law Enforcement Equipment
Universal Assicurazioni (AMEX: UVE) - 136% - 27% - 20 anni - Property & Casualty Insurance
Darling International (NYSE: DAR) - 25% - 16% - 7 Anni - Prodotti agricoli

Questa lista ovviamente non è una lista ufficiale di Warren Buffett ma deriva da considerazioni nostre interne e da fonti esterne.

Ricordiamo che il nostro portfolio oggi vale il 60,30%
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lunedì 13 settembre 2010

Si punta sulle grandi, McDonald's Corp. in testa

McDonald's Corp. (MCD), ha pubblicato a livello mondiale la crescita delle vendite comparabili del 4,9%, grazie alle vendite in agosto di bevande. La crescita del fatturato comparato col passato è stato del 2,2% nel mese di agosto 2009.

Escludendo l'Europa, il ristorante fast-food ha un trend rialzista in tutti i mercati nazionali ed internazionali. Geograficamente, APMEA (Asia / Pacifico, Medio Oriente e Africa) è stato un fattore importante di crescita seguito dagli Stati Uniti.

Spinto da forti performance in Giappone, Cina e Australia, le vendite comparabili del mese di riferimento è salito del 7,8% nel APMEA, a fronte di un calo del 0,5% nel mese di agosto 2009. Il miglioramento può essere attribuito alla sua continua attenzione alle offerte sui menu, una varietà di menu a colazione e attività promozionali.

vendite comparabili negli Stati Uniti è salito a 4,6% da 1,7% di agosto 2009, anche grazie alla recente lanciato McCafe Real frullati di frutta e frappés insieme ad altre bevande a base di valore. La performance della linea di bevande McCafe lanciato lo scorso anno è rimasta davanti aspettativa di gestione di 125 mila dollari per unità di vendita incrementali all'anno. prodotti di base e menu orientato ai valori hanno anche aumentato le vendite comparabili negozio negli Stati Uniti.

Dall'altro lato, l'Europa ha visto una crescita del 2,2%, che è passata al 3,5% nel mese di agosto 2009, dovuto principalmente alla performance piuù leggera della Francia. Il calo è stato parzialmente compensato da una crescita impressionante nel Regno Unito e Russia. Il barbecue nel Regno Unito è un evento estivo che ha contribuito alla crescita delle vendite nel paese. La performance più debole in Francia è dovuto a un minor valore dello scorso anno dell'IVA e le promozioni che non hanno avuto lo stesso successo dello l'anno scorso.

Le vendite di McDonald's Corp. (MCD), la più grande catena al mondo hamburger, sono state in aumento negli ultimi mesi. Con segni di miglioramento nell'economia, la gente è sempre più a suo agio con le loro discrezionali spese. Tuttavia, la maggioranza continua a restare prudente e cercare le offerte di valore più basse.

Crediamo che le vendite globali impresisonanti di McDonald's Corp. (MCD) siano un ottimo punto di partenza per entrare nel mercato, le nuove bevande appaiono come una maggiore spinta per i prossimi tirmestri. La domanda dovrebbe essere superiore nella regione Asia-Pacifico, dove il ritmo della ripresa economica è più veloce. Tuttavia l'impresa sarà probabilmente affrontare alcune turbolenze nel prossimo futuro in Europa, a causa dell'incertezza dei dati macroeconomici.

Con prospettive di crescita moderata e l'esposizione verso i mercati internazionali in rapida crescita, pensiamo che McDonald's Corp. (MCD) sia un investimento relativamente sicuro. Attualmente nella Zacks Rank è in terza posizione nel breve termine.

McDonald's Corp. (MCD) gestisce attualmente oltre 32.000 ristoranti in oltre 100 paesi. Oltre l'80% dei ristoranti McDonald's Corp. (MCD) in tutto il mondo sono di proprietà e gestiti da franchisee.

Negli utlimi 5 anni le vendite sono salite del 4,1% a 23,6 miliardi di dollari mentre i dividendi sono saliti del 30,10% fino a 2,20 $ per azione.

Ricordiamo che il nostro portfolio oggi vale il 61,05%
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sabato 11 settembre 2010

Ecco 5 società con un rapporto di dividendi in crescita

Questo è un duro periodo per chi cerca di combattare contro la propria mente nel cercare di mantenere le posizioni aperte nella giostra della borsa americana, dopo un duro periodo in cui si è temuto un nuovo collasso dell'economia sono uscite 6 sedute positive del Dow Jones che hanno messo un po di tranquillità all'ambiente. Noi non abbiamo mai mollato, non abbiamo chiuso nemmeno una posizione e ora il nostro portfolio è volato da un bel +58% al 68%.

Non pochi hanno sottolineato che numerose azioni offrono ora resa più che il Tesoro o obbligazioni societarie. Altro vantaggio dei dividendi è quello di essere in grado di aggiungere al rendimento totale ad uno instabile. Leggetevi i nostri post di qualche settimana fa per farvi un'idea di come il mondo dei dividendi sia sempre più importante in questo periodo di incertezza.

Il seguente elenco è uno schema di azioni che hanno appena alzato (la scorsa settimana) il proprio dividendo e tuttavia sono ancora più o meno nella categoria di azioni con un certo valore.

ACGY
Acergy SA (Acergy) è una società di ingegneria dei fondali marini per le aziende che operano nel settore dell'estrazione del petrolio e del gas. Acergy SA (Acergy) progetta e realizza infrastrutture di giacimenti di petrolio in acque profonde. La compagnia opera su una flotta di navi specializzate, chiatte senza equipaggio, veicoli subacquei telecomandati (ROV) per l'esplorazione di gas. A partire dal 30 novembre 2009, Acergy includeva tre sottomarini; sette navi posatubi flessibile, quattro per ispezione, manutenzione riparazione e indagine delle navi, una per carichi pesanti e una nave posatubi (gestito da SapuraAcergy), una chiatta da carico (gestito da Seaway Heavy di sollevamento (SHL)). Il 9 gennaio 2009, la società ha completato la vendita di Acergy Piper. Nel 16 dicembre 2009, ha annunciato l'acquisizione di Acergy Borealis, una nave posa condotte in acque profonde.
Dividendi attuali: 1,40% (0.23$ ad azione) - Prezzo : 16.38 $

BOBE
Bob Evans (BOBE) è un ristorante con servizio completo che gestisce due concetti di ristorazione: Bob Evans Ristoranti e Mimi Caffè. La società è anche un produttore e distributore di salsiccia di maiale e prodotti alimentari homestyle. A partire dal 30 aprile 2010 i Bob Evans Ristoranti erano situati in 18 stati, principalmente nel Midwest e Sud-Est, e Mimi Caffè erano situati in 24 stati, principalmente in California e in altri stati occidentali. Bob Evans (BOBE) offre una varietà di qualità di prodotti alimentari casalinghi per i clienti al dettaglio e la ristorazione. L'azienda vende i suoi prodotti alimentari al dettaglio con marchi Owens. I prodotti alimentari offerti dalla Bob Evans (BOBE) comprendono 100 varietà di cibi tra cui la salsiccia di maiale affumicata.
Dividendi attuali: 2,91% (0.80$ ad azione) - Prezzo : 27.12 $

ESLT
Elbit Systems Ltd. (ESLT) è una società internazionale di elettronica di difesa impegnata in una serie di programmi in tutto il mondo. La società opera nei settori aerospaziale, sistemi terrestri e navali, comando, controllo, comunicazioni, computer, intelligence, sorveglianza e ricognizione (C4ISR), sistemi aerei senza pilota (UAS), Advanced elettro-ottici, sistemi spaziali elettro-ottici, elettronici Warfare (EW) suite, sistemi di allarme aereo, sistemi di intelligenza elettronica, trasmissione dati, sistemi di comunicazione militari e radio. Elbit Systems Ltd. (ESLT) si concentra inoltre sul miglioramento delle attuali piattaforme militari e di sviluppo di nuove tecnologie per la difesa, la sicurezza del territorio e applicazioni aeronautiche. Nel febbraio 2009, Elbit Systems Ltd. (ESLT) ha acquistato il 100% delle comunicazioni Shiron (1996) Ltd., una società israeliana che fornisce prodotti per il mercato della banda larga multimediali interattiva via satellite.
Dividendi attuali: 3,69% (1.88$ ad azione) - Prezzo : 51.26 $

PZE
Petrobras Energia (PZE) è una società con sede in Argentina impegnata principalmente nel settore energetico. Le attività della Petrobras Energia (PZE) sono strutturati in quattro segmenti: Oil and Gas Exploration and Production, incluso l'acquisto, l'esplorazione e la manutenzione delle riserve di petrolio e gas, raffinazione e distribuzione, con particolare attenzione per la produzione di carburanti e lubrificanti, asfalti e specialità asfalti, petrolchimico, di cui la produzione di stirene, polistirolo, gomma, fertilizzanti e polipropilene e gas, alla distribuzione del gas e la produzione di energia elettrica. Attraverso le sue consociate e affiliate, Petrobras Energia (PZE) ha stabilito le operazioni in Bolivia, Brasile, Ecuador, Perù, Colombia e Venezuela.
Dividendi attuali: 4,48% (0.69$ ad azione) - Prezzo : 15.76 $

SPIL
Siliconware Precision Industries (SPIL) è impegnata principalmente nella fornitura di packaging dei semiconduttori e servizi di test. Siliconware Precision Industries (SPIL) opera attraverso servizi di imballaggio di circuiti integrati (IC). Nel corso dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2009, l'Azienda ha ottenuto circa l'87% dei suoi ricavi totali da servizi di confezionamento. Gestisce le sue attività soprattutto a Taiwan e in Nord America.
Dividendi attuali: 8,58% (0.41$ ad azione) - Prezzo : 4.75 $

Alle cifre relative ai dividendi l'investitore deve sempre calcolare la tassazione italiana (capital gain) del 12,5% e nel caso fosse un cittadino americano residente o no negli Stati Uniti un ulteriore 15%.

Ricordiamo che il nostro portfolio oggi vale il 60,64%
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