QE in Europa: implicazioni e opportunità di investimento

Differenza tra QE eropeo, quello degli Stati Uniti e nel Regno Unito. Il QE europeo annunciato dalla BCE la scorsa settimana è costituito da un acquisto mensile di 60 miliardi di euro di bond pubblici e privati, che durerà almeno fino a settembre 2016. Gli acquisti in euro del debito avrà una curva di rendimenti tra i 2 e i 30 anni, mentre le scadenze rappresenterenno non più del 25% di ogni acquisto. Gli acquisti di debito saranno mutualised, condividendo la perdita fino al 20% e il resto del 80% resterà alle banche centrali nazionali.

È interessante notare che il debito pubblico acquisita dalla BCE è solo investment-grade, così, il debito di Grecia e Cipro probabilmente non saranno considerato per questo round. Mentre sia la Fed sia la BoE (Bak of England) hanno riacquistato il debito pubblico, così sarebbe lo stile della BCE, molto simile, la mancanza di mutualizzazione del debito attraverso l'Eurozona inclina i benefici verso i paesi con migliori fondamentali nel 2016, quando il QE inizierà a rallentare.

Inoltre, il meccanismo di trasmissione di finanziamento nella zona euro non funziona proprio in maniera identica, come negli Stati Uniti o nel Regno Unito. I tassi più bassi in tutta la zona euro dovrebbero abbassare i tassi per le imprese e le persone, ma non possono vedere l'impatto di questi tassi a breve termine e in modo uniforme in tutti i paesi euro. I Corporates Euro usano molto meno debito obbligazionario rispetto al Regno Unito o le imprese degli Stati Uniti. Anche se il mercato obbligazionario europeo ha visto una crescita significativa dopo la crisi finanziaria del 2009, la maggior parte del debito societario, soprattutto per le scadenze a lungo termine e per le piccole e medie imprese, è ancora debito bancario che sarà lento da regolare sul mercato i rendimenti.

La conseguenza a lungo termine sarà positiva è ciò può incoraggiare le PMI ad aumentare il finanziamento con obbligazioni societarie ad emissioni sul mercato eurobond, proprio come ha fatto dopo il 2009, quando la liquidità bancaria era prosciugata. Così, nel medio termine e lungo - questa è una parte delle PMI in Spagna e in Italia e in altri mercati in euro non-core in cui i tassi sui prestiti bancari sono al 4-6%.



La maggior parte degli effetti positivi immediati, tuttavia, sarà sulle grandi imprese della zona euro provenienti da Germania, Francia, Spagna e Paesi Bassi (che operano prevalentemente all'interno della zona euro e in quanto tali non hanno un impatto valutario negativo sulle loro fatturato) e che possono migliorare il loro tasso di indebitamento medio sostanzialmente.

I mutui dell'Eurozona sono in linea di massima fissati da 1 a 5 anni e oltre, e il rifinanziamento per questi mutui non è semplice. Mentre la quota di mutui a tasso variabile è aumentata dal 2009, i mutui a tasso fisso sono ancora predominanti in Francia, Italia, Paesi Bassi e Germania, quindi ci vorrà del tempo per l'effetto ricchezza dai mutui inferiori e di rifinanziamento per avere un impatto sui consumi. D'altra parte, paesi come la Spagna e l'Irlanda, dove la maggior parte dei mutui si basano sui tassi variabili, possono beneficiare maggiormente sul breve termine.

I mercati azionari dell'area euro non sono così sviluppati come in Gran Bretagna o negli Stati Uniti in relazione alla dimensione del loro PIL. Come mostra il grafico qui sotto, il rapporto tra il mercato azionario e il PIL in alcuni paesi europei come la Francia e in Italia è incredibilmente basso rispetto al Regno Unito o negli Stati Uniti. I paesi con i mercati azionari più sviluppati, come i Paesi Bassi (EWN), Belgio (EWK), Francia (EWQ) e Spagna (EWP) probabilmente beneficeranno maggiormente di un rischio sul trader azionario.



Bassi tassi potranno beneficiare di nuovi investimenti nel settore immobiliare e siamo propensi a vedere i prezzi immobiliari che saliranno ancora più in alto soprattutto nei paesi in cui i mercati azionari non sono molto popolari e nei paesi con i tassi di ipoteca per lo più variabili. Nonostante una forte performance nel corso dell'anno passato, i REIT tedeschi come Deutsche Wohnen (DWHHF) e Deutsche Annington (DAIMF) sono ancora la migliore posizione per approfittare di un mercato immobiliare in aumento. Alcuni sviluppatori immobiliari spagnoli come Immobiliaria Colonial [SM] può anche essere un interessante però molto volatile.

Il basso tasso di cambio dell'Euro probabilmente porterà significativi cambiamenti positivi, anche se alcuni economisti non la pensano così dato i molti beni prodotti dalle aziende che producono in Euro al di fuori del territorio della zona euro. Il settore dei servizi, in particolare, il settore dei viaggi e del tempo libero tra cui aziende come TUI AG, è un chiaro vincitore della valuta bassa. Le PMI e le imprese con basi di produzione ed esportazione al di fuori dell'area ne beneficeranno.

Un tasso di cambio più basso per l'euro continuerà a sostenere gli esportatori, in particolare i più grandi due esportatori della zona euro che sono anche produttori altamente competitivi: per lo più la Germania (che secondo WTEx, ha prodotto circa il 29% delle esportazioni europee nel 2013 e ha un grande settore delle PMI) e, in misura minore, i Paesi Bassi (con circa il 9-10% delle esportazioni europee nel 2013, ma un settore più piccolo). In Italia solo la spinta stimata del PIL da una valuta più basso è di circa lo 0,6% all'anno (CSC, Il Sole 24).

Mentre i benefici del QE saranno ampiamente diffusi e possono dare nuova tregua a paesi come l'Italia e la Francia, un po' ironicamente il più grande impatto positivo andrà a beneficio dei paesi che hanno combattuto. Gli olandesi e, in misura minore, i mercati azionari belga e settori immobiliari in paesi come la Germania e la Spagna saranno probabilmente i grandi vincitori.

Investire in azioni: 2 grandi cose da guardare in Facebook

Le trimestrali erano in pieno svolgimento, con tutti gli occhi puntati su Facebook (FB) quando Mercoledì 28 il gigante tecnologico ha pubblicato le sue. Ecco un breve riepilogo.

I ricavi sono migliorati di quasi il 50% a 3,85 miliardi di dollari, battendo le attese degli analisti che erano di 3,77 miliardi. La linea di fondo sono stati un solido 54 centesimi per azione di utile rettificato, che ha comodamente superato quelli dello scorso anno pari a 32 centesimi per azione e le stime di 49 centesimi per azione degli analisti. Subito dopo il rapporto, gli investitori non erano così entusiasti, le azioni FB non hanno corso nonostante la sorpresa sugli utili. Gli esperti puntano il dito verso i costi crescenti, quale principale macchia scura nel comunicato. Una volta che si sono dati il tempo per digerire le cose, però, gli investitori si sono sentiti un pò più rialzisti. Le azioni di FB hanno superato le vendite del dopo-mercato, grazie anche ad un certo ottimismo degli analisti di JMP Securities. Gli analisti hanno aumentato il loro obiettivo di prezzo da $ 85 a $ 94, indicando i video annunci come la ragione principale per essere un fan del social media. Questo è il punto di vista di JMP: "A nostro avviso, una chiave da estrapolare dal trimestre è che gli utenti di Facebook oggi consumano più di 3 miliardi di visualizzazioni video al giorno e crediamo che ci sia un più che sufficiente consumo di video affinché Facebook faccia decollare i suoi annunci video auto-play durante il 2015, senza nessun impatto per l'esperienza degli utenti."





Fanno eco a questo ottimismo gli analisti della Bernstein Research... ma solo per il breve termine. Anche loro sono stati colpiti dalla crescita dei video annunci, grazie ad una maggior targetizzazione personalizzata. Considerate la forte crescita di Instagram (e la sua dinamica di annunci) e si ha la base dell'impressionante trimestre appena riportato da Facebook. Ecco cos'hanno scritto: "Questa traiettoria è una conseguenza della più rapida adozione di alcuni dei più sofisticati ed efficaci formati di annunci e prodotti di Facebook, rivolti in America del Nord, ad esempio, pubblico personalizzato e forse l'inizio del lancio di Instagram."

Ma, secondo Bernstein, qui che finisce la buona notizia. Mentre l'attuale traiettoria è davvero impressionante, gli analisti di Bernstein temono che il titolo Facebook (FB), semplicemente non sarà in grado di tenere il passo. Ecco il loro pensiero: "Crediamo che gli annunci video su Facebook saranno un business ampio e sostanziale, ma pensiamo che il consenso sopravvaluti lo slancio dei ricavi connessi. La nostra visione su Instagram è molto simile: sarà estremamente importante, grande e un bene prezioso, ma la rampa di lancio sarà più lenta del previsto."

Che cosa realmente significa per le azioni FB? Beh, dal punto di vista dei target price, Bernstein non è così ottimista come gli analisti di JMP, colpiscono le azioni con un prezzo obbiettivo di 84 dollari - un aumento di appena il 7% rispetto ai livelli attuali. Conclusione? I video annunci e Instagram sono le caratteristiche da guardare quando si tratta del futuro delle azioni Facebook. La crescita è quello che sta spingendo il successo degli utili correnti ... e la crescita continua, è ciò che è necessario per il titolo FB per mantenere il suo slancio.

In America escono gli utili di Apple mentre in Europa la Grecia sceglie l'anti-austerity

I mercati azionari europei e statunitensi sono saliti in questi giorni in quanto gli investitori ancora hanno trovato gli scambi gratificanti rispetto ad altre classi di attività. Wall Street ha fatto scambi con volumi sottili, data l'attenzione dedicata alla tempesta invernale imminente e ai fondamenti attuali del mercato. Il petrolio è sceso a fine della giornata di negoziazione, i metalli preziosi sono scesi di un altro 1% - 2%, a seconda della scelta del metallo. Il rame ha cercato un rimbalzo oggi, ma alla fine ha finito in decrescita con il resto dei metalli preziosi. Il rame è stato in un trend al ribasso sul lungo periodo, come indicato nella tabella sottostante.



Con i mercati europei che continuano il trend rialzista, utilizzando il programma di acquisto di asset recentemente annunciato dalla Banca centrale europea per alimentare il suo rally, la zona euro nel suo complesso deve ancora affrontare venti contrari. Molti sono del parere che uno stile di Quantitative Easing europeo non sarà sufficiente; Fitch Ratings Agency è uno di questi opinion leader. Il programma di quantitative easing attesissimo della Banca centrale europea è improbabile che farà qualcosa per rilanciare il credito bancario nella zona euro in difficoltà, Fitch Ratings ha detto in una nota Lunedi.

Pensiamo che il QE è improbabile che possa stimolare i prestiti nelle economie in crisi della zona euro, nonostante l'inizio di riequilibrio e di recupero in alcuni paesi. Le prospettive economiche sono ancora fragili, così la domanda di credito che dovrebbe restare sotto tono, e i requisiti normativi più severi stanno rendendo più difficile la crescita dei prestiti per le banche. Tuttavia, alcune banche potrebbero essere in grado di generare maggiori proventi, dato che il programma di QE è probabile che spinga verso il basso i rendimenti dei titoli e aumenti il flusso di scambio. Ma i benefici di reddito da obbligazioni sovrane e trading saranno probabilmente compensati dai minori margini di una curva dei rendimenti piatta, in modo che il bilancio rischi di essere neutro o addirittura leggermente negativo per la redditività.

Se il programma di QE in stile Euro della BCE non è stato sufficiente per le azioni europee, i risultati elettorali greci hanno dato agli investitori ancora più pensare. Alexis Tsipras ha vinto e ora il partito anti-austerity è pronto per trovare nuove alleanze. Ma ora viene il difficile compito di affrontare le esigenze più terribili del paese legate alla crescita economica e il cappio del debito legato intorno al collo del paese dal 2010. In sostanza, Tsipras ha per rilassarsi la stretta economica del paese, realizzare su vasta scala una ristrutturazione del debito e rimanere nell'euro; questo si rivelerà un compito alto per il primo ministro neo-eletto della Grecia. Alexis Tsipras ha promesso di rinegoziare i termini del salvataggio della Grecia con la troika ai prestatori internazionali: il Fondo monetario internazionale; la Banca centrale europea e la Commissione europea.

Per gli investitori negli Stati Uniti, il vantaggio potrebbe essere quello dello scambio EUR/USD. E 'molto probabile che l'euro continuerà a diminuire in quanto gli investitori di tutto il mondo comprano USD lasciandosi l'Euro alle spalle. Non sarebbe una giornata interessante se non parlassimo della Russia ora. Nel caso ve lo siete perso, al paese dei rubli è stato tagliato il rating a BB+, con outlook negativo. Testo integrale del rapporto S&P:

A nostro avviso, la flessibilità della politica monetaria della Federazione russa si è indebolita, come hanno fatto le sue prospettive di crescita economica. Abbassiamo quindi la valuta estera a BB+ da BBB-. Allo stesso tempo, abbiamo rimosso le valutazioni da CreditWatch, dove sono stati collocati con implicazioni negative il 23 dicembre 2014. L'outlook è negativo, il che riflette la nostra opinione che la flessibilità della politica monetaria della Russia potrebbe diminuire ulteriormente. Potremmo abbassare i feedback se i buffer esterni e di bilancio si deteriorano nel corso dei prossimi 12 mesi più velocemente di quanto ci aspettiamo attualmente.

Come un rating sovrano (come definito nel regolamento sulle agenzie di rating UE 1060/2009 "Regolamento CRA UE"), i feedback della Federazione russia sono soggette ad alcune restrizioni di pubblicazione di cui all'art 8 bis del regolamento sulle agenzie di rating dell'Unione europea, compresa la pubblicazione in conformità con un calendario prestabilito. Ai sensi del regolamento sulle agenzie di rating europea, le deviazioni dal calendario annunciato sono consentite solo in circostanze limitate e devono essere accompagnate da una spiegazione dettagliata delle ragioni di tale scostamento.

Il downgrade arriva un giorno in cui la Banca agricola russa non è riuscita a vendere obbligazioni 10Y sul mercato. Alla luce del downgrade, il rublo oggi è stato sotto pressione, ancora una volta. I mercati statunitensi saranno alle presee con una sfilza di utili e dati economici questa settimana, e la settimana ha avuto un inizio positivo con l'indagine recente dell'associazione nazionale Business Economics (NABE). Ci sono forti aspettative per il primo trimestre, in particolare per l'occupazione e salari, sostenuta da forti spese in conto capitale, ha detto il presidente John Nabe, capo economista per Wells Fargo Securities.

La crescita delle vendite del quarto trimestre del 2014 sono state salite, il 54% degli intervistati ha riferito vendite in aumento, rispetto al 49%, in un sondaggio di ottobre. Circa tre quarti degli intervistati ha detto che la loro azienda non ha aumentato i prezzi nei tre mesi precedenti, contro i due terzi nel sondaggio sempre di ottobre. Inoltre, quasi i due terzi hanno detto che non si aspettano alcun cambiamento dei prezzi nel primo trimestre di quest'anno.

La maggior parte invece si aspettano che il calo dei prezzi del petrolio possa avere un effetto sulla loro attività; più della metà ha detto che potrà aiutare le vendite. Per molti, i costi di altri materiali sono piatti o in calo. Un quarto ha riferito un calo dei costi e pochi si aspettano un aumento dei costi nel corso dei prossimi tre mesi. Date le prospettive per i costi in crescita, circa un terzo delle aziende, stanno alzando i salari dei dipendenti. Oltre la metà ha detto che si aspetta di dare aumenti nei primi tre mesi del 2015. Gli intervistati hanno notato un atteggiamento positivo per quanto riguarda l'economia in generale, con la maggior previsione del PIL superiore al 2% entro la fine dell'anno.

Con le grandi società che mostrano gli utili in questi giorni, possiamo farci una idea. Microsoft (MSFT) ha riportato il suo Q4 2014 dopo la campanella di ieri. Microsoft ha guadagnato 5,86 miliardi dollari, o 0,71 dollari per azione, nel secondo trimestre fiscale, in linea con le aspettative degli analisti e rispetto ai 0,78 dollari di un anno prima. I ricavi: pari a 26,5 miliardi dollari, rispetto alle aspettative di 26,3 miliardi dollari secondo gli analisti interpellati da FactSet, e 24,5 miliardi dollari di un anno prima. Inoltre, Microsoft ha detto che i risultati finanziari, inclusi 243 milioni di dollari di spese di integrazione e ristrutturazione, o 0,02 dollari, hanno avuto un impatto sul prezzo.



Oggi dopo la chiusura ci saranno le trimestrali di Apple (NASDAQ: AAPL) che riporterà il suo Q4 2014. Gli analisti si aspettano che l'azienda segnali guadagni di 2,36 dollari per azione, segnando un incremento del 10,2% rispetto al 2,60 dollari del 30 settembre, secondo i dati FactSet. Gli analisti di UBS (UBS) hanno recentemente detto che le vendite dell'iPhone in Cina hanno superato quelle negli Stati Uniti durante il trimestre di dicembre per la prima volta. Morgan Stanley (MS) ha stimato che i margini di profitto del Plus sono del 61% superiori all'iPhone 6. AppLovin, che tiene traccia dell'utilizzo degli smartphone, ha detto la settimana scorsa i suoi dati indicavano un maggiore utilizzo di iPhone 6 Plus in Cina. In chiusura oggi ci saranno anche i risultati di Facebook (FB). Gli analisti stimano un guadagno di 0,48 dollari e 2.78 miliardi di ricavi per il trimestre.

Cinque Small-Cap del petrolio con bassi livelli di debito

Un vecchio detto dice che il momento di comprare è quando c'è sangue nelle strade. C'è abbondanza di carneficina nei titoli di petrolio e di gas a bassa capitalizzazione a causa del prezzo del petrolio che è crollato da oltre 100 $ nel mese di luglio del 2014, a meno di 50 a gennaio di quest'anno. Molti titoli sono diminuiti dal 50% all'80% dai loro massimi di Luglio. Wall Street ha scaricato un sacco di titoli del settore petrolio a bassa capitalizzazione con debiti che non possono essere in grado di ripagare, se i prezzi del petrolio restano sotto il range di 75 $ per un periodo di tempo prolungato. Il mercato è giustamente preoccupato per potenziali aziende le quali potrebbero diventare candidate al fallimento, soprattutto se le condizioni dei mercati del petrolio non dovessero migliorare.

Molti team di gestione hanno deciso di seguire il modello impiegato da Brigham Exploration nel Bakken. Brigham ha forato con successo pozzi nel Bakken, in più nel Nord Dakota a Williams e McKenzie. Il piccolo operatore poi ha assunto grandi quantità di debito per acquisire più superficie nella zona e perforare il maggior numero di pozzi che poteva. Il piano era quello di costruire una base patrimoniale abbastanza grande diventare una grande società di petrolio e gas. Brigham è riuscita quando Statoil (STO) ha pagato 36 $ per azione in contanti per acquisire la società. Kodiak ha impiegato lo stesso modello con un sacco di debito ad alto prezzo ed è stata recentemente acquisita da Whiting Petroleum (WLL) nell'affare Whiting.

Quei giorni sono finiti, e i management che seguirono quel modello di business possono aver fatto un grosso errore. Non importa quanto bravo un operatore di una società sia se la maggior parte della superficie era molto redditizia quando il petrolio era oltre 100 $. Nella ricerca di questo articolo è stato incredibile quanto fosse facile trovare aziende petrolifere e gas a bassa capitalizzazione con elevati carichi di debito, e come relativamente fosse difficile trovare aziende simili con i carichi di debito relativamente bassi.

Tutti i confronti in questo articolo provengono da un analisi fatta sui bilanci dell'ultimo trimestre presentati alla SEC. Gli investitori devono tenere presente che tutte le aziende presentate potrebbero presentare una drastica riduzione dei ricavi trimestrali dal terzo trimestre. Quasi tutte queste aziende potrebbero anche finire col svalutarsi i prezzi del persistono su questi livelli.

Matador Resources (MTDR)
Matador Resources Company è una società energetica indipendente che acquisisce, esplora, sviluppa e produce petrolio e risorse di gas naturale negli Stati Uniti. Detiene principalmente interessi nello scisto nel Eagle Ford nel sud del Texas e la Wolfcamp e Bone Spring nel bacino Permiano nel sud-est del New Mexico e Texas occidentale. La società ha anche interessi scisto a Haynesville e Cotton Valley, nella Northwest Louisiana e Texas orientale; nella Meade Peak nel sud-ovest del Wyoming e le aree adiacenti di Utah e Idaho.

Matador Resources è un esempio di una società con un debito basso rispetto ai ricavi e patrimonio netto secondo il bilancio del terzo trimestre presentato alla SEC. Matador ha avuto una passività totale di 459 milioni dollari, ma l'azienda ha avuto un patrimonio netto di 818 milioni dollari. Aveva circa un rapporto di debito di 1 a 2 rispetto al patrimonio netto. Inoltre nel terzo trimestre i ricavi sono stati di 97 milioni dollari, che su base annua ammontano a 388 milioni dollari. Naturalmente, proprio come una società con elevati carichi di debito, le imprese con livelli di debito relativi inferiori stanno ora anche ricevendo molto meno a causa del costo delle materie prime. Matador ha qualche buona superficie nel Permiano e nell'Eagle Ford, ed è un operatore ben gestita. Sopra i 25$ il titolo diventa molto interessante.



Callon Petroleum (CPE)
Callon Petroleum Company è impegnata nell'acquisizione, esplorazione, sviluppo e produzione di proprietà di petrolio e gas nel Bacino Permiano nel West Texas. Al 31 dicembre 2013 le sue riserve certe ammontavano a 14,9 milioni di barile di petrolio equivalente, tra cui 11,9 milioni di barili di petrolio e 17,8 miliardi metri cubi di gas naturale. La società è stata fondata nel 1950 e ha sede a Natchez, Mississippi.

Callon Petroleum è un'altra società di petrolio e gas con un basso livello del debito analizzando i suoi dati finanziari del terzo trimestre. Callon ha 176 milioni dollari di totale passività rispetto ai 415 milioni dollari di patrimonio netto. Questo rappresenta un forte rapporto di 1 $ di debito per ogni tre dollari. La società ha ottenuto nel terzo trimestre ricavi per 40 milioni, che annualizzati sono di 160 milioni. Questo è quasi un rapporto di 1 a 1 di debito rispetto alle entrate. Il titolo diventa interessante se rompe i 6 dollari.



Contango (MCF)
Contango Oil & Gas è una società indipendente di gas naturale e petrolio che esplora, sviluppa, produce e acquista gas naturale e petrolio soprattutto in mare aperto nelle acque del Golfo del Messico poco profonde. La società è stata fondata nel 1986 ed ha sede a Houston, Texas.

Contango ha un forte bilancio con un livello di indebitamento relativamente bassi basato sul bilancio del terzo trimestre. Ha 277 milioni dollari in totale passività contro un patrimonio netto di 595 milioni dollari. Contango ha un rapporto di 1 a 2 di debito netto. La società aveva 67 milioni dollari di fatturato nel terzo trimestre, che su base annua sarebbe un totale 268 Milioni di dollari. Contango ha anche quasi un rapporto di 1 a 1 sul debito delle entrate. Questa società è una diversificata off-shore di gas naturale e una on-shore di petrolio con superficie in Woodbine, Eagle Ford e Buda. Tenere d'occhi se rompe i 32$.



US Energy Corp (USEG)
US Energy Corp. è una società energetica indipendente, si concentra sulla acquisizione e lo sviluppo di giacimenti di petrolio e di gas e altre proprietà minerali negli Stati Uniti continentali. Opera in due segmenti, petrolio e gas e manutenzione di proprietà minerali. L'azienda dispone di progetti oil & gas in Buda e Eagle Ford nel sud del Texas; Williston del Nord Dakota e Costa del Golfo degli Stati Uniti nel sud del Texas, così come in Louisiana.

US Energy ha un forte stato patrimoniale secondo i dati finanziari del terzo trimestre. La società aveva 16 milioni di dollari di passività rispetto a 110 milioni di patrimonio netto. Ciò rende il debito della società di equity ratio quasi di 1 a 7. Nel terzo trimestre, US Energy aveva 10 milioni di dollari di entrate. Su base annua la società ha ottenuto 40 milioni di dollari di entrate il che fornisce un rapporto tra debito e fatturato di circa 1 a 3.



Abraxas Petroleum (AXAS)
Abraxas Petroleum Corporation è una società di energia indipendente impegnata nell'acquisizione, valorizzazione, sviluppo e produzione di petrolio e gas negli Stati Uniti e in Canada. La società gestisce asset petroliferi nel Rocky Mountain, Permian Basin e onshore nelle regioni della costa del Golfo degli Stati Uniti, così come nella provincia di Alberta, Canada.

Abraxas ha un livello di indebitamento relativamente basso in base ai propri dati finanziari del terzo trimestre. La società ha totale delle passività di 141 milioni dollari e un patrimonio netto complessivo di 176 milioni dollari. Questo fornisce un ottimo rapporto tra indebitamento netto inferiore a 1 a 1. La società ha ottenuto nel terzo trimestre ricavi per un totale di 44 milioni dollari.

Investire in 3 titoli della difesa per il 2015 e oltre

Non bisogna mai dubitare che la difesa sia un settore in crescita. Bisogna solo sapere da che parte il denaro si sposta. Ci sono reali spese per la difesa che pochi al di fuori della Beltway (l'establishment politico di Washington, , tra cui federali, lobbisti, consulenti e giornalisti dei media.) hanno mai sentito parlare. Il fatto è che non importa quanto le cose cattive siano economicamente buone per la nazione, quanto tranquillo è il mondo o quanto (o poco) gli Stati Uniti vogliano essere il poliziotto del mondo, la spesa per la difesa rimane significativa.

E non solo per rendere il paese più sicuro, si tratta di posti di lavoro. Vedete, le grandi aziende della difesa e aerospaziale impiegano un sacco di persone in tutta la nazione. Quando si grida al taglio delle spese militari, i lobbisti del capo settore della difesa a Capitol Hill ricordano ai politici che il taglio di un programma particolare, comporterà la perdita di un certo numero di posti di lavoro nei loro distretti (membri del Congresso) o stati (Senatori). Le società faranno in modo che le persone sappiano che perderanno il lavoro.

Anche il bilancio 2015, che è stato approvato prima dell'arrivo del nuovo Congresso, è di poco inferiore rispetto a quello del 2014 a causa delle minacce di sequestro del bilancio, ma non ha colpito obiettivi specifici. Se leggete i dettagli, vedete ad esempio sistemi d'armamento, fatto attraverso tagli agli stipendi e ai benefici dei soldati. Qualunque cosa si pensi, il punto è che le aziende della difesa non sono in alcun modo minacciate e non lo sono neanche le loro azioni. Al contrario, le grosse azioni della difesa, sono generalmente ottimi investimenti a lungo termine con discreti dividendi. Le imprese di medie dimensioni, che si concentrano in pochi settori hanno buone prospettive di crescita. In questo momento le tendenze sono l'automazione e l'aumento della tecnologia sul campo di battaglia. Inoltre, una maggiore mobilità e flessibilità.

Noi della Domino Solutions abbiamo investito personalmente, è i nostri clienti lo sanno, in società della difesa che stanno avendo buoni risultati già da mesi. Ecco alcuni titoli della difesa da acquistare in ciascuno di questi settori.

General Dynamics Corp. (GD)
General Dynamics Corporation offre un portafoglio di prodotti e servizi nel business aviation, veicoli da combattimento, sistemi d'arma e munizioni; costruzione navale militare e commerciale, comunicazioni e tecnologia d'informazione. General Dynamics opera attraverso quattro business group: Aerospace, Combat Systems, Marine Systems, and Information Systems and Technology.

General Dynamics ha tutto, quando si tratta di sistemi e settori per i militari del 21° secolo. Sul fronte flessibilità, GD possiede Gulfstream, che non è solo l'aereo dei criminali, ma anche dai vertici e funzionari governativi che necessitano regolarmente di muoversi da e per determinati luoghi con discrezione. Volare con aerei più piccoli riduce i costi operativi, il tipo di posto dove si taglia il budget. Su vasta scala, General Dynamics gestisce cantieri cruciali e opere sottomarine. La Marina non naviga senza GD. I suoi sistemi di terra sono il carro armato Abrams e il veicolo da combattimento Stryker, best-seller mondiale.



Textron Inc. (TXT)
Textron è conosciuta in tutto il mondo per i suoi potenti marchi di aerei di difesa e di prodotti industriali che forniscono ai clienti tecnologie innovative, soluzioni innovative e servizi di prima classe. Textron è una società di 12,1 miliardi dollari, con 32.000 dipendenti. La rete globale di Textron comprendono Bell Helicopter, EZ-GO, Greenlee, Jacobsen, Kautex, Textron Aviation, Textron Financial, Textron System e TRU Simulation Training.

Nella gamma delle medie dimensioni, Textron Inc. è quella più da seguire. Si tratta di un pioniere nel modello di business diversificato, con società che vanno dagli utensili elettrici alle golf cart, agli elicotteri militari e praticamente tutto il resto. Fondata nel 1923 opera in 25 paesi. Ancora una volta, seguendo il tema della mobilità, TXT possiede alcuni dei più grandi nomi nel settore dell'aviazione commerciale e aziendale - Bell Helicopter, Beechcraft, Cessna e Hawker. Textron ha anche una serie di marchi industriali e di consumo che cresceranno allo stesso modo della ripresa dell'economia. Textron paga a malapena un dividendo, quindi, è un titolo di pura crescita.



FLIR Systems, Inc. (FLIR)
FLIR Systems Inc. progetta, sviluppa, produce, commercializza e distribuisce tecnologie che migliorano la percezione e la consapevolezza. Portano soluzioni di rilevamento innovative nella vita quotidiana attraverso sistemi di imaging termico, sistemi a luce visibile imaging, sistemi di localizzazione, di misura e sistemi diagnostici, sistemi di rilevamento di minacce avanzate. I prodotti migliorano il modo di interagire con il mondo che ci circonda, migliorano la sicurezza pubblica e il benessere, in più aumentano l'efficienza energetica.

Forward Looking Infrared conosciuto in gergo nell'industria come FLIR. E' il tipo di tecnologia che consente alla telecamera di un drone di vedere i corpi all'interno di una casa distante fino a tre miglia. Quindi, quale migliore azienda può trarre vantaggio da questa tecnologia sempre più popolare se non FLIR Systems Inc. La società vende le sue telecamere a tutti quei droni che volano in tutto il mondo. Cosa c'è di più, dopo aver dimostrato il suo valore in terre selvagge quali Afghanistan e Yemen, FLIR sta ora ampliando la sua linea per uso commerciale. Telecamere di sicurezza, dispositivi termici di imaging per elettricisti, primo intervento e proprietari di case. Con 4 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato, FLIR è più volatile rispetto ai primi due titoli, ma la sua forte specializzazione militare nei mercati commerciali e la crescita di sorveglianza per la sicurezza militare e della nazione significa che, anche se ci sono dei rischi, i benefici potrebbero essere molteplici.