Beh, eccoci qui, a un passo dalla stagione degli utili, e tocca a Delta Air Lines l'onore (o il fardello, a seconda di come la si vede) di aprirne le danze giovedì. Ma, onestamente, se sperate di avere subito un quadro chiaro e cristallino sulla salute del settore dei viaggi e, di riflesso, dell'economia americana in generale, credo che ci aspetterà una bella delusione.
Tre mesi fa, ricorderete, c'era già un'enorme incertezza sulla domanda sia per i viaggi di piacere che per quelli d'affari. Era aprile, e l'annuncio delle "tariffe reciproche" del Presidente Trump aveva appena scosso il mercato. Ricordo che i risultati del primo trimestre di Delta, pur essendo stati migliori del previsto, non avevano convinto del tutto, tanto che il management aveva deciso di sospendere le previsioni finanziarie per l'intero anno.
Oggi, la situazione non è poi così diversa, anche se il mercato azionario sembra un po' più tranquillo, forse perché si sta avvicinando la prossima scadenza tariffaria del 1° agosto. Però, una cosa è certa: Delta avrà sicuramente molte più informazioni sulla situazione della domanda rispetto all'inizio di aprile. Quindi, io e gli altri investitori saremo lì, con gli occhi puntati, a cercare ogni piccolo segnale su come stanno andando i viaggi estivi.
I risultati di Delta sono attesi per giovedì, prima dell'apertura del mercato. Gli analisti, per il secondo trimestre, prevedono un utile rettificato di 2,06 dollari per azione e un fatturato di 15,5 miliardi di dollari. Ma l'attenzione sarà anche sulle prospettive per il futuro: per il terzo trimestre, Wall Street ha già messo in conto un utile di 1,34 dollari per azione e un fatturato di 14,8 miliardi di dollari.
Stephen Trent, un analista di Citi, ha sottolineato martedì che "l'incertezza dall'alto potrebbe continuare a limitare la visibilità a breve termine sulla spesa discrezionale negli Stati Uniti, inclusi i viaggi aerei". Per lui, questo è un rischio concreto per il terzo trimestre, anche se pensa che potremmo vedere una "correzione di rotta" verso la fine dell'anno. Ha anche aggiunto che "concentrarsi sulla crescita nel 2026 e sulla potenziale spinta derivante dai tassi di interesse più bassi potrebbe sostenere United, American e poi Delta con rating Buy".
È stato un anno piuttosto turbolento per le azioni delle compagnie aeree. Ma pensate che tre mesi fa le cose erano messe molto peggio! Le azioni di Delta, ad esempio, sono scese del 16% quest'anno, ma sono poi rimbalzate di circa il 47% dai minimi toccati ad aprile 2025. United Airlines ha perso il 17% nel 2025 e American Airlines il 34%, mentre Southwest Airlines è salita del 2,7%.
Tom Fitzgerald, analista di TD Cowen, si aspetta che le azioni delle compagnie aeree statunitensi rimarranno sotto pressione nel breve termine a causa della "persistente debolezza dei prezzi". Nonostante questo, ha notato che alcune compagnie aeree hanno comunque segnalato una domanda più stabile. La sua preferenza va a United, ma anche su Delta ha un rating "Buy" con un prezzo obiettivo di 55 dollari.
In sintesi, la sua opinione è chiara: "Non ci aspettiamo che accettino un'offerta finché non ci sarà maggiore chiarezza sulla domanda dei consumatori e sui prezzi del settore per il 2026. Quest'anno sembra sempre più un anno perso". Ed è un po' la sensazione che provo anch'io.
