In America escono gli utili di Apple mentre in Europa la Grecia sceglie l'anti-austerity

I mercati azionari europei e statunitensi sono saliti in questi giorni in quanto gli investitori ancora hanno trovato gli scambi gratificanti rispetto ad altre classi di attività. Wall Street ha fatto scambi con volumi sottili, data l'attenzione dedicata alla tempesta invernale imminente e ai fondamenti attuali del mercato. Il petrolio è sceso a fine della giornata di negoziazione, i metalli preziosi sono scesi di un altro 1% - 2%, a seconda della scelta del metallo. Il rame ha cercato un rimbalzo oggi, ma alla fine ha finito in decrescita con il resto dei metalli preziosi. Il rame è stato in un trend al ribasso sul lungo periodo, come indicato nella tabella sottostante.



Con i mercati europei che continuano il trend rialzista, utilizzando il programma di acquisto di asset recentemente annunciato dalla Banca centrale europea per alimentare il suo rally, la zona euro nel suo complesso deve ancora affrontare venti contrari. Molti sono del parere che uno stile di Quantitative Easing europeo non sarà sufficiente; Fitch Ratings Agency è uno di questi opinion leader. Il programma di quantitative easing attesissimo della Banca centrale europea è improbabile che farà qualcosa per rilanciare il credito bancario nella zona euro in difficoltà, Fitch Ratings ha detto in una nota Lunedi.

Pensiamo che il QE è improbabile che possa stimolare i prestiti nelle economie in crisi della zona euro, nonostante l'inizio di riequilibrio e di recupero in alcuni paesi. Le prospettive economiche sono ancora fragili, così la domanda di credito che dovrebbe restare sotto tono, e i requisiti normativi più severi stanno rendendo più difficile la crescita dei prestiti per le banche. Tuttavia, alcune banche potrebbero essere in grado di generare maggiori proventi, dato che il programma di QE è probabile che spinga verso il basso i rendimenti dei titoli e aumenti il flusso di scambio. Ma i benefici di reddito da obbligazioni sovrane e trading saranno probabilmente compensati dai minori margini di una curva dei rendimenti piatta, in modo che il bilancio rischi di essere neutro o addirittura leggermente negativo per la redditività.

Se il programma di QE in stile Euro della BCE non è stato sufficiente per le azioni europee, i risultati elettorali greci hanno dato agli investitori ancora più pensare. Alexis Tsipras ha vinto e ora il partito anti-austerity è pronto per trovare nuove alleanze. Ma ora viene il difficile compito di affrontare le esigenze più terribili del paese legate alla crescita economica e il cappio del debito legato intorno al collo del paese dal 2010. In sostanza, Tsipras ha per rilassarsi la stretta economica del paese, realizzare su vasta scala una ristrutturazione del debito e rimanere nell'euro; questo si rivelerà un compito alto per il primo ministro neo-eletto della Grecia. Alexis Tsipras ha promesso di rinegoziare i termini del salvataggio della Grecia con la troika ai prestatori internazionali: il Fondo monetario internazionale; la Banca centrale europea e la Commissione europea.

Per gli investitori negli Stati Uniti, il vantaggio potrebbe essere quello dello scambio EUR/USD. E 'molto probabile che l'euro continuerà a diminuire in quanto gli investitori di tutto il mondo comprano USD lasciandosi l'Euro alle spalle. Non sarebbe una giornata interessante se non parlassimo della Russia ora. Nel caso ve lo siete perso, al paese dei rubli è stato tagliato il rating a BB+, con outlook negativo. Testo integrale del rapporto S&P:

A nostro avviso, la flessibilità della politica monetaria della Federazione russa si è indebolita, come hanno fatto le sue prospettive di crescita economica. Abbassiamo quindi la valuta estera a BB+ da BBB-. Allo stesso tempo, abbiamo rimosso le valutazioni da CreditWatch, dove sono stati collocati con implicazioni negative il 23 dicembre 2014. L'outlook è negativo, il che riflette la nostra opinione che la flessibilità della politica monetaria della Russia potrebbe diminuire ulteriormente. Potremmo abbassare i feedback se i buffer esterni e di bilancio si deteriorano nel corso dei prossimi 12 mesi più velocemente di quanto ci aspettiamo attualmente.

Come un rating sovrano (come definito nel regolamento sulle agenzie di rating UE 1060/2009 "Regolamento CRA UE"), i feedback della Federazione russia sono soggette ad alcune restrizioni di pubblicazione di cui all'art 8 bis del regolamento sulle agenzie di rating dell'Unione europea, compresa la pubblicazione in conformità con un calendario prestabilito. Ai sensi del regolamento sulle agenzie di rating europea, le deviazioni dal calendario annunciato sono consentite solo in circostanze limitate e devono essere accompagnate da una spiegazione dettagliata delle ragioni di tale scostamento.

Il downgrade arriva un giorno in cui la Banca agricola russa non è riuscita a vendere obbligazioni 10Y sul mercato. Alla luce del downgrade, il rublo oggi è stato sotto pressione, ancora una volta. I mercati statunitensi saranno alle presee con una sfilza di utili e dati economici questa settimana, e la settimana ha avuto un inizio positivo con l'indagine recente dell'associazione nazionale Business Economics (NABE). Ci sono forti aspettative per il primo trimestre, in particolare per l'occupazione e salari, sostenuta da forti spese in conto capitale, ha detto il presidente John Nabe, capo economista per Wells Fargo Securities.

La crescita delle vendite del quarto trimestre del 2014 sono state salite, il 54% degli intervistati ha riferito vendite in aumento, rispetto al 49%, in un sondaggio di ottobre. Circa tre quarti degli intervistati ha detto che la loro azienda non ha aumentato i prezzi nei tre mesi precedenti, contro i due terzi nel sondaggio sempre di ottobre. Inoltre, quasi i due terzi hanno detto che non si aspettano alcun cambiamento dei prezzi nel primo trimestre di quest'anno.

La maggior parte invece si aspettano che il calo dei prezzi del petrolio possa avere un effetto sulla loro attività; più della metà ha detto che potrà aiutare le vendite. Per molti, i costi di altri materiali sono piatti o in calo. Un quarto ha riferito un calo dei costi e pochi si aspettano un aumento dei costi nel corso dei prossimi tre mesi. Date le prospettive per i costi in crescita, circa un terzo delle aziende, stanno alzando i salari dei dipendenti. Oltre la metà ha detto che si aspetta di dare aumenti nei primi tre mesi del 2015. Gli intervistati hanno notato un atteggiamento positivo per quanto riguarda l'economia in generale, con la maggior previsione del PIL superiore al 2% entro la fine dell'anno.

Con le grandi società che mostrano gli utili in questi giorni, possiamo farci una idea. Microsoft (MSFT) ha riportato il suo Q4 2014 dopo la campanella di ieri. Microsoft ha guadagnato 5,86 miliardi dollari, o 0,71 dollari per azione, nel secondo trimestre fiscale, in linea con le aspettative degli analisti e rispetto ai 0,78 dollari di un anno prima. I ricavi: pari a 26,5 miliardi dollari, rispetto alle aspettative di 26,3 miliardi dollari secondo gli analisti interpellati da FactSet, e 24,5 miliardi dollari di un anno prima. Inoltre, Microsoft ha detto che i risultati finanziari, inclusi 243 milioni di dollari di spese di integrazione e ristrutturazione, o 0,02 dollari, hanno avuto un impatto sul prezzo.



Oggi dopo la chiusura ci saranno le trimestrali di Apple (NASDAQ: AAPL) che riporterà il suo Q4 2014. Gli analisti si aspettano che l'azienda segnali guadagni di 2,36 dollari per azione, segnando un incremento del 10,2% rispetto al 2,60 dollari del 30 settembre, secondo i dati FactSet. Gli analisti di UBS (UBS) hanno recentemente detto che le vendite dell'iPhone in Cina hanno superato quelle negli Stati Uniti durante il trimestre di dicembre per la prima volta. Morgan Stanley (MS) ha stimato che i margini di profitto del Plus sono del 61% superiori all'iPhone 6. AppLovin, che tiene traccia dell'utilizzo degli smartphone, ha detto la settimana scorsa i suoi dati indicavano un maggiore utilizzo di iPhone 6 Plus in Cina. In chiusura oggi ci saranno anche i risultati di Facebook (FB). Gli analisti stimano un guadagno di 0,48 dollari e 2.78 miliardi di ricavi per il trimestre.

Cinque Small-Cap del petrolio con bassi livelli di debito

Un vecchio detto dice che il momento di comprare è quando c'è sangue nelle strade. C'è abbondanza di carneficina nei titoli di petrolio e di gas a bassa capitalizzazione a causa del prezzo del petrolio che è crollato da oltre 100 $ nel mese di luglio del 2014, a meno di 50 a gennaio di quest'anno. Molti titoli sono diminuiti dal 50% all'80% dai loro massimi di Luglio. Wall Street ha scaricato un sacco di titoli del settore petrolio a bassa capitalizzazione con debiti che non possono essere in grado di ripagare, se i prezzi del petrolio restano sotto il range di 75 $ per un periodo di tempo prolungato. Il mercato è giustamente preoccupato per potenziali aziende le quali potrebbero diventare candidate al fallimento, soprattutto se le condizioni dei mercati del petrolio non dovessero migliorare.

Molti team di gestione hanno deciso di seguire il modello impiegato da Brigham Exploration nel Bakken. Brigham ha forato con successo pozzi nel Bakken, in più nel Nord Dakota a Williams e McKenzie. Il piccolo operatore poi ha assunto grandi quantità di debito per acquisire più superficie nella zona e perforare il maggior numero di pozzi che poteva. Il piano era quello di costruire una base patrimoniale abbastanza grande diventare una grande società di petrolio e gas. Brigham è riuscita quando Statoil (STO) ha pagato 36 $ per azione in contanti per acquisire la società. Kodiak ha impiegato lo stesso modello con un sacco di debito ad alto prezzo ed è stata recentemente acquisita da Whiting Petroleum (WLL) nell'affare Whiting.

Quei giorni sono finiti, e i management che seguirono quel modello di business possono aver fatto un grosso errore. Non importa quanto bravo un operatore di una società sia se la maggior parte della superficie era molto redditizia quando il petrolio era oltre 100 $. Nella ricerca di questo articolo è stato incredibile quanto fosse facile trovare aziende petrolifere e gas a bassa capitalizzazione con elevati carichi di debito, e come relativamente fosse difficile trovare aziende simili con i carichi di debito relativamente bassi.

Tutti i confronti in questo articolo provengono da un analisi fatta sui bilanci dell'ultimo trimestre presentati alla SEC. Gli investitori devono tenere presente che tutte le aziende presentate potrebbero presentare una drastica riduzione dei ricavi trimestrali dal terzo trimestre. Quasi tutte queste aziende potrebbero anche finire col svalutarsi i prezzi del persistono su questi livelli.

Matador Resources (MTDR)
Matador Resources Company è una società energetica indipendente che acquisisce, esplora, sviluppa e produce petrolio e risorse di gas naturale negli Stati Uniti. Detiene principalmente interessi nello scisto nel Eagle Ford nel sud del Texas e la Wolfcamp e Bone Spring nel bacino Permiano nel sud-est del New Mexico e Texas occidentale. La società ha anche interessi scisto a Haynesville e Cotton Valley, nella Northwest Louisiana e Texas orientale; nella Meade Peak nel sud-ovest del Wyoming e le aree adiacenti di Utah e Idaho.

Matador Resources è un esempio di una società con un debito basso rispetto ai ricavi e patrimonio netto secondo il bilancio del terzo trimestre presentato alla SEC. Matador ha avuto una passività totale di 459 milioni dollari, ma l'azienda ha avuto un patrimonio netto di 818 milioni dollari. Aveva circa un rapporto di debito di 1 a 2 rispetto al patrimonio netto. Inoltre nel terzo trimestre i ricavi sono stati di 97 milioni dollari, che su base annua ammontano a 388 milioni dollari. Naturalmente, proprio come una società con elevati carichi di debito, le imprese con livelli di debito relativi inferiori stanno ora anche ricevendo molto meno a causa del costo delle materie prime. Matador ha qualche buona superficie nel Permiano e nell'Eagle Ford, ed è un operatore ben gestita. Sopra i 25$ il titolo diventa molto interessante.



Callon Petroleum (CPE)
Callon Petroleum Company è impegnata nell'acquisizione, esplorazione, sviluppo e produzione di proprietà di petrolio e gas nel Bacino Permiano nel West Texas. Al 31 dicembre 2013 le sue riserve certe ammontavano a 14,9 milioni di barile di petrolio equivalente, tra cui 11,9 milioni di barili di petrolio e 17,8 miliardi metri cubi di gas naturale. La società è stata fondata nel 1950 e ha sede a Natchez, Mississippi.

Callon Petroleum è un'altra società di petrolio e gas con un basso livello del debito analizzando i suoi dati finanziari del terzo trimestre. Callon ha 176 milioni dollari di totale passività rispetto ai 415 milioni dollari di patrimonio netto. Questo rappresenta un forte rapporto di 1 $ di debito per ogni tre dollari. La società ha ottenuto nel terzo trimestre ricavi per 40 milioni, che annualizzati sono di 160 milioni. Questo è quasi un rapporto di 1 a 1 di debito rispetto alle entrate. Il titolo diventa interessante se rompe i 6 dollari.



Contango (MCF)
Contango Oil & Gas è una società indipendente di gas naturale e petrolio che esplora, sviluppa, produce e acquista gas naturale e petrolio soprattutto in mare aperto nelle acque del Golfo del Messico poco profonde. La società è stata fondata nel 1986 ed ha sede a Houston, Texas.

Contango ha un forte bilancio con un livello di indebitamento relativamente bassi basato sul bilancio del terzo trimestre. Ha 277 milioni dollari in totale passività contro un patrimonio netto di 595 milioni dollari. Contango ha un rapporto di 1 a 2 di debito netto. La società aveva 67 milioni dollari di fatturato nel terzo trimestre, che su base annua sarebbe un totale 268 Milioni di dollari. Contango ha anche quasi un rapporto di 1 a 1 sul debito delle entrate. Questa società è una diversificata off-shore di gas naturale e una on-shore di petrolio con superficie in Woodbine, Eagle Ford e Buda. Tenere d'occhi se rompe i 32$.



US Energy Corp (USEG)
US Energy Corp. è una società energetica indipendente, si concentra sulla acquisizione e lo sviluppo di giacimenti di petrolio e di gas e altre proprietà minerali negli Stati Uniti continentali. Opera in due segmenti, petrolio e gas e manutenzione di proprietà minerali. L'azienda dispone di progetti oil & gas in Buda e Eagle Ford nel sud del Texas; Williston del Nord Dakota e Costa del Golfo degli Stati Uniti nel sud del Texas, così come in Louisiana.

US Energy ha un forte stato patrimoniale secondo i dati finanziari del terzo trimestre. La società aveva 16 milioni di dollari di passività rispetto a 110 milioni di patrimonio netto. Ciò rende il debito della società di equity ratio quasi di 1 a 7. Nel terzo trimestre, US Energy aveva 10 milioni di dollari di entrate. Su base annua la società ha ottenuto 40 milioni di dollari di entrate il che fornisce un rapporto tra debito e fatturato di circa 1 a 3.



Abraxas Petroleum (AXAS)
Abraxas Petroleum Corporation è una società di energia indipendente impegnata nell'acquisizione, valorizzazione, sviluppo e produzione di petrolio e gas negli Stati Uniti e in Canada. La società gestisce asset petroliferi nel Rocky Mountain, Permian Basin e onshore nelle regioni della costa del Golfo degli Stati Uniti, così come nella provincia di Alberta, Canada.

Abraxas ha un livello di indebitamento relativamente basso in base ai propri dati finanziari del terzo trimestre. La società ha totale delle passività di 141 milioni dollari e un patrimonio netto complessivo di 176 milioni dollari. Questo fornisce un ottimo rapporto tra indebitamento netto inferiore a 1 a 1. La società ha ottenuto nel terzo trimestre ricavi per un totale di 44 milioni dollari.

Investire in 3 titoli della difesa per il 2015 e oltre

Non bisogna mai dubitare che la difesa sia un settore in crescita. Bisogna solo sapere da che parte il denaro si sposta. Ci sono reali spese per la difesa che pochi al di fuori della Beltway (l'establishment politico di Washington, , tra cui federali, lobbisti, consulenti e giornalisti dei media.) hanno mai sentito parlare. Il fatto è che non importa quanto le cose cattive siano economicamente buone per la nazione, quanto tranquillo è il mondo o quanto (o poco) gli Stati Uniti vogliano essere il poliziotto del mondo, la spesa per la difesa rimane significativa.

E non solo per rendere il paese più sicuro, si tratta di posti di lavoro. Vedete, le grandi aziende della difesa e aerospaziale impiegano un sacco di persone in tutta la nazione. Quando si grida al taglio delle spese militari, i lobbisti del capo settore della difesa a Capitol Hill ricordano ai politici che il taglio di un programma particolare, comporterà la perdita di un certo numero di posti di lavoro nei loro distretti (membri del Congresso) o stati (Senatori). Le società faranno in modo che le persone sappiano che perderanno il lavoro.

Anche il bilancio 2015, che è stato approvato prima dell'arrivo del nuovo Congresso, è di poco inferiore rispetto a quello del 2014 a causa delle minacce di sequestro del bilancio, ma non ha colpito obiettivi specifici. Se leggete i dettagli, vedete ad esempio sistemi d'armamento, fatto attraverso tagli agli stipendi e ai benefici dei soldati. Qualunque cosa si pensi, il punto è che le aziende della difesa non sono in alcun modo minacciate e non lo sono neanche le loro azioni. Al contrario, le grosse azioni della difesa, sono generalmente ottimi investimenti a lungo termine con discreti dividendi. Le imprese di medie dimensioni, che si concentrano in pochi settori hanno buone prospettive di crescita. In questo momento le tendenze sono l'automazione e l'aumento della tecnologia sul campo di battaglia. Inoltre, una maggiore mobilità e flessibilità.

Noi della Domino Solutions abbiamo investito personalmente, è i nostri clienti lo sanno, in società della difesa che stanno avendo buoni risultati già da mesi. Ecco alcuni titoli della difesa da acquistare in ciascuno di questi settori.

General Dynamics Corp. (GD)
General Dynamics Corporation offre un portafoglio di prodotti e servizi nel business aviation, veicoli da combattimento, sistemi d'arma e munizioni; costruzione navale militare e commerciale, comunicazioni e tecnologia d'informazione. General Dynamics opera attraverso quattro business group: Aerospace, Combat Systems, Marine Systems, and Information Systems and Technology.

General Dynamics ha tutto, quando si tratta di sistemi e settori per i militari del 21° secolo. Sul fronte flessibilità, GD possiede Gulfstream, che non è solo l'aereo dei criminali, ma anche dai vertici e funzionari governativi che necessitano regolarmente di muoversi da e per determinati luoghi con discrezione. Volare con aerei più piccoli riduce i costi operativi, il tipo di posto dove si taglia il budget. Su vasta scala, General Dynamics gestisce cantieri cruciali e opere sottomarine. La Marina non naviga senza GD. I suoi sistemi di terra sono il carro armato Abrams e il veicolo da combattimento Stryker, best-seller mondiale.



Textron Inc. (TXT)
Textron è conosciuta in tutto il mondo per i suoi potenti marchi di aerei di difesa e di prodotti industriali che forniscono ai clienti tecnologie innovative, soluzioni innovative e servizi di prima classe. Textron è una società di 12,1 miliardi dollari, con 32.000 dipendenti. La rete globale di Textron comprendono Bell Helicopter, EZ-GO, Greenlee, Jacobsen, Kautex, Textron Aviation, Textron Financial, Textron System e TRU Simulation Training.

Nella gamma delle medie dimensioni, Textron Inc. è quella più da seguire. Si tratta di un pioniere nel modello di business diversificato, con società che vanno dagli utensili elettrici alle golf cart, agli elicotteri militari e praticamente tutto il resto. Fondata nel 1923 opera in 25 paesi. Ancora una volta, seguendo il tema della mobilità, TXT possiede alcuni dei più grandi nomi nel settore dell'aviazione commerciale e aziendale - Bell Helicopter, Beechcraft, Cessna e Hawker. Textron ha anche una serie di marchi industriali e di consumo che cresceranno allo stesso modo della ripresa dell'economia. Textron paga a malapena un dividendo, quindi, è un titolo di pura crescita.



FLIR Systems, Inc. (FLIR)
FLIR Systems Inc. progetta, sviluppa, produce, commercializza e distribuisce tecnologie che migliorano la percezione e la consapevolezza. Portano soluzioni di rilevamento innovative nella vita quotidiana attraverso sistemi di imaging termico, sistemi a luce visibile imaging, sistemi di localizzazione, di misura e sistemi diagnostici, sistemi di rilevamento di minacce avanzate. I prodotti migliorano il modo di interagire con il mondo che ci circonda, migliorano la sicurezza pubblica e il benessere, in più aumentano l'efficienza energetica.

Forward Looking Infrared conosciuto in gergo nell'industria come FLIR. E' il tipo di tecnologia che consente alla telecamera di un drone di vedere i corpi all'interno di una casa distante fino a tre miglia. Quindi, quale migliore azienda può trarre vantaggio da questa tecnologia sempre più popolare se non FLIR Systems Inc. La società vende le sue telecamere a tutti quei droni che volano in tutto il mondo. Cosa c'è di più, dopo aver dimostrato il suo valore in terre selvagge quali Afghanistan e Yemen, FLIR sta ora ampliando la sua linea per uso commerciale. Telecamere di sicurezza, dispositivi termici di imaging per elettricisti, primo intervento e proprietari di case. Con 4 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato, FLIR è più volatile rispetto ai primi due titoli, ma la sua forte specializzazione militare nei mercati commerciali e la crescita di sorveglianza per la sicurezza militare e della nazione significa che, anche se ci sono dei rischi, i benefici potrebbero essere molteplici.

Investire in oro e argento: 5 società pronte per il balzo dopo il calo

In alcuni articoli precedenti ho scritto che il calo dell'Oro e dell'Argento poteva diventare una grande opportunità per varie aziende che avevano perso smalto nella vendita generale delle materie prime di fine 2014. Durante un analisi incrociata sono uscite varie società che sono del settore Oro e Argento e che nel 2015 potrebbero fare il grande salto dopo un calo pesante.

I toni non sembrano comunque alleggerirsi, il rendimento del Tesoro americano decennale è sceso dell'1,9%, mentre le azioni sono alle prese con un calo degli indici, non dimentichiamo poi che il petrolio è ai minimi storici. Detto questo, i titoli legati all'Oro e all'Argento stanno lievitando, limitando i costi e gestendo meglio la liquidità, tutto in attesa della decisione della BCE e la soluzione Grecia.

Di seguito vi segnaliamo 5 società di bassa capitalizzazione da tenere per un periodo di 2/3 anni, che potrebbero duplicare il loro prezzo in questo periodo.

Allied Nevada Gold Corp. (ANV)
Allied Nevada Gold Corp. è una miniera di oro e d'argento, sviluppa ed esplorare su territorio americano. Opera attraverso tre segmenti: Hycroft Mine, Esplorazione & Corporate e Altro. Il segmento Hycroft comprende le operazioni, lo sviluppo e le attività di esplorazione di oro vicino Winnemucca. Il segmento Exploration comprende tutti i costi legati alla ricerca e sviluppo di proprietà al di fuori della miniera Hycroft. Il segmento Corporate e altri include i costi generali e amministrativi aziendali della società. Allied Nevada oro è stata fondata il 14 settembre 2006 e ha sede a Reno, NV.

Allied Nevada Gold, come suggerisce il nome, si è concentrata su miniere di oro e argento in Nevada. In primo luogo sta lavorando nella sua miniera di Hycroft, una miniera a cielo aperto a ovest di Winnemucca. La società è stata avviata con un rating buy dagli analisti di HC Wainwright a fine dicembre grazie alla “opportunità di investimento intrigante nella sua valutazione corrente per offrire una esposizione di un produttore d'oro mid-tier in una giurisdizione sicura e stabile. Un semplice ritorno alla sua media mobile a 200 giorni verrebbe tradotto come una crescita del +100% rispetto ai livelli attuali. Da seguire attentamente.



Golden Star Resources (GSS)
Golden Star Resources Ltd, (Golden Star) è un'organizzazione internazionale di miniere d'oro e società di esplorazione e produzione in Ghana e Africa occidentale. La società svolge anche esplorazione d'oro in altri paesi dell'Africa occidentale e del Sud America. Golden Star detiene partecipazioni di controllo in diverse proprietà d'oro nel sud-ovest del Ghana. Attraverso una società controllata al 90%, Golden Star Limited (GSBPL), che possiede e gestisce le estrazione e lavorazione dell'oro a Bogoso e Prestea, situati vicino alla città di Bogoso, Ghana. Attraverso un'altra società controllata al 90%, Golden Star (Wassa) Limited (GSWL), possiede e gestisce la miniera d'oro Wassa e carbonio, oltre che l'impianto di trasformazione (Wassa), situato a circa 35 km a est di Bogoso/Prestea.

La società ha abbassato leggermente la produzione nel 2015 a causa di problemi in Ghana, ma dovrebbe vedere sollievo un rimbalzo dei prezzi dei metalli se le tendenze attuali sono confermate. La azioni hanno perso più di due terzi del loro valore dal massimo di giugno e sono pronte per un rimbalzo dall'ipervenduto.



Coeur Mining Inc (CDE)
La società è impegnata nello sviluppo ed esplorazione di argento e oro nelle sue proprietà minerarie. Coeur Mining Inc. è un grande produttore di argento prima di tutto e la sua produzione di oro e miniere sono situate negli Stati Uniti, Messico, Bolivia, Argentina e Australia. Possiede anche partecipazioni di minoranza strategiche in argento e oro di in aziende nel Nord e Sud America. Opera nel settore attraverso cinque segmenti: Palmarejo, San Bartolome, Rochester, Kensington e le miniere Martha. Affina metalli preziosi, e si concentra su un gruppo geograficamente eterogeneo di fonderie e raffinerie di terzi, compresi i clienti che si trovano in Messico, Svizzera, Australia, Germania, Cina e Stati Uniti. I metalli raffinati sono venduti agli utenti finali per l'impiego in circuiti elettronici, gioielli, argenteria e industrie delle tecnologie e farmaceutiche.

L'azienda vende i suoi argento e oro concentrati per fonderie di terze parti in Giappone e Cina. Le azioni sono oltre il 70% dal loro ribasso da novembre e sono pronte per ulteriori guadagni. Un ritorno al suo massimo di luglio varrebbe un guadagno del +50% dal prezzo di oggi.



Franco-Nevada Corp. (FNV)
Franco-Nevada Corp. è una società di royalty specializzata nella distribuzione di Oro. Possiede un portafoglio diversificato di royalties, flusso e altre attività. Le attività della società comprendono oro, metalli come platino, altri minerali, petrolio e gas. È stata fondata il 17 ottobre 2007 ed ha sede a Toronto, Canada.

Le azioni della società sono state in movimento a partire dalla metà del mese di dicembre, sostenute da un upgrade da parte degli analisti sia di Morgan Stanley sia Merrill Lynch. La crescita dei ricavi è stata e dovrebbe rimanere forte, con una crescita top-line prevista intorno il 15% quest'anno, nonostante la debolezza dei prezzi dell'oro. Meno rischiosa rispetto agli altri titoli presentati, un ritorno ai massimi di agosto varrebbe un aumento dell'11% per il titolo.

Royal Gold (RGLD)
Royal Gold è una società di metalli preziosi su oro, argento, rame, piombo e zinco nelle miniere in oltre 20 paesi (12 in America, la maggior parte del resto tra l'Africa, l'Europa occidentale e Australia). Oltre la metà delle proprietà di sviluppo ha interessi in produzione. Non tutti i contratti sono uguali, alcuni, come quello che ha con Thompson Creek Metals, riguardanti un quarto dell'oro prodotto sul monte Milligan è vincolato alla vita della miniera mentre altri come Taparko in Africa occidentale va a seconda del prezzo dell'oro e quello di Pascua Lama, dove la royalty è del 5,23% è condizionato dai prezzi dell'oro (deve essere superiore a 800 dollari l'oncia). La maggior parte delle royalty sono tra l'1% e il 5%, ma pochi come Andacolo (75%) e Taparko (15%) sono oltre il 10%.

Con sede a Denver, Royal Gold (RGLD) si concentra sull'acquisizione di royalties miniera dalle miniere che sono in produzione o in fase di sviluppo. Ciò fornisce un flusso di reddito regolare e una spesa di capitale , lasciando la società aperta alla partecipazione ed espansioni di strutture esistenti, senza costi ulteriori capitali. Come risultato, la crescita degli utili è stata costante in questo ambiente difficile per l'industria. I guadagni sono attesi in crescita del 33% nel corrente anno fiscale, con una crescita del 27% nel 2016. I ricavi fiscali sono attesi in crescita da 237 milioni dollari nell'anno fiscale 2014 a 369 milioni dollari nell'anno fiscale 2016.

5 temi importanti per il 2015

Il nuovo anno è iniziato, lasciandoci un 2014 che ha portato molte sorprese agli investitori. Mentre lo S&P 500 è salito di poco più del 12%, i Bond del tesoro americano zero cupon a 20 anni hanno ancora una volta sconfitto i rendimenti azionari, con un rendimento del 44%, non male per un prodotto che viene diffamato continuamente dai media finanziari. Guardando avanti al 2015, sono molte le incertezze nell'economia globale, ma condensiamo il tutto in cinque temi, di cui gli investitori devono essere a conoscenza, per sapere come potrebbe andare il nuovo anno.

- Nel 2014, l'indice di volatilità è aumentato di quasi il 40%, questa tendenza potrebbe aumentare ulteriormente nel 2015. Il quantitative easing è giunto al termine, mentre la politica monetaria straordinaria rimane al suo posto, sotto forma di tassi di interesse pari a zero, portando ad un aumento della volatilità del mercato azionario. Questo dovrebbe creare opportunità per gli operatori e gli investitori a lungo termine che desiderano acquistare società riccamente valutate a prezzi più bassi.

- Nel 2014, abbiamo visto il PowerShares DB USD Bull ETF (UUP) salire del 10,72%, segnando l'anno migliore per il dollaro americano dal 2005. Tra la continua debolezza dell'economia globale e l'ascesa di forze deflazionistiche, aspettiamoci che il dollaro continui la sua ascesa fulminea, così come, il calo delle valute estere, quali euro, yen e rublo russo.



- Molti sono rimasti spiazzati dallo scivolone delle materie prime, in particolare nel comparto energetico. Ma chi segue la macroeconomia non dovrebbe rimanere sorpreso dalla caduta precipitosa delle materie prime nel suo complesso. Solo quest'anno, il petrolio greggio è sceso di oltre il 40%, mentre il Brent è sceso del 45%, la benzina è caduta del 42% e il Goldman Sachs Commodity Index è giù del 31%. Mi aspetto che questo trend continui, anche se non al ritmo che abbiamo visto nel 2014. Ci sarà una debolezza più moderata in questo ambito, in quanto la deflazione continuerà, la domanda sarà debole e la diminuzione dell'effetto leva dovrà avvenire in modo tale da vedere la crescita reale in futuro.

- Dal 2009, è stato abbastanza facile essere lunghi sugli indici azionari statunitensi. Il Vanguard Total Stock Market Index (VTI) è aumentato di oltre il 130,33%, il Nasdaq Index (QQQ) è salito del 232,74% e anche il Dow Jones Industrial Average (DIA) ha visto guadagni di oltre il 98,37%. Durante questo periodo, gli investitori più attivi hanno avuto difficoltà a battere gli indici. Mi aspetto che questa tendenza finisca nel 2015 e che questo trend venga invertito. Questo avviene perché, quando l'indice di volatilità aumenta, viene creata una dislocazione, dando ai partecipanti attivi l'opportunità di sfruttare i movimenti di breve termine dei titoli, per guadagni a lungo termine nei portafogli degli investitori. Inoltre, a 18x degli utili futuri, lo S&P 500 sembra abbastanza valorizzato, credo che ci sia un grande valore da trovare per coloro che sono disposti a fare i compiti e selezionare singole società che operano a meno di 10x degli utili prospettici.

- Infine, la sorpresa dell'anno sarà che probabilmente la FED non alzerà i tassi di interesse. Il presidente della FED ricorda gli errori commessi del 1937 e state certi che non li ripeterà. La deflazione è reale e non possiamo ignorare i suoi effetti e la necessità di una politica monetaria eccessivamente accomodante, anche in questo periodo. Abbiamo sentito commenti che confermano questa indicazione da molti economisti come ad esempio dal Dr. Kocherlakota, presidente della Federal Reserve Bank di Minneapolis. Siamo molto lontani dalle pressioni inflazionistiche che possano essere un catalizzatore per un cambiamento nella politica monetaria, in quanto l'economia rimane decisamente inferiore al suo potenziale. Gli oneri del debito dei paesi sviluppati continuano ad essere deleteri per una reale crescita economica globale. Pertanto, mi aspetto che i buoni del tesoro americano trentennali zero-coupon, battano le azioni ancora una volta nel 2015.

Investire in ETF: I 5 Etfs migliori da Acquistare per il 2015

Con il 2014 ormai alle spalle, è giunto il momento per gli investitori di mettersi alla ricerca di nuove opportunità per quanto riguarda i loro portafogli. Questo, tuttavia, può risultare un compito arduo, in quanto è difficile prevedere esattamente come sarà l'evoluzione di un anno. Un modo per completare il proprio portafoglio, è quello di utilizzare gli Exchange-Traded Funds (ETF). Gli ETF sono panieri negoziabili intraday di azioni o altri beni che riproducono varie tendenze globali, sia a breve che a lungo termine. Quando qualche tendenza comincia ad emergere, possiamo utilizzarli per modificare i nostri portafogli di conseguenza.

Per cui, quali sono esattamente queste tendenze e quali ETF sono da acquistare per i nostri portafogli? Abbiamo spaziato attraverso diversi ETF estrapolando i cinque da acquistare per il 2015.

Vanguard FTSE Europe (VGK)

Nonostante i venti contrari, sia il Dow Jones Industrial Average che l'S&P 500 hanno raggiunto i massimi livelli di tutti i tempi. Questo, però, non li predilige come acquisti al momento attuale. Ma potrebbero esserelo le azioni europee. Attualmente, dalle borse europee si può avere uno sconto del 40% rispetto alle loro controparti americane. Che di per se è già allettante. Tuttavia, la vera spinta potrebbe provenire da vari programmi QE che dovrebbero essere messi in atto nel continente. Questo dovrebbe aumentare i prezzi delle attività nel breve termine. L'ETF Vanguard FTSE Europe (VGK) traccia il FTSE Developed Europe Index e comprende sia titoli a grande che media capitalizzazione in Europa. I maggiori paesi come peso nel portafoglio sono Regno Unito, Svizzera e Francia. VGK detiene 528 azioni diverse, il che lo rende un investimento ideale sull'economicità e il potenziale di crescita dell'Europa nel 2015.

Ripartizione Geografica

Stati Uniti 0,15
Regno Unito 31,89
Europa Occidentale - Euro 45,34
Europa Occidentale - Non Euro 22,55

Distribuzione Settoriale

Materie prime 8,44
Beni di consumo ciclici 9,75
Finanza 21,79
Immobiliare 1,23
Beni di consumo difensivi 13,32
Salute 13,94
Servizi di pubblica utilità 4,10
Servizi alla comunicazione 5,54
Energia 7,82
Beni industriali 10,13
Tecnologia 3,95



iShares MSCI USA Minimum Volatility (USMV)

Per quanto riguarda gli Stati Uniti, tutti i segnali indicano che le possibilità di una recessione sono molto remote. Quasi tutto sta andando abbastanza bene. Lo sviluppo del lavoro procede, mentre i prezzi più bassi del gasolio hanno permesso ai consumatori di aumentare la spesa. La cosa spiacevole è che il calo dei prezzi del petrolio potrebbe paralizzare uno dei principali motori del recente sviluppo degli Stati Uniti. Aggiungete il fatto che la politica monetaria allentata della Fed ha spinto gli investitori attivi ad assumersi maggiori rischi, al fine di trovare i ritorni migliori e avrete una ricetta per una maggiore volatilità. Il motivo per cui l'iShares MSCI USA Minimum Volatility (USMV) forse è una buona scommessa, è che utilizza screening per trovare i titoli ad alta volatilità e catturare il rialzo del mercato. Ciò limita anche il rovescio della medaglia e il "rimbalzo" associato ai movimenti del mercato. Attualmente, l'ETF detiene 159 diversi titoli, tra cui Becton, Dickinson and Co. (BDX) e Wal-Mart Stores Inc. (WMT).

Ripartizione Geografica

Stati Uniti 99,64

Distribuzione Settoriale

Materie prime 4,26
Beni di consumo ciclici 6,81
Finanza 9,99
Immobiliare 5,74
Beni di consumo difensivi 15,98
Salute 19,99
Servizi di pubblica utilità 8,32
Servizi di comunicazione 5,47
Energia 3,67
Beni industriali 10,39
Tecnologia 9,39



Direxion Daily Russia Bear 3X ETF (RUSS)

Da inserire senza troppi indugi, la Russia avrà grossi problemi nel 2015. Le continue sanzioni per la sua "partecipazione" in Ucraina hanno già fatto del male al presidente Vladimir Putin e all'economia russa. Ora il recente calo dei prezzi dell'energia è l'ultimo tassello. La stragrande maggioranza delle entrate nazionali russe provengono dalla vendita di petrolio e gas naturale. Con il petrolio ora a tali livelli di basso costo, la Russia potrebbe avere problemi a pagare i suoi conti e a finanziare i suoi programmi sociali. In realtà, il ministro delle Finanze russo Anton Siluanov ha detto che con il commercio di petrolio a 60 dollari al barile, una recessione nella nazione è "inevitabile". Inutile dire che il Direxion Daily Russia Bear 3X ETF (RUSS) potrebbe essere un grande grande acquisto nel 2015. RUSS utilizza strumenti derivati per dare il 300% all'inverso - leggasi: contrario - rispetto alle prestazioni del popolare Market Vectors Russia Index ETF Trust (RSX). Finora, Russ ha fatto abbastanza bene, in quanto le sanzioni e i prezzi più bassi del petrolio hanno già cominciato a prendere piede. Se la Russia scivola in recessione, l'ETF potrebbe sovraperformare ancora di più. Ora RUSS non è per tutti e non è un acquisto di lungo periodo. Tuttavia, potrebbe essere uno dei migliori ETF da acquistare nel 2015.

Tipologia di investimento

Azionario Trading-Inverso



ETFS Physical Palladium ETF (PALL)

Dimenticatevi dell'oro. Il metallo prezioso da investimento per il 2015 è il palladio e l'ETFS Physical Palladium ETF (PALL) è l'unico modo per farlo. PALL è sostenuto da diverse grandi spinte che dovrebbero continuare a far aumentare il fondo e il metallo ancora di più nel 2015. La chiave è che il 67% della domanda di palladio è spinto da un elemento. L'industria automobilistica è il principale consumatore di metallo, il quale viene inserito nei convertitori catalitici per i controlli delle emissioni. Il petrolio complessivamente più basso e di conseguenza i prezzi della benzina più bassi, hanno contribuito a spingere verso l'alto le vendite di auto nel corso dell'ultimo mese. La domanda di palladio è previsto in aumento per tutto il 2015. Tuttavia, le forniture di metallo saranno poche. I due più grandi produttori di metallo sono la Russia e il Sud Africa. Sappiamo delle sventure della Russia, mentre la produzione del Sud Africa è stata recentemente tagliata a causa di gravi proteste, nonchè di violenti e lunghi scioperi dei dipendenti. I problemi delle due nazioni hanno causato il taglio delle forniture, provocando il deficit più profondo da circa 14 anni. Questo dovrebbe aumentare i prezzi dell'ETF garantito da metallo fisico. PALL è già rimbalzato abbastanza bene dai suoi minimi. Ma gli analisti stimano che potrebbe ritoccare ex massimi, viste le carenze che si profilano. Tipologia di investimento

Palladio fisico in lingotti



Energy Select Sector SPDR ETF (XLE)

Mentre il calo dei prezzi manderà la Russia in recessione, darà una grande opportunità da acquistare nel 2015. Vale a dire, i produttori di energia degli Stati Uniti nel Energy Select Sector SPDR ETF (XLE). La stragrande maggioranza dei produttori di XLE, come Exxon Mobil Corporation (XOM) e Range Resources Corporation (RRC), hanno una produzione costante, ottimi flussi di cassa e sono ancora in attivo con il petrolio al prezzo in cui si trova. L'ETF è pieno di aziende che saranno in grado di resistere alla tempesta dei prezzi bassi. E con un rapporto prezzo-utili corrente di 13, XLE non è mai stato cosi a buon mercato per anni. Tuttavia, tale economicità non potrà durare tutto il 2015. Gli analisti prevedono già un rimbalzo del prezzo del West Texas Intermediate (WTI) il prossimo anno, stimando che colpirà i 72 dollari al barile nel 2015. Questo dovrebbe contribuire a rafforzare i profitti e le linee di fondo per i 46 titoli energetici, per cui XLE potrebbe essere uno dei modi migliori per investire sull'aumento e il rimbalzo dei prezzi del petrolio nel 2015.

Ripartizione Geografica

Stati Uniti 99,59
Europa Occidentale - Non Euro 0,41

Ripartizione Geografica

Energia 100,00