5 REIT di grande capitalizzazione per un periodo ribassista

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I cicli immobiliari vanno e vengono e le migliori azioni resistono alla prova del tempo. Nel settore immobiliare si dice che è tutta una questione di locazione, locazione e ancora locazione. Quando si analizza una Real Estate Investment Trusts (REIT), è d'obbligo dare un'occhiata alla gestione. Vorremmo investire in REIT che hanno cavalcato i cicli su e giù e si preparano per il prossimo verso il basso. Di seguito ne presentiamo cinque che dovrebbero essere in ogni portafoglio di investitori, non solo per il reddito ma anche per l'aumento del capitale investito a lungo termine.

Cosa sono le società REIT ?

REIT significa Real Estate Investment Trust, letteralmente: società fiduciaria per l'investimento in beni immobili. Nella realtà, sono normali società per azioni quotate in Borsa, che gestiscono investimenti immobiliari. La normativa fiscale americana è particolarmente favorevole ai REIT, che sono esenti dal pagamento delle imposte federali sugli utili da reddito e da capital gain nella misura in cui questi vengano distribuiti agli azionisti in una percentuale non inferiore al 90%. Diretta conseguenza di queste norme è l'alto livello di Pay Out Ratio e quindi di reddito offerto dai REIT.

L'andamento delle quotazioni dei REIT dipende dall'andamento del comparto immobiliare in cui il REIT opera. Ragion per cui, fatte salve particolari situazioni aziendali, corrisponde in tutto e per tutto ad un investimento immobiliare diretto. Rispetto a quest'ultimo, però, i REIT presentano alcuni evidenti vantaggi tra cui gli alti dividendi e la scambialità nel libero mercato americano. Fonte - www.all-wall-street.com

Kimco Realty Corporation (KIM) - Dividendo: 3,80%
Kimco Realty è stata fondata nel 1966 da Milton Cooper e Martin Kimmel. L'azienda è diventata pubblica nel 1991 con la nascita delle REIT. Milton Cooper a 83 anni è ancora il presidente della società. Kimco è il più grande proprietario del Nord America con 896 centri commerciali. Il REIT è nel settore dei centri commerciali da oltre 50 anni e ha navigato tra gli alti e i bassi del mercato per diventare oggi una REIT da 9 miliardi di dollari.

La società ha appena completato l'acquisizione, tramite i loro partner Cerberus Capital, di Albertson, Acme, Jewel-Osco e le catene alimentari Shaw e Star per 3,3 miliardi di dollari. E' attualmente scambiata ad un prezzo più basso rispetto al rapporto dei fondi provenienti dalle operazioni (FFO). Degno di nota è il suo FFO payout (pagamento del dividendo annuale diviso il suo FFO) è il più alto dei cinque REIT elencati al 68%. Il REIT ha anche uno dei più bassi tassi di crescita FFO a lungo termine (5 anni) al 4% annualizzato. (Più è basso meglio è).



Equity Residential (EQR) - Dividendo: 2,90%
Equity Residential (EQR) è un Real Estate Investment Trust (REIT). L'azienda è focalizzata nell'acquisizione, lo sviluppo e la gestione di immobili residenziali plurifamiliari, che includono locazione e altri proventi connessi attraverso locazioni di unità abitative per i residenti negli Stati Uniti. ERP Limited Partnership è un'accomandita che gestisce il settore multifamiliari immobiliare residenziale di EQR.

Prima del crollo immobiliare nel 2008 il sogno americano era quello di possedere una casa. Dopo, molte persone hanno perso sia la casa che i risparmi di una vita e la tendenza è cambiata, la maggior parte ha scelto l'affitto piuttosto che l'acquisto. La domanda di appartamenti in affitto è stata forte a causa della crisi e sembra destinata a continuare.

Il Presidente di Equity, Sam Zell, è conosciuto nell'ambiente come "Dancer Grave". E' noto per fare grandi scommesse anticonformiste alla fine di un ciclo economico. Questa strategia gli ha permesso di inserire Equity Residential tra i più grandi proprietari di appartamenti negli Stati Uniti e gli hanno reso oltre 4 miliardi di dollari nel tempo.

Equity è una delle REIT meglio posizionate in prospettiva di crescita. L'azienda dispone di introiti che battono ogni trimestre e ha il più alto tasso di crescita dell'EPS previsto per i prossimi 5 anni rispetto ai cinque REIT analizzati. Gli analisti si aspettano che Equity abbia una crescita dell'FFO dell'8% annuo e ha una delle migliori percentuali di payout FFO al 58%.



Boston Properties Inc. (BXP) - Dividendi: 2,60%
Boston Properties è stata fondata nel 1970 da Mort Zuckerman e Edward Linde. Zuckerman è il presidente del Consiglio di Amministrazione, mentre il figlio di Linde, Douglas, è il Presidente della società. La società possiede edifici per uffici di "Classe A" a Boston, San Francisco, New York, Distretto di Columbia e Princeton nel New Jersey. Zuckerman è diventato miliardario concentrandosi sull'acquisto delle migliori proprietà nelle località più esclusive. Queste proprietà dominano i più alti canoni di locazione e di solito questi inquilini sono meno influenzati dai tempi difficili.

Il 2 aprile Owen Thomas è diventato il nuovo CEO della società. E' stato Presidente della Lehman Brothers Holdings e ha curato la disposizione dei beni della Lehman, tra cui la vendita di LP Archstone Enterprise a Equity Residential e AvalonBay Communities (AVB) per 15 miliardi. Portando Thomas alla Boston Properties probabilmente cercheranno di espandersi all'estero tipo Londra o Asia. Mr. Thomas è stato l'ex capo della Morgan Stanley Real Estate e della Morgan Stanley Asia. Come nuovo CEO porterà una notevole esperienza estera.

Boston si aspetta che l'FFO per azione del primo trimestre 2013 sia tra 1,19 e 1,21 dollari. Il REIT ha anche aumentato le sue aspettative dell'FFO per azione per il 2013 in un range da 5.06 a 5,18 $, rispetto a quella precedente di 5.00 e 5.15 $. Gli analisti si aspettano che l'FFO annualizzato cresca del 5% annuo per i prossimi cinque anni.



Vornado Realty Trust (VNO) - Dividendi: 3,50%
Vornado Realty Trust è controllata dal miliardario Steven Roth. La società possiede le principali proprietà a New York, nel nord della Virginia/DC, San Francisco, Merchandise Mart di Chicago e rilevanti partecipazioni in Toys "R" Us e Alessander's. Vornado ha anche una significativa partecipazione nella JC Penney (JCP) ma di recente ha venduto il 40% della loro quota di partecipazione.

Gli investitori in Vornado devono capire che investire in questa società è come investire in un vero e proprio hedge fund immobiliare. Il Presidente Roth fà grandi e audaci scommesse su quello che pensa siano patrimoni immobiliare sottovalutati. Queste proprietà possono essere nel settore privato o commerciale.

Per esempio, Vornado era il miglior offerente per il World Trade Center prima del 11/09, ma il presidente Roth ha esitato davanti alle condizioni definitive. Vornado in realtà aveva superato Silverstein Properties con l'offerta di 30 milioni, ma Silverstein ha accettato i termini che per Vornado erano inaccettabile e quindi Silverstein vinse la gara. Vornado aveva offerto 3,25 miliardi di dollari per l'affitto per 99 anni. Questo è un esempio dei tipi di offerte che piacciono alla Vornado. Gli investitori devono decidere se la strategia aggressiva di Vornado è giusta per loro.

Quello che c'è in più è che questo REIT ha un basso payout FFO, appena il 56%. Il REIT è anche riuscito a battere i guadagni negli ultimi due trimestri.



Simon Property Group Inc. (SPG) - Dividendo: 2,90%
Simon Property Group è il più grande REIT negli Stati Uniti. Simon attualmente possiede 393 immobili comprendenti 264 milioni di superficie lorda affittabile in Nord America, Europa e Asia. L'azienda è stata fondata nel 1960 dai fratelli Melvin e Herbert Simon. L'attuale presidente e CEO è David Simon, figlio del co-fondatore Melvin Simon.

Recentemente gli insiders hanno iniziato ad acquistare le azioni di Simon tramite il Milliardario Ken Griffin di Citadel Investments. Simon è ora la 5° azienda più grande di Citadel. La JPMorgan Realty Income Fund ha in portafoglio Simon come prima azienda. JPMorgan vede i rendimenti della REIT in crescita tra il 3% e il 4% nel corso dei prossimi 5 anni.

Simon ha superato le aspettative sugli utili in ciascuno degli ultimi quattro trimestri, ha un basso payout ratio FFO pari al 58%, inoltre gli analisti si aspettano una solida crescita dell'FFO a lungo termine (5 anni) del 6% su base annua.



Conclusione

I 5 REIT sopra citati, rappresentano diversi settori e strategie di investimenti immobiliari. Tuttavia, tutti e 5 sono gestiti dai fondatori o dalle famiglie dei fondatori. Hanno fatto fortuna grazie ai loro investitori, il tutto mentre pagavano sani e alti dividendi.

Le informazioni e i dati sono ritenuti accurati, ma non ci sono garanzie. Domino Solutions non è un consulente d'investimento e non offre consigli specifici di investimento. Le informazioni qui contenute sono solo a scopo informativo. 

Perché la Slovenia e Spagna potrebbero essere le prossime Cipro

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Quando l'indice di borsa di un paese crolla e la sua posizione rispetto all'estero si deteriora, potremmo essere vicini ad un default. Cipro è un paese con una popolazione di 1.116.000, dati del 2011. Nello stesso anno il PIL del paese era di 25 miliardi di Euro. L'indice azionario del mercato cipriota era di circa 5.500 punti nell'autunno del 2007, oggi vale 102 punti come mostrato el grafico qui sotto.



La posizione patrimoniale netta all'estero è sostanzialmente derivata da quanto le attività dei cittadini e le imprese, aventi sede in un paese al di fuori proprio dal paese, sottratto a quanto le attività sono di proprietà straniera nel paese.

Ciò che è avvenuto in molti paesi europei da quando è arrivato l'euro è stato un massiccio spostamento della posizione netta degli investimenti esteri, per cui gli stranieri ora sono proprietari di gran parte dei beni all'interno del paese stesso. Espresso in percentuale sul PIL, Cipro ha visto un crollo della sua posizione nella rete internazionale patrimoniale nel 2011. Questo grafico mostra la posizione netta degli investimenti dall'estero a Cipro dal 2002-2011 in percentuale sul PIL.



Dal 2005, gli investimenti da Cipro alla Russia sono maggiori degli investimenti dalla Russia a Cipro! Secondo Marios Zachariadis, professore di economia presso l’Università di Cipro:

La percentuale di aziende straniere illegali a Cipro non è più alta di quelle in Svizzera o Lussemburgo

Cipro è diventata molto di proprietà estera il che significa che la maggior parte del reddito o profitto dell'economia nazionale ha lasciato il paese tornando ai loro proprietari stranieri.

Ora proviamo a dare un occhiata alla Slovenia

Diamo un'occhiata alla Slovenia ora. Dopo Cipro, potrebbe toccare proprio alla Slovenia dover gestire un sistema bancario sull'orlo del precipizio, la fuga degli investitori e chiedere aiuto all'Europa. La Slovenia aveva una popolazione di poco più di 2 miliardi di persone nel 2011 e un PIL di 49.540 milioni dollari sempre nel 2011. In sostanza la Slovenia è circa il doppio di Cipro.

Il quadro dell'economia slovena sembra un deja vu: l'economia è in recessione e il debito pubblico è in rapida ascesa, atteso al 60% del Pil quest'anno. Ma gli investitori vogliono soprattutto dettagli su come la Bratusek farà fronte alla crisi delle banche. Sempre discutende sulla posizione degli investimenti netti dall'estero, si è deteriorata. Il grafico mostra proprio, come per Cipro, la posizione degli investimenti netti esteri in percentuale nel PIL dal 1999 -2011.



Forse non dovrebbe essere una sorpresa, i rendimenti sui titoli di Stato della Slovenia sono alle stelle. In 2 anni i rendimenti obbligazionari hanno colpito quasi il 7% oggi. Sembra che i piccoli paesi periferici sono i primi a vedere il collasso dei loro sistemi bancari. Il problema è che l'Europa ha grandi economie in cattive condizioni dal punto di vista sia della loro posizione nei confronti di invesimento esteri sia la loro capacità di emettere debito a tassi di interesse ragionevoli.

Altri paesi con investimenti esteri negativi

Nel grafico qui sotto vi mostriamo altri paesi dell'area Euro che hanno calato notevolmente la capacità di attirare investimenti esteri nel proprio paese.



La loro posizione netta rispetto gli investimenti esteri negativa è superiore al 100% del loro PIL, ormai da più di 3 anni consecutivi. Il rendimento delle obbligazioni a 10 anni dei Gov portoghesi è al 6.37% al momento in cui abbiamo scritto l'articolo. I rendimenti di obbligazioni a 10 anni dell'Irlanda, Grecia e Spagna sono rispettivamente al 4,13%, 12,2% e 4,91%.

Tutti e tre i paesi hanno una posizione netta negativa nel raccogliere investimenti dall'estero di quasi il 90% del loro PIL. Come minimo ci aspettiamo che la fiducia nella valuta euro si deteriori e che per il dollaro continua a rafforzasi. Questo potrebbe benissimo fare pressione sui beni a prezzi in dollari come oro e argento durante questa fase intermedia di un dollaro forte.

Le informazioni e i dati sono ritenuti accurati, ma non ci sono garanzie. Domino Solutions non è un consulente d'investimento e non offre consigli specifici di investimento. Le informazioni qui contenute sono solo a scopo informativo. 

3 Blue Chips ad alto rendimento posizionate per una salita nel 2013

One Million Dollar Portfolio dal 2010 ad oggi +97.97% Stock Win Usa Portfolio dal 2010 ad oggi +137.94 Europa Vincente Portfolio dall'inizio del 2012 +31.14% ETF migliori dal 10 ottobre 2012 +11.74% Gemme nascoste nel 2012 +369.68% Visione del nostro portafoglio One Million Dollar + 97.97% Alert acquisto/vendita quando viene modificato il portafoglio One Million Dollar Iscrizione newsletter dove riceverai analisi societarie e report macroeconomici Bilanci societari, Dati societari e Sec Filing Calendario dividendi del nostro portfolio. Calendario eventi macroeconomici USA, EUROPA e CINA Iscrizione completamente gratuita

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I titoli in questo articolo sono blue chip dell'S&P 500 con grande capitalizzazione e con dividend yield del 3% o superiore. Freeport- McMoRan (FCX) ha il rendimento più alto del 3,79%, mentre McDonald Corp. (MCD) ha quello più basso, ma ancora considerevole al 3,13%. Queste azioni sono considerate delle blue chip, il che vuol dire che si tratta di società con una reputazione nazionale per qualità, affidabilità e capacità di operare con profitto. Ci potrà essere un aumento della volatilità, con i mercati ai massimi storici, un imminente resa dei conti sul problema del debito massimo degli Stati Uniti o un potenziale disastro economico a Cipro. Queste sono condizioni che potrebbero generare momenti ideali per spostarsi su titoli blue chip ritenuti difensivi.

Di seguito faremo una breve analisi dello stato fondamentale e tecnico di ogni azienda per determinare se questa si trova nella condizione giusta per un ingresso immediato.

General Electric Company (GE)
I prodotti ed i servizi della gamma aziendale variano dai motori per aerei, generazione di energia, trattamento delle acque ed elettrodomestici per il settore medico ed infine finanziamento di imprese. Serve clienti in oltre 100 paesi. General Electric paga un dividendo del 3,26% e rilascia cedole dal 1899. Secondo la nostra analisi il valore di prezzo del titolo è di 31 dollari, circa il 32% in meno rispetto all'attuale.

Sulla base dei fondamentali, General Electric pare sottovalutato. Ha un forward P/E di 12,59. L'EPS e i tassi di crescita delle vendite su base trimestrale sono del 10% e 4% rispettivamente. Il margine di profitto netto è del 10,11%. Tecnicamente è in una tendenza rialzista in quanto ha rimbalzato sul minimo di 18 $ nel mese di giugno. Attualmente il titolo si sta consolidando sopra l'EMA a 20 giorni.

General Electric è pronta ad approfittare di una ripresa della crescita nei mercati emergenti. Ha aumentato l'autorizzazione al riacquisto di 35 miliardi di dollari di azioni e prevede di riacquistare 10 miliardi di azioni nel 2013.



McDonald Corp. (MCD)
McDonald's Corporation è un franchising e gestisce i ristoranti McDonald's nel settore dei servizi alimentari. Questi ristoranti servono vari menu in oltre 100 paesi in tutto il mondo. Tutti i ristoranti sono gestiti dalla società o da concessionari affiliati in base ad accordi di licenza. Il personale del ristorante è addestrato per la conservazione manipolazione e preparazione dei prodotti e nella consegna del servizio al cliente.

McDonald paga un dividendo del 3,13% sempre crescente da 36 anni. Secondo la nostra analisi il valore di prezzo del titolo è di 150 dollari, circa il 15% in meno rispetto all'attuale.

A livello di fondamentali McDonald ha vari aspetti positivi. Ha un forward P/E di 15,57. L'EPS e i tassi di crescita delle vendite sono positivi su base trimestrale. Il margine di profitto netto è pari al 20%. Il ROE è del 37%.

Tecnicamente MCD appare solida. Il titolo è in una tendenza rialzista ben definita dal novembre del 2012. Il punto più alto è stato raggiunto alla fine di gennaio. L'azione stà verificando la resistenza nella parte superiore del canale rialzista. McDonald è leader nella sua categoria, il migliore quando si tratta di fast food. La società ha appena alzato i prezzi su tutta la linea il che dovrebbe sostenere la linea di crescita per i prossimi due anni.



Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. (FCX)
Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. (FCX), attraverso la società interamente controllata, Phelps Dodge Corporation è una compagnia mineraria di rame, oro e molibdeno. Il suo portafoglio di attività comprende il distretto di minerali Grasberg in Indonesia, che contiene rame e oro; operazioni minerarie in Nord e Sud America e il distretto di Tenke Fungurume nella Repubblica democratica del Congo. Opera anche come Atlantic Copper per la fusione e raffinazione del rame in Spagna.

Freeport-McMoRan paga un dividendo annuale del 3,79% dal 1994. Secondo la nostra analisi il valore di prezzo del titolo è di 80 dollari, circa il 79% in meno rispetto all'attuale.

Dal punto di vista dei fondamentali Freeport ha un forward P/E di 6,92 (ottimo). L'EPS è in crescita del 16% su base trimestrale e dispone di un margine di utile netto del 22,08% e un ROE del 18%. Tecnicamente Freeport si trova in una tendenza al ribasso lottando per testare la resistenza nella parte superiore del canale ribassista. Il titolo è una opportunità di acquisto dopo che ha rimbalzato sul supporto a 32 dollari. Questo è il momento ideale per iniziare una posizione a lungo termine su Freeport.



Conclusione

Queste blue chips hanno un potenziale di rialzo significativo nel 2013. Queste azioni hanno solide storie di crescita sul lungo periodo. Questi dati uniti con l'annuncio della Fed che il programma QE continuerà, porta a credere che questi titoli siano impostati per una solida crescita in tutto il 2013.

Tuttavia nulla va in linea retta. Se si sceglie di avviare una posizione su qualsiasi titolo, suggeriamo di non investire tutto in questi titoli per ridurre i rischi. Inoltre ricordate sempre di avere un portafoglio diversificato ben saldo contenente diversi assets per ridurre il livello di rischio. Le informazioni e i dati sono ritenuti accurati, ma non ci sono garanzie. Domino Solutions non è un consulente d'investimento e non offre consigli specifici di investimento. Le informazioni qui contenute sono solo a scopo informativo. 

Perchè il report sull'inflazione di questi giorni è buono per l'Oro

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Il grafico che abbiamo postato qui sotto mostra l'andamento dell'inflazione negli Stati Uniti negli ultimi mesi. Prima di fare una qualsiasi analisi dobbiamo tenere conto che un aumento dell'inflazione potrebbe essere stata causata, nei mesi precedenti, dall'incremento del prezzo della benzina, ora invece che le materie prime sono stabili da qualche settimana, l'incremento di questo mese potrebbe essere un segnale che l'inflazione stia cominciando a salire, come da copione, dato che i tassi di interesse sono ai minimi ormai da anni. Questo potrebbe comportare un segnale molto positivo per i metalli preziosi.



Anche se il dollaro debole sarebbe un fattore interessante, finora i metalli preziosi hanno reagito sempre positivamente alle notizie di un incremento dell'inflazione, L'Oro è cresciuto di 5 dollari l'oncia mentre l'Argento di 15 centesimi l'oncia. Se l'inflazione dovesse continuare a salire, così dovrebbero fare i metalli preziosi.

Ricordiamo che fino a pochi mesi da, la banca centrale non stava stampando denaro ma si stava concentrando sulla riuscita dell'Operazione Twist:

La tecnica in gergo è chiamata "twist", da "twisting of funds", "spostamento di fondi" non prevede aumenti della liquidità, ma induce una riduzione dei tassi a lunga, importanti per finanziare gli investimenti, per mobiliatre il credito a vantaggio delle piccole medie imprese e per agevolare la sottoscrizione di emissioni obbligazionarie private. La Fed ha anche annunciato che reinvestirà le scadenze delle sue partecipazioni in portafogli garantiti da mutui immobiliari in altri strumenti immobiliari invece che in buoni del Tesoro, per garantire che i tassi sui mutui immobiliari restino su livelli bassi.

Con l'annuncio di un ulteriore immissione di liquidità di 40 miliardi a Settembre, per acquistare titoli ipotecari garantiti e ulteriori 45 miliardi per l'acquisto di Treasuries annunciato a Dicembre, non poteva accadere altro che un innalzamento dell'inflazione.

Ci sono vari fattori che possono essere coinvolti nell'aumento dell'inflazione, ad esempio, ancora una volta, il calo del dollaro e molti altri sviluppi che potrebbero influenzare l'aumento dei prezzi dei metalli nel 2013. Con il Giappone e il Regno Unito impegnati nei rispettivi "quantitative easing" e l'Europa, forse costretta a fare molto di più dopo l'incertezza che circonda le recenti elezioni in Italia e la soluzione Cipro che tappa un buco momentaneo, l'intero mondo sta stampando denaro su una scala mai vista prima.

A differenza di quello che abbiamo visto negli ultimi anni, questa liquidità si riserverà completamente sull'inflazione. I rapporti di questa settimana di Cina e Regno Unito hanno mostrato proprio un aumento dei prezzi al consumo. Purtroppo, questo processo può richiedere alcuni mesi negli Stati Uniti per dare un impatto sull'energia, la quale svolge un ruolo chiave nei dati sull'inflazione.

Come mostrato i prezzi del petrolio e della benzina sono stati eccezionalmente alti all'inizio dello scorso anno, quindi, sarà difficile per il 2013 fare dei confronti. Tuttavia, se i prezzi dell'energia continuano ad aumentare a maggio e giugno (dove tipicamente ci sono aumenti), ci potrebbe essere un notevole aumento rispetto a un anno fa. Chiunque ha recentemente venduto quote di fondi o ETF sull'Oro come SPDR Gold Shares (GLD) o iShares Gold Trust (IAU) può rimpiangere di averlo fatto in vista di un periodo estivo molto molto caldo.

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Investire nell'Oro, ma perchè non considerare anche il Platino, Palladio e Argento ?

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Da sempre l'Oro è visto come un bene di rifugio e dopo la recessione del 2008 è diventato uno strumento quasi obbligatorio nel portafoglio di moltissimi investitori. Le gravi crisi economiche come quella di cui è vittima attualmente il nostro Paese portano sempre più persone a cercare beni di rifugio per salvaguardare i propri risparmi.

Ma perchè è definito un bene di rifugio ?

A causa dell'inflazione, i nostri soldi possono perdere potere d'acquisto, e quindi quello che compriamo oggi con una determinata quantità di moneta, domani, per il medesimo oggetto, potrebbe non essere più sufficiente. Quindi un bene di rifugio ci permette non solo di preservare i nostri risparmi dai periodi inflativi, ma facendo i giusti investimenti anche di accrescere il valore del capitale in possesso. Tradizionalmente il bene di rifugio più usato è l'oro, per via degli innumerevoli vantaggi che offre.
Vediamo qualche esempio:
- è accettato anche in tempi di guerra;
- può essere liquidato e riconosciuto in qualsiasi parte del mondo;
- storicamente il suo valore tende ad aumentare;
- mantiene un'invidiabile stabilità economica rispetto alla comune valuta;
- non può essere né ripudiato né congelato.
fonte informazionidoro.com

Fatta questa premessa, non ho mai capito perchè le persone tengano solo l'Oro come investimento nel proprio portafoglio diverficato. L'oro non ha valore fondamentale. Non ci sono flussi di cassa, né buoni, né guadagni, nessun valore principale. Dal punto di vista industriale, come nel settore della chimica, meccanica, ecc non ha alcun peso. E' bello da guardare, non si decompone e non si può mangiare, questi sono gli aspetti positivi del metallo. Oltre al valore.

Eppure molti investitori continuano a comprarne e tenerlo nei loro portafogli d'investimento. Perchè ?

Alla fine l'oro è potenzialmente un bene che può sovraperformarsi nel tempo. So che i difensori dell'Oro stanno pensando che sono eresie ma tutti credono che in caso di vendita ci siano compratori pronti ad acquistarlo a qualsiasi valore. Non credo. Ci piace pensare che gli investitori siano irrazionali e siano pronti a comprare l'Oro a qualsiasi prezzo solo perchè è Oro. Ma è il momento di mettere i piedi per terra e rendersi conto che è l'esposizione a tutti i metalli preziosi che rende il nostro portafoglio razionale, molto più di chi è esposto solo in Oro. Dei quattro metalli conosciuti come i "metalli preziosi" - Oro, Argento (SLV), platino (PPLT) e palladio (PALL), avrebbe probabilmente più senso avere un'attività con una combinazione di tutti e quattro i metalli, e non solo oro.

Cominciamo guardando il quadro generale. La tabella seguente mostra i rendimenti storici per un periodo di tempo di 16 anni, partendo da un investimento iniziale di 100 dollari alla fine del dicembre 1996. I ritorni indicano il valore del singolo metallo alla fine del 2012.



E 'interessante vedere che, in termini di ritorno, l'Oro occupa il terzo posto, con argento e palladio sostanzialmente avanti. Tuttavia, a causa della quantità impressionante di volatilità presente negli altri metalli, l'Oro mantiene un livello di rischio molto più basso, ma il fatto è che gli altri metalli preziosi hanno una traccia record di performance elevata, la quale aiuta a sostenere il rischio e la diversificazione. Ovviamente qualsiasi analisi dei rendimenti dipenderà dal punto di partenza - ho semplicemente preso un ragionevole periodo di tempo che ha preso in considerazione un paio di cicli economici.

Un punto interessante da notare è che l'oro è stato il best performer negli anni in cui i rendimenti degli altri tre metalli preziosi sono stati tutti negativi. Inoltre, i rendimenti negli anni in cui l'Oro ha sovraperformato sono stati relativamente modesti rispetto ad alcuni dei rendimenti annui degli altri metalli preziosi. Quindi può darsi che un portafoglio diversificato può ottenere rendimenti maggiori aggiungendo una certa esposizione a tutti i metalli preziosi, piuttosto che essere in possesso di solo Oro.

Io sono long su Oro, Argento e Platino

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