Una delle più grandi sostenitrici di Twilio è sempre stata Cathie Wood con sul hedge ARK Investment. A febbraio però, Cathie Wood ha iniziato a vendere parte della sua partecipazione nella società IT.
Con il rallentamento dei tassi di crescita dei ricavi, la società ha lavorato per ridurre le perdite significative e sta ora utilizzando un vasto programma di riacquisto per compensare la considerevole diluizione e ridurre il numero delle sue azioni.
Tuttavia, questi sforzi non sembrano essere sufficienti per Ark Invest, che ora ha venduto la sua intera partecipazione in Twilio dopo il rapporto del primo trimestre della società.
Twilio è una di quelle società che ha goduto del periodo pandemico per fare numeri da capogiro. +1750% in 3 anni di pandemia, per poi crollare di oltre l'85% nei tre anni successivi. L'azienda, tuttavia, a quel tempo stava perdendo molti soldi a causa delle enormi spese operative.
Negli ultimi anni, le percentuali di crescita dei ricavi sono rallentate drasticamente e la sua attività Zipwhip nel quarto trimestre del 2023 ha mostrato segni preoccupanti di rallentamento.
Le ultime trimestrali sono state un chiaro/scuro per Twilio. L'azienda ha battuto in termini di profitti le stime di Wall Street, come ha fatto per ogni trimestre almeno negli ultimi cinque anni.
I ricavi totali sono cresciuti del 4% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, ma la crescita organica è stata del 7%. Escludendo i costi di ristrutturazione e le svalutazioni, la società ha registrato una perdita operativa di 33,6 milioni di dollari, migliore rispetto agli oltre 120 milioni di dollari del primo trimestre dello scorso anno.
Il management di Twilio ha fornito una previsione debole per il trimestre in corso, motivo per cui le azioni hanno perso il 7,5% all'uscita dei dati. Si prevedeva che i ricavi fossero compresi tra 1,05 e 1,06 miliardi di dollari, mentre ci aspettavamo 1,08 miliardi di dollari.
Cathie Wood alla fine ha smesso di credere nella società. ARK possedeva Twilio in tre dei suoi ETF: ARK Innovation, ARK Next Generation Internet e ARK Fintech Innovation. Verso la fine dello scorso anno, la posizione totale della società negli ETF ammontava a oltre 6,7 milioni di azioni, ovvero circa il 3,6% del totale di Twilio.
E dire che Cathie Wood poneva fiducia nella società è poco, apparve sull'Halftime Report della CNBC mesi fa apparendo piuttosto rialzista su Twilio, ma poi ha iniziato a vendere.
Sono trascorsi quattro mesi da allora e la posizione è stata chiusa, come mostrano i movimenti segnalati sulla SEC. Le ultime decine di azioni sono state vendute mercoledì da ARKF, con vendite allocate che rappresentano circa il 90% del calo di quest’anno. Ark Invest ha registrato finora rimborsi considerevoli quest’anno, che hanno rappresentato il resto del calo della partecipazione in Twilio.
Siamo stati tentati più volte di entrare in Twilio, ma le trimestrali ci hanno sempre mostrato una decrescita non sostenuta dalle guidance.
Twilio ha deciso di spendere 3 miliardi di dollari in riacquisti di azioni proprie, quindi apparentemente non ci sono state acquisizioni significative che avrebbero potuto aiutare sul fronte della crescita dei ricavi.
Secolare SCF continua a valutare le azioni Twilio mantenendole in Wacthlist.
Abbiamo bisogno di vedere almeno un piccolo miglioramento nella storia della crescita prima di poter consigliare l'acquisto, poiché attualmente i costi sono alti e la liquidità scarseggia.
Forse il miglior catalizzatore a breve termine è il vasto piano di riacquisto, ma gran parte di esso viene utilizzato solo per compensare la precedente diluizione derivante dalla compensazione azionaria. Se in futuro dovessimo osservare un miglioramento significativo della crescita, allora potremmo prendere in considerazione una valutazione più positiva.
Per ora, non riteniamo sia un titolo sicuro ma una possibile trappola per gli investitori.
