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Le grandi aziende statunitensi detengono miliardi di dollari in contanti e liquidità nei loro bilanci. Le più grandi di queste, 83 aziende, detengono oltre 1,46 trilioni di dollari off-shore oltre la portata del governo degli Stati Uniti, secondo un rapporto di Bloomberg effettuato a marzo di quest'anno. Le aziende accumulano tali quantità enormi di denaro all'estero dal momento che non vogliono pagare le tasse, se rimpatriate. Detengono anche grandi quantità di denaro negli Stati Uniti, così sono in grado di investire in modo produttivo.
Anche se sarebbe meglio per tutte le parti interessate mettere questo denaro nel lavoro, mediante la costruzione di fabbriche e/o nell'espansione a livello locale e globale, al giorno d'oggi il management e il consiglio di amministrazione, che dovrebbero controllarlo in molte aziende, sono incompetenti, egoisti e pigri.
Preferiscono sprecare la ricchezza degli azionisti nel riacquisto di azioni proprie, acquisizioni o semplicemente aiutando se stessi, con pacchetti retributivi scandalosi, bonus, stock options e altri sistemi di compensi legalmente consentiti. La tabella qui sotto elenca le prime 9 delle 25 migliori aziende non finanziarie dello S&P 500 con liquidità e investimenti a breve termine detenuti nei loro bilanci:
Quasi la metà delle aziende dell'elenco sono tecnologiche. Questo perché generano una parte maggiore del loro reddito all'estero e hanno sempre pagato un basso o addirittura nessun dividendo agli azionisti. Di conseguenza accumulano anno dopo anno contanti.
Qualcomm Inc. (QCOM)
Qualcomm è una società di ricerca e sviluppo nel campo delle telecomunicazioni senza fili con sede a San Diego in California (USA). Fu fondata nel 1985 da Irwin Jacobs e Andrew Viterbi che precedentemente fondarono Linkabit.Qualcomm è tra i primi 20 produttori di semiconduttori per vendite nel mondo. Negli ultimi anni, l'azienda è cresciuta notevolmente sia a livello economico che di notorietà, grazie all'ingresso nel mercato dei processori, basati su architettura ARM, per dispositivi mobili come smartphone e in seguito anche tablet. Il suo debutto nello scenario globale in questo settore risale al 2009, anno in cui lanciò sul mercato la piattaforma chipset Snapdragon che offre una combinazione ottimale di prestazioni di elaborazione mobile, potenti capacità multimediali, connettività wireless ed efficienza energetica.
La piattaforma chipset Snapdragon è un sistema su chip mobile ottimizzato altamente integrato che utilizza il microprocessore ARM Qualcomm, un core grafico, capacità multimediali, motore GPS e connettività wireless. Il primo chipset Snapdragon fu il QSD8x50 comprendente i modelli QSD8250 e QSD8650. Il primo dispositivo mobile basato sulla piattaforma risale all'ottobre 2009, anno in cui fu immesso sul mercato il primo smartphone al mondo con piattaforma chipset Snapdragon QSD8250 con microprocessore single core da 1Ghz basato su architettura ARM Cortex A8, l'HTC HD 2 con sistema operativo Windows Mobile 6.5 PRO.
Hewlett-Packard (HPQ)
Hewlett-Packard Company (HPQ) è un fornitore di prodotti, tecnologie, software, soluzioni e servizi ai singoli consumatori, piccole e medie imprese (PMI) e grandi imprese, compresi i clienti governativi, sanità e istruzione. Le sue operazioni sono organizzate in sette settori: Services, Enterprise Storage and Servers (ESS), HP Software, the Personal Systems Group (PSG), Imaging and Printing Group (IPG), HP Financial Services (HPFS) e Corporate Investments. Nel mese di aprile 2010 la società ha completato l'acquisizione di 3Com Corporation. Nel luglio 2010 la società ha completato l'acquisizione di Palm, Inc. (Palm).
Rispetto a dove era 12 mesi fa, il titolo è alto, ma ha finora ha ritardato l'apprezzamento dell'indice S&P 500. Nonostante il fatto sia salito l'anno scorso, non esiste attualmente alcuna prova conclusiva che giustifica l'acquisto o la vendita di questo titolo. HPQ, con il suo declino delle entrate, ha sottoperformato rispetto alla media del settore del 10,4%. Rispetto lo stesso quarto di un anno prima i ricavi sono diminuiti del 10,1%. La debolezza dell'entrate sembra abbiano fatto male alla linea di stime della società diminuendo gli utili per azione. Il rapporto debt-to-equity di 1,14 è relativamente alto se confrontato con la media del settore suggerendo la necessità di una migliore gestione dei livelli di debito.
Dell Inc.(DELL)
La Dell è un'azienda statunitense, tra le più importanti al mondo nella produzione di personal computer (fonte IDC - 1º trimestre 2006) e di sistemi informatici. Ha sede a Round Rock, nel Texas. Secondo dati del 2006, impiega circa 69.700 dipendenti in tutto il mondo per un fatturato totale di 63,7 miliardi di dollari. La Dell è pure presente sul mercato di altri prodotti informatici, quali server, stampanti, PDA, player upright piano, grand pianoforte e numerosi tipi diversi di periferiche. Il 5 febbraio 2013 Dell ha annunciato un leveraged buyout del fondatore Michael Dell e Silver Lake Partners con un finanziamento aggiuntivo di Microsoft.
Dell con il suo declino delle entrate ha sottoperformato rispetto la media del settore del 17,9%. Poiché lo stesso trimestre di un anno prima i ricavi sono diminuiti del 10,7%. La debolezza delle entrate della società hanno diminuito gli utili per azione. Il rapporto debito-equity di Dell di 0,85, ancora basso, ad indicare una condizione di debito buona. Indipendentemente dai risultati contrastanti con il rapporto debito-equity, la società risulta ancora debole sulle vendite e stime future.
I guadagni per azione sono diminuiti del 30,2% nel trimestre più recente rispetto allo stesso trimestre di un anno fa registrando un trend di diminuzione degli utili per azione nel corso dell'anno passato. Tuttavia un rapporto societario suggerisce che questa tendenza dovrebbe invertirsi nel prossimo anno.
International Business Machines (IBM)
L'International Business Machines Corporation (abbreviazione comunemente utilizzata: IBM; popolare soprannome: "Big Blue")] è un'azienda statunitense, tra le maggiori al mondo nel settore informatico. IBM produce e commercializza hardware e software, offre infrastrutture, servizi di hosting e consulenza in settori che spaziano dai mainframe alle nanotecnologie. A partire da settembre 2011, IBM è la seconda più grande azienda tecnologica al mondo quotata in borsa per capitalizzazione di mercato. Invenzioni famose di IBM includono il bancomat, il disco floppy, il disco rigido, la carta a banda magnetica, il database relazionale, l'Universal Product Code (UPC), il sistema SABRE di prenotazione aerea, la DRAM, e il sistema d'intelligenza artificiale Watson.
Nel 2012 IBM è diventata la prima società tecnologia in cui il guru Warren Buffett ha deciso investire con oltre 5 miliardi di dollari. La redditività corrente del patrimonio netto ha superato il suo ROE rispetto allo stesso trimestre di un anno fa. Questo è un chiaro segno di forza all'interno della società. I guadagni di IBM per azione sono in miglioramento rispetto al trimestre di anno fa e l'azienda ha mostrato un profilo di guadagni positivi negli ultimi due anni. Riteniamo che questa tendenza dovrebbe continuare.
Boeing Company (BA)
La Boeing Company, nata tra la fusione di McDonnell Douglas e Boeing è la più grande costruttrice statunitense di aeromobili e la più grande azienda nel settore aerospaziale. Ha sede a Chicago, ma i suoi stabilimenti principali si trovano nei pressi di Seattle. È anche il secondo più grosso contraente militare degli Stati Uniti ed il primo produttore mondiale di aerei civili, seguito da Airbus. Le tre divisioni principali sono: Boeing Commercial Airplanes (BCA), che si occupa del settore civile e che nel 1997 ha assorbito la McDonnell Douglas, Boeing Integrated Defense Systems (IDS), che si occupa del settore militare e spaziale e Boeing Capital Corporation, che si occupa di soluzioni finanziarie e di leasing per aerei commerciali, prodotti militari e spaziali.
Gli investitori hanno evidentemente cominciato a riconoscere i fattori positivi di questa azienda tra cui la crescita degli utili. Questo ha contribuito a far crescere le azioni di quasi il 40% dall'inizio dell'anno. BA ha migliorato gli utili per azione del 18,0% nel trimestre più recente rispetto allo stesso trimestre di un anno fa. Nel corso dell'esercizio passato, BA ha riportato utili di 5,12 dollari contro 5,32 dollari dell'anno precedente. Quest'anno, il mercato si aspetta un miglioramento degli utili (6,45 contro 5,12 $).
Freeport McMoRan (FCX)
Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. è una società mineraria internazionale. Le sue aree di attività comprendono le zone di Grasberg in Indonesia, in Nord e Sud America e il Tenke Fungurume nella Repubblica democratica del Congo (RDC). Grasberg contiene riserve di rame e riserve auree. Opera anche nell'Atlantico e possiede fabbriche per la fusione e raffinazione di rame in Spagna.
In termini di riserve l'azienda possiede 116 miliardi di sterline di rame, 32,5 milioni di once di oro, 3.420 milioni di libra di molibdeno, 321,4 milioni di once d'argento e 0,84 miliardi di libbre di cobalto. Le azioni di Freeport-McMoRan si trovano vicine al punto più basso delle sue 52 settimane a 30,54 dollari dopo aver annunciato che avrebbe acquistato Plains Exploration e l'acquisto delle azioni in circolazione della sua controllata Exploration McMoRan.
Sul lungo termine queste due acquisizioni hanno un senso per Freeport-McMoRan. Sia Plains sia McMoRan Exploration hanno proprietà interessanti nel Golfo del Messico e lungo la costa del Golfo. Le acquisizioni del petrolio e del gas diversificano ulteriormente l'azienda ma i compratori interessati al titolo devono adottare una prospettiva a lungo termine rispetto agli altri titoli minerari.
Humana Inc. (HUM)
Humana Inc. (HUM) è una società di assistenza sanitaria che opera in tre segmenti: Retail, Works Group e Servizi per la salute e il benessere. L'azienda offre una gamma di prodotti assicurativi, di servizi sanitari e di benessere. La crescita dei risultati netti rispetto allo stesso trimestre di un anno fa ha notevolmente superato quella dello S&P500 e il settore Healthcare. L'utile netto è aumentato del 90,7% rispetto allo stesso trimestre di un anno fa, passando da 248,00 milioni a 473,00 milioni.
Il rapporto debito-equity di HUM è molto bassa a 0,28, segnale di ottima gestione del debito e migliore della media del settore, inoltre HUM dimostra di avere una buona copertura di liquidità a breve termine.
Ebay Inc. (EBAY)
eBay Inc. (NASDAQ: EBAY) è un sito di aste on-line fondato il 6 settembre 1995 da Pierre Omidyar; in Italia è arrivato nel 2001 rilevando il sito iBazar. eBay è una piattaforma (marketplace) che offre ai propri utenti la possibilità di vendere e comprare oggetti sia nuovi sia usati, in qualsiasi momento, da qualunque postazione Internet e con diverse modalità, incluse le vendite a prezzo fisso e a prezzo dinamico, comunemente definite come aste online.
Diversi sono i formati di vendita (asta, compralo subito, compralo subito con proposta di acquisto, contatto diretto). La vendita consiste principalmente nell'offerta di un bene o un servizio da parte di venditori professionali e non; gli acquirenti fanno offerte per aggiudicarsi la merce. Vengono applicate tariffe, interamente a carico dei venditori, sia per pubblicare un qualsiasi tipo di inserzione sia come commissioni sul valore finale dell'oggetto venduto. Gli ultimi rincari del 2010, che distinguono tra privati e venditori professionali, hanno portato aumenti delle tariffe d'inserzione sino all'11% di quanto venduto.
Conclusioni
Il dividend yield dell'indice S & P 500, a partire dal 7 maggio era del 2,15%, e il payout dei dividendi era del 32%. Di tutti i settori dell'indice, il settore tecnologico è stato di quelli con bassi dividend yield e payout ratios. Mentre le utilities e le telecomunicazioni avevano rispettivamente dividend yield oltre il 4% e il 3%, il settore tecnologico ha un dividend yield dell'1,81% e un payout ratio del 22%.
Il settore rappresenta solo il 15% dei dividendi totali pagati nell'indice questo perchè le imprese tecnologiche a larga capitalizzazione tengono molto denaro nella loro situazione patrimoniale. Fidelity ha osservato che queste imprese hanno un'elevata possibilità di aumentare i dividendi, nel breve periodo, per questo motivo abbiamo creato questa lista e teniamo d'occhio queste società.
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