Perchè ho deciso di comprare Apple (AAPL) adesso

Aumentiamo la nostra stima del fair value per Apple da $ 185 a $ 295, mentre aumentiamo le nostre aspettative di crescita a lungo termine. Abbiamo anche rivisto al rialzo le nostre stime a breve termine per i ricavi di iPhone per riflettere un impatto maggiore dell'intelligenza artificiale sulle vendite di unità nei prossimi due anni.

Riteniamo che Apple Intelligence stimolerà un ritorno alla crescita a una cifra media per i ricavi di iPhone, ma crediamo che l'impatto sarà prolungato nei prossimi due anni fiscali. A lungo termine, ci aspettiamo che le vendite di unità di iPhone e il segmento dei servizi di Apple stimolino una solida crescita e che l'espansione del margine contribuisca a guidare una crescita degli utili a due cifre nei prossimi cinque anni.

Riteniamo che le azioni siano sottovalutate anche se la crescita dei ricavi dell'iPhone, il principale motore di Apple, stia rallentando durante i cicli in un mercato degli smartphone maturo e con venti contrari alla crescita provenienti dalla Cina.

Ci aspettiamo solo un moderato rallentamento, ma crediamo che le aspettative prezzate nel titolo siano elevate e riflettano l'eccessiva esuberanza che circonda l'IA.

Siamo comunque perplessi sul fatto che così tante persone siano pessimiste su Apple, la società più redditizia del mercato. Crediamo che il motivo principale sia l’uscita continua di Buffett dal titolo. Nessuno sa cosa farà Berkshire Hathaway con il capitale raccolto dalla vendita di più azioni di AAPL, ma solo perché BRK.B sta vendendo non significa che AAPL perderà valore.

BRK.B potrebbe cercare di raccogliere denaro per un'acquisizione per quanto ne sappiamo. Non siamo sicuri di aver mai visto un momento in cui la tendenza generale su AAPL fosse così pessimista come lo è adesso. Essere pessimisti su AAPL non ha funzionato in passato, poiché ogni ritracciamento ha portato a un'opportunità di acquisto.

Dopo aver esaminato i risultati del quarto trimestre e dell'anno fiscale 2024 di AAPL, siamo molto ottimisti in vista delle festività e del 2025. Crediamo che le azioni di AAPL sembrano relativamente poco costose in prospettiva, in base alla quantità di utili e alla crescita dei ricavi che dovrebbero produrre. I servizi sono sulla buona strada per diventare un segmento aziendale che produce ricavi da 100 miliardi di dollari nel 2025 e non scommetteremmo contro AAPL, poiché le azioni dovrebbero beneficiare di un forte contesto macroeconomico e aziendale nel 2025.

Riteniamo che Apple abbia consolidato una posizione a lungo termine in cima al settore dell'elettronica di consumo concentrandosi su un ecosistema premium di hardware, software e servizi strettamente integrati. Consideriamo l'iPhone di punta come il perno di questo ecosistema, da cui Apple ricava potere di determinazione dei prezzi, costi di commutazione e un effetto di rete. A nostro avviso, ogni altro dispositivo e servizio Apple trae il suo massimo valore dall'ulteriore vincolo dei clienti a questo giardino recintato. Questo approccio fa guadagnare all'azienda un ampio punteggio di fossato economico.

Siamo rimasti colpiti dalla competenza di progettazione di base di Apple, sia in termini di hardware che di software, che riteniamo sia il prodotto di immensi investimenti cumulativi di ricerca e sviluppo. Ci piace l'ultima spinta di Apple a portare la maggior parte dello sviluppo dei suoi chip internamente. Per noi, questo offre all'azienda maggiori opportunità di personalizzazione del prodotto e una migliore capacità di differenziazione. A nostro avviso, Apple riduce la propria ciclicità rispetto ad altri attori dell'elettronica di consumo fondendo insieme i suoi semiconduttori, hardware e software.

AAPL è ora una società con una capitalizzazione di oltre 3 trilioni di dollari e raddoppiare da qui non sarà facile. Ci sono diversi fattori di rischio da considerare, dai prodotti ai fattori economici. AAPL dipende ancora dall'iPhone e se non vediamo un ciclo di aggiornamento esteso, AAPL corre il rischio di non raggiungere le sue stime future.
Molti hanno anche discusso della mancanza di innovazione nei prodotti AAPL e potremmo vedere gli utenti abbandonare l'ecosistema AAPL per i prodotti Android se Alphabet (GOOGL) fosse in grado di innovare a un ritmo più rapido, difficile da pensare, ma le nuove generazioni si muovono con ragionamenti diversi di quelli dei genitori.
Ora che il presidente Trump sta tornando in carica, vedremo i dazi svolgere un ruolo più importante nei suoi negoziati commerciali. Si parla già di un 10% di dazi sulla Cina, non c'è garanzia che AAPL otterrà un esenzione e, in caso contrario, i costi aumentati si riverseranno sui suoi margini.

È difficile scommettere contro Apple, considerando che è l'azienda più redditizia e favorevole agli azionisti sul mercato.

Ognuno ha un'opinione, ma i numeri non possono essere distorti. Non importa che tipo di azienda sei, 1 $ di fatturato sarà sempre 1 $ di fatturato. AAPL ha appena concluso l'anno fiscale 2024, aumentando ogni parametro su base annua, ad eccezione dell'utile netto, dovuto al pagamento di maggiori tasse. Nel quarto trimestre, su base annua, AAPL ha aumentato la quantità di fatturato generato dai prodotti del 4,13% (2,77 miliardi di $) e dai servizi dell'11,91% (2,66 miliardi di $). 

Ciò ha portato a un aumento complessivo di 5,43 miliardi di $ (6,07%) di fatturato generato nel quarto trimestre su base annua durante il quarto trimestre. Ecco qualcosa che gli orsi sembrano ignorare, poiché i clienti di AAPL stanno votando con i loro portafogli e spendendo di più in prodotti e servizi. AAPL ha aumentato il suo utile lordo nel quarto trimestre dell'8,54% (3,45 miliardi di $) e ha aumentato il suo margine di profitto lordo al 46,22% dal 45,17%. 

Il reddito operativo è cresciuto del 9,72% (2,62 miliardi di $) anno su anno, mentre il flusso di cassa dalle operazioni prodotte è aumentato del 24,14% (5,21 miliardi di $). Il flusso di cassa (FCF) di AAPL è arrivato a 23,9 miliardi di dollari nel quarto trimestre, con un aumento del 22,99% (4,47 miliardi di $) in quanto hanno generato 1,84 miliardi di dollari in FCF a settimana.

Questo è uno degli aspetti dell'azienda che il “bear case” (vendita short) non prende in considerazione. Indipendentemente dal fatto che non ti piacciano i prodotti o non creda che AAPL stia innovando, una popolazione di consumatori sta spendendo abbastanza soldi da consentire ad AAPL di generare quasi 2 miliardi di dollari in liquidità a settimana.

La redditività netta è scesa da 22,96 miliardi di dollari di utile netto nel quarto trimestre del 2023 a 14,74 miliardi di dollari nel quarto trimestre del 2024, ma ciò è dovuto all'accantonamento per le imposte sul reddito. L'importo che AAPL ha pagato in tasse durante il quarto trimestre è aumentato del 267,99% poiché ha pagato 10,83 miliardi di dollari in più di imposte sul reddito rispetto al quarto trimestre del 2023.

Le persone stanno diventando pessimiste su AAPL, eppure AAPL ha annunciato la gamma di iPhone 16, Apple Watch 10 e AirPods 4 durante il quarto trimestre, oltre a rilasciare il primo set di funzionalità per Apple Intelligence. C'è molto di cui essere ottimisti, poiché Apple Intelligence potrebbe sovralimentare i ricavi dei servizi in quanto potrebbe portare una linea completamente nuova di ricavi ricorrenti mensili a questo segmento aziendale.

AAPL ha anche restituito oltre 29 miliardi di dollari agli azionisti nel quarto trimestre e ha consegnato 1,64 $ di EPS diluito, in aumento del 12% anno su anno. Nell'ultimo anno, AAPL ha stanziato 95 miliardi di dollari per i riacquisti e 15,2 miliardi di dollari per i dividendi, il che la rende la società più favorevole agli azionisti sul mercato.

In meno di un decennio, AAPL ha fatto crescere la divisione Servizi in un'attività con un tasso di esecuzione di 96,17 miliardi di dollari. La crescita è stata incredibile e ha consentito ad AAPL di diversificarsi, allontanandosi dall'essere solo una società di hardware. Nel 2024, i Servizi hanno rappresentato il 24,59% dei ricavi di AAPL, in aumento rispetto al 22,22% del 2023. 

L'ambiente macroeconomico è favorevole per Apple nel 2025 e ritengo che la valutazione attuale sia sottovalutata.

Le azioni della società non hanno fatto molto dalle elezioni e ho la sensazione che molti investitori stiano trascurando come AAPL potrebbe trarne beneficio nei prossimi anni. I repubblicani arriveranno al 2025 controllando tutti e 3 i rami legislativi, il che renderà molto più facile approvare le politiche del presidente Trump.

Pensiamo che AAPL trarrà grandi benefici da un migliore ambiente aziendale quando le aziende hanno maggiori probabilità di espandersi e da una politica fiscale che potrebbe diventare estremamente favorevole.

AAPL potrebbe risparmiare più di 10 miliardi di dollari di tasse su base annua, scendendo al risultato finale se le imposte sulle società scendessero al 15%. Penso che le azioni di AAPL siano valutate in modo interessante e il 2025 potrebbe essere un grande anno poiché i servizi supereranno un tasso di esecuzione di 100 miliardi di dollari, i cicli di aggiornamento si surriscalderanno e verranno approvate nuove politiche economiche.

Una società eccellente. 

Apple forse ha raggiunto il giro di boa

 Gli ottimi utili del terzo trimestre dell'anno fiscale 2024 di Apple (AAPL) confermano la mia convinzione che Apple rappresenti un'eccellente posizione di base per qualsiasi portafoglio di investimenti diversificato, in particolare per quei portafogli focalizzati sulla crescita dei dividendi.

La società ha riportato un fatturato trimestrale di $ 85,8 miliardi, che rappresenta un aumento del 5% rispetto allo stesso trimestre dell'anno precedente. Inoltre, Apple ha rilasciato utili diluiti trimestrali per azione di $ 1,40, che rappresentano un aumento dell'11% rispetto al FY23 Q3.

Il concorrente Alphabet (GOOGL) ha pubblicato i suoi ultimi risultati trimestrali il 23 luglio, annunciando un aumento degli utili diluiti per azione del 31,25% rispetto all'anno precedente.

Martedì 30 luglio, Microsoft (MSFT) ha pubblicato i risultati degli utili del quarto trimestre dell'anno fiscale 2024, annunciando utili diluiti per azione pari a $ 2,95, con un aumento del 10% rispetto all'anno precedente. Dopo che Microsoft ha pubblicato i suoi risultati degli utili, ho confermato il mio rating di acquisto per Microsoft in un articolo pubblicato di recente .

A causa delle valutazioni leggermente più elevate di Apple e Microsoft (rapporto P/E [FWD] rispettivamente di 32,99 e 31,64), entrambe sono associate a un rischio di ribasso leggermente più elevato rispetto al competitor Alphabet (22,48). Tuttavia, ritengo che sia Apple che Microsoft dovrebbero essere valutate con un premio significativo rispetto ai competitor, dati i loro ampi e diversificati portafogli di prodotti e gli ampi fossati economici.

I solidi risultati di Apple rafforzano la mia convinzione di continuare a sovrappesare Apple sia nel mio portafoglio. La società di Cupertino riceve il mio rating di acquisto nonostante la sua valutazione attualmente elevata (rapporto P/E [FWD] di 32,99). L'interessante profilo rischio-rendimento di Apple giustifica una valutazione premium rispetto ai suoi competitor.

Tuttavia, non vedo questa sottoperformance attuale come un problema per gli investitori Apple. Va sottolineato che sto seguendo un approccio di investimento a lungo termine.

Considerando gli ultimi cinque anni, Apple ha chiaramente superato l'S&P 500, Microsoft e Alphabet: mentre Apple ha mostrato una performance del 334,36%, il rendimento totale di Microsoft è stato del 215,96%, Alphabet del 180,87% e l'S&P 500 dell'80,42%. 

Valutazione attuale di Apple

Apple attualmente mostra un rapporto P/E [FWD] di 32,99. Questo è l'11,47% in più rispetto alla media del settore e il 22,42% in più rispetto alla media quinquennale. Anche se la valutazione dell'azienda è relativamente alta, credo ancora che Apple sia valutata in modo equo.

Sono convinto che Apple meriti una valutazione migliore rispetto ai suoi competitor, dato il profilo rischio-rendimento superiore dell'azienda, che comprende i suoi significativi vantaggi competitivi, la sua salute finanziaria e l'ampio margine economico rispetto ai suoi competitor, confermando il mio attuale rating di acquisto per l'azienda nonostante la sua valutazione elevata.

Apple mostra una valutazione più alta rispetto a competitor come Microsoft e Alphabet. Mentre il rapporto P/E [FWD] di Apple è pari a 32,99, quello di Microsoft è pari a 31,64 e quello di Alphabet è pari a 22,48.

La valutazione relativamente alta di Apple è ulteriormente confermata se si considera che sia Microsoft che Alphabet non solo hanno valutazioni più basse, ma mostrano anche tassi di crescita più elevati: il tasso di crescita dell'EPS diluito [FWD] di Alphabet è del 23,98%, quello di Microsoft è del 17,37% e quello di Apple è solo del 6,21%.

A causa delle loro valutazioni attualmente elevate, credo che sia Apple che Microsoft abbiano attualmente un rischio di ribasso leggermente più alto rispetto ad Alphabet. Tuttavia, credo che entrambe meritino una valutazione premium.

La forza di Apple in termini di redditività

Apple mostra solidi parametri di redditività, che sottolineano il mio attuale rating di acquisto per l'azienda. Mostra un margine di utile netto [TTM] del 26,31%, che si attesta ben al di sopra della mediana del settore del 3,07%. Inoltre, il ritorno sul capitale totale [TTM] di Apple si attesta al 42,16%, significativamente al di sopra della mediana del settore del 2,80%.

Gli ottimi parametri di redditività di Apple sottolineano l'eccellente posizione competitiva dell'azienda nel suo settore, i suoi significativi vantaggi competitivi e l'ampio margine economico, rafforzando ulteriormente il mio attuale rating di acquisto.

Nel mio portafoglio di investimenti personali, Apple rappresenta la posizione individuale più grande, seguita da Alphabet, Amazon (AMZN), Mastercard (MA) e Visa (V).

Il motivo per cui ho assegnato ad Apple una quota così elevata rispetto al portafoglio complessivo è che ritengo che Apple sia una delle opzioni di investimento più interessanti al mondo in termini di rischio e rendimento, in particolare grazie all'ampio margine di guadagno economico che l'azienda è riuscita a creare con successo.

I fattori di rischio che gli investitori Apple dovrebbero considerare e come possono ridurre il livello di rischio. Similmente a Microsoft, che ha pubblicato i suoi risultati finanziari martedì, l'elevata valutazione di Apple rappresenta un fattore di rischio per gli investitori.

Un ulteriore fattore di rischio che gli investitori Apple dovrebbero considerare è che l'azienda dipende ancora in larga misura dai ricavi generati dalle vendite dei suoi iPhone. Nel terzo trimestre dell'anno fiscale 2024, l'azienda ha comunque generato il 45,81% dei suoi ricavi dalla categoria di prodotti iPhone, un fatto che sottolinea questa dipendenza.

Apple ha annunciato ottimi risultati finanziari per il terzo trimestre dell'anno fiscale 2024, con un utile diluito trimestrale per azione di 1,40 dollari, in aumento dell'11% rispetto allo stesso trimestre dell'anno precedente.

Grazie all'interessante profilo rischio-rendimento di Apple, la società di Cupertino è la seconda posizione più grande in due dei miei portafogli. Ho intenzione di continuare a sovrappesare la posizione Apple in entrambi i portafogli nel prossimo futuro, mantenendo il mio impegno nel mio approccio buy-and-hold con la posizione Apple.

I solidi risultati di Apple hanno rafforzato la mia strategia di mantenere Apple come posizione predominante in entrambi i portafogli. Continuo a dare un rating di acquisto alla società di Cupertino.

Tuttavia, gli investitori devono essere consapevoli che l'elevata valutazione di Apple (rapporto P/E [FWD] pari a 32,99, ovvero il 22,42% in più rispetto alla media quinquennale) rappresenta un fattore di rischio per gli investitori e che il prezzo delle azioni della società potrebbe diminuire significativamente se gli utili non venissero rispettati in uno dei seguenti risultati finanziari.

Rispetto a competitor come Microsoft e Alphabet, la valutazione più elevata di Apple e i tassi di crescita più bassi dovrebbero essere evidenziati. Tuttavia, gli interessanti profili rischio-rendimento di Apple e Microsoft giustificano una valutazione premium rispetto ai pari.

Per ridurre il livello di rischio del tuo portafoglio complessivo e aumentare la probabilità di risultati di investimento positivi, suggerisco un approccio di investimento a lungo termine quando investi in Apple. Un approccio di investimento a lungo termine ti aiuterà a beneficiare del potenziale di crescita dei dividendi di Apple e del programma di riacquisto di azioni della società, che può comportare un apprezzamento del capitale.

Inoltre, per ridurre il livello di rischio del tuo portafoglio, puoi impostare un limite di allocazione del 10% per la posizione Apple rispetto al tuo portafoglio complessivo. Il limite di allocazione del 10% è ancora significativamente al di sotto del 42,9% che Berkshire Hathaway (BRK.A) di Warren Buffett detiene su Apple.

Sovrappesando la posizione Apple all'interno del tuo portafoglio di investimenti ma impostando un limite di allocazione del 10%, ottimizzerai il profilo rischio-rendimento del tuo portafoglio complessivo, riducendo al contempo il rischio di allocazione specifico dell'azienda, posizionando il tuo portafoglio per diverse condizioni di mercato.

Le azioni Apple sono ancora sottovalutate per il mercato

Si è scritto molto sul valore del prezzo di Apple (AAPL) nell'ultimo periodo. Sono ancora acquistabili oppure hanno toccato un massimo difficilmente raggiungibile nei prossimi mesi? Alcuni hanno anche sottolineato come Buffett abbia forse pagato in eccesso il titolo, in un momento la società ha da poco superato il trilione di dollari, il che implica che Apple (AAPL) potrebbe essere troppo costoso da acquistare ora.

Secondo la nostra analisi di Ottobre, non è ancora del tutto valorizzata. Dal nostro punto di vista, non è ancora troppo costosa da acquistare in questo momento, se però ti ritieni un investitore paziente. Ecco i punti della nostra analisi:

1) L'attività di base di Apple rimane fondamentalmente solida e sembra destinata a continuare a crescere, nonostante gli attuali timori dei titoli USA-Cina e l'aumento dei timori sui tassi di interesse USA / globali.

2) Da una prospettiva di analisi del sentiment sul lungo termine, vediamo chiari confluenze che suggeriscono un obiettivo di prezzo vicino a $ 290, in linea con le nostre visioni fondamentali a lungo termine. La nostra tesi di base sul fatto che il mercato toro degli Stati Uniti non è ancora terminato, gli Stati Uniti non sono ancora entrati in recessione, rendendo così la probabilità che lo S&P500 superi i 3000 punti nel 2019.

3) Una recente analisi dell'analista di Morgan Stanley, Katy Huberty, afferma che Apple potrebbe generare 37 miliardi di dollari entro il 2025 con lo streaming.

4) Ci si aspetta che Apple fornisca alcuni interessanti aggiornamenti alla linea Mac. Il Mac mini dovrebbe essere aggiornato per la prima volta dal 2014, mentre alcuni ritengono che Apple annuncerà un MacBook a basso prezzo.

I BuyBack e guerra commerciale

Nel secondo trimestre, Apple ha registrato riacquisti di azioni per $ 22,43 miliardi e nel terzo trimestre è stata di $ 20,78 miliardi. Già, i riacquisti (buy-back) negli ultimi due trimestri sono più grandi della capitalizzazione di mercato di Ford (F) e Twitter (TWTR). Warren Buffett ha una lunga storia di supporto ai riacquisti.

La Apple ora scambia a 19,5 volte il suo rapporto P/E forward. Questo è un livello molto alto per Apple e dovrebbe certamente essere considerato mentre si effettuano maggiori riacquisti nei prossimi trimestri.

Si prevede che Apple Inc. pubblicherà i risultati dell'intero anno a fine mese o all'inizio di novembre. La società deve ancora annunciare la data specifica, ma i suoi risultati sono attesi con impazienza dal mercato. Gli investitori cercheranno aggiornamenti sulle opportunità di crescita. I ricavi da iPhone dovrebbero continuare ad aumentare, prezzi e i margini lordi continuano ad espandersi. Anche le vendite di iPad e Mac dovrebbero rimanere forti. La società ha una fedeltà alla marca sufficiente a continuare a sfruttare i prezzi di vendita medi più alti.

Uno dei punti fondamentali comunque rimane la guerra commerciale tra Cina e USA, fonte di preoccupazione per gli investitori. Il mercato per ora sembra stia ignorando completamente l'impatto di una guerra commerciale. Le vendite di iPhone non preoccupano, anche se le autorità cinesi stano facendo di tutti per aizzare il popolo cinese contro l'iphone.

Un paio di giorni prima delle trimestrali, Apple dovrebbe lanciare i nuovi iPad Pro e una varietà di Mac. Con le stime degli analisti in aumento, l'azienda sta cercando di aggiornare i suoi prodotti secondari e portare più utenti nell'ecosistema. La strada potrebbe essere ancora più positiva dopo l'evento se un oggetto plus verrà rilasciato, il che potrebbe mitigare alcune di quelle preoccupazioni che provengono dalla Cina e che hanno recentemente abbattuto il prezzo del titolo in questo periodo negativo di mercato.

Grandi opportunità nello streaming

Apple (AAPL) può generare ulteriori $ 37 miliardi di fatturato entro il 2025 secondo un rapporto dell'analista Morgan Stanley. Il rapporto afferma che il raggruppamento di contenuti video con le notizie di Apple Music e Texture può essere venduto come opzione illimitata "Apple Media" a $ 12,99 al mese. Questo prezzo sarebbe simile al costo attuale di Hulu e Spotify (SPOT) come pacchetto combinato.

Queste entrate aggiuntive sposterebbero l'ago in termini di top line per Apple, ma il vantaggio maggiore sarà dato dall'effetto alone che creerà per altri prodotti e servizi. Apple sta già facendo grandi investimenti nello streaming di video online. Con le risorse a sua disposizione, abbiamo potuto vedere un paio di grandi successi in uscita nei prossimi trimestri. Una forte presenza nel segmento di streaming migliorerà sicuramente il multiplo di valutazione di Apple.

La società ha già oltre 50 milioni di abbonati per Apple Music, inclusi circa 8 milioni di prove gratuite. In questo anno, ha registrato un discreto incremento di 2 milioni di abbonati paganti ogni mese. L'ingresso di Apple nei video online potrebbe ulteriormente aumentare il tasso di crescita degli abbonamenti. Raggiungere l'obiettivo di 237 milioni di abbonati a pagamento entro il 2025 richiederebbe una crescita annuale prossima al 25%. Questo è abbastanza fattibile, specialmente con un piano di bundle in cui i clienti ottengono una serie di servizi con il loro abbonamento.

Rischi legati allo streaming e alla crescita

Come la più grande azienda al mondo, Apple è soggetta alle minacce competitive di colossi capaci con risorse significative. Nel corso del suo decennio dominato dall'iPhone, Samsung, Microsoft, Google e altri hanno fatto i loro migliori ottime cose per contrastare Apple. Il consumatore è intrinsecamente incline alla concorrenza spietata e i clienti affamati di caratteristiche maggiori rendono la leadership di mercato difficile da sostenere. Sebbene Apple abbia fatto bene con il suo approccio walled garden con iOS, l'azienda compete con gli OEM cinesi di fascia bassa e titani della tecnologia come Samsung attraverso l'intero spettro di smartphone.

Inoltre, molti clienti stanno trattenendo i loro telefoni più a lungo in quanto i dispositivi sono più che sufficienti per le esigenze odierne (navigazione web, streaming multimediale, social media) e potenzialmente di domani (realtà virtuale / aumentata). Analogamente al declino dei PC (con gli attuali PC più che adeguati per la maggior parte delle applicazioni), Apple affronta la possibilità di stagnazione delle unità smartphone (Iphone copre il 71% del fatturato) o addirittura diminuisce una volta saturi i mercati emergenti o i consumatori gravitano verso dispositivi diversi. Nel caso in cui non fosse in grado di innovare, l'azienda potrebbe perdere la capacità di addebitare prezzi più elevati per l'hardware che non è più indistinguibile da molti dispositivi comparabili.

Alcuni concorrenti sono disposti a vendere hardware a un costo minore per generare entrate. Un esempio degno di nota è Amazon con la sua moltitudine di prodotti, tra cui il suo altoparlante intelligente Echo, Fire TV, Prime Music, Kindle Fire e Prime Video per attrarre e trattenere i clienti Prime. Se questi dispositivi sostituiscono le loro controparti iOS, i dispositivi Apple potrebbero essere a rischio. Un recente report su assistenti AI come Google Now e Amazon Alexa ha anche messo sotto pressione Siri di Apple che è rimasta indietro rispetto ai suoi pari in termini di efficacia. Qui si trova un'altra area in cui Apple potrebbe trovarsi di fronte a ostacoli se i consumatori privilegiano ulteriormente le capacità di riconoscimento vocale.

Apple avrebbe anche bisogno di versare miliardi di dollari nel segmento dei video online prima di vedere profitti. La divisione video di Apple è gestita da Zack Van Amburg e Jamie Erlicht, a cui è stato riferito di aver ricevuto un budget di $ 1 miliardo l'anno scorso per far crescere rapidamente l'attività video di Apple. Di recente hanno acquisito i diritti di distribuzione globale per due film incentrati sulla famiglia, "Wolfwalkers" e "The Elephant Queen". Nei prossimi trimestri, potremmo sentire l'ulteriore aumento degli investimenti nei video online di Apple. Tuttavia, ci vorrà un po 'prima che Apple si avvicini a Netflix, Amazon (AMZN) o Hulu. Durante questo periodo, dovrebbe vedere un notevole impatto negativo sui margini a causa degli investimenti nel segmento di streaming.