Crisi o opportunità nel mercato delle perforazioni dopo la marea nera ?

Il disastro della BP (BP) è di gran lunga il peggior disastro mai accaduto ad una società di perforazione, sia da un punto di vista economico sia ambientale. Interi settori industriali nel Golfo sono in pausa a causa della marea nera. Inutile dire che dopo la fuoriuscita di petrolio nel Golfo per più di due mesi gli habitat naturali per i pesci e altri tipi di vita marina sono stati rovinati. BP, che, prima dell'incidente era un gigante del settore ha goduto di ben 7.000 milioni di dollari a trimestre di flussi di entrate, ora è sull'orlo del fallimento. Chiaramente , le circostanze sono speciali. Mai prima nella storia del settore delle perforazioni profonde in mare abbiamo visto un tale fiasco. Ma, come investitori, dobbiamo riconoscere che le circostanze particolari creano occasioni speciali.

Ora, prima di eticchettarmi come un avido devo dire che ho una certa economica-simpatia per questo disastro ambientale. Ho anche simpatia per la gente del posto che vive in prossimità del golfo, le loro imprese, gli animali, anche BP, perché no, in una certa misura . La realtà è che gli investitori in tutto il mondo riconoscono che situazioni di questo tipo non accadono tutti gli anni (nemmeno in 20). Gli investitori ora si staranno chiedendo, dove arriveremo ? Cosa possiamo fare ?

L'aspetto più evidente di questa situazione è che gli investitori ritengono che se riesce BP a superare il brutto momento riguardo l'incidente e a rimanere a galla economicamente, le loro azioni sarebbero estremamente sottovalutate. L'unico problema potrebbe essere il pensiero ovvio sul rischio di fallimento di BP. Mentre questo può sembrare improbabile, qualsiasi investitore che ha seguito le vicende legate a BP in questi ultimi mesi sa che l'azienda sarà alle prese con non pochi problemi, ma se dovesse far fronte alle sanzioni e ai debiti causati dalla marea nera, sul lungo BP potrebbe essere una gran bella sorpresa.

Inoltre dobbiamo tenere conto di altre aziende oltre BP coinvolte nel disastro, prendiamo per esempio la Transocean (RIG) e la Diamond Offshore (DO), proprio come BP, le quote di entrambe le società sono scese parecchio. Transocean "paga" il fatto che è stato il loro impianto di perforazione ad essere esploso. Sebbene non sia legalmente ritenuta responsabile, il sentimento tende ad essere negativo quando il nome della società è associato a un disastro di tale portata.

Abbiamo fatto un rapido controllo sui fondamentali della RIG e abbiamo notato che RIG era in buona forma come azienda, ed era in una zona di prezzo indicato come "gravemente sottovalutato. DO non tanto. Eppure, al momento, la moratoria ( divieto di perforazione in un periodo di sei mesi nel golfo proposto dall'amministrazione Obama, che ora viene fortemente contestato da entrambe le parti ) e il fatto che BP aveva ancora da ripulire la fuoriuscita, sembrava un motivo sufficiente per non prendere decisioni affrettate .

Secondo un ex/dirigente della Noble Energy (NBL) i punti chiave per gli investitori da prendere in considerazione sono:

1) Sebbene fosse un impianto di perforazione quello della RIG esploso, la stessa RIG è stata giudicata "senza colpa o responsabilità nei loro confronti.".

2) Anadarko (APC) (che possedeva il 25% del petrolio che scorre attraverso la linea di rottura ) probabilmente se la caverà anche lei senza responsabilità. BP ha puntato il dito contro APC, e APC ha risposto dicendo: Noi non c'entriamo, questa è la tua confusione. Anche se è difficile da dimostrare in tribunale, BP sarà probabilmente condannata per negligenza. Se questo accade APC schiverà un proiettile.

3) E' importante distinguere la vostra prospettiva sul futuro dei trivellatori, in quanto società di perforazione molte sono internazionali ed esercitano in tutto il mondo. Le aziende di perforazione interne agli Stati Uniti avranno dei seri problemi l'anno prossimo. Tuttavia, quelle internazionali, come RIG non l'avranno. RIG fa solo il 3% del totale di perforazione offshore nel Golfo del Messico. Quindi, anche se la moratoria non fosse stata abrogata, alcune delle entrate di questa società non sarebbero comunque state interessanti, cioè i fondamentali di un sacco di società di perforazione internazionali non cambieranno indipendentemente da ciò che accadrà nel Golfo.

4) Prendendo l'ultimo punto in considerazione , le quote delle società di perforazione internazionali hanno preso un pezzo della BP. In breve, quelle che rimangono fondamentalmente sane sono gravemente sottovalutate.

5) I perforatori internazionali come NBL e RIG hanno entrate enormi a causa della maggior parte delle loro perforazioni in acque profonde, le quali sono molto più efficaci e redditizie rispetto a quelle costiere e  continentali.

6) Gli hedge fund sembrano "giocare" su RIG di più di quanto non facciano su BP, APC e NBL. Se ci sarà un eventuale recupero nel settore della perforazione ne seguirebbe allora che un tesoro come RIG potrebbe alzare le sue stime al rialzo.

7) Ultima indicazione, detto tutto questo non sottovalutiamo il fatto che gli investitori non devono aspettare quando i titoli delle società di perforazione faranno il rialzo, ma soprattutto "se" lo faranno.

La gente continua a speculare sulla possibilità che il fallimento di BP renda il rischio troppo grande. I perforatori internazionali possono essere una scommessa migliore se stai cercando di fare una mossa sul lungo termine. La gente di tutto il mondo ancora ha bisogno di petrolio, ora più che mai, per questo le società internazionali come NBL e RIG, che ne forniscono in grande quantità, non riscontreranno un calo della domanda per il loro prodotto.

Un investimento a lungo termine come NBL e RIG può sembrare attraente dopo aver analizzato le informazioni disponibili , c'è sempre una possibilità che non può esserci la certezza sicura o che possa richiedere più tempo del previsto per la nostra tesi.

Per maggiori informazioni vi invitiamo a scrivere a giuseppe@dominosolutions.it

Fonte Seekingalpha

Tre ottime società da seguire per l'inizio 2010 a Wall Street

Abbiamo chiuso un anno tumultuoso che ci ha portato dalle profondità della paura per il futuro del capitalismo come lo conosciamo, alle altezze dell'ottimismo, entriamo nel 2010 con una giusta cautela con la speranza che non ci saranno cadute libere per un po.

Dal bilico del baratro di marzo, gli investitori coraggiosi cavalcavano un classico recupero dal basso partito alla fine dell'anno passato. I nostri portfoli hanno battuto e stime con +27% e +71%, tra speculazioni e azioni più caute, con o senza dividendi i nostri clienti hanno di che essere soddisfatti.

Anche se molti prevedono turbolenze durante il 2010, dal pericolo dei mutui residenziali e commerciali, altri ritengono che la volontà del governo federale di intervenire con tutto ciò che serve per salvare il settore bancario ha dato agli investitori la fiducia necessaria per rimettere i soldi in azioni pubbliche e private.

Come l'anno scorso, abbiamo compilato un gruppo diversificato di azioni che sembrano adattarsi al disegno di legge. Oggi ve ne segnaliamo tre di queste, che rappresentano vari tipi di industrie.

JRCC si impegna in estrazione, lavorazione e vendita di bitume, a vapore, e carbone a livello industriale. Strong Buy da Ratings Sabrient Algorithm. Sembra particolarmente ben posizionata per prosperare in un mondo affamato di energia, che ama correre sul carbone. Le sue partiture sono solidi su tutta la linea, con ottime aspettative che rifletteno bene la valutazione e l'ottimismo degli analisti. La sua crescita degli utili previsti per il 2010 è particolarmente forte.

JOYG produce attrezzature e servizi per l'estrazione di minerali. E 'stato uno dei nostri top performer con un guadagno fantastico del 125% l'anno scorso. Anche se si prevede un guadagno minore rispetto lo scorso anno, crediamo che l'attuale prezzo rifletta correttamente tale aspettativa. Inoltre, le proiezioni di crescita nei prossimmi 5 anni sono fortissimi, i suoi punteggi complessivi sono piuttosto elevati. JOYG continua ad avere rating Strong Buy da Ratings Sabrient Algorithm.

CACC fornisce prestiti auto per i consumatori in primo luogo negli Stati Uniti, sia attraverso un programma di portafoglio, in base al quale il denaro anticipato al concessionario partner è dato in cambio al diritto di prestito, e l'acquisto di programmi, in base al quale si acquista il credito al consumo da il rivenditore-partner. In un settore particolarmente debole, i segmenti di consumer finance hanno proiezioni forti. Noterete che CACC non dispone di sufficiente copertura per ricevere proiezioni di crescita dalla Sabrient . Anche se non proprio eccezionale, abbiamo deciso di includerlo comunque nella nostra watchlist per vedere se rispetterà i canoni del nostro BUY.