I prodotti che hanno perso l'esclusività di recente sono Cymbalta e Evista di Eli Lilly (LLY) e Nexium di AstraZeneca (AZN) i quali diventeranno generici da maggio 2014 negli Stati Uniti, dove le vendite sono state di circa 2,1 miliardi dollari nel 2013.
Le aziende si preparano a ristrutturazione e occhio alle acquisizioni
Il settore farmaceutico ha assistito ad importanti fusioni e acquisizioni nel corso degli ultimi due anni. Nel prossimo futuro ci aspettiamo che le acquisizioni continuino. Le collaborazioni sulla ricerca e sviluppo sono aumentate in modo significativo. Diverse aziende farmaceutiche sono su piccole smallcap che stanno studiando o sono in fase di studio di farmaci molto promettenti, questo permetterebbe all'azienda madre di spendere molti meno soldi in fase di sviluppo con un vantaggio enorme anche in termini di tempi.
Le piccole imprese biotech sono molto ben disposte alle collaborazioni. La maggior parte di queste aziende trovano difficoltà nel raccogliere denaro, rendendo difficile la sopravvivenza e continuare con lo sviluppo di nuovi farmaci in fase di sviluppo che potrebbero essere promettenti. Pertanto, ha senso per loro cercare accordi con aziende farmaceutiche che sono sedute su enormi mucchi di denaro contante.
Consigliamo titoli biotech che offrono interessanti prodotti o tecnologie che possano essere utilizzati per lo sviluppo di nuove terapie. Le aree terapeutiche che potrebbero essere più interessanti sono immuno-oncologia, oncologia, disturbi del sistema nervoso centrale, diabete e infiammazioni. Il mercato del virus dell'epatite C (HCV) tuttora sta attirando molta attenzione nel mondo farmaceutico.
Un'altra tendenza che stiamo vedendo in questi ultimi mesi è la cessione di segmenti di business non-core. Pfizer (PFE) ha venduto la sua unità Capsugel e il suo business Nutrition nell'agosto del 2011 e novembre 2012, rispettivamente. Pfizer poi ha scorporato la propria attività sulla salute degli animali in una nuova società, Zoetis (ZTS).
Nel frattempo GlaxoSmithKline (GSK) ha ceduto alcune marche non-core dal suo segmento Consumer Healthcare. Abbott Labs (ABT) si è divisa in due società quotate in borsa separatamente, mentre la prima si occupa di prodotti medici diversificati, l'altra, AbbVie (ABBV) è concentrata su prodotti farmaceutici basati sulla ricerca.
Le attività di ristrutturazione sono un grande guadagnando per le aziende farmaceutiche che cercano di tagliare i costi e razionalizzare le operazioni. La maggior parte di queste aziende stanno rivalutando le loro condotte e interrompere programmi che non hanno un profilo rischio-beneficio favorevole. Alcune delle aziende che hanno annunciato piani di ristrutturazione sono Merck (MRK) e Eli Lilly.
La sfida di conquistare i mercati emergenti
Un'altra tendenza visto nel settore farmaceutico è un focus sui mercati emergenti. Aziende come Mylan, Pfizer, Merck, Eli Lilly, Glaxo e Sanofi sono tutte alla ricerca di espandere la propria presenza in India, Cina, Brasile e altri mercati emergenti. Fino a poco tempo fa, la maggior parte degli sforzi di commercializzazione erano concentrati negli Stati Uniti - il più grande mercato farmaceutico - insieme con l'Europa e il Giappone. I mercati emergenti stanno lentamente e costantemente guadagnando importanza e diverse aziende stanno spostando la loro attenzione su queste aree.
Tuttavia, mentre la maggiore domanda per i farmaci, le iniziative dei governi verso la sanità, aumento di pazienti e aumento dell'uso dei generici, dovrebbe contribuire a guidare la domanda, si segnala che i mercati emergenti non sono immuni a farmaci generici a basso costo. Inoltre le indagini sulle accuse di corruzione in Cina potrebbero mettere un tappo sulla crescita a breve termine. Nel frattempo la crescita in Europa continuerà ad essere sotto pressione dalle misure di austerità e di contenimento dei costi.
Le trimestrali con le stime del 2014
Tutte le società del settore medico hanno riportato i dati del quarto trimestre e dell'intero esercizio 2013. Mentre l'utile ha mostrato dati piuttosto impressionanti, i rapporti di crescita sono stati modesti. I risultati del quarto trimestre sono stati caratterizzati dalle turbolenze monetarie nonché dall'impatto dei generici sul mercato. I ricavi totali sono saliti del 5,3% nel trimestre, contro una crescita del 5,8% nel terzo trimestre del 2013.
Guardando le aspettative sugli utili per il primo trimestre 2014, gli utili dovrebbero diminuire del 3,3%. Le difficili sfide per alcune aziende sono i movimenti valutari negativo e qualche brevetto decaduto, sfide che influenzeranno la crescita del primo trimestre. Tuttavia la crescita dovrebbe riprendere dal secondo trimestre per il quale si prevede una crescita degli utili dell'1,6%.
Nel complesso gli utili 2014 sono attesi in crescita del 6,5%.
Concentrarsi sui nuovi prodotti
Il 2013 ha visto l'approvazione da parte dell'FDA di 27 nuovi farmaci, circa un terzo (33%) di quelli presentati per malattie non rare. Questi includono farmaci come Invokana (per il diabete di tipo II), Kadcyla (per il cancro al seno in fase avanzata HER2), Sovaldi (un trattamento orale senza interferone per alcuni pazienti con epatite C cronica) e Mekinist (melanoma metastatico).
Un ulteriore terzo dei farmaci approvati rientrano nella categoria rare, che colpiscono 200.000 americani o meno all'anno. Questi includono Imbruvica (linfoma cellulare), Gazyva (leucemia linfatica cronica), Kynamro (ipercolesterolemia familiare omozigote) e Adempas e Opsumit (ipertensione arteriosa polmonare).
