One Million Dollar Portfolio dal 2010 ad oggi +68.60%
Stock Win Usa Portfolio dal 2010 ad oggi +123.85
Europa Vincente Portfolio dall'inizio del 2012 +14.79%
La Spagna non sta andando da nessuna parte.
Le paure di una crisi del debito spagnolo sono alimentate dal capitale privato non regolamentato come gli hedge fund che cercano di fare un rapido guadagno con la creazione di pressioni di vendita a breve termine.
I capitali regolamentati come quelli delle banche sono di competenza della politica di governo che è stata finora molto accomodante verso i problemi della crisi europea. La ripresa globale è ancora debole ed è nell'interesse di tutti vedere l'Europa uscire da questa crisi e alle banche è stato chiesto di non alimentare attività che mettano a rischio la ripresa.
Nel grafico qui sotto vengono mostrati gli acquirenti e i venditori del debito spagnolo.
Tuttavia crediamo che nonostante le loro inclinazioni a breve termine, gli hedge fund saranno attenti a non spingere le cose al limite perché si sono già scottati "giocando" con la lotteria del debito greco.
Ancora più importante crediamo che ci sia la volontà da parte della politica in Europa e il sostegno del resto del mondo, di evitare che questi problemi esacerbino la crisi europea. L'alzamento del tampone dell'ESFS a 800 miliardi di euro e il frequente intervento da parte della BCE sono buone indicazioni. A tutti noi è ancora chiaro in mente il creativo meccanismo attraverso il quale fu salvata la Grecia e questo ci dice che gli europei sono disposti a prendere misure estreme per proteggere l'integrità dell'Unione Europea.
Inoltre, le economie emergenti come la Cina e l'India hanno confermato il supporto per la zona euro. La Cina un tempo aveva anche preso in considerazione aiuti diretti al culmine della crisi greca. Il paese considera l'euro una parte integrante del sistema economico globale e continua ad esprimere dispiacere per quanto riguarda la dipendenza sul dollaro che de facto è la valuta di riserva internazionale.
C'è stato un momento chiaro in cui molti, compresi noi, temevano che ci potesse essere una ragionevole probabilità che la crisi europea prendesse il sopravvento, questo momento ha toccato il picco con la crisi del debito greco. Certo siamo ancora convinti che la Grecia andava gettata in mare, in questo modo l'impatto sui contribuenti europei sarebbe stato decisamente minore. Tuttavia sembra che l'idea di una Europa unita trionfi su tutte le altre considerazioni.
La Spagna ha bisogno di affrontare delle preoccupazioni economiche fondamentali ? Sì, lo fa e sarà un affare lungo. Ci saranno momenti in cui il mercato metterà a dura prova la Spagna aumentando la pressione sui suoi rendimenti, ma in ultima analisi, gli investitori potranno rilassarsi e fare una ritirata tattica rispetto ad una capitolazione completa.
Stiamo inoltre vedendo il mercato cercare di testare la determinazione del limite massimo della Banca nazionale svizzera sui CHF nei confronti dell'euro.
Ogni volta che vengono definite le probabilità di eventi che si verificano con le prevedibili reazioni del mercato e degli interventi, si generano opportunità di rapido guadagno.
La crisi dell'euro continuerà a trascinarsi per qualche anno. Ogni volta che ci saranno momenti di debolezza per il recupero degli Stati Uniti, accoppiato con la pressione del mercato sulla zona euro, i mercati più ampi si ritireranno.
Se credi nel lungo termine, su una graduale ripresa degli Stati Uniti, si creeranno ottime opportunità di acquisto quando il resto del mondo è spaventato.
La Spagna in questo periodo è come se fosse stata svegliata bruscamente dalla siesta, ma in generale il paese può continuare a risolvere i propri problemi con calma. La Grecia 2 è molto lontana.
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