Renren contro Facebook, vale la pena investire nel social network cinese ?

 

Questo è un grande periodo di IPO (Initial Public Offering), per questo vi invito a tenere d'occhio il mercato per carpire sempre più informazioni e per farsi trovare pronti. L'ultima società di cui abbiamo discusso pronta per il salto è Renren, la prima nel mercato NYSE soon-to-be-public, una società di internet che gli analisti amano chiamare la "Facebook della Cina".

Mentre Renren e Facebook non condividono molti lati di advertising e acquisizione utenti, entrambi sono definibili social network, per Facebook si parla di una base di valutazione di 78 miliardi di dollari mentre per Renren 4,4 miliardi, una somma a dir poco inferiore ma pur sempre importante.

Con circa 400 milioni di utente registrati, la Cina è il mercato web più grosso del pianeta nonostante solo il 30% della sua popolazione ha una connessione a internet. Inoltre, dati alla mano, il popolo internauta cinese passa mediamente meno tempo sui social network rispetto ai suoi coetanei d'oltreoceano, questo da a Renren una enorme possibilità di crescita. Infine, mentre Renren non è abbastanza coinvolgente verso gli utenti, Facebook è vicino ad una media di 15 minuti al giorno di visita dei suoi utenti.

Vediamo i dati di questa piccola società cinese, il quarto netto ha avuto una perdita di 2,6 milioni di dollari, ricavi netti per 20,6 milioni dollari e le vendite di annunci di 8 milioni di dollari è ora ufficialmente una società a grande capitalizzazione del valore di 5 miliardi e probabilmente commerciale in linea con il resto del Cina Premier League dei titoli Internet.

Perché il mercato è disposto a pagare così tanto per i titoli cinesi di internet ? La loro è una media di crescita degli utili del 20% sulla fascia bassa. La perdita nel primo trimestre di Renren nel 2010 è stato di 12,1 milioni, in modo da ridurre le perdita dell'83%. E 'cresciuta dal 46,6% nelle entrate, e la sua pubblicità online è raddoppiata. Il fatturato dell'anno scorso è stato 76,5 milioni dollari, con un incremento del 64% dal 2009. Inoltre, può coprire le sue perdite con 335 milioni dollari in contanti e non ha alcun debito.

Prima di riempirsi di troppo entusiasmo ci sono però alcune cose che bisogna sapere di Renren. Il primo luogo se si acquistano azioni della società con sede alle Isole Cayman non possiamo dire che la società opera direttamente in Cina. Tale società infatti, la Pechino Qianxiang Tiancheng Technology Development, rimarrà al 99% di proprietà della moglie del CEO di Renren, Yang Jing (cittadina cinese). Può sembrare un modo pulito per aggirare gli ostacoli della burocrazia cinese sulle proprietà straniere delle attività di telecomunicazioni, ma la fortuna non sempre premia in questi casi e ci potrebbero essere dei gravi problemi amministrativi.

In secondo luogo, a differenza di Facebook qui negli Stati Uniti, Renren non è il leader indiscusso nello spazio di social networking in Cina. Ci sono un certo numero di concorrenti, tra cui due sostenuti dal gigante cinese Tencent.

In terzo luogo, mentre Joe Chen è spesso chiamato il "fondatore" di Renren, lui non è il cuore e l'anima della tecnologia come Bill Gates era a Microsoft o da Mark Zuckerberg di Facebook. Questi fanatici capeggiavano per anni presso le loro rispettive società e gli investitori hanno guadagnato anche sulla fiducia che questi grandi capi ispiravano. Chen ha acquisito la piattaforma da parte di alcuni studenti universitari cinesi nel 2006. Come Kai Lukoff ha riferito a Mashable, è in realtà kaixin101.com il fondatore innovativo.

Infine, sappiamo che la ragione per cui Facebook non è il Facebook della Cina è perché il sito è bloccato lì dalla censura del governo cinese. Recentemente, tuttavia, si è diffusa la voce che Facebook sta cercando di collaborare con il gigante motore di ricerca cinese Baidu (Nasdaq: BIDU) per lanciare un nuovo servizio di social networking in Cina. Avere un partner così influente sul territorio potrebbe contribuire a far breccia in Cina e sarebbe indubbiamente una grossa minaccia per la posizione a lungo termine per Renren.

Alla luce di questi fatti

Secondo la sua dichiarazione di registrazione, Renren ha guadagnato 11,1 milioni di dollari in EBITDA e gli introiti pubblicitari intorno ai 76,5 milioni dollari. Comprando le azioni di questa società noi stiamo allora pagando 57 volte le sue vendita e 396 volte il suo EBITDA.

Per investire in Renren hai bisogno di credere in almeno tre realtà. In primo luogo, che Renren sarà il sito di social networking dominante in Cina per i prossimi 10-20 anni. In secondo luogo, che Renren avrà capito modi nuovi e migliori per monetizzare il proprio traffico. In terzo luogo, che gli azionisti stranieri di Renren finiranno per beneficiare del suo successo.

Noi possiamo credere che Renren sarà il leader indiscusso nei prossimi anni ma ora ? Ora non ci da rassicurazioni necessarie, non è gestito da un team innovativo, non hanno una solida base amministrativa e il suo valore azionario è troppo alto rispetto la sua reale grandezza. Per questo motivo noi di Domino sconsigliamo l'acquisto di Renren.
Le informazioni e i dati sono ritenuti accurati, ma non ci sono garanzie. Domino Solutions non è un consulente d'investimento e non offre consigli specifici di investimento. Le informazioni qui contenute sono solo a scopo informativo