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Il movimento di prezzo del cambio EUR/USD mostra tre caratteristiche che indicano un potenziale per un movimento continuo superiore, fondamentali, fattori tecnici e il tono del mercato.
Fondamentali
Diamo prima di tutto uno sguardo ai fondamentali, nonostante la predisposizione ad un periodo di crisi del debito europeo, causa i dati sulla situazione greca, il valore della coppia EUR/USD è caduto al livello più basso dal 1° Aprile, da allora ha continuato a salire sui differenziali dei tassi di interesse ed è rimasto sulla scia degli 1.45 dal 21 Aprile.
Questo mese c'è stato l'aumento di 25 bp del tasso di interesse da parte della BCE, che porta così il tasso di interesse all'1.25%, questo però non basta. Molti analisti, compresi noi, sono convinti che la BCE non potrà fare altro che alzare di un altro quarto di punto i tassi per far fronte ad una inflazione galoppante.
Le pressioni inflazionistiche si fanno avanti nella zona euro e sono sicuramente la prima causa dell'aumento dei tassi. A Marzo il CPI della zona euro è salito del 2,6% con un aumento rispetto all'anno precedente del 2,4%. La BCE mira a mantenere l'inflazione sotto il 2%, questa è stata da sempre la inflaction-policy degli economisti europei. La causa dell'aumento della pressione inflazionistica deriva dalla crescita del costi energetici, con il petrolio quasi a 120 $ al barile e i generi alimentari, la BCE ha l'obiettivo di mantenere la stabilità dei prezzi della zona euro a tutti i costi.
Con l'aumento dei prezzi la BCE è costetta ad alzare i tassi di interesse ed è questo che incide prima di tutto sul valore dell'Euro. I traders sono concentrati sui differenziali di rendimeno tra Europa e Stati Uniti e sono stati spinti a vendere il basso rendimento del dollaro per l'alto rendimento dell'euro. Questo tipo di scambio sicuramente continuerà, anche in vista dei prossimi aumenti dei tassi interesse europei.
I pericoli per l'Euro sono sempre presenti. Le attese per una ristrutturazione del debito greco, di cui notizie si attendono quanto prima e secondo alcune indiscrezioni dovrebbe arrivare una risoluzione questa settimana. Sarà ancora uno dei temi più caldi di una settimana caratterizzata anche dalla prima conferenza stampa che la Federal Reserve terrà dopo la riunione del Fomc. Le ripetute smentite di Atene non sono servite a placare i rumors, nè forse ci riuscirà il nuovo piano di sacrifici teso a rimettere i conti in carreggiata che il governo Papandreou svelerà subito dopo Pasqua. Con i tassi dei Sirtaki-bond ormai oltre il 14%, con gli spread e il rischio default
Tuttavia, gli operatori sembrano aver messo un recinto intorno le nazioni di Grecia, Irlanda e Portogallo. Pertanto, l'Euro potrebbe essere venduto sul reazione istintive e sulla creazione di livelli di prezzo migliori per gli acquirenti.
Tecnici
Un altro punto a sostegno della coppia EUR/USD è di tipo tecnico. Tecnicamente l'euro sembra muoversi più alto con lo stocastico in aumento su entrambi i grafici giornalieri e settimanali. Uno sguardo sul grafico settimanale sopra il livello del 1,458 avrebbe fissato il prossimo obiettivo per la coppia come novembre 2009, cioè intorno ai massimi di 1,514.
Tono del mercato
Il terzo fattore in favore dell'euro è l'azione dei prezzi, noto anche come il "tono del mercato". Sia che le notizia siano positive sia siano negative, l'Euro è sempre in rialzo.
Prendiamo ad esempio il rimbalzo del valore del EUR/USD Martedì successivo al giorno precedente del sell-off a causa dell'avviso del rating negativo dello S&P sul credito degli Stati Uniti. I traders hanno cominciato ad acquistare la coppia all'inizio della sessione di negoziazione europea e le offerte sono aumentate significativamente dopo il rilascio dati migliori del previsto della fabbricazione tedesca e i dati PMI. Questo tipo di azione dei prezzi è previsto.
Tuttavia il rally Euro di Giovedi è una storia diversa e più importante. L'acquisto dell'Euro ha cominciato presto durante la sessione asiatica. Dopo l'uscita di dati negativi rispetto le attese del PPI tedesco, l'acquisto si è accentuata e la coppia EUR/USD ha chiuso la giornata in un nuovo massimo annuale. Il significato del rally rispetto ai dati previsti mostra quanto sia forte la domanda di euro, o forse di quanto poco gli operatori sentato vivo il dollaro. Tuttavia la capacità dell'Euro di scrollarsi di dosso le notizie negative è caratteristica di un ambiente di forte tendenza.
Con questi tre fattori: solidi fondamentali, segnali rialzisti tecnico e il tono favorevole del mercato fanno sembrare ancora in crescita la coppia EUR/USD per il prossimo futuro.
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