Investire in 10 azioni con crescita migliore di Google (parte prima)

Google è un grande investimento, ma queste 10 aziende potrebbero essere migliori

Da sempre è riconosciuta come l’azienda dominante nella ricerca su internet, ma nel corso degli ultimi cinque anni si è evoluta anche nella ricerca mobile, il sistema operativo mobile, applicazioni, mappe e persino colosso internet. Fatto sta che Alphabet (GOOGL) ha le sue mani in quasi tutto, anche nelle auto senza pilota e l’assistenza sanitaria, e questa diversificazione ha aiutato il titolo GOOGL a salire del 200% negli ultimi cinque anni. Oggi, Alphabet (GOOGL) ha una capitalizzazione di mercato di circa 550 miliardi di dollari, di poco inferiore a quella di Apple Inc. (AAPL). Con una crescita prevista del 18% quest’anno e del 15% l’anno prossimo, si potrebbe immaginare che questo titolo possa andare ancora più in alto.

Detto questo, GOOGL è chiaramente un titolo impressionante, ma che ci crediate o no, ci sono 10 società che stanno crescendo più velocemente e che potrebbe essere migliori opportunità di investimento. Ecco le prime 5:

Yelp Inc (YELP)
Yelp ha avuto la sua giusta quota di problemi negli anni passati, con grosse società come Facebook (FB) e Google che si sono inserite nel suo settore, ma apparentemente sembra aver aggirato la problematica. Guardando al futuro, Yelp è destinato a crescere del 25% l’anno prossimo dopo la crescita del 29% quest’anno. Si tratta di una società i cui conti sulla pubblicità locale stanno superando la crescita del fatturato totale e le attività di transazione, dove gli utenti possono prenotare eventi e tavoli presso i ristoranti, che si è trasformato in un business legittimo con una crescita del 37% nell’ultimo trimestre. Questo è il futuro per Yelp, e suggerisce che ci sono ancora molti anni di rapida crescita.

Se si considera che Yelp è stata data per morta da Wall Street un paio di anni fa.

Tableau Software Inc (DATA)
Tableau Software è un’altra azienda che si è torvata di fronte a forti turbolenze a causa della concorrenza delle grandi aziende tecnologiche. Quando Tableau è entrata nel mercato, il suo più grande concorrente era Tibco, che è stato rapidamente sostituito. Poi, Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft Corporation (MSFT) e Google sono entrate nel settore dei Big Data Analytics. Di conseguenza, le azioni DATA sono in calo del 40% quest’anno.

Eppure, nonostante la perdita subita dal titolo, la società è ancora destinata a crescere del 23% il prossimo anno dopo il 28% di quest’anno. Questa è una crescita impressionante e la prova che c’è un grande posto per Tableau nell’arena big-dati. Non sono sicuro però che si tratta di un buon investimento di per sé, ma per società come Microsoft o Google che stanno cercando di guadagnare terreno su AWS, potrebbe essere un buon candidato per un’acquisizione.

Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG)
Attualmente, gli analisti si aspettano una crescita del 17% l’anno prossimo per questa società. Chiaramente, gli effetti persistenti dello scoppio della “E. coli” in Chipotle sono stati significativi e costosi, ma ormai sono un ricordo del passato e il titolo CMG è ben posizionato per una crescita a due cifre, gli investitori sicuramente dimenticheranno in fretta quei tempi duri. Ricordate, questa è una società che ha avuto la crescita delle vendite comparabili nella parte alta delle singole cifre prima della rottura, il che significa che c’è un potenziale di crescita da capogiro rispetto ad un cattivo 2016.

Detto questo, ognuno continua a cercare di capire il motivo per cui Bill Ackman ha preso una quota pari a quasi il 10%. Mentre Ackman è sicuro di forzare qualche cambiamento, egli probabilmente si rende conto che è giunto il momento di salire su questa azienda prima del ritorno alla crescita a due cifre.

Fitbit Inc (FIT)
Wall Street non segue la crescita di Fitbit, visto che le azioni non hanno risposto allo stesso modo, ciò non toglie il fatto che Fitbit ha battuto le aspettative e aumentato le sue previsioni in ogni trimestre da quando è quotata. Questa è una società che ci si aspettava di creare $ 1,4 miliardi di entrate l’anno scorso. Ha concluso con oltre $ 1,8 miliardi. Poi, è stata prevista una crescita del 25% quest’anno, ma ora il ritmo di crescita è del 40%. Pertanto, visto che Wall Street si aspetta una crescita del 16,6% l’anno prossimo, pensiamo ancora una volta che sia troppo conservatore. FIT sta per rilasciare nuovi indossabili intelligenti e sta costruendo un secondo segmento di accessori. A 10 volte gli utili futuri, FIT è un investimento sicuro che continuerà a sovraperformare le aspettative.

Twitter Inc (TWTR)
Questa società è un caso a parte, soprattutto perché non ci si aspetta che superi Google. Twitter è destinato a crescere solo il 15% quest’anno e il 12,5% l’anno prossimo. Chiaramente, questo non è a livello di Alphabet. Tuttavia, le prospettive di Twitter si basano sulla lotta della società nel corso degli ultimi trimestri, nel corso di un periodo di transizione con un nuovo CEO che ha fatto alcuni grandi cambiamenti.

Il fatto è che i cambiamenti possono causare battute d’arresto a breve termine, e in genere durano il tempo di realizzare il pieno effetto. Credo che la mossa di Dorsey con la NFL sia brillante, molto simile alla decisione di streaming della MLB, NHL e altri contenuti dal vivo. Questo sta creando una maggiore domanda di annunci, che non sarà realizzato fino ai prossimi trimestri.

Questa mossa, insieme con la decisione di Twitter di mostrare annunci pubblicitari agli utenti non registrati, prenda una direzione positiva con una crescita accelerata che non è attualmente calcolata. Credo che TWTR supererà e diventerà troppo grande per GOOGL.

Investire in 10 titoli con crescita migliore di Google (parte 2)

Investire in 10 titoli con crescita migliore di Google (parte 1)

Google è un grande investimento, ma queste 10 aziende potrebbe essere ancora meglio. Da sempre è riconosciuta come l’azienda dominante nella ricerca su internet, ma nel corso degli ultimi cinque anni si è evoluta anche nella ricerca mobile, il sistema operativo mobile, applicazioni, mappe e persino colosso internet. Fatto sta che Alphabet ha le sue mani in quasi tutto, anche nelle auto senza pilota e l’assistenza sanitaria, e questa diversificazione ha aiutato il titolo GOOGL a salire del 200% negli ultimi cinque anni.

Oggi, GOOGL ha una capitalizzazione di mercato di circa $ 550.000.000.000, di poco inferiore a quella di Apple Inc. (AAPL). Con una crescita prevista del 18% quest’anno e del 15% l’anno prossimo, si potrebbe immaginare che questo titolo possa andare ancora più in alto.

Detto questo, GOOGL è chiaramente un titolo impressionante, ma che ci crediate o no, ci sono 10 società che stanno crescendo più velocemente e che potrebbe essere migliori opportunità di investimento. Ecco le ultime 5:

Netflix, Inc. (NFLX)
Netflix, Inc. è destinata a crescere del 29% quest’anno e del 23% l’anno prossimo. La cosa più importante di questi dati di crescita è che sono quasi interamente creati grazie alla crescita degli abbonati. Netflix aggiunge milioni di nuovi abbonati ogni trimestre, in gran parte dai mercati internazionali in questi giorni ed è senza dubbio il leader di mercato, ma è un grande mercato, e può probabilmente mantenere una crescita a due cifre per molti anni a venire con la crescita degli abbonati.

Tuttavia, vi è un altro catalizzatore della crescita in divenire, cioè la crescita dovuta agli aumenti dei prezzi. A $ 9,99 al mese nel suo più grande mercato, gli Stati Uniti, i prezzi di Netflix sono ancora lontani da quello via cavo e via satellite. Eppure, con i miliardi spesi per i contenuti e Walt Disney Co (DIS) salita a bordo, la sua libreria di contenuti sta migliorando continuamente. Netflix potrebbe facilmente aumentare i prezzi nel tempo a $ 14,99, anche $ 19,99 e sarebbe comunque un buon affare per i consumatori. In questo modo, le entrate potrebbe facilmente salire al 50% o anche il doppio. E anche se sicuramente perderà alcuni abbonati, non sarà sufficiente per impedire la crescita, dato che Netflix offre i maggiori successo, anche a prezzi più elevati.

Facebook Inc (FB)
Facebook è destinato a crescere del 51% quest’anno e di un altro 35% nel 2017. Questo è incredibile dato che dovrebbe avere $ 27 miliardi di fatturato alla fine di quest’anno. La cosa ancora più notevole è che tali aspettative sono probabilmente conservatrici. Facebook ha schiacciato le aspettative per oltre un anno e le ha battute in modo sempre più netto. Chiaramente, Wall Street non ha la gestione della crescita di Facebook e con i nuovi progetti in corso, la sua crescita potrebbe accelerare ancora di più.

Amazon.com, Inc. (AMZN)
Amazon potrebbe essere la crescita aziendale più impressionante di tutto il mondo, ancor più che Facebook. Perché? Non è facile crescere del 22% l’anno prossimo con $ 137 miliardi di fatturato. In particolare, dopo che amazon raggiungerà quella cifra grazie ad una crescita del 28% quest’anno. Amazon continua creare solo crescita a due cifre nella sua attività di e-commerce, mentre il suo segmento di cloud AWS è vicino ad avere un valore di $ 300.000.000.000, o forse più, grazie alla sua crescita. Semplicemente non c’è modo di immaginare che questa società rallenti.

Alibaba Group Holding Ltd (BABA)
Le piattaforme di e-commerce di Alibaba generano volumi di merci al lordo superiori a qualsiasi altra azienda al mondo, anche più di Walmart. Questo a mio modo di vedere è impressionante. Baba concluderà l’anno con un fatturato di circa $ 23 miliardi e $ 29 miliardi l’anno prossimo. Il tasso di monetizzazione di BABA è in crescita, soprattutto nel mobile. Storicamente, BABA ha dato la priorità alla crescita del suo ecosistema e non a monetizzare la sua rete. Le tabelle stanno cambiando data la sua dimensione, come abbiamo visto durante l’ultimo trimestre in cui il suo tasso di vendite mobile è passato dal 1,87% dello scorso anno al 2,8%. Credo che per poter crescere, a BABA serva un tasso significativamente più alto, e questo significa una crescita accelerata per molti anni a venire.

Apple Inc. (AAPL)
Apple sta crescendo più rapidamente rispetto a Google, anche se ha una previsione di calo delle entrate dell’8%. Non credo che Apple supererà Google per un lungo periodo. Tuttavia, Apple ha future composizioni molto interessanti per l’inizio del prossimo anno. Nel Q2, il fatturato è sceso del 13% e del 14,5% nel 3° trimestre. Il prossimo anno sarà diverso grazie al lancio del iPhone 7, il quale sarà probabilmente il suo dispositivo più venduto di tutti i tempi.

Il fatto è che c’è molta domanda repressa dopo il deludente anno degli “s”, iPhone 6s e 6S plus. Quella domanda repressa fa ben sperare Apple per la creazione di una rapida crescita, a due cifre che potrebbe addirittura superare il suo anno record nel 2015. Se è così, Apple crescerà più velocemente rispetto a Google. A 12x utili, il titolo AAPL avrà molto da guadagnare, se fosse così.

Investire in 10 titoli con crescita migliore di Google (parte 2)

Investire in 10 titoli con crescita migliore di Google (parte 1)

Google è un grande investimento, ma queste 10 aziende potrebbe essere ancora meglio. Da sempre è riconosciuta come l’azienda dominante nella ricerca su internet, ma nel corso degli ultimi cinque anni si è evoluta anche nella ricerca mobile, il sistema operativo mobile, applicazioni, mappe e persino colosso internet. Fatto sta che Alphabet ha le sue mani in quasi tutto, anche nelle auto senza pilota e l’assistenza sanitaria, e questa diversificazione ha aiutato il titolo GOOGL a salire del 200% negli ultimi cinque anni.

Oggi, GOOGL ha una capitalizzazione di mercato di circa $ 550.000.000.000, di poco inferiore a quella di Apple Inc. (AAPL). Con una crescita prevista del 18% quest’anno e del 15% l’anno prossimo, si potrebbe immaginare che questo titolo possa andare ancora più in alto.

Detto questo, GOOGL è chiaramente un titolo impressionante, ma che ci crediate o no, ci sono 10 società che stanno crescendo più velocemente e che potrebbe essere migliori opportunità di investimento. Ecco le ultime 5:

Netflix, Inc. (NFLX)
Netflix, Inc. è destinata a crescere del 29% quest’anno e del 23% l’anno prossimo. La cosa più importante di questi dati di crescita è che sono quasi interamente creati grazie alla crescita degli abbonati. Netflix aggiunge milioni di nuovi abbonati ogni trimestre, in gran parte dai mercati internazionali in questi giorni ed è senza dubbio il leader di mercato, ma è un grande mercato, e può probabilmente mantenere una crescita a due cifre per molti anni a venire con la crescita degli abbonati.

Tuttavia, vi è un altro catalizzatore della crescita in divenire, cioè la crescita dovuta agli aumenti dei prezzi. A $ 9,99 al mese nel suo più grande mercato, gli Stati Uniti, i prezzi di Netflix sono ancora lontani da quello via cavo e via satellite. Eppure, con i miliardi spesi per i contenuti e Walt Disney Co (DIS) salita a bordo, la sua libreria di contenuti sta migliorando continuamente. Netflix potrebbe facilmente aumentare i prezzi nel tempo a $ 14,99, anche $ 19,99 e sarebbe comunque un buon affare per i consumatori. In questo modo, le entrate potrebbe facilmente salire al 50% o anche il doppio. E anche se sicuramente perderà alcuni abbonati, non sarà sufficiente per impedire la crescita, dato che Netflix offre i maggiori successo, anche a prezzi più elevati.

Facebook Inc (FB)
Facebook è destinato a crescere del 51% quest’anno e di un altro 35% nel 2017. Questo è incredibile dato che dovrebbe avere $ 27 miliardi di fatturato alla fine di quest’anno. La cosa ancora più notevole è che tali aspettative sono probabilmente conservatrici. Facebook ha schiacciato le aspettative per oltre un anno e le ha battute in modo sempre più netto. Chiaramente, Wall Street non ha la gestione della crescita di Facebook e con i nuovi progetti in corso, la sua crescita potrebbe accelerare ancora di più.

Amazon.com, Inc. (AMZN)
Amazon potrebbe essere la crescita aziendale più impressionante di tutto il mondo, ancor più che Facebook. Perché? Non è facile crescere del 22% l’anno prossimo con $ 137 miliardi di fatturato. In particolare, dopo che amazon raggiungerà quella cifra grazie ad una crescita del 28% quest’anno. Amazon continua creare solo crescita a due cifre nella sua attività di e-commerce, mentre il suo segmento di cloud AWS è vicino ad avere un valore di $ 300.000.000.000, o forse più, grazie alla sua crescita. Semplicemente non c’è modo di immaginare che questa società rallenti.

Alibaba Group Holding Ltd (BABA)
Le piattaforme di e-commerce di Alibaba generano volumi di merci al lordo superiori a qualsiasi altra azienda al mondo, anche più di Walmart. Questo a mio modo di vedere è impressionante. Baba concluderà l’anno con un fatturato di circa $ 23 miliardi e $ 29 miliardi l’anno prossimo. Il tasso di monetizzazione di BABA è in crescita, soprattutto nel mobile. Storicamente, BABA ha dato la priorità alla crescita del suo ecosistema e non a monetizzare la sua rete. Le tabelle stanno cambiando data la sua dimensione, come abbiamo visto durante l’ultimo trimestre in cui il suo tasso di vendite mobile è passato dal 1,87% dello scorso anno al 2,8%. Credo che per poter crescere, a BABA serva un tasso significativamente più alto, e questo significa una crescita accelerata per molti anni a venire.

Apple Inc. (AAPL)
Apple sta crescendo più rapidamente rispetto a Google, anche se ha una previsione di calo delle entrate dell’8%. Non credo che Apple supererà Google per un lungo periodo. Tuttavia, Apple ha future composizioni molto interessanti per l’inizio del prossimo anno. Nel Q2, il fatturato è sceso del 13% e del 14,5% nel 3° trimestre. Il prossimo anno sarà diverso grazie al lancio del iPhone 7, il quale sarà probabilmente il suo dispositivo più venduto di tutti i tempi.

Il fatto è che c’è molta domanda repressa dopo il deludente anno degli “s”, iPhone 6s e 6S plus. Quella domanda repressa fa ben sperare Apple per la creazione di una rapida crescita, a due cifre che potrebbe addirittura superare il suo anno record nel 2015. Se è così, Apple crescerà più velocemente rispetto a Google. A 12x utili, il titolo AAPL avrà molto da guadagnare, se fosse così.

Dove può arrivare Alphabet?

I fondatori di Google Larry Page e Sergey Brin si incontrarono alla Stanford University nel 1995, l'anno seguente realizzarono un motore di ricerca (inizialmente chiamato BackRub) che utilizzava dei link per stabilire l’importanza delle singole pagine web. Larry e Sergey chiamano il motore di ricerca che avevano sviluppato "Google", un gioco di parole con il termine "googol", ossia il termine matematico che indica un 1 seguito da 100 zeri.

Google Inc. nasce nel 1998, quando il cofondatore della Sun, Andy Bechtolsheim, stacca un assegno da $ 100.000 per un’entità che ancora non esiste. Nel 2000 vengono introdotti gli AdWords, un programma self-service per la creazione di campagne pubblicitarie online. Il 18 agosto 2004 Google sbarca a Wall Street con un’offerta pubblica iniziale di 19.605.052 quote del fondo azionario di classe A (GOOGL). Il 2 settembre 2008 viene lanciato ufficialmente il browser "Google Chrome", ma il mondo ne scopre l’arrivo con un giorno di anticipo sulla data di lancio prevista, a causa dell’uscita di un fumetto che presenta il nuovo browser open source. Tra le varie tecnologie sviluppate da Google, abbiamo Android, un sistema operativo per dispositivi mobile (mobile OS) basato su kernel Linux. È stato progettato principalmente per smartphone e tablet, con interfacce utente specializzate per televisori (Android TV), automobili (Android Auto), orologi da polso (Android Wear), occhiali (Google Glass), e altri.

Il 10 agosto 2015 Larry Page, con un messaggio postato sul blog aziendale, annuncia la costituzione di una nuova holding. L'amministratore delegato di Google Inc. annunciava lo scorporo delle numerose società controllate dall'azienda capofila, che si concentrava pertanto in un unico settore di attività, tali società passavano sotto il controllo di un nuovo soggetto, Alphabet (GOOGL, GOOG). Google Inc. segue il processo di riorganizzazione e diventa una controllata della nuova holding. Quanto alle cariche dirigenziali, Larry Page assume la dirigenza di Alphabet, in cui ciascuno dei suoi business avrà il proprio amministratore delegato, mentre Sundar Pichai lo sostituisce come amministratore delegato di Google.

La fondazione di Alphabet ha risposto a due necessità:
a) rendere più trasparenti le attività che riguardano Google, il marchio più conosciuto in assoluto del gruppo;
b) dare una maggiore autonomia alle società del gruppo che operano in settori diversi da quello dei servizi internet.

Curiosità:
Il dominio alphabet.com è di proprietà della casa automobilistica tedesca BMW (BMW.DE). In mancanza del ".com" i fondatori hanno scelto per il sito web della holding il nuovissimo ".xyz", creato nel 2014.

La rivoluzione della società, porta in dote un ridimensionamento mirato, che permetterà a Google di continuare a perseguire la strada intrapresa diversi anni fa. Da una parte c’è il core business della società, che resta legato alle ricerche web e a tutte le altre “idee”. Sotto Alphabet rientrano invece tutte le divisioni legate all’area di ricerca, sviluppo e investimenti lontani dal web, come ad esempio il progetto Fiber che mira allo sviluppo di una connessione ultra veloce. Il perche di questa scelta può essere ricercato nella necessità di snellire Google dalle tante divisioni, ponendo cosi un freno alle varie lamentele degli investitori. Inoltre avendo, ogni divisione, un proprio CEO saranno più semplici da seguire ed analizzare i vari andamenti. La divisione web potrà dimostrare di essere ancora il core business dell'azienda, continuando a produrre profitti per 66 miliardi di dollari, solo dalla pubblicità nel 2014, e quest'anno dovrebbero salire a $ 73 miliardi.

Gli investitori hanno applaudito la mossa, in quanto convinti che darà loro maggiore visibilità sulle performance finanziarie del core business ad alta redditività di Google. Con questa suddivisione i Co-fondatori potranno continuare a godersi i successi di Google sotto la guida del fidato Sundar Pichai dedicandosi allo stesso tempo a ciò che gli sta più a cuore, migliorare le nostre vite sviluppando nuove tecnologie e ideando nuovi prodotti.

Sette mesi dopo aver nominato Ruth Porat suo CFO, Google/Alphabet (GOOG, GOOGL) è pronta per iniziare la restituzione di valore del capitale. Il programma di riacquisto da $ 5B, equivalente a ~ 1% delle azioni, è stato lanciato. Il riacquisto riguarda le azioni senza diritto di voto di Classe C (GOOG). La società,  alla fine del Q3, ha in cassa $ 72.8B tra contanti e titoli negoziabili, ed appena $ 5.2B di debito. Tuttavia, gran parte del denaro è lontano. Il management ha parlato della crescita degli annunci di YouTube, ed ha suggerito che molto ha a che fare sia con la forte crescita dei click a pagamento di Google che con il calo dei costi per clic. Il nuovo CEO di Google Sundar Pichai ha affermato che Google ha indicizzato più di 100B di link di terze parti all'interno delle applicazioni. Inoltre ha ribadito che il mobile ora rappresenta oltre il 50% delle ricerche ed ha fatto notare, inoltre che sono stati venduti oltre 20M di dispositivi fino ad oggi. I ricavi pari a $18.67B (+13.0% Y/Y) hanno battuto di $140M le aspettative degli analisti, cosi come l'EPS di $7,35 che è stato superiore alle attese di Wall Street di ben $ 0,14.

Riteniamo che il titolo possa ancora salire, anche se un pullback un po più marcato sarebbe gradito. In generale, c'è ancora molto spazio per le azioni, nonostante la crescita di circa il 40% degli ultimi due anni.

Tecnologici da Acquistare nel 2016

Il 2015 è stato un grande anno per il settore tecnologico e il 2016 potrebbe essere ancora più grande. Con una gamma di nuovi dispositivi, di innovazioni software e tendenze quali l'Internet degli oggetti che si uniscono, il 2016 ha il potenziale per essere un anno cruciale per il settore.

Ecco un'idea di 3 titoli da mettere in portafolgio per il 2016: Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) e Alphabet (GOOG)/(GOOGL).

Quando Microsoft (MSFT) presentò il suo "Mobile-first", le lamentele degli esperti del settore, nonché degli investitori erano evidenti. L'azienda non stava scalfendo minimamente lo strapotere di Apple e Samsung nel settore degli smartphone, con la sua linea Lumia. Gli investitori però stanno lentamente cominciando a riconoscere che "Mobile-first" non è mai stato solo la vendite di smartphone. La decisione di Microsoft di fare finalmente una versione iOS- e supportata da Android, del suo prodotto di punta Office 365 app, si è rivelato un presagio di cosa sarebbe avvenuto. Il Mobile-first è nato per permettere al maggior numero possibile di dispositivi di ottenere i prodotti Microsoft, indipendentemente dal sistema operativo o dal produttore, e sta funzionando. Windows 10 è stato scaricato facilmente su oltre 200 milioni di dispositivi, rendendo più rapida che mai la crescita del sistema operativo di Microsoft. Il risultato degli sforzi della telefonia mobile è stato, in parte, un aumento del 70% dei ricavi commerciali di Office 365.

Inoltre, con un dividend yield di circa il 3% e un rapporto prezzo/utili di appena 17, Microsoft si garantisce un posto di primo piano su una lista di titoli Top Tecnologici da acquistare nel 2016.

Apple (AAPL) offre ancora agli investitori una forte storia di crescita, ma anche un dividendo gratificante. Per gli investitori del reddito, il titano della tecnologia paga un dividendo annuale di $ 2,08, che al prezzo delle azioni di circa $ 96, significa che il titolo ha un dividend yield del 2,15%. Questo potrebbe non sembrare molto, ma è in linea con la media del settore e del S & P 500. Inoltre, la capacità di Apple di generare un contante, significa che non avrà un problema dei suoi dividendi crescenti, distribuiti per molti anni a venire. Ci sono anche programmi di dividendi e riacquisto di azioni che stanno premiando la società con un valore di circa $ 140 miliardi. Ci troviamo in un momento di grande opportunita per acquistare le azioni di Apple, in quanto il titolo è più attraente al prezzo oggi, di altri grandi nomi del settore. Apple è quotata solo l'11% sopra la sua 52 settimana più basss, a causa delle preoccupazioni che le vendite di iPhone saranno debole nel prossimo trimestre. Questo crea un'opportunità per gli investitori di acquistare uno dei titoli tecnologici più riconoscibili al mondo, con uno sconto. Le azioni di Apple sembrano a buon mercato, con un PEG di 0,82, che è significativamente inferiore alla media del settore, che è di 2,26. Lo stock commercia anche a soli 11 volte gli utili, a fronte di un rapporto P/E di 20 per il settore. Con una forte pipeline di prodotti per il 2016 e un programma di dividendi gratificante, Apple si distingue come una tecnologica superiore, pronta al riscatto nel nuovo anno.

La posizione leader di Alphabet (GOOG)/(GOOGL) nella pubblicità e le piattaforme di rete online ne fanno una delle più forti aziende tecnologiche al mondo. A causa della natura radicata della sua attività di ricerca, il titolo del gigante tecnologico sembra offrire un rischio relativamente piccolo in relazione al suo settore, ma ha anche un notevole potenziale di crescita grazie agli investimenti in tecnologie quali "Moonshot", così come nella più probabile rivoluzione tecnologica come la robotica e Internet delle cose (IoT). Alphabet attualmente ha un rapporto P/E di circa 26, che sembra ragionevole, data la ricchezza di opportunità della società. La consociata Nido è già uno dei primi leader nello spazio di sviluppo della casa intelligente e la società sta dando una grande spinta al marketing per aumentare l'esposizione in queste nuove tecnologie e affermare meglio il marchio. Se le case intelligenti e Internet delle cose andranno nel modo in cui molti prevedono, l'attività di Alphabet avrà benefici su più segmenti. C'è una evidente opportunità nella vendita di hardware e servizi orientati al IoT, ma il vero premio è nella raccolta di dati e nelle analisi innovative. Con il suo core business in gran forma e una vasta gamma di nuovi entusiasmanti progetti e opportunità, Alphabet sembra essere una tecnologica superiore per il 2016 e oltre.

Alphabet (GOOGL) non smette mai di stupire, trimestrali da favola

Ho notato che gli investitori sono rimasti un po' cauti. Forse per i ritardi nella "corsa all'IA", o per le pressioni normative e le multe associate, senza contare la minaccia al suo business tradizionale con i nuovi modelli AI-LLM come ChatGPT o Perplexity che rischiano di ridurre i ricavi e la redditività dell'azienda.

Però, vi dico la verità: guardando attentamente i report trimestrali di Google fatico davvero a trovare un motivo convincente perché gli investitori debbano rimanere cauti sulla performance dell'azienda e sul suo potenziale di crescita a lungo termine.

Qui ci sono due punti chiave importanti. Il primo è che i ricavi totali sono cresciuti da circa 38 miliardi di dollari nel Q2 '20 a 96,4 miliardi di dollari nel Q2 '25, riflettendo un tasso di crescita annuale composto (CAGR) del 20,3% in questo periodo.

Il secondo punto, e questo è fondamentale, è che il segmento Google Search non ha perso slancio a causa dell'ascesa dei motori di ricerca basati sull'AI. Anzi, ha aumentato i suoi ricavi da 21,3 miliardi di dollari nel Q2 '20 a 54,2 miliardi di dollari nel Q2 '25. Questo mi dice chiaramente che l'azienda non solo mantiene il suo flusso di ricavi più forte, ma continua anche ad espanderlo!

Ora, diamo uno sguardo più mirato allo slancio e al contributo ai ricavi di ogni segmento.

Come ho già detto, il segmento Google Search continua a crescere, con un CAGR del 20,51%, e rimane il flusso di ricavi più forte dell'azienda, rappresentando il 56% dei ricavi totali sia nel Q2 '20 che nel Q2 '25.

Molti predicevano che Google Search sarebbe "morto", principalmente a causa dell'emergere di ChatGPT e, in generale, dei motori di ricerca basati sull'AI. Ma i risultati trimestrali dell'azienda rivelano la verità.

Il segmento Google Cloud ha registrato un CAGR a 5 anni del 35,25%, indicando che la strategia e gli investimenti dell'azienda nello storage dei dati e nell'infrastruttura AI stanno decisamente ripagando.

Questa crescita dei ricavi ha avuto un beneficio diretto sulla redditività dell'azienda. Google ha registrato una crescita dei ricavi del 14% anno su anno nel Q2 '25, insieme a un aumento dell'utile operativo, che ha raggiunto i 31,27 miliardi di dollari.

Punti Salienti delle Trimestrali Alphabet (Q2 2025)

• Ricavi e Utili Oltre le Aspettative:

  • I ricavi totali sono aumentati del 13.8% anno su anno, raggiungendo i 96,43 miliardi di dollari, superando le stime degli analisti (circa 93,67 miliardi di dollari).

  • L'utile per azione (EPS) si è attestato a 2,31 dollari, battendo il consenso degli analisti di 0,19 dollari.

  • L'utile netto è salito del 19% rispetto al Q2 2024, arrivando a 28,2 miliardi di dollari.

• Crescita Trainata da AI e Cloud:

  • Il CEO Sundar Pichai ha evidenziato come l'intelligenza artificiale stia avendo un impatto positivo su ogni parte del business, guidando un forte slancio.

  • Google Search & Other ha registrato una crescita a doppia cifra, con ricavi che hanno raggiunto 54,19 miliardi di dollari. Le nuove funzionalità di ricerca potenziate dall'IA, come le "AI Overviews" e la "AI Mode", stanno performando bene e sono già utilizzate da miliardi di utenti mensili.

  • Google Cloud è stato un grande protagonista, con i ricavi che sono balzati del 32% anno su anno a 13,62 miliardi di dollari, superando le stime. Il backlog del cloud è aumentato del 18% sequenzialmente, raggiungendo 106 miliardi di dollari, un chiaro segnale di forte domanda futura. Il margine operativo di Google Cloud è quasi raddoppiato, passando dall'11,3% al 20,7%.

  • Anche le entrate pubblicitarie di YouTube sono cresciute del 13%, raggiungendo 9,8 miliardi di dollari, mentre il segmento Subscriptions, Platforms & Devices è cresciuto del 20% a 11,2 miliardi di dollari.

• Aumento delle Spese in Conto Capitale (CapEx):

  • Alphabet ha annunciato un significativo aumento delle sue previsioni di spese in conto capitale per il 2025, portandole a circa 85 miliardi di dollari, rispetto ai precedenti 75 miliardi. Questo aumento è guidato dalla forte e crescente domanda per i prodotti e servizi cloud, in particolare quelli legati all'IA, e include investimenti in server e nell'accelerazione della costruzione di data center. Il CFO Anat Ashkenazi ha anche indicato un ulteriore aumento del CapEx previsto per il 2026.

• Reazione del Mercato:

  • Inizialmente, le azioni di Alphabet hanno mostrato un leggero aumento nell'after-hours trading subito dopo il report, riflettendo l'approvazione degli investitori per i solidi risultati. Tuttavia, alcuni report successivi hanno notato un leggero ritracciamento nel trading esteso, forse a causa dell'entità dell'aumento delle spese in conto capitale.

Questo calo è stato causato dall'annuncio dell'azienda di un aumento delle spese in conto capitale (CapEx), da 75 miliardi a 85 miliardi di dollari. Nello specifico, il CFO Anat Ashkenazi ha dichiarato:

"Ora ci aspettiamo di investire circa 85 miliardi di dollari in CapEx nel 2025, in aumento rispetto a una stima precedente di 75 miliardi di dollari. La nostra prospettiva aggiornata riflette investimenti aggiuntivi in server, i tempi di consegna dei server e un'accelerazione nel ritmo di costruzione dei data center, principalmente per soddisfare la domanda dei clienti cloud."

Questo aumento del CapEx non è una tendenza nuova. L'azienda ha costantemente aumentato le sue spese in conto capitale dal 2020. E qui voglio menzionare un aspetto cruciale riguardo al tipo di CapEx. Basandomi sull'analisi di Warren Buffett, questi sono considerati investimenti in CapEx di crescita, perché genereranno ricavi futuri, piuttosto che limitarsi a mantenere il modello di business esistente.

Pertanto, come investitore, lo vedo come un segnale positivo che l'azienda sta agendo per assicurarsi un'espansione futura. Per questo motivo, Alphabet prevede di destinare circa 2/3 del suo CapEx a server e 1/3 a data center e apparecchiature di rete.

Inoltre, il Free Cash Flow non vincolato (UFCF) di Alphabet rimane robusto nonostante l'aumento del CapEx, indicando che questi investimenti stanno effettivamente aiutando l'azienda a generare liquidità e a sostenere la sua salute finanziaria a lungo termine.

Infine, ciò che mi fa sentire ancora più a mio agio con l'aumento del CapEx è il fatto che supporta un flusso di ricavi più redditizio. La prova la troviamo nella tabella qui sotto. Il margine operativo dei servizi Google Cloud è aumentato dall'11,3% nel Q2 '24 al 20,7% nel Q2 '25 – una crescita impressionante anno su anno che è quasi raddoppiata.

Metriche di Valutazione e Analisi dei Rischi

Considerando la natura del settore, è meglio concentrarsi su metriche di valutazione chiave specifiche e fare un confronto con i suoi principali concorrenti. I principali concorrenti di GOOGL sono Meta Platforms (META), Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) e Amazon (AMZN).

Iniziando con i rapporti P/E TTM (Trailing Twelve Months) e FWD (Forward), Google appare sottovalutata rispetto ai suoi concorrenti, come si può vedere nella tabella sopra. Inoltre, entrambi i rapporti PEG suggeriscono che Alphabet è l'azienda più sottovalutata tra i suoi pari – con l'eccezione del rapporto PEG TTM di Amazon.

La ragione di ciò è che gli analisti nutrono grandi aspettative per i futuri ricavi di Alphabet grazie alla sua attenzione al mercato dell'infrastruttura cloud. Anche l'EV/EBITDA concorda con i segnali di sottovalutazione indicati dalle metriche precedenti.

Inoltre, gli investitori dovrebbero considerare un'altra metrica aggiuntiva quando valutano l'azienda. La tabella qui sotto chiarisce che Alphabet ha un CAGR previsto favorevole sia per il periodo a 3 anni che per quello a 5 anni.

Tutte le metriche di valutazione tradizionali indicano che Google è sottovalutata. Data la crescita annuale composta (CAGR) prevista per l'azienda e la recente notizia che si è assicurata un contratto cloud da 1,2 miliardi di dollari da ServiceNow, le prospettive supportano lo slancio forte e positivo di Alphabet. Evidenzia anche che l'aumento delle spese in conto capitale (CapEx) dell'azienda sta già aggiungendo valore alla sua performance complessiva e al suo modello di business.

Conclusione

In conclusione, credo che Alphabet sia un titolo sottovalutato con dati finanziari solidi, e gli utili del Q2 '25 rendono chiaro che l'azienda non solo mantiene una posizione di leadership nei servizi di ricerca, ma sta anche espandendo i suoi servizi cloud – che è un business altamente redditizio.

Credo che un CapEx elevato sia sia necessario che cruciale per la crescita futura dell'azienda, pertanto, considero l'aumento a 85 miliardi di dollari nell'anno fiscale 2025 come un'azione positiva, nonostante i rischi che potrebbero derivare da qualsiasi allocazione errata degli investimenti.

Nel complesso, il suo prezzo azionario attuale mi sembra attraente considerando le prospettive di ricavo a lungo termine ed è, a mio parere, una forte opzione di acquisto.

Ipo di Alibaba, una opportunità o l'opportunità

Cosa è realmente Alibaba ?

Alibaba (BABA) è una struttura proprietaria complessa che potrebbe significare grandi mal di testa per gli investitori che cercano di intraprendere un'azione legale contro la società. Come Mark Mobius, di Franklin Templeton Investments ha ammonito:

Dovresti andare in un tribunale cinese e sarebbe molto difficile, forse addirittura impossibile. I fondatori hanno il controllo delle attività principali della società e se qualcosa va storto non c'è niente che tu possa fare al riguardo. Questa è la linea di fondo.

La Struttura societaria di Alibaba è pericolosa, ma non c'è niente gli investitori possano fare al riguardo. Come indicato su CNNMoney:

Quando gli investitori comprano Alibaba, stanno in realtà acquistando azioni di una entità delle isole Cayman Island chiamata gruppo Alibaba Holding Limited. Effettivamente però, essa non possiede Alibaba. Invece è un altro co-fondatore, Simon Xie, che possiede la maggior parte delle più grandi aziende di Alibaba secondo la legge cinese.

Credo sia essenziale per capire la dinamica di questa struttura per investitori a lungo termine, in caso contrario è meglio seguire la filosofia di investimento di Buffett, "non investire in cose che si capiscono". Ma per gli investitori sul breve termine, questo dovrebbe avere poca attinenza con gli obiettivi del breve termine.

Gli argomenti contro Alibaba non hanno fondatezza

- Gli investitori non sono sempre la parte più importante della società e, quindi, non hanno alcun potere su come questa azienda si approccia al mercato. Aswath Damodaran - Professore di Finanza presso la Stern School of Business della New York University segnala che per pagare un prezzo equo e ottenere trattati come un cittadino di seconda classe non è un buon affare. Questo è vero e ha senso. Ma se prendiamo per esempio le aziende con due classi di azioni; uno con diritto di voto e l'altro senza come Google (GOOG, GOOGL), Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A, BRK.B), notiamo che le azioni senza diritto di voto hanno avuto una buona salita, quindi perché dovrebbe improvvisamente essere un grosso problema possedere parte di Alibaba anche senza diritto di voto ?

- La Corporate Governance e l'incertezza del governo cinese. Il fatto che Alibaba detiene una quota di mercato di quasi l'80%, non è solo perché si tratta di una grande azienda, ma conosce anche le persone giuste nei posti giusti. La Cina ha solo 632 milioni gli utenti internet. La penetrazione di Internet è solo del 47%, rispetto all'87% negli Stati Uniti. Quindi, vi è un potenziale più elevato di crescita all'interno della sola Cina. Alibaba non ha bisogno di globalizzarsi per essere redditizia. Questo sarebbe solo un vantaggio in più.

- World Bank China Economic, il giugno 2014 riporta che la crescita economica della Cina sta gradualmente rallentando come continua la trasformazione strutturale dell'economia. La crescita in Cina dovrebbe diminuire leggermente al 7,6% nel 2014 e del 7,5% nel 2015, dal 7,7% nel 2013, ma si deve ricordare che il settore retail non sta rallentando.

- Le vendite al dettaglio sono aumentate del 12,5% anno su anno, sopra le aspettative degli analisti per un aumento del 12,1%, secondo un sondaggio Reuters, la loro migliore performance dal dicembre del 2013. Quindi la vendita al dettaglio è ottima. Alibaba è una società che vende al dettaglio.

Analizziamo le altre IPO retailer di internet

Le IPO basate sull'analisi fondamentale e consensi industriali potrebbe cadere prima di salire. Questo accade immediatamente dopo l'acquisto, ma non sempre. Il vantaggio è che si potrebbe finire per acquistarlo al prezzo più basso possibile con più certezza di un trend rialzista. Osserviamo le oscillazioni delle IPO Facebook (FB) e Twitter (NYSE: TWTR).

L'idea di una decrescita non si basa su alcuna ricerca accademica tangibile, e due titoli non garantiscono una tendenza. Tuttavia ho pensato che fosse bello osservare due delle aziende spesso citate insieme ad Alibaba che hanno avuto IPO di recente.

Facebook (FB)
Prezzo e data: 18 Maggio 2012 a 38,23 $
Decrescita: 31 Agosto 2012 a 18,06 $
Seconda discesa: 19 Ottobre 2012 a 19,00 $
Terzo discesa: 19 Novembre 2012 a 19,20 $
L'IPO di Facebook è stata "sopravvalutato".

Ci sono stati problemi tecnici a causa di elevato volume di transazioni. La domanda era anche molto alta quindi le banche che hanno sottoscritto l'IPO, Morgan Stanley, JPMorgan e Goldman Sachs hanno aumentato il valore tra 35 e 38 dollari.



Twitter (NYSE: TWTR) Price: 8 Novembre 2013 a 41.65 $
Discesa: 22 Novembre 2013 a 41.00



Altri potenziali opportunità di investimento

GT Advanced technologies (GTAT)
Il titolo è sceso del 13% dopo che Apple ha annunciato che non stava usando schermi di zaffiro. Questo è in parte giusto, ma credo che il calo sia stato eccessivo e il titolo stia per riprendersi. Apple non ha completamente rifiutato l'idea di schermi in zaffiro. La Apple avrà schermi zaffiro, ma più di questo, GTAT dovrebbe essere valutata nel suo complesso; l'attività zaffiro non è l'unica cosa che fa.

Vivus (VVUS) Il suo farmaco sulla disfunzione erettile Stendra ha ottenuto l'approvazione della FDA il 17 Settembre 2014. E' il primo approvato dalla FDA sulla disfunzione erettile che può essere preso 15 minuti prima dell'attività sessuale, che è di 75 minuti prima del tempo concesso per il Viagra di Pfizer. In conclusione, prima di entrare in un titolo, è importante osservare ciò che il mercato pensa. Lasciate stare il prezzo e calcolate i rischi e le aspettative, e quando avrete una rispotsa, farete la vostra mossa. Facebook è stato un evidente buon investimento. Crescevano i ricavi anno su anno prima della IPO e il suo potenziale di crescita era innegabile. Alibaba sarà la stessa cosa. Eppure il suo prezzo come IPO non è esploso immediatamente, parte del motivo era ciò che si è verificato dopo l'IPO. Prima dell'IPO, Facebook aveva capito che le entrate del 2° trimestre 2012 sarebbero state inferiori a quelle stimate in precedenza nelle sue dichiarazioni IPO, il calo fu dovuto principalmente ai ricavi della pubblicità mobile che erano ancora un nuovo business per l'azienda. Tuttavia, la reazione del mercato è stata troppo forte.

Alibaba è un'altra grande occasione, l'IPO non è l unica possibilità di entrare. Inutile dire che, Alibaba è più che apprezzata e ha un elevato potenziale per salire oltre la fascia di prezzo da IPO.

Settore tecnologico, ci sono azioni pronte per crescere oltre il limite

Molto spesso le azioni del settore tecnologico sono considerate per trader giovani che hanno tempo per resistere alle tempeste inevitabili che portano. Abbiamo eseguito un’analisi del settore in base anche alle trimestrali che stanno uscendo in questo periodo e Microsoft (MSFT) mi ha colpito particolarmente, ancora una volta fa un surprise e sembra non fermarsi più, segno di un management intelligente. Non tutti i titoli tech però sono pronti per la prossima evoluzione. A volte ci sono azioni tecnologie che rimangono stabili, affidabili e addirittura investimenti redditizi in un portafoglio diversificato.

Ci sarebbero decine di azione che potrebbero continuare a crescere nel prossimo futuro, passando attraverso storni o pesanti prese di posizioni, ma alla fine sul medio/lungo periodo pagano sempre l’azionista. Con dividendi o plusvalenze. L’unico neo in questa situazione è il cambio valuta, ma non escludo di scrivere nei prossimi giorni un articolo dedicato sempre al settore tecnologico in Europa. Per ora vi invito a leggere questa analisi su tre società molto interessanti nel panorama internazionale che anche se sono ai massimi, hanno spazio di crescita enorme.

Microsoft Corporation (MSFT)
Microsoft è impegnata nello sviluppo di un serie di prodotti software e di servizi. La società progetta e vende hardware e offre pubblicità online per i clienti. Opera in cinque segmenti: WWindows & Windows Live Division (Windows Division), Server and Tools, Online Services Division (OSD), Microsoft Business Division (MBD), and Entertainment and Devices Division (EDD).

I prodotti della società comprendono sistemi operativi per personal computer (PC), server, telefoni e altri dispositivi, applicazioni server per ambienti di elaborazione, applicazioni per la produttività, applicazioni e soluzioni di business, strumenti di gestione dei desktop e server, strumenti di sviluppo software, videogiochi, e pubblicità online. Inoltre progetta e vende hardware, tra cui la console di intrattenimento Xbox 360 e relativi accessori, ha acquisito Linkdedin qualche mese fa.

Microsoft ha riportato i risultati del quarto trimestre con EPS ed entrate battute e una performance del cloud che giustifica una reale attenzione sul prodotto Azure. Il fatturato del Cloud è stato di 7,4 miliardi di dollari, in crescita dell’11%, con un aumento del 97% del fatturato, grazie ad Azure, aumentando del 15% i prodotti lato server e i servizi cloud.

Le entrate di Productivity and Business Processes sono aumentati del 21% su base annua di 8.4 miliardi con una crescita del 13% delle vendite di Office e dell’1.1 miliardi da parte di LinkedIn. Il fatturato dei Personal Computing è sceso del 2% a 8,8 miliardi di dollari a causa delle vendite di Windows Phone in calo e di un calo del 2% delle entrate di Surface con l’uscita dei nuovi prodotti.

Alphabet Inc (GOOGL)
Google Inc. è un’azienda tecnologica globale focalizzata sul miglioramento delle modalità con cui le persone ricercano le informazioni. L’azienda genera ricavi principalmente fornendo pubblicità online. Al 31 dicembre 2016, le attività della società erano concentrate su aree, come la ricerca, pubblicità, sistemi operativi e piattaforme per imprese, cloud e software per smartphone. Le aziende utilizzano il suo programma AdWords per promuovere i loro prodotti e servizi con pubblicità mirata. Inoltre, i privati utilizzano il programma AdSense per fornire annunci pertinenti che generano entrate.

La crescita dei ricavi della società hanno superato la media del settore del 21,1% rispetto lo stesso trimestre dell’anno scorso. I ricavi sono aumentati del 22,2%. La crescita del reddito della società sembra aver contribuito ad aumentare il fatturato e l’utile per azione. Anche se il rapporto debito/equity è di 0,03 (molto basso), è attualmente superiore a quello della media di settore, comunque non preoccupante. Insieme a questo, l’azienda mantiene un quick/ratio di 6,91, il che dimostra chiaramente la capacità di coprire esigenze di liquidità a breve termine.

Alimentato dalla sua forte crescita del fatturato del 28,40% e da altri importanti fattori di guida, questa azione è aumentata del 31,77% nell’ultimo anno, superando l’aumento dell’indice S&P500 nello stesso periodo. Per quanto riguarda il
futuro delle azioni, sebbene quasi tutti i titoli possano cadere in un declino, la società dovrebbe continuare a salire nonostante il fatto che abbia già goduto di un vantaggio molto buono nell’ultimo anno. Ha migliorato l’utile per azione del 28,4% nel trimestre più recente rispetto allo stesso di un anno fa. Ha dimostrato un modello di crescita positiva per azione negli ultimi due anni. Riteniamo che questa tendenza dovrebbe continuare.

Micron Technology (MU)
Micron Technology è un’azienda elettronica statunitense con sede a Boise in Idaho specializzata nella produzione di vari tipi di semiconduttori come memorie RAM (DRAM, SDRAM, etc..) ed EEPROM (memorie flash), dischi a stato solido, chip con tecnologia CMOS. I suoi prodotti sono commercializzati con i marchi Crucial e Lexar. Al 2016, Micron Technology è tra i primi 10 venditori di semiconduttori al mondo. In Italia, Micron Technology possiede uno stabilimento ad Avezzano (provincia dell’Aquila) che impiega, al 2015, circa 1.800 addetti. Nel febbraio 2010 Micron ha acquistato Numonyx, azienda nata da spinoff di Intel ed STM.

Micron Technology ha riportato i risultati dell’ultimo trimestre il 29 Giugno 2017 con EPS e ricavi sopra la media. La crescita dei ricavi è dovuta principalmente all’aumento del 14% dei prezzi di vendita delle DRAM e al 17% degli aumenti dei volumi di vendita di NAND. Il margine lordo non GAAP è stato del 48% a causa dei minori costi di produzione di NAND e DRAM e dei prezzi di vendita più bassi. Il CapEx è stato di 1.27 miliardi e Micron ha chiuso il trimestre con 4.93 dollari in contanti e investimenti a breve termine. Il flusso di cassa da operazioni è più che raddoppiato su base annua a 4.9 miliardi.

Disclosure
Due titoli dei tre analizzati sono stati segnalati ai nostri clienti.
Domino Myportfolio

Brexit: meglio vendere queste tre azioni americane

In una mossa senza precedenti, la Gran Bretagna sta lasciando l’Unione Europea. Questo potrebbe portare ad un effetto domino in tutta Europa e questo potrebbe avere un impatto sul vostro portafoglio. In qualche modo la mossa della Gran Bretagna ha votato per lasciare l’Unione europea. Il Brexit è ufficialmente reale. Questa è stata la prima volta che una nazione ha lasciato l’Unione europea e uno di questi scenari non era mai stato valutato dai mercati azionari che stanno scendendo per il secondo giorno di fila. Tutto ciò avviene in un momento in cui siamo già in una situazione di instabilità mentre l’oro continua a salire.

Il selloff che abbiamo visto il giorno del Brexit potrebbe essere solo l’inizio. Sarà un periodo relativamente lungo e un processo altrettanto complicato, quasi 80.000 cavilli giudiziari da sistemare; i negoziati potrebbero richiedere anni, e, in ultima analisi, questo potrebbe spingere la Gran Bretagna in una recessione, dato che oltre la metà delle esportazioni della Gran Bretagna sono in altri paesi europei.

Ciò che temono i mercati, non è tanto l’uscita della Gran Bretagna, che tra l’altro non era nemmeno a tutti gli effetti parte dell’Europa, ma l’effetto domino degli altri paesi, tra cui Spagna e Francia. Questo potrebbe portare ad un rallentamento in tutta Europa. Così, mentre molti investitori sono alla ricerca di opportunità di acquisto, la mossa più prudente è quella di essere sulla difensiva. Un continuo rallentamento dell’economia inglese potrebbe far male ai ricavi, mentre una moneta indebolita significherà aziende che incasseranno ancora meno quando convertiranno i loro soldi in dollari USA.

Di seguito vi segnaliamo tre società che hanno ottimi rapporti con la Gran Bretagna e potrebbe subire ribassi nell’immediato futuro a causa della sterlina e dell’economia in calo.

eBay (NASDAQ: EBAY)
Ebay genera oltre il 15% dei ricavi provenienti dalla Gran Bretagna. Una volta accoppiata col rischio di Amazon.com (NASDAQ: AMZN) prendendone una quota di mercato, eBay riceverà una pioggia di downgrade. I venditori si sono mossi verso Amazon grazie alla facile realizzazione, per non parlare della maggiore concorrenza da parte di Alibaba (NASDAQ: BABA) e Etsy (NASDAQ: ETSY).

Da quando PayPal (NASDAQ: PYPL) ha eseguito uno spin-off (su ordine di Carl Icanh), la crescita di eBay è stata discutibile. Il suo mercato è già saturo in tutto il mondo. Non dimentichiamoci anche i cambiamenti dell’algoritmo di ricerca di Google (NASDAQ:GOOGL) che ha messo pressione al ribasso sul traffico web e un aumento dei suoi costi di acquisizione utenti.

Ford (NYSE: F)
Ford è una società sottovalutata, con un sacco di rischio Brexit. E’ generalmente considerata una casa automobilistica degli Stati Uniti, ma genera quasi il 20% dei ricavi dalla Gran Bretagna. Con la ciclicità del settore auto, dove le vendite di auto potrebbero scendere, si dispone di una tempesta perfetta contro Ford.

C’è anche il rallentamento in Sud America, dove Ford ha anche una forte presenza. Per non dimenticare i grandi impegni pensionistici che Ford ha nella sua attività europea che sarà un grosso problema per il prossimo futuro.

Penske Automotive Group (NYSE:PAG)
Penske Automotive Group ottiene oltre un terzo dei suoi ricavi dalla Gran Bretagna, il che la rende forse la società statunitense più esposta al Brexit. Sono anche di fronte a problemi simili a Ford, dove le vendite negli Stati Uniti di auto saranno probabilmente lente nel prssimo futuro. L’altra chiave per Penske è che si tratta di una società che acquisisce, usando come crescita la sua arma vincente. Tuttavia, sembra che le opportunità di acquisizione si stiano prosciugando.

Tutte e tre le aziende iniziano sentire il dolore della scorsa settimana, ma ci potrebbero essere discese peggiori in futuro. Per gli investitori prudenti è meglio far cassa vendendo i titoli esposti al Brexit e utilizzare la liquidità per sfruttare acquisti migliori.

La grande paura che attanaglia il mercato in questo momento accieca la possibilità di acquistare azioni a buon mercato. Lo abbiamo visto più volte nel corso dell’ultimo anno. Questa volta, l’impatto della Gran Bretagna di lasciare l’Unione europea sarà la principale incertezza che il mercato vedrà nelle prossime settimane.

Tuttavia, come abbiamo visto nel corso degli ultimi due sell-off, il mercato non discrimina, ci sono azioni che saranno effettivamente influenzate dalla Brexit. Tutte questi titoli saranno venduti su tutta la linea passando ad aziende che possono continuare a sfornare ricavi e utili di crescita, non importa ciò che accade in Europa, le grandi occasioni da aggiungere al vostro portafoglio ci sono sempre.

Noi abbiamo già selezionato 4 società molto molto interessanti e promettenti che potrebbero avvalersi del periodo negativo per essere acquistate a prezzo scontato. Se ti interessa sapere quali sono sottoscrivi il nostro servizio Domino Myportfolio.

Dall’inizio dell’anno ha generato guadagni su azioni ed ETF al di sopra del 20%, dividendi esclusi.

Apple forse ha raggiunto il giro di boa

 Gli ottimi utili del terzo trimestre dell'anno fiscale 2024 di Apple (AAPL) confermano la mia convinzione che Apple rappresenti un'eccellente posizione di base per qualsiasi portafoglio di investimenti diversificato, in particolare per quei portafogli focalizzati sulla crescita dei dividendi.

La società ha riportato un fatturato trimestrale di $ 85,8 miliardi, che rappresenta un aumento del 5% rispetto allo stesso trimestre dell'anno precedente. Inoltre, Apple ha rilasciato utili diluiti trimestrali per azione di $ 1,40, che rappresentano un aumento dell'11% rispetto al FY23 Q3.

Il concorrente Alphabet (GOOGL) ha pubblicato i suoi ultimi risultati trimestrali il 23 luglio, annunciando un aumento degli utili diluiti per azione del 31,25% rispetto all'anno precedente.

Martedì 30 luglio, Microsoft (MSFT) ha pubblicato i risultati degli utili del quarto trimestre dell'anno fiscale 2024, annunciando utili diluiti per azione pari a $ 2,95, con un aumento del 10% rispetto all'anno precedente. Dopo che Microsoft ha pubblicato i suoi risultati degli utili, ho confermato il mio rating di acquisto per Microsoft in un articolo pubblicato di recente .

A causa delle valutazioni leggermente più elevate di Apple e Microsoft (rapporto P/E [FWD] rispettivamente di 32,99 e 31,64), entrambe sono associate a un rischio di ribasso leggermente più elevato rispetto al competitor Alphabet (22,48). Tuttavia, ritengo che sia Apple che Microsoft dovrebbero essere valutate con un premio significativo rispetto ai competitor, dati i loro ampi e diversificati portafogli di prodotti e gli ampi fossati economici.

I solidi risultati di Apple rafforzano la mia convinzione di continuare a sovrappesare Apple sia nel mio portafoglio. La società di Cupertino riceve il mio rating di acquisto nonostante la sua valutazione attualmente elevata (rapporto P/E [FWD] di 32,99). L'interessante profilo rischio-rendimento di Apple giustifica una valutazione premium rispetto ai suoi competitor.

Tuttavia, non vedo questa sottoperformance attuale come un problema per gli investitori Apple. Va sottolineato che sto seguendo un approccio di investimento a lungo termine.

Considerando gli ultimi cinque anni, Apple ha chiaramente superato l'S&P 500, Microsoft e Alphabet: mentre Apple ha mostrato una performance del 334,36%, il rendimento totale di Microsoft è stato del 215,96%, Alphabet del 180,87% e l'S&P 500 dell'80,42%. 

Valutazione attuale di Apple

Apple attualmente mostra un rapporto P/E [FWD] di 32,99. Questo è l'11,47% in più rispetto alla media del settore e il 22,42% in più rispetto alla media quinquennale. Anche se la valutazione dell'azienda è relativamente alta, credo ancora che Apple sia valutata in modo equo.

Sono convinto che Apple meriti una valutazione migliore rispetto ai suoi competitor, dato il profilo rischio-rendimento superiore dell'azienda, che comprende i suoi significativi vantaggi competitivi, la sua salute finanziaria e l'ampio margine economico rispetto ai suoi competitor, confermando il mio attuale rating di acquisto per l'azienda nonostante la sua valutazione elevata.

Apple mostra una valutazione più alta rispetto a competitor come Microsoft e Alphabet. Mentre il rapporto P/E [FWD] di Apple è pari a 32,99, quello di Microsoft è pari a 31,64 e quello di Alphabet è pari a 22,48.

La valutazione relativamente alta di Apple è ulteriormente confermata se si considera che sia Microsoft che Alphabet non solo hanno valutazioni più basse, ma mostrano anche tassi di crescita più elevati: il tasso di crescita dell'EPS diluito [FWD] di Alphabet è del 23,98%, quello di Microsoft è del 17,37% e quello di Apple è solo del 6,21%.

A causa delle loro valutazioni attualmente elevate, credo che sia Apple che Microsoft abbiano attualmente un rischio di ribasso leggermente più alto rispetto ad Alphabet. Tuttavia, credo che entrambe meritino una valutazione premium.

La forza di Apple in termini di redditività

Apple mostra solidi parametri di redditività, che sottolineano il mio attuale rating di acquisto per l'azienda. Mostra un margine di utile netto [TTM] del 26,31%, che si attesta ben al di sopra della mediana del settore del 3,07%. Inoltre, il ritorno sul capitale totale [TTM] di Apple si attesta al 42,16%, significativamente al di sopra della mediana del settore del 2,80%.

Gli ottimi parametri di redditività di Apple sottolineano l'eccellente posizione competitiva dell'azienda nel suo settore, i suoi significativi vantaggi competitivi e l'ampio margine economico, rafforzando ulteriormente il mio attuale rating di acquisto.

Nel mio portafoglio di investimenti personali, Apple rappresenta la posizione individuale più grande, seguita da Alphabet, Amazon (AMZN), Mastercard (MA) e Visa (V).

Il motivo per cui ho assegnato ad Apple una quota così elevata rispetto al portafoglio complessivo è che ritengo che Apple sia una delle opzioni di investimento più interessanti al mondo in termini di rischio e rendimento, in particolare grazie all'ampio margine di guadagno economico che l'azienda è riuscita a creare con successo.

I fattori di rischio che gli investitori Apple dovrebbero considerare e come possono ridurre il livello di rischio. Similmente a Microsoft, che ha pubblicato i suoi risultati finanziari martedì, l'elevata valutazione di Apple rappresenta un fattore di rischio per gli investitori.

Un ulteriore fattore di rischio che gli investitori Apple dovrebbero considerare è che l'azienda dipende ancora in larga misura dai ricavi generati dalle vendite dei suoi iPhone. Nel terzo trimestre dell'anno fiscale 2024, l'azienda ha comunque generato il 45,81% dei suoi ricavi dalla categoria di prodotti iPhone, un fatto che sottolinea questa dipendenza.

Apple ha annunciato ottimi risultati finanziari per il terzo trimestre dell'anno fiscale 2024, con un utile diluito trimestrale per azione di 1,40 dollari, in aumento dell'11% rispetto allo stesso trimestre dell'anno precedente.

Grazie all'interessante profilo rischio-rendimento di Apple, la società di Cupertino è la seconda posizione più grande in due dei miei portafogli. Ho intenzione di continuare a sovrappesare la posizione Apple in entrambi i portafogli nel prossimo futuro, mantenendo il mio impegno nel mio approccio buy-and-hold con la posizione Apple.

I solidi risultati di Apple hanno rafforzato la mia strategia di mantenere Apple come posizione predominante in entrambi i portafogli. Continuo a dare un rating di acquisto alla società di Cupertino.

Tuttavia, gli investitori devono essere consapevoli che l'elevata valutazione di Apple (rapporto P/E [FWD] pari a 32,99, ovvero il 22,42% in più rispetto alla media quinquennale) rappresenta un fattore di rischio per gli investitori e che il prezzo delle azioni della società potrebbe diminuire significativamente se gli utili non venissero rispettati in uno dei seguenti risultati finanziari.

Rispetto a competitor come Microsoft e Alphabet, la valutazione più elevata di Apple e i tassi di crescita più bassi dovrebbero essere evidenziati. Tuttavia, gli interessanti profili rischio-rendimento di Apple e Microsoft giustificano una valutazione premium rispetto ai pari.

Per ridurre il livello di rischio del tuo portafoglio complessivo e aumentare la probabilità di risultati di investimento positivi, suggerisco un approccio di investimento a lungo termine quando investi in Apple. Un approccio di investimento a lungo termine ti aiuterà a beneficiare del potenziale di crescita dei dividendi di Apple e del programma di riacquisto di azioni della società, che può comportare un apprezzamento del capitale.

Inoltre, per ridurre il livello di rischio del tuo portafoglio, puoi impostare un limite di allocazione del 10% per la posizione Apple rispetto al tuo portafoglio complessivo. Il limite di allocazione del 10% è ancora significativamente al di sotto del 42,9% che Berkshire Hathaway (BRK.A) di Warren Buffett detiene su Apple.

Sovrappesando la posizione Apple all'interno del tuo portafoglio di investimenti ma impostando un limite di allocazione del 10%, ottimizzerai il profilo rischio-rendimento del tuo portafoglio complessivo, riducendo al contempo il rischio di allocazione specifico dell'azienda, posizionando il tuo portafoglio per diverse condizioni di mercato.

Perchè ho deciso di comprare Apple (AAPL) adesso

Aumentiamo la nostra stima del fair value per Apple da $ 185 a $ 295, mentre aumentiamo le nostre aspettative di crescita a lungo termine. Abbiamo anche rivisto al rialzo le nostre stime a breve termine per i ricavi di iPhone per riflettere un impatto maggiore dell'intelligenza artificiale sulle vendite di unità nei prossimi due anni.

Riteniamo che Apple Intelligence stimolerà un ritorno alla crescita a una cifra media per i ricavi di iPhone, ma crediamo che l'impatto sarà prolungato nei prossimi due anni fiscali. A lungo termine, ci aspettiamo che le vendite di unità di iPhone e il segmento dei servizi di Apple stimolino una solida crescita e che l'espansione del margine contribuisca a guidare una crescita degli utili a due cifre nei prossimi cinque anni.

Riteniamo che le azioni siano sottovalutate anche se la crescita dei ricavi dell'iPhone, il principale motore di Apple, stia rallentando durante i cicli in un mercato degli smartphone maturo e con venti contrari alla crescita provenienti dalla Cina.

Ci aspettiamo solo un moderato rallentamento, ma crediamo che le aspettative prezzate nel titolo siano elevate e riflettano l'eccessiva esuberanza che circonda l'IA.

Siamo comunque perplessi sul fatto che così tante persone siano pessimiste su Apple, la società più redditizia del mercato. Crediamo che il motivo principale sia l’uscita continua di Buffett dal titolo. Nessuno sa cosa farà Berkshire Hathaway con il capitale raccolto dalla vendita di più azioni di AAPL, ma solo perché BRK.B sta vendendo non significa che AAPL perderà valore.

BRK.B potrebbe cercare di raccogliere denaro per un'acquisizione per quanto ne sappiamo. Non siamo sicuri di aver mai visto un momento in cui la tendenza generale su AAPL fosse così pessimista come lo è adesso. Essere pessimisti su AAPL non ha funzionato in passato, poiché ogni ritracciamento ha portato a un'opportunità di acquisto.

Dopo aver esaminato i risultati del quarto trimestre e dell'anno fiscale 2024 di AAPL, siamo molto ottimisti in vista delle festività e del 2025. Crediamo che le azioni di AAPL sembrano relativamente poco costose in prospettiva, in base alla quantità di utili e alla crescita dei ricavi che dovrebbero produrre. I servizi sono sulla buona strada per diventare un segmento aziendale che produce ricavi da 100 miliardi di dollari nel 2025 e non scommetteremmo contro AAPL, poiché le azioni dovrebbero beneficiare di un forte contesto macroeconomico e aziendale nel 2025.

Riteniamo che Apple abbia consolidato una posizione a lungo termine in cima al settore dell'elettronica di consumo concentrandosi su un ecosistema premium di hardware, software e servizi strettamente integrati. Consideriamo l'iPhone di punta come il perno di questo ecosistema, da cui Apple ricava potere di determinazione dei prezzi, costi di commutazione e un effetto di rete. A nostro avviso, ogni altro dispositivo e servizio Apple trae il suo massimo valore dall'ulteriore vincolo dei clienti a questo giardino recintato. Questo approccio fa guadagnare all'azienda un ampio punteggio di fossato economico.

Siamo rimasti colpiti dalla competenza di progettazione di base di Apple, sia in termini di hardware che di software, che riteniamo sia il prodotto di immensi investimenti cumulativi di ricerca e sviluppo. Ci piace l'ultima spinta di Apple a portare la maggior parte dello sviluppo dei suoi chip internamente. Per noi, questo offre all'azienda maggiori opportunità di personalizzazione del prodotto e una migliore capacità di differenziazione. A nostro avviso, Apple riduce la propria ciclicità rispetto ad altri attori dell'elettronica di consumo fondendo insieme i suoi semiconduttori, hardware e software.

AAPL è ora una società con una capitalizzazione di oltre 3 trilioni di dollari e raddoppiare da qui non sarà facile. Ci sono diversi fattori di rischio da considerare, dai prodotti ai fattori economici. AAPL dipende ancora dall'iPhone e se non vediamo un ciclo di aggiornamento esteso, AAPL corre il rischio di non raggiungere le sue stime future.
Molti hanno anche discusso della mancanza di innovazione nei prodotti AAPL e potremmo vedere gli utenti abbandonare l'ecosistema AAPL per i prodotti Android se Alphabet (GOOGL) fosse in grado di innovare a un ritmo più rapido, difficile da pensare, ma le nuove generazioni si muovono con ragionamenti diversi di quelli dei genitori.
Ora che il presidente Trump sta tornando in carica, vedremo i dazi svolgere un ruolo più importante nei suoi negoziati commerciali. Si parla già di un 10% di dazi sulla Cina, non c'è garanzia che AAPL otterrà un esenzione e, in caso contrario, i costi aumentati si riverseranno sui suoi margini.

È difficile scommettere contro Apple, considerando che è l'azienda più redditizia e favorevole agli azionisti sul mercato.

Ognuno ha un'opinione, ma i numeri non possono essere distorti. Non importa che tipo di azienda sei, 1 $ di fatturato sarà sempre 1 $ di fatturato. AAPL ha appena concluso l'anno fiscale 2024, aumentando ogni parametro su base annua, ad eccezione dell'utile netto, dovuto al pagamento di maggiori tasse. Nel quarto trimestre, su base annua, AAPL ha aumentato la quantità di fatturato generato dai prodotti del 4,13% (2,77 miliardi di $) e dai servizi dell'11,91% (2,66 miliardi di $). 

Ciò ha portato a un aumento complessivo di 5,43 miliardi di $ (6,07%) di fatturato generato nel quarto trimestre su base annua durante il quarto trimestre. Ecco qualcosa che gli orsi sembrano ignorare, poiché i clienti di AAPL stanno votando con i loro portafogli e spendendo di più in prodotti e servizi. AAPL ha aumentato il suo utile lordo nel quarto trimestre dell'8,54% (3,45 miliardi di $) e ha aumentato il suo margine di profitto lordo al 46,22% dal 45,17%. 

Il reddito operativo è cresciuto del 9,72% (2,62 miliardi di $) anno su anno, mentre il flusso di cassa dalle operazioni prodotte è aumentato del 24,14% (5,21 miliardi di $). Il flusso di cassa (FCF) di AAPL è arrivato a 23,9 miliardi di dollari nel quarto trimestre, con un aumento del 22,99% (4,47 miliardi di $) in quanto hanno generato 1,84 miliardi di dollari in FCF a settimana.

Questo è uno degli aspetti dell'azienda che il “bear case” (vendita short) non prende in considerazione. Indipendentemente dal fatto che non ti piacciano i prodotti o non creda che AAPL stia innovando, una popolazione di consumatori sta spendendo abbastanza soldi da consentire ad AAPL di generare quasi 2 miliardi di dollari in liquidità a settimana.

La redditività netta è scesa da 22,96 miliardi di dollari di utile netto nel quarto trimestre del 2023 a 14,74 miliardi di dollari nel quarto trimestre del 2024, ma ciò è dovuto all'accantonamento per le imposte sul reddito. L'importo che AAPL ha pagato in tasse durante il quarto trimestre è aumentato del 267,99% poiché ha pagato 10,83 miliardi di dollari in più di imposte sul reddito rispetto al quarto trimestre del 2023.

Le persone stanno diventando pessimiste su AAPL, eppure AAPL ha annunciato la gamma di iPhone 16, Apple Watch 10 e AirPods 4 durante il quarto trimestre, oltre a rilasciare il primo set di funzionalità per Apple Intelligence. C'è molto di cui essere ottimisti, poiché Apple Intelligence potrebbe sovralimentare i ricavi dei servizi in quanto potrebbe portare una linea completamente nuova di ricavi ricorrenti mensili a questo segmento aziendale.

AAPL ha anche restituito oltre 29 miliardi di dollari agli azionisti nel quarto trimestre e ha consegnato 1,64 $ di EPS diluito, in aumento del 12% anno su anno. Nell'ultimo anno, AAPL ha stanziato 95 miliardi di dollari per i riacquisti e 15,2 miliardi di dollari per i dividendi, il che la rende la società più favorevole agli azionisti sul mercato.

In meno di un decennio, AAPL ha fatto crescere la divisione Servizi in un'attività con un tasso di esecuzione di 96,17 miliardi di dollari. La crescita è stata incredibile e ha consentito ad AAPL di diversificarsi, allontanandosi dall'essere solo una società di hardware. Nel 2024, i Servizi hanno rappresentato il 24,59% dei ricavi di AAPL, in aumento rispetto al 22,22% del 2023. 

L'ambiente macroeconomico è favorevole per Apple nel 2025 e ritengo che la valutazione attuale sia sottovalutata.

Le azioni della società non hanno fatto molto dalle elezioni e ho la sensazione che molti investitori stiano trascurando come AAPL potrebbe trarne beneficio nei prossimi anni. I repubblicani arriveranno al 2025 controllando tutti e 3 i rami legislativi, il che renderà molto più facile approvare le politiche del presidente Trump.

Pensiamo che AAPL trarrà grandi benefici da un migliore ambiente aziendale quando le aziende hanno maggiori probabilità di espandersi e da una politica fiscale che potrebbe diventare estremamente favorevole.

AAPL potrebbe risparmiare più di 10 miliardi di dollari di tasse su base annua, scendendo al risultato finale se le imposte sulle società scendessero al 15%. Penso che le azioni di AAPL siano valutate in modo interessante e il 2025 potrebbe essere un grande anno poiché i servizi supereranno un tasso di esecuzione di 100 miliardi di dollari, i cicli di aggiornamento si surriscalderanno e verranno approvate nuove politiche economiche.

Una società eccellente.