DeepSeek e i dazi di Trump possono colpire o favorire quali azioni AI

Hai mai sentito il detto "Lascia che le chips cadano dove possono"? In genere si usa per suggerire di non preoccuparsi troppo delle conseguenze di certe situazioni. Ma nel mondo della finanza e della tecnologia, molte persone non stanno aspettando di vedere dove cadranno le chips: stanno lasciando il tavolo del tutto.

E il motivo? L’ultima novità nel campo dell’intelligenza artificiale: il modello DeepSeek, sviluppato in Cina, che ha scosso l'intero mercato azionario a fine gennaio. Secondo l’ex presidente Donald Trump, si tratta di un vero e proprio "campanello d’allarme" per le aziende tecnologiche statunitensi. Il lancio di questo avanzato modello di intelligenza artificiale ha innescato un crollo di quasi un trilione di dollari nel mercato e ha messo in allarme la Silicon Valley. Il motivo di tanta agitazione? DeepSeek promette di offrire le stesse prestazioni di ChatGPT e altri colossi dell’AI, ma con costi drasticamente inferiori. Questo ha messo in discussione la convinzione diffusa che servano hardware estremamente avanzati e investimenti miliardari per far progredire l’IA.

La risposta delle grandi aziende tecnologiche americane non si è fatta attendere. Meta, Amazon, Alphabet e Microsoft hanno già pianificato di investire collettivamente oltre 300 miliardi di dollari in intelligenza artificiale nel 2025. Ma ora, con l’ingresso di un concorrente cinese così potente, questa spesa è sotto esame. E Nvidia, il colosso dei semiconduttori, è stata tra le prime vittime di questo terremoto: il valore delle sue azioni è precipitato di oltre il 17%, con una perdita di mercato superiore ai 590 miliardi di dollari. Un record negativo nella storia del mercato azionario statunitense. Gli investitori sono preoccupati per il futuro delle costose GPU e delle altre tecnologie di Nvidia, che fino ad ora erano considerate insostituibili per l’addestramento dell’intelligenza artificiale.

Ma la questione non si è fermata ai mercati finanziari. L’amministrazione Trump ha subito valutato nuove restrizioni sulle vendite di chip AI alla Cina, aumentando così le tensioni commerciali tra Washington e Pechino. Come ritorsione, la Cina ha risposto con nuove tariffe doganali del 10% su circa 14 miliardi di dollari di esportazioni statunitensi, colpendo settori strategici come l’energia, l’agricoltura e l’industria automobilistica. Trump ha rilanciato con un piano tariffario ancora più vasto, intensificando un conflitto commerciale che sembra destinato a peggiorare.

Ma cosa significa tutto questo per le azioni dei semiconduttori?

Se stai valutando di investire in questo settore, probabilmente ti starai chiedendo quali aziende potrebbero resistere meglio a questa tempesta. Storicamente, sia l’amministrazione Trump che quella Biden hanno adottato un approccio sempre più rigido sulle esportazioni di chip AI verso la Cina, creando incertezze per molte delle aziende leader del settore. Per analizzare meglio la situazione, ho esaminato tre delle azioni di semiconduttori più chiacchierate con esposizione alla Cina: Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), Nvidia (NVDA) e Credo Technology Group (CRDO). Ecco cosa è emerso.

Il ruolo della Cina nell’industria dei semiconduttori

La Cina è il più grande consumatore mondiale di semiconduttori, importando più chip di qualsiasi altro paese. Tuttavia, le tensioni geopolitiche e la crescente necessità di indipendenza tecnologica hanno spinto Pechino a sviluppare la propria industria dei semiconduttori, riducendo gradualmente la dipendenza dalle importazioni. Questo cambiamento ha già avuto un impatto significativo su aziende come Nvidia e Credo Technology Group, che negli ultimi anni hanno ridotto la loro esposizione al mercato cinese.

Ad esempio, nel terzo trimestre del 2024, i ricavi di Nvidia provenienti da Cina e Hong Kong rappresentavano il 15% del totale, rispetto al 31% del quarto trimestre del 2022. Parallelamente, l’esposizione di Nvidia agli Stati Uniti è aumentata al 42% dal precedente 37%. Anche Credo Technology Group ha ridotto drasticamente la propria dipendenza dalla Cina, passando dal 61% del fatturato totale nel 2022 al 19% nel 2024, mentre ha rafforzato la sua presenza a Hong Kong.

Le aziende sotto la lente: TSM, Nvidia e Credo

1. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)

TSMC è il più grande produttore di chip al mondo e fornisce semiconduttori a giganti come Nvidia e Apple. La società è da tempo nel mirino di Donald Trump, che ha più volte accusato Taiwan di "rubare" l’industria dei semiconduttori agli Stati Uniti. Trump ha persino minacciato di imporre dazi sulle importazioni di chip e di rivedere le agevolazioni fiscali per le aziende che producono chip negli Stati Uniti. Tuttavia, nonostante questi rischi geopolitici, Wall Street continua a credere in TSMC, grazie a una recente partnership con OpenAI per la produzione di chip AI avanzati. Dopo il crollo iniziale a seguito del lancio di DeepSeek, le azioni di TSMC hanno iniziato a recuperare terreno.

2. Nvidia (NVDA)

Nvidia è forse l’azienda più colpita dallo shock DeepSeek. La sua valutazione di mercato ha subito un duro colpo, con molti analisti incerti se considerare l’azienda un’opportunità di acquisto o un titolo da evitare. Tuttavia, diversi esperti ritengono che, a lungo termine, la crescente domanda di chip AI potrebbe avvantaggiare Nvidia, rendendo il recente crollo delle azioni una possibile opportunità di acquisto a prezzo scontato. L’amministratore delegato Jensen Huang sta già lavorando per garantire che Nvidia possa continuare a vendere in Cina nonostante le restrizioni commerciali.

3. Credo Technology Group (CRDO)

A differenza di Nvidia e TSMC, Credo Technology Group ha una posizione più unica nel mercato. L’azienda è specializzata in soluzioni di connettività ad alta velocità per data center basati sull’intelligenza artificiale, un settore in piena espansione. Sebbene abbia subito un calo del 17% dopo il lancio di DeepSeek, molti analisti ritengono che Credo possa beneficiare della crescente necessità di infrastrutture di rete per l’IA. La sua nicchia di mercato la rende meno vulnerabile alle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina rispetto ai produttori di chip tradizionali.

Conclusione

L’arrivo di DeepSeek ha scatenato un terremoto nel settore tecnologico, mettendo in discussione il predominio delle aziende americane nel campo dell’IA e dei semiconduttori. Tuttavia, la situazione è ancora in evoluzione e molte delle aziende colpite potrebbero trovare modi per adattarsi e prosperare in questo nuovo scenario. Se sei un investitore nel settore, la chiave sarà monitorare attentamente le mosse delle grandi aziende, le politiche commerciali tra Stati Uniti e Cina e l’evoluzione della domanda di chip AI nei prossimi mesi.

I giorni migliori di Uber devono ancora arrivare: ecco perché è un acquisto sicuro

Dall'ultima analisi su Uber (NYSE: UBER), il titolo ha messo a segno un impressionante rialzo del 24,5%. Nonostante questo incremento, ritengo che ci siano ancora margini di crescita significativi e un solido potenziale di apprezzamento.

Inizialmente, dopo la pubblicazione dei risultati del quarto trimestre, il titolo ha subito un calo del 10%. Tuttavia, l'interesse di Bill Ackman, che ha rivelato di essere diventato azionista, ha contribuito a un rapido recupero del 10%. Ackman ha elogiato Uber definendola una delle aziende meglio gestite e più solide al mondo. Il suo coinvolgimento è senza dubbio un segnale positivo per gli altri investitori.

Il valore di Uber e la sua solidità finanziaria

Nonostante il recente aumento del prezzo delle azioni, Uber è ancora scambiata con una capitalizzazione di mercato di 160 miliardi di dollari. Negli ultimi dodici mesi, ha generato un flusso di cassa libero di 6,89 miliardi di dollari, il che rappresenta già un rendimento significativo. Se a questo si aggiunge la forte crescita prevista per i prossimi anni e l'alta qualità dell'azienda, il valore del titolo appare ancora sottovalutato.

Nel mio precedente articolo, avevo già evidenziato Uber come un'opportunità d'acquisto, principalmente perché non credevo che Tesla (TSLA) avrebbe sconvolto il modello di business dell'azienda. I risultati del quarto trimestre confermano questa ipotesi: Uber continua a essere un'azienda gestita in modo eccellente, con una posizione di forza nei suoi mercati di riferimento.

Il modello di business di Uber: vantaggi competitivi e strategie di crescita

A prima vista, il modello di business di Uber potrebbe sembrare vulnerabile, ma in realtà possiede barriere all'ingresso molto robuste. Il database dell'azienda è difficile da replicare, il numero di clienti e di viaggi gestiti è enorme e nessun concorrente può costruire un marchio con la stessa forza in tempi brevi.

In alcune regioni esistono app alternative che cercano di offrire prezzi più bassi, ma molti utenti continuano a scegliere Uber grazie alla fiducia che il marchio ispira e alla qualità del servizio. Inoltre, il modello di business dell'azienda è rafforzato dalla diversificazione dei servizi e dalle economie di scala, che le permettono di aumentare la redditività nel tempo.

Risultati finanziari del quarto trimestre

Nel quarto trimestre, Uber ha registrato ricavi per 11,95 miliardi di dollari, con una crescita del 21% anno su anno a valuta costante, superando le aspettative del mercato. Il CEO Dara Khosrowshahi ha descritto il trimestre come un periodo di accelerazione, e i numeri lo confermano.

I Monthly Active Platform Consumers (MAPC) sono aumentati del 14%, raggiungendo i 171 milioni. I viaggi effettuati nel trimestre sono aumentati del 18%, superando i 3 miliardi in soli tre mesi. Questo elevato volume di transazioni contribuisce a fidelizzare i clienti e a generare un’enorme quantità di dati, rafforzando ulteriormente il vantaggio competitivo di Uber.

L'azienda ha anche visto un notevole incremento degli abbonamenti a Uber One, con 5 milioni di nuovi membri nel quarto trimestre, un aumento del 60% rispetto all'anno precedente. Questo sottolinea la capacità di Uber di mantenere alta la fidelizzazione e di ampliare le opportunità di crescita.

Sfide e prospettive future

Nonostante questi ottimi risultati, il titolo ha subito un leggero calo dopo la pubblicazione degli utili, principalmente a causa di alcuni numeri inferiori alle stime di consenso. Il reddito operativo è stato di 770 milioni di dollari, rispetto alle aspettative di 1,15 miliardi, e l'EBITDA rettificato ha raggiunto 1,84 miliardi, circa 100 milioni in meno rispetto alle previsioni.

Tuttavia, i fondamentali restano solidi. Nel 2024, Uber ha registrato una crescita delle prenotazioni lorde di oltre il 20% e un incremento dell'EBITDA rettificato superiore al 60% anno su anno. Se l'azienda riuscirà a mantenere questo trend, è ben posizionata per raggiungere gli ambiziosi obiettivi fissati per il 2026.

Il ruolo della guida autonoma

Un altro aspetto fondamentale per il futuro di Uber è il settore dei veicoli autonomi. Il CEO ha sottolineato che, sebbene la tecnologia AV (Autonomous Vehicles) stia facendo progressi, la sua commercializzazione su larga scala richiederà ancora molto tempo. Uber, tuttavia, si sta posizionando come partner strategico per le aziende che svilupperanno questi servizi.

Ad esempio, l'azienda ha annunciato un programma pilota con Waymo a Austin, consentendo agli utenti di registrarsi per testare il servizio. Uber non vuole essere esclusa da questa rivoluzione tecnologica e sta investendo attivamente per garantire la sua presenza nel mercato della guida autonoma.

Anche se il settore della guida autonoma potrebbe trasformare il trasporto urbano nel lungo periodo, Uber ha ancora ampio margine di crescita nel suo business tradizionale. Il suo mercato di riferimento è enorme, con molte regioni in cui il servizio ha ancora una penetrazione limitata.

Valutazione e potenziale di crescita

La vera forza della tesi d’investimento su Uber risiede nell’asimmetria tra rischio e rendimento. Il titolo sembra ancora sottovalutato rispetto alle sue prospettive di crescita.

Nel 2024, l'EBITDA rettificato è stato di 6,48 miliardi di dollari. Se Uber riuscirà a mantenere un tasso di crescita del 30% annuo, nel 2026 l’EBITDA potrebbe raggiungere quasi 11 miliardi di dollari. Con un tasso di conversione del 90%, il flusso di cassa libero arriverebbe a 9,85 miliardi di dollari, portando a una valutazione di 16,2 volte il P/FCF nel 2026. Se il titolo dovesse essere scambiato a 25 volte il P/FCF, potrebbe ottenere un rialzo del 54% nei prossimi due anni.

Se invece il CAGR dovesse essere del 40%, l’incremento del valore potrebbe sfiorare l’80% nello stesso periodo. Questo rende la tesi su Uber particolarmente interessante, con un potenziale di rialzo elevato rispetto ai rischi attuali.

Conclusione

L'ingresso di Bill Ackman in Uber rappresenta un’importante validazione della solidità dell’azienda e delle sue prospettive di crescita. Con una gestione eccellente, un modello di business solido e un’ampia gamma di opportunità di espansione, Uber è ben posizionata per offrire un significativo apprezzamento agli investitori nei prossimi anni.

Alla luce di questi fattori, considero Uber un'opportunità d'investimento molto interessante e ne confermo la valutazione come "forte acquisto".

Apple forse ha raggiunto il giro di boa

 Gli ottimi utili del terzo trimestre dell'anno fiscale 2024 di Apple (AAPL) confermano la mia convinzione che Apple rappresenti un'eccellente posizione di base per qualsiasi portafoglio di investimenti diversificato, in particolare per quei portafogli focalizzati sulla crescita dei dividendi.

La società ha riportato un fatturato trimestrale di $ 85,8 miliardi, che rappresenta un aumento del 5% rispetto allo stesso trimestre dell'anno precedente. Inoltre, Apple ha rilasciato utili diluiti trimestrali per azione di $ 1,40, che rappresentano un aumento dell'11% rispetto al FY23 Q3.

Il concorrente Alphabet (GOOGL) ha pubblicato i suoi ultimi risultati trimestrali il 23 luglio, annunciando un aumento degli utili diluiti per azione del 31,25% rispetto all'anno precedente.

Martedì 30 luglio, Microsoft (MSFT) ha pubblicato i risultati degli utili del quarto trimestre dell'anno fiscale 2024, annunciando utili diluiti per azione pari a $ 2,95, con un aumento del 10% rispetto all'anno precedente. Dopo che Microsoft ha pubblicato i suoi risultati degli utili, ho confermato il mio rating di acquisto per Microsoft in un articolo pubblicato di recente .

A causa delle valutazioni leggermente più elevate di Apple e Microsoft (rapporto P/E [FWD] rispettivamente di 32,99 e 31,64), entrambe sono associate a un rischio di ribasso leggermente più elevato rispetto al competitor Alphabet (22,48). Tuttavia, ritengo che sia Apple che Microsoft dovrebbero essere valutate con un premio significativo rispetto ai competitor, dati i loro ampi e diversificati portafogli di prodotti e gli ampi fossati economici.

I solidi risultati di Apple rafforzano la mia convinzione di continuare a sovrappesare Apple sia nel mio portafoglio. La società di Cupertino riceve il mio rating di acquisto nonostante la sua valutazione attualmente elevata (rapporto P/E [FWD] di 32,99). L'interessante profilo rischio-rendimento di Apple giustifica una valutazione premium rispetto ai suoi competitor.

Tuttavia, non vedo questa sottoperformance attuale come un problema per gli investitori Apple. Va sottolineato che sto seguendo un approccio di investimento a lungo termine.

Considerando gli ultimi cinque anni, Apple ha chiaramente superato l'S&P 500, Microsoft e Alphabet: mentre Apple ha mostrato una performance del 334,36%, il rendimento totale di Microsoft è stato del 215,96%, Alphabet del 180,87% e l'S&P 500 dell'80,42%. 

Valutazione attuale di Apple

Apple attualmente mostra un rapporto P/E [FWD] di 32,99. Questo è l'11,47% in più rispetto alla media del settore e il 22,42% in più rispetto alla media quinquennale. Anche se la valutazione dell'azienda è relativamente alta, credo ancora che Apple sia valutata in modo equo.

Sono convinto che Apple meriti una valutazione migliore rispetto ai suoi competitor, dato il profilo rischio-rendimento superiore dell'azienda, che comprende i suoi significativi vantaggi competitivi, la sua salute finanziaria e l'ampio margine economico rispetto ai suoi competitor, confermando il mio attuale rating di acquisto per l'azienda nonostante la sua valutazione elevata.

Apple mostra una valutazione più alta rispetto a competitor come Microsoft e Alphabet. Mentre il rapporto P/E [FWD] di Apple è pari a 32,99, quello di Microsoft è pari a 31,64 e quello di Alphabet è pari a 22,48.

La valutazione relativamente alta di Apple è ulteriormente confermata se si considera che sia Microsoft che Alphabet non solo hanno valutazioni più basse, ma mostrano anche tassi di crescita più elevati: il tasso di crescita dell'EPS diluito [FWD] di Alphabet è del 23,98%, quello di Microsoft è del 17,37% e quello di Apple è solo del 6,21%.

A causa delle loro valutazioni attualmente elevate, credo che sia Apple che Microsoft abbiano attualmente un rischio di ribasso leggermente più alto rispetto ad Alphabet. Tuttavia, credo che entrambe meritino una valutazione premium.

La forza di Apple in termini di redditività

Apple mostra solidi parametri di redditività, che sottolineano il mio attuale rating di acquisto per l'azienda. Mostra un margine di utile netto [TTM] del 26,31%, che si attesta ben al di sopra della mediana del settore del 3,07%. Inoltre, il ritorno sul capitale totale [TTM] di Apple si attesta al 42,16%, significativamente al di sopra della mediana del settore del 2,80%.

Gli ottimi parametri di redditività di Apple sottolineano l'eccellente posizione competitiva dell'azienda nel suo settore, i suoi significativi vantaggi competitivi e l'ampio margine economico, rafforzando ulteriormente il mio attuale rating di acquisto.

Nel mio portafoglio di investimenti personali, Apple rappresenta la posizione individuale più grande, seguita da Alphabet, Amazon (AMZN), Mastercard (MA) e Visa (V).

Il motivo per cui ho assegnato ad Apple una quota così elevata rispetto al portafoglio complessivo è che ritengo che Apple sia una delle opzioni di investimento più interessanti al mondo in termini di rischio e rendimento, in particolare grazie all'ampio margine di guadagno economico che l'azienda è riuscita a creare con successo.

I fattori di rischio che gli investitori Apple dovrebbero considerare e come possono ridurre il livello di rischio. Similmente a Microsoft, che ha pubblicato i suoi risultati finanziari martedì, l'elevata valutazione di Apple rappresenta un fattore di rischio per gli investitori.

Un ulteriore fattore di rischio che gli investitori Apple dovrebbero considerare è che l'azienda dipende ancora in larga misura dai ricavi generati dalle vendite dei suoi iPhone. Nel terzo trimestre dell'anno fiscale 2024, l'azienda ha comunque generato il 45,81% dei suoi ricavi dalla categoria di prodotti iPhone, un fatto che sottolinea questa dipendenza.

Apple ha annunciato ottimi risultati finanziari per il terzo trimestre dell'anno fiscale 2024, con un utile diluito trimestrale per azione di 1,40 dollari, in aumento dell'11% rispetto allo stesso trimestre dell'anno precedente.

Grazie all'interessante profilo rischio-rendimento di Apple, la società di Cupertino è la seconda posizione più grande in due dei miei portafogli. Ho intenzione di continuare a sovrappesare la posizione Apple in entrambi i portafogli nel prossimo futuro, mantenendo il mio impegno nel mio approccio buy-and-hold con la posizione Apple.

I solidi risultati di Apple hanno rafforzato la mia strategia di mantenere Apple come posizione predominante in entrambi i portafogli. Continuo a dare un rating di acquisto alla società di Cupertino.

Tuttavia, gli investitori devono essere consapevoli che l'elevata valutazione di Apple (rapporto P/E [FWD] pari a 32,99, ovvero il 22,42% in più rispetto alla media quinquennale) rappresenta un fattore di rischio per gli investitori e che il prezzo delle azioni della società potrebbe diminuire significativamente se gli utili non venissero rispettati in uno dei seguenti risultati finanziari.

Rispetto a competitor come Microsoft e Alphabet, la valutazione più elevata di Apple e i tassi di crescita più bassi dovrebbero essere evidenziati. Tuttavia, gli interessanti profili rischio-rendimento di Apple e Microsoft giustificano una valutazione premium rispetto ai pari.

Per ridurre il livello di rischio del tuo portafoglio complessivo e aumentare la probabilità di risultati di investimento positivi, suggerisco un approccio di investimento a lungo termine quando investi in Apple. Un approccio di investimento a lungo termine ti aiuterà a beneficiare del potenziale di crescita dei dividendi di Apple e del programma di riacquisto di azioni della società, che può comportare un apprezzamento del capitale.

Inoltre, per ridurre il livello di rischio del tuo portafoglio, puoi impostare un limite di allocazione del 10% per la posizione Apple rispetto al tuo portafoglio complessivo. Il limite di allocazione del 10% è ancora significativamente al di sotto del 42,9% che Berkshire Hathaway (BRK.A) di Warren Buffett detiene su Apple.

Sovrappesando la posizione Apple all'interno del tuo portafoglio di investimenti ma impostando un limite di allocazione del 10%, ottimizzerai il profilo rischio-rendimento del tuo portafoglio complessivo, riducendo al contempo il rischio di allocazione specifico dell'azienda, posizionando il tuo portafoglio per diverse condizioni di mercato.

SMCI deve aumentare i fondamentali se vuole continuare a crescere a questo ritmo

Super Micro Computer è un player chiave nel mercato dei server. Oltre il 90% del suo fatturato totale deriva da sistemi server e storage. Il mix di fatturato di questo segmento è aumentato dal 79% del totale nell'anno fiscale 2020 al 92% nell'anno fiscale 2023. 

la società stima una massiccia spesa per l'infrastruttura AI dovuta al boom di GenAI. Realizzerà un forte vento favorevole alla crescita nel mercato dei server, questo fornirà di certo un grande beneficio per l'azienda. 

Il titolo è balzato di quasi il 190% da inizio anno dando via una speculazione importante che segue l'andamento dei giganti come Google o NVDA. 

Io penso che la crescita del fatturato del 200% YoY nell'ultimo trimestre giustifichi questo rally. Inoltre, l'attuale EV/Sales forward di 3,2x e il P/E non-GAAP forward di 34,8x indicano che il titolo non viene scambiato a multipli elevati rispetto ai competitor. 

Cos'è l'EV/Sales: 

Il valore aziendale rispetto alle vendite (EV/Sales) è un rapporto finanziario che misura il valore totale di un'azienda (in termini di valore aziendale) rispetto ai suoi ricavi di vendita totali. È ulteriormente semplificato come EV per un dollaro di vendite. Ciò significa che maggiore è il rapporto, più “costosa” o preziosa è l’azienda e viceversa.

È fondamentale valutare le prospettive di crescita del mercato, poiché la maggior parte delle entrate dell'azienda proviene dalla spesa per il mercato dei server. 

Secondo uno studio (https://market.us/report/data-center-server-market/), la spesa per il mercato dei server AI è cresciuta del 29% nel 2024 e si stima che continuerà con una media del 30,3% dal 2024 al 2033, raggiungendo i 430 miliardi di dollari. La crescita della spesa per i server inizierà ad accelerare quest'anno. Si stima che la maggior parte delle aziende aumenterà gli investimenti nelle infrastrutture dei data center, compresi i server AI.

La crescita dei ricavi di SMCI è notevolmente rimbalzata a partire dal 2Q FY2024, mantenendo una crescita oltre il 100% anno su anno negli ultimi due trimestri grazie alla robusta domanda di elaborazione AI. Sebbene i ricavi del 3Q FY2024 non abbiano soddisfatto le aspettative del consenso a causa delle sfide della supply chain relative ai componenti correlati al raffreddamento diretto a liquido, la società rimane ottimista sulle sue prospettive di fatturato poiché tali sfide miglioreranno gradualmente nei prossimi trimestri. 

Hanno aumentato la loro guidance da un intervallo di $ 14,3 miliardi a $ 14,7 miliardi a un nuovo intervallo di $ 14,7 miliardi a $ 15,1 miliardi. Il punto medio di questa nuova guidance implica una crescita del 142,6% anno su anno nel 4Q FY2024, che dovrebbe portare la crescita FY2024 al 110% anno su anno, un aumento significativo rispetto alla crescita del 37,1% anno su anno nell'FY2023. Credo che questa straordinaria riaccelerazione della crescita meriti un multiplo di valutazione più elevato. In particolare, si stima che nel prossimo decennio la domanda di server di intelligenza artificiale aumenterà notevolmente.

Come altre aziende in iper-crescita, SMCI sta attualmente dando priorità alla crescita del fatturato e all'aumento della domanda, sacrificando i margini, poiché il management stima che i margini lordi diminuiranno in sequenza. Non sono sorpreso dal compromesso dell'azienda tra redditività a breve termine e potenziale di crescita a lungo termine, soprattutto nel mantenere la quota di mercato all'interno di questo settore altamente competitivo. Sia il margine lordo che il margine operativo sono in calo dal 1° trimestre dell'anno fiscale 2023. I margini dell'azienda sono rimasti invariati nell'ultimo trimestre, il che indica che la crescita degli utili è stata interamente guidata dalla crescita del fatturato piuttosto che dall'efficienza operativa.

In conclusione, SMCI è uno dei principali player nel mercato dei sistemi server. Si stima che i crescenti investimenti nelle infrastrutture di intelligenza artificiale dovuti al boom della GenAI stimoleranno un’ulteriore crescita. 

Il recente movimento azionario riflette questo ottimismo, supportato dalla crescita del fatturato del 200% su base annua della società. Notiamo che la società sta guadagnando quote di mercato e le sue robuste prospettive di crescita dei ricavi giustificano un multiplo di valutazione più elevato. Sebbene i margini dell’azienda siano diminuiti poiché dà priorità alla crescita rispetto alla redditività, la forte domanda di server AI e le previsioni ottimistiche sui ricavi dell’azienda suggeriscono una continua crescita superiore al trend. 

Nonostante ciò, il P/E del titolo è quasi in linea con il multiplo del semi indice e appare ragionevole date le condizioni di mercato più ampie. Pertanto, penso che SMCI sia un acquisto interessante in questa fase di lateralità. 

La lenta agonia di Nike (NKE)

Nike perde in premarket il 12% dopo che le osservazioni del CFO della società hanno riconosciuto che le sfide macroeconomiche hanno suggerito un taglio della guidance e le entrate del Quarto trimestre sono state peggiori di quanto previsto da Wall Street.

Il colosso dell'abbigliamento sportivo ha ottenuto un profitto rettificato di 1,01 dollari per azione, battendo le aspettative, ma i ricavi sono scesi del 2% rispetto alle stime di un aumento dell'1%.

"Sebbene siamo incoraggiati dai nostri progressi, i risultati del quarto trimestre hanno evidenziato le sfide che ci hanno portato ad aggiornare le nostre previsioni fiscali per il 2025. Stiamo intraprendendo azioni per riposizionare NIKE per essere più competitiva e per promuovere una crescita sostenibile e redditizia a lungo termine”.

Ha affermato il CFO Matthew Friend.

Le sue osservazioni stanno alimentando un movimento al ribasso del prezzo delle azioni mentre gli investitori si preparano a un taglio delle linee guida durante la richiesta degli utili.

Le vendite del marchio NIKE sono scese dell'1% a $ 12,1 miliardi, mentre i ricavi diretti di NIKE sono scesi dell'8% a causa del calo delle vendite digitali e dei negozi di proprietà di NIKE. 

Le vendite di Converse sono scese del 18% e le vendite all'ingrosso sono diminuite del 5%. 

In Nord America, le vendite di calzature sono diminuite del 6%, l'abbigliamento è aumentato del 4% e le vendite di attrezzature sono aumentate del 47%, con un conseguente calo delle vendite totali in Nord America dell'1% a 5,28 miliardi di dollari.

A livello globale, le vendite di calzature sono diminuite del 4%, quelle di abbigliamento sono aumentate del 3% e quelle di attrezzature del 34%, con un conseguente calo dell'1% delle vendite totali in tutte le categorie.

Di fronte alla sfida di "navigare contro venti macroeconomici che avranno un impatto pronunciato sull'anno fiscale 2025" e alla continua debolezza in Cina, Nike ora prevede che le vendite 2025 saranno in calo. Per il primo trimestre, la società prevede un calo del fatturato del 10%, con un margine lordo in linea con le previsioni per l'intero anno.

Una delle aree che l'azienda si è impegnata a rinvigorire è la sua divisione running, un tempo leggendaria, attualmente eclissata dai concorrenti che hanno approfittato degli anemici lanci di prodotti Nike. L'azienda avvierà una "campagna di corsa completa" per evidenziare la Pegasus 41, la nuova scarpa da corsa di Nike con l'ambizione di incrementare le vendite anche nella categoria lifestyle dell'azienda.

Nonostante il tono cautamente ottimista e le garanzie di riconquistare il dominio nel settore dell'atletica, il titolo ha continuato a perdere quota sulla scia dei risultati trimestrali.

Con la discesa di oggi, Nike si appresta a diminuire il prezzo delle sue azioni del 50% in 3 anni.

Okta è scontata, c'è una ragione, quindi cautela

Ultimamente tratto spesso società tecnologiche. Microsoft (MSFT), ZScaler (ZS) o altre Growth che ritengo interessanti. Mi chiedono spesso di una società, Okta. 

Okta opera come partner negli Stati Uniti e a livello internazionale. L'azienda offre una suite di prodotti e servizi di proprietà utilizzati per gestire e proteggere le identità, come Single Sign-On che consente agli utenti di accedere alle applicazioni nel cloud o in locale da vari dispositivi. L'Adaptive Multi-Factor Authentication fornisce un livello di sicurezza per cloud, dispositivi mobili, applicazioni Web e dati.

E' una di quelle aziende che ha goduto del fantomatico rally ottimistico delle robuste tendenze di prenotazione della sicurezza informatica, attribuite alla migrazione al cloud sostenuta dopo l'emergenza COVID-19. Sparita la pandemica e ora rinnovato il boom dell’IA generativa.

Okta ha una solida quota di mercato pari al 22,15%, non sorprende che la società abbia registrato un impressionante crescita annuale negli ultimi 4 anni pari al +40,2% tra l'anno fiscale 2019 e l'anno fiscale 2023, diventando infine moderatamente redditizia nell'anno fiscale 2024.

Sfortunatamente, OKTA ha anche segnalato una serie di violazioni della sicurezza nel gennaio 2022 e nell’agosto 2023, innescando dolorose correzioni nella sua capitalizzazione di mercato e nei prezzi delle azioni di oltre il -60%, poiché il management ha perso anche una certa credibilità come società di sicurezza informatica.

D'altra parte, è importante sottolineare che OKTA non è l'unico bersaglio degli hacker, poiché MSFT e CRWD si trovano ad affrontare problemi simili a vari livelli, un risultato atteso a causa della proliferazione sostenuta di Internet e della migrazione al cloud.

Per il momento ritengo che sia importante evidenziare la previsione degli utili del primo trimestre 2025 in doppia cifra, con ricavi complessivi di 617 milioni ed EPS aggiustato di 0.65, cioè +195,4% su base annua.

Con ricavi da abbonamenti annualizzati in crescita di 2,41 miliardi di dollari e margini lordi di abbonamento in espansione dell'83,5%, è evidente che la domanda dei consumatori per le sue offerte di sicurezza informatica rimane solida. Nonostante i potenziali ostacoli derivanti dalle violazioni.

Inoltre ha offerto una guidance sui ricavi per l'anno fiscale 2025 piuttosto promettente di 2,535 miliardi di dollari (+12% su base annua), margini operativi aggiustati del 19,5% (+5,5 punti su base annua) e EPS aggiustati di 2,375 dollari (+48,4% su base annua), il che implica la fiducia del management. 

Ciò è ulteriormente aiutato dalle grandi dimensioni del mercato valutato in  80 miliardi di dollari, che collocano la società di sicurezza informatica in una posizione piuttosto competitiva una volta che le prospettive macroeconomiche si normalizzeranno.

Gli investitori devono inoltre ricordare che la società continua a segnalare un aumento pluriennale dei Remaining Performance Obligation [RPO] pari a 3,364 miliardi di dollari nell'ultimo trimestre, fornendo ulteriori informazioni sulla sua performance di primo livello a medio termine.

In combinazione con la crescente generazione di Free Cash Flow di 214 milioni di dollari (+28,9%) e un margine più ricco del +35%, ritengo che OKTA rimanga ben posizionata per investire opportunisticamente in la sua crescita futura.

Questo pur segnalando un bilancio più sano, basato su una posizione di cassa netta di $ 1,16 miliardi nel primo trimestre 2025.

Per ora OKTA continua a essere punita per le violazioni della sicurezza, con il titolo che non riesce a recuperare ai livelli pre-gennaio 2022 e pre-agosto 2023.

Questo è anche il motivo per cui ritengo che le valutazioni ragionevoli di OKTA offrano agli investitori opportunisti la possibilità di un valore intrinseco, soprattutto perché il titolo viene scambiato vicino alle mie stime di valore equo di 80 dollari.

Per calcolare il valore intrinseco ci sono molti modi, io utilizzo il DCF, con i tassi al 5.25 e la media di crescita stimata della società per i prossimi 10 anni, abbassata per pessimismo, ho ottenuto un valore intrinseco intorno gli 80 dollari. 

Sulla base delle stime di consenso per l'EPS aggiustate per l'anno fiscale 2026 di 3,18 dollari (recentemente declassate da 3,39 dollari, attribuito al tono cautelativo del management nella recente dichiarazione sugli utili), rimane un eccellente potenziale di rialzo del +32,4% anche per il mio obiettivo di prezzo a lungo termine di 117,50 dollari.

Considerato l'interessante rapporto rischio/rendimento, sto avviando un rating Hold per OKTA nella mia wathclist. Non me la sento di metterla ancora in portafoglio, vorrei vedere alcuni dati importanti nelle prossime trimestrali. 

Per ora, con il titolo che sembra violare i suoi precedenti livelli di supporto di 90 dollari, potrei voler osservare il suo movimento un po’ più a lungo e aggiungere un moderato ritracciamento ai suoi precedenti range di negoziazione tra 78 e 83 dollari, offrendo agli investitori pazienti un miglioramento del potenziale di rialzo a lungo termine.

Rimango in attesa.

Disney: ciò che gli investitori dovrebbero sapere sul calo di questo periodo

Disney (DIS) ha scosso i mercati finanziari quando ha riportato gli utili del suo terzo trimestre dell’anno fiscale 2017. Non è stata la performance finanziaria della società che ha sconvolto gli investitori, quanto l’annuncio di un significativo cambiamento strategico che cambierà il modo in cui la società farà affari negli anni a venire.

Disney sta rompendo con Netflix (NFLX) e ESPN, e creerà due programmi in streaming, uno per i contenuti originali e uno per lo sport in diretta. I mercati non hanno apprezzato questa notizia e il titolo è sceso di circa il 5% dall’annuncio. Tuttavia, c’è molto da apprezzare della nuova strategia di Disney. I dati suggeriscono che la società ha la capacità di realizzare importanti riforme finanziarie e di beneficiare di altri vantaggi dopo aver sviluppato le proprie capacità di streaming in casa.

I dati finanziari di Disney sono stati simili a quella degli ultimi trimestri: crescita del fatturato piatto e un modesto calo degli utili per azione. Più in particolare, nel terzo trimestre, gli utili per azione sono diminuiti del 2% rispetto all’anno precedente, attestandosi a $ 1,58 (da $ 1,62 in precedenza). Per il periodo in nove mesi, gli utili per azione di $ 4,63 sono stati migliori del 2016 ($ 4,61).

Se suddividiamo per segmenti, le recenti performance finanziarie variano in modo significativo. I quattro segmenti di Disney sono:

Le reti media (soprattutto ESPN)
Parks and Resorts
Studio di animazione
Prodotti di consumo e Interactive Media

Ciascun segmento presenta un comportamento diverso in base a fattori qualitativi sottostanti. Il segmento Media Networks ha registrato un calo del fatturato e dell’utile operativo a causa delle riduzioni degli abbonati ESPN. Il segmento Parks and Resorts ha registrato invece, una significativa espansione, in quanto sono state aperte nuove sedi internazionali e nuove sezioni sono state aggiunte a quelle esistenti. Più in particolare, è stato aggiunto un parco a Shanghai nel 2016, nonché una sezione di Avatar a Disney World. Inoltre verrà aggiunta una sezione importante di Star Wars sempre a Disney World nel 2019.

Il segmento Studio di animazione ha un alto grado di volatilità delle prestazioni, in quanto dipende dal programma di rilascio dei nuovi film Disney. Tuttavia, questo segmento ha il potenziale per essere il più forte performer della compagnia nel corso dei prossimi cinque anni, data la notevole lista di film Marvel, Star Wars e produzioni Disney che verranno rilasciati durante questo lasso di tempo. Infine, il segmento Consumer Products e Interactive Media. E’ il segmento più piccolo e ha dimostrato alti e bassi dovuti alla partenza in ritardo.

Complessivamente, i dati di Disney sono stati in linea con le nostre aspettative. E’ stata, piuttosto, la nuova strategia sui contenuti in streaming della società che ha realmente scioccato gli investitori. La nuova strategia è in gran parte incentrata sul portare le capacità di contenuti streaming della società in casa.

Questa la spiegazione del CEO Robert A. Iger:

Abbiamo annunciato un cambiamento strategico nel modo di distribuire i nostri contenuti. Il panorama dei media è sempre più definito da relazioni dirette tra creatori di contenuti e consumatori e il nostro controllo sulle tecnologie innovative di BAMTech ci darà la forza di forgiare queste connessioni, insieme con la flessibilità necessaria per adattarsi rapidamente ai cambiamenti del mercato. Questa acquisizione e il lancio dei nostri servizi direct-to-consumer segnano una strategia di crescita completamente nuova per noi, quella che sfrutta l’incredibile opportunità che la tecnologia che cambia ci consente di sfruttare la forza dei nostri grandi marchi.

A partire dal 2019, Disney ha annunciato che il suo contenuto non sarà più dato in licenza a Netflix. Invece, Disney creerà un proprio servizio di streaming in abbonamento per il suo contenuto originale, che secondo il CEO sarà diverso da qualsiasi altra cosa sul mercato. Sono però incerti su quali saranno i contenuti tolti a Netflix.

Durante la conference call, alla domanda di un analista circa i contenuti del nuovo servizio streaming, il CEO ha risposto che

sicuramente i film della Disney Pixar ne faranno parte e non saranno più concessi ad altri competitors, mentre per quelli della Marvel e della LucasFilm (es. Star Wars), ancora non avevano deciso, se lasciarli in licenza oppure no e stavano valutando diverse possibilità, per cui la decisione verrà comunicata più avanti.

Inoltre, Disney creerà un secondo servizio di streaming casalingo, focalizzato sugli sport – quelli che sono stati tradizionalmente fruiti attraverso la rete televisiva ESPN. Mentre il servizio di streaming di contenuti originali Disney verrà lanciato nel 2019, il servizio di streaming ESPN inizierà all’inizio del 2018. Il CEO ha dichiarato che la Disney non ha ancora discusso il nuovo servizio di streaming di sport con ESPN, ma dovrebbe essere di gran beneficio per i consumatori. Il servizio di streaming ha molte probabilità di essere più conveniente rispetto al pacchetto esistente di ESPN, inoltre Iger ha anticipato che lo streaming usufruirà di ulteriori 10.000 eventi sportivi oltre quelli attualmente disponibili.

Da dove nasce l’improvviso e significativo cambiamento strategico di Disney?

Ebbene, questi due nuovi servizi streaming sono stati resi possibili attraverso l’investimento della Disney nella società di tecnologia streaming BAMTech. Disney aveva già una partecipazione in BAMTech, ma sta pagando $ 1,58 miliardi di dollari per un ulteriore 42%. Ecco come il CEO Bob Iger ha descritto l’investimento:

L’anno scorso abbiamo acquisito una partecipazione sostanziale in BAMTech per aiutarci ad aumentare e monetizzare le nostre capacità di streaming. Da allora siamo rimasti sempre impressionati dalla piattaforma, la leadership e dal potenziale di crescita. Tanto che stiamo investendo un ulteriore $ 1,6 miliardi per aumentare la nostra partecipazione dal 33% al 75% e acquisire cosi, il controllo della società. Questa mossa ci dà accesso immediato alla squadra e alla tecnologia di cui abbiamo bisogno per fornire la massima qualità, che alla fine ci darà un maggiore controllo sul nostro destino in un mercato in rapida evoluzione

.

In generale, riteniamo che gli investitori dovrebbero accogliere questo cambiamento di strategia di Disney, in particolare dopo aver esaminato il potenziale impatto che questo potrebbe avere sulla base di abbonati ESPN della società. Ci sono molte prove che suggeriscono che si tratti di una vittoria per gli investitori.

Prima di tutto, la partnership esistente, Disney con Netflix, annunciata nel 2012, è stimata generare $ 350 milioni all’anno per Disney. Una volta che Disney annullerà questa partnership nei primi mesi del 2019 e inizierà a caricare il proprio servizio di abbonamento, è altamente probabile che queste entrate saranno facilmente sostituite. La seguente tabella mostra il numero di abbonati necessari per sostituire le attuali entrate da Netflix con varie fasce di prezzo per il suo nuovo servizio di streaming.

Gli abbonati richiesti

Per la cronaca, Netflix ha attualmente più di 100 milioni di abbonati.

L’occasione per Disney è enorme, ci sono circa 25 milioni di famiglie americane con bambini dai due ai 14 anni, senza tener conto della possibilità di abbonati internazionali. Inoltre, una recente ricerca ha dimostrato che ci sono circa 65 milioni di persone a cui “piacciono” la pagine di Disney e Pixar su Facebook. Dopo aver considerato questi dati, credo che Disney sia facilmente in grado di raggiungere i 5,8 milioni di abbonati necessari per sostituire le entrate Netflix esistenti e tutti gli ulteriori clienti in streaming rappresenteranno un plus per l’azienda.

Inoltre, Disney potrebbe continuare a generare entrate da Netflix se manterrà le licenze per i contenuti Marvel e Star Wars in streaming sulla piattaforma Netflix. Anche se questo probabilmente porterà ad un prezzo più basso per il servizio di streaming di sua proprietà, ma significa anche, che saranno necessarie minori entrate in streaming per compensare il costo di Netflix. A parte i benefici finanziari diretti, ci sono altri vantaggi per la nuova strategia Disney.

Disney avrà diretto accesso al comportamento dei consumatori, consentendo all’azienda di capire meglio quello che i suoi fan vogliono. Disney potrà quindi adattare il nuovo contenuto di conseguenza. Tutto questo senza considerare le implicazioni del nuovo servizio di streaming ESPN. Gli appassionati di sport sono notoriamente leali, e dar loro la possibilità di vedere facilmente gli sport live sul televisore, computer o sul cellulare, presenterà enormi aumenti per il business di Disney. Disney ha indicato che la piattaforma di streaming ESPN sarà resa disponibile attraverso l’applicazione ESPN esistente, ciò dovrebbe dare una spinta ai tassi di adozione tra i consumatori ESPN già esistenti.

Anche se l’azienda sarà in grado di generare un modesto 10 milioni di abbonati sul suo nuovo servizio, questo genererà molte più entrate rispetto alla partnership esistente con Netflix. Anche se prima di questo annuncio avremmo preferito un investimento di Disney in Netflix, ed immagino anche la società.

Allora, cosa dovrebbero fare gli investitori al calo dei prezzi delle azioni Disney?

Ricordate, questo è senza dubbio la più forte società di media in tutto il mondo. Disney ha aumentato i suoi utili e dividendi del 14,0% e 19,0% per anno, rispettivamente negli ultimi dieci anni. Inoltre, la società ha molte caratteristiche accattivanti dal punto di vista qualitativo. La società è ben gestita, è uno dei marchi più forti di qualsiasi azienda in tutto il mondo, ed è ben posizionata nel crescere nel prossimo decennio grazie ad un forte programma di produzione in studio e al suo nuovo programma di distribuzione di contenuti.

Disney è scambiata a un rapporto prezzo-utili di 16,9 (con gli utili attesi per 2017) dopo la recente caduta dei prezzi. Questo è solo leggermente al di sopra della sua media decennale di 16,3. A voi l’ardua sentenza.

Azioni con dividendo da acquistare per il 2017

I titoli con dividendo scelti, sono ottime aziende con un forte flusso di cassa, per cui candidati ad una crescita nel 2017, inoltre hanno ottimi dividendi che potranno essere intascati in attesa della plusvalenza sul prezzo.

Giusto un anno fa, nel giro di 2 settimane il mercato è sceso di quasi un 10%, diventando cosi un ottimo momento per gli acquisti, dovendo però superare la paura di acquistare con un mercato in calo. Ad esempio se aveste acquistato l’ETF sullo S&P500 ad inizio 2016 avreste realizzato un +12%, se lo aveste acquistato il 16 febbraio avreste realizzato a fine anno un +21%, non male direi.

Ciò che ci ha insegnato è che ignorando i catastrofismi di alcuni mezzi di informazione finanziaria, si possono ottenere ottimi rendimenti futuri acquistando titoli con dividendo durante le correzioni di mercato. Ora però ci troviamo ad affrontare un dilemma diverso.

Negli ultimi due mesi, il mercato azionario si è spostato nettamente in alto. Molti esperti prevedono un’altra correzione come lo scorso anno. Il fatto che così tanti ci credono, mi porta a pensare che possa non accadere. La questione ora è come mettere soldi a lavorare sul mercato azionario, con gli indici principali che hanno raggiunto, o sono vicini ai livelli record. Quale idea può essere considerata buona se è impostata per una perdite a breve termine e un rendimento di lungo inferiore alla media.

Per ottenere rendimenti decenti da qui in avanti, il consiglio è di iniziare, cercando in titoli che non hanno partecipato al rally di fine 2016. Ci sono un sacco di titoli che hanno registrato rendimenti negativi o vicini allo zero negli ultimi sei mesi. Per molti di questi titoli, però, lo scarso rendimento è dovuto ad una società con scarse performance.

Tuttavia, ci sono aziende con forti attività e interessanti prospettive di crescita, ma con i prezzi delle loro azioni in ritardo in modo significativo rispetto al mercato globale nel corso dell’ultimo anno. Per trovare queste azioni con un forte potenziale futuro, bisogna ricercare tra quelle che hanno avuto una performance di borsa negativa e poi scavare attraverso i dati finanziari per trovare quelle aziende con rendimenti interessanti, flussi di cassa stabili e crescenti, oltre a forti prospettive di crescita continua.

Di seguito alcune aziende le cui azioni non sono andate benissimo ma che hanno buone prospettive.

Western Refining Logistics LP (WNRL) possiede, gestisce, sviluppa e acquisisce terminali, serbatoi, tubazioni e altre attività di logistica. La società genera ricavi principalmente da canoni e tariffe per il trasporto di petrolio greggio e raffinati e di altri prodotti attraverso i suoi terminali e oleodotti. La società è stata fondata il 17 luglio 2013 e ha sede a El Paso, TX.

Il titolo è in calo del 8,1% nel corso dell’ultimo anno. Questo MLP ha aumentato il suo dividendo del 10%/12% all’anno e ha uno yield del 7,9%. Sponsor di WNRL, Western Refining Inc. (WNR), che si fonderà con Tesoro Corporation (TSO) quest’anno. E’ probabile che WNRL finirà per fondersi con Tesoro Logistics LP (TLLP) ed essere tolta dal mercato ad un prezzo superiore.

Omega Investors Healthcare Inc. (OHI) opera come un fondo di investimento immobiliare, che investe nel settore sanitario a lungo termine con particolare attenzione alle strutture di cura specializzate situate negli Stati Uniti. La società è stata fondata il 31 marzo 1992 ed ha sede a Hunt Valley, MD.

Omega Healthcare Investors Inc. ha aumentato il suo dividendo per 18 trimestri consecutivi. Eppure il titolo ha avuto un rendimento totale negativo del 4,7% l’anno scorso. L’attuale dividend yield del 7,8% con una crescita del dividendo costante dà una forte probabilità di tornare a rendimenti totali a doppia cifra.

Public Storage (PSA), gestisce un fondo di investimento immobiliare che possiede dei box per immagazzinamento ad uso personale, per le attività e per auto. Essa opera attraverso attività domestiche, Europee e Commerciali, in cui acquisisce, sviluppa, possiede e gestisce questi box offrendo spazi di archiviazione e spazi commerciali affittabili. L’azienda è stata fondata da Bradley Wayne Hughes, Sr. e Kenneth D. Volk, Jr. nel 1972 e ha sede a Glendale, CA.

Public Storage ha registrato un rendimento totale negativo del 7,8%. Negli ultimi 20 anni, il titolo ha prodotto un rendimento annuo composto del 14,5% medio. Un ritorno alla media è sufficiente per portare a lauti guadagni nei prossimi anni.

Tecnologici da Acquistare nel 2016

Il 2015 è stato un grande anno per il settore tecnologico e il 2016 potrebbe essere ancora più grande. Con una gamma di nuovi dispositivi, di innovazioni software e tendenze quali l'Internet degli oggetti che si uniscono, il 2016 ha il potenziale per essere un anno cruciale per il settore.

Ecco un'idea di 3 titoli da mettere in portafolgio per il 2016: Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) e Alphabet (GOOG)/(GOOGL).

Quando Microsoft (MSFT) presentò il suo "Mobile-first", le lamentele degli esperti del settore, nonché degli investitori erano evidenti. L'azienda non stava scalfendo minimamente lo strapotere di Apple e Samsung nel settore degli smartphone, con la sua linea Lumia. Gli investitori però stanno lentamente cominciando a riconoscere che "Mobile-first" non è mai stato solo la vendite di smartphone. La decisione di Microsoft di fare finalmente una versione iOS- e supportata da Android, del suo prodotto di punta Office 365 app, si è rivelato un presagio di cosa sarebbe avvenuto. Il Mobile-first è nato per permettere al maggior numero possibile di dispositivi di ottenere i prodotti Microsoft, indipendentemente dal sistema operativo o dal produttore, e sta funzionando. Windows 10 è stato scaricato facilmente su oltre 200 milioni di dispositivi, rendendo più rapida che mai la crescita del sistema operativo di Microsoft. Il risultato degli sforzi della telefonia mobile è stato, in parte, un aumento del 70% dei ricavi commerciali di Office 365.

Inoltre, con un dividend yield di circa il 3% e un rapporto prezzo/utili di appena 17, Microsoft si garantisce un posto di primo piano su una lista di titoli Top Tecnologici da acquistare nel 2016.

Apple (AAPL) offre ancora agli investitori una forte storia di crescita, ma anche un dividendo gratificante. Per gli investitori del reddito, il titano della tecnologia paga un dividendo annuale di $ 2,08, che al prezzo delle azioni di circa $ 96, significa che il titolo ha un dividend yield del 2,15%. Questo potrebbe non sembrare molto, ma è in linea con la media del settore e del S & P 500. Inoltre, la capacità di Apple di generare un contante, significa che non avrà un problema dei suoi dividendi crescenti, distribuiti per molti anni a venire. Ci sono anche programmi di dividendi e riacquisto di azioni che stanno premiando la società con un valore di circa $ 140 miliardi. Ci troviamo in un momento di grande opportunita per acquistare le azioni di Apple, in quanto il titolo è più attraente al prezzo oggi, di altri grandi nomi del settore. Apple è quotata solo l'11% sopra la sua 52 settimana più basss, a causa delle preoccupazioni che le vendite di iPhone saranno debole nel prossimo trimestre. Questo crea un'opportunità per gli investitori di acquistare uno dei titoli tecnologici più riconoscibili al mondo, con uno sconto. Le azioni di Apple sembrano a buon mercato, con un PEG di 0,82, che è significativamente inferiore alla media del settore, che è di 2,26. Lo stock commercia anche a soli 11 volte gli utili, a fronte di un rapporto P/E di 20 per il settore. Con una forte pipeline di prodotti per il 2016 e un programma di dividendi gratificante, Apple si distingue come una tecnologica superiore, pronta al riscatto nel nuovo anno.

La posizione leader di Alphabet (GOOG)/(GOOGL) nella pubblicità e le piattaforme di rete online ne fanno una delle più forti aziende tecnologiche al mondo. A causa della natura radicata della sua attività di ricerca, il titolo del gigante tecnologico sembra offrire un rischio relativamente piccolo in relazione al suo settore, ma ha anche un notevole potenziale di crescita grazie agli investimenti in tecnologie quali "Moonshot", così come nella più probabile rivoluzione tecnologica come la robotica e Internet delle cose (IoT). Alphabet attualmente ha un rapporto P/E di circa 26, che sembra ragionevole, data la ricchezza di opportunità della società. La consociata Nido è già uno dei primi leader nello spazio di sviluppo della casa intelligente e la società sta dando una grande spinta al marketing per aumentare l'esposizione in queste nuove tecnologie e affermare meglio il marchio. Se le case intelligenti e Internet delle cose andranno nel modo in cui molti prevedono, l'attività di Alphabet avrà benefici su più segmenti. C'è una evidente opportunità nella vendita di hardware e servizi orientati al IoT, ma il vero premio è nella raccolta di dati e nelle analisi innovative. Con il suo core business in gran forma e una vasta gamma di nuovi entusiasmanti progetti e opportunità, Alphabet sembra essere una tecnologica superiore per il 2016 e oltre.