Il Brasile è ancora una buona scommessa, ecco alcuni accorgimenti

Nel dicembre dello scorso anno, l'economia del Brasile ha registrato la peggiore performance trimestrale in quattro anni. L'economia si è ridotta dello 0,5% rispetto al terzo trimestre o dell'1,9% su base annua. Il mondo ha gli occhi puntati sul Brasile da molto tempo. Il 2014 è atteso non solo dai torcedores del prossimo mondiale brasiliano, ma anche da quelli che si chiedono se il paese ha finalmente raggiunto il futuro di cui hanno sempre sentito parlare.

Le sfide del Brasile

In crescita del 7,5% nel 2010, l'economia del paese era diventato una delle mete preferite per gli investimenti globali. Da allora le fortune del Brasile sono diminuite rapidamente a causa di diversi fattori. Questi includono sregolatezza fiscale, le strozzature infrastrutturali e l'eccessiva burocrazia. Ad esempio, lo Stato ha fissato massimali di prezzo sul carburante per frenare l'inflazione, questo, a sua volta, ha avuto un impatto negativo su Petroleo Brasileiro SA (PBR), di proprietà del governo brasiliano.

Tuttavia, la ripida inflazione continua ad essere il più grande dei mali del paese. Una serie di aumenti dei tassi dal mese di aprile dello scorso anno hanno ridotto il tasso di aumento dei prezzi fino al loro punto più basso annuale. Tuttavia, l'inflazione rimane significativamente più alta rispetto all'obiettivo ufficiale del 4,5%.

Secondo un sondaggio di economisti Reuters, l'economia del paese è cresciuta solo dello 0,3% nel quarto trimestre. Questo significa che il tasso di crescita complessiva per il 2013 è stato del 2,2%, principalmente a causa di un inizio promettente per l'anno. Tuttavia, la crescita dovrebbe scendere dell'1,8% nel 2014.

Cosa dice il governo ?

La scorsa settimana, il governatore della banca centrale del paese Alexandre Tombini, disse che le misure per frenare l'inflazione stanno dimostrando di essere efficaci. La banca centrale ha aumentato il tasso di rifinanziamento Selic di 50 punti base per la settima volta di fila a partire dallo scorso aprile. Tombini ha sostenuto che l'incremento complessivo di 3,25 punti percentuali ha ridotto l'inflazione in misura significativa.

Tombini ha detto di ritenere che l'economia crescerà del 2,3% nel 2014. Ha aggiunto che gli investimenti in infrastrutture in corso creati per i Mondiali di calcio e il salto del consumo interno durante l'evento aiuteranno l'economia. Già il consumismo. Quello promosso soprattutto dall’ex governo Lula, il quale adottò una politica economica anticiclica per affrontare la crisi mondiale iniziata nel 2008 negli Stati Uniti. Quell’anno il governo Lula finanziò il consumo per mantenere viva l’economia, ma anche per riscuotere tributi con cui avrebbe alimentato il Bndes, la banca pubblica di sviluppo, il motore dell’economia brasiliana.

La S&P, anni fa, osannava il miracolo economico dell’ex presidente Lula, ma ha poi attaccato l’equipe economica della Rousseff. Ne sa qualcosa il competente genovese Guido Mantega, il ministro dell’economia del governo Rousseff, la quale rispose sdegnosa al settimanale The Economist che le suggeriva di dimettere il ministro. Rousseff ha osato forse più di Lula nel condurre l’economia del Brasile. L’ex presidente nominò l’ex direttore mondiale del BankBoston, Henrique Meirelles, alla guida del Banco Central. Lula lo nominò a Washington, dopo avere incontrato il 10 dicembre del 2002 l’ex presidente Bush.

Ma ora c'è Guido Mantega come ministro delle Finanze, il quale ha rivelato che il nuovo obiettivo di un avanzo primario per il paese sarebbe l'1,9%. Il governo deve ridurre il budget previsto per l'anno di 18,5 miliardi dollari per raggiungere questo obiettivo.

Queste misure indicano la serietà dell'amministrazione per migliorare la situazione economica in una situazione d'urgenza. Di seguito vi presentiamo tre società brasiliane che continuano a mostrare una significativa forza.

Companhia de Saneamento Basico do Estado de Sao Paulo (SBS), nota anche come SABESP, offre servizi ambientali, igienico-sanitari in Brasile. Le attività primarie della società comprendono il trasporto, il trattamento e lo smaltimento delle acque reflue, nonchè la fornitura e il trattamento delle acque stess.

Il cash flow operativo netto è aumentato a 318.320 mila dollari o del 35,47% rispetto allo stesso trimestre dello scorso anno. L'azienda ha inoltre superato il tasso di crescita dei flussi di cassa media del settore, ha registrato un utile significativo. La società ha dimostrato un modello positivo di crescita dell'utile per azione l'anno scorso. Nel corso dell'esercizio passato ha aumentato le sue stime di guadagnando a 1,37 dollari contro 0,96 dollari dell'anno precedente.



Embraer SA (ERJ) è una azienda brasiliana costruttrice di aeromobili. È la terza al mondo per forza-lavoro (dietro le giganti Boeing, Airbus) con quasi 17.000 dipendenti, dei quali il 94,7% vive e lavora in Brasile. L'Embraer è anche tra le top industries aeronautica per produzione di aerei di linea. Venne fondata il 19 agosto 1969 per un'iniziativa del governo brasiliano e poi privatizzata il 7 dicembre 1994. Le sue azioni sono quotate alla Borsa di San Paolo (52,8%) e alla Borsa di New York (47,2%).

Il cash flow operativo netto è aumentato significativamente dell'82,75% a 200 milioni rispetto al medesimo trimestre dello scorso anno. Inoltre, Embraer SA, ha notevolmente superato la crescita media del settore del flusso di cassa. Le entrate in calo sembrano aver abbassato le stime della società, riducendo gli utili per azione. La società, sulla base della variazione del risultato netto rispetto allo stesso trimestre di un anno fa, ha significativamente sottoperformato rispetto a quella dello S&P500 e l'industria aerospaziale e della difesa.



CPFL Energia S.A.. Si tratta di una società di servizi finanziari, le cui imprese forniscono ai consumatori,imprese, governi e istituzioni un'ampia gamma di prodotti e servizi finanziari, tra cui consumer banking , carte di credito , corporate e investment banking , negoziazione titoli e gestione patrimoniale. La società ha più di 200 milioni di conti clienti e fa affari in più di 160 paesi.

CPL ha sottoperformato rispetto alla media del settore del 3,6%. Le entrate in calo sembrano aver abbassato le stime per il 2014 della società, riducendo gli utili per azione. Il margine di profitto lordo è piuttosto bassa, attualmente al 21.74%. Indipendentemente dal basso margine di profitto il rapporto debito-equity è molto elevato, a 2.64, ed attualmente superiore alla media del settore. Anche se il rapporto debito-equity è debole, il quick ratio di CPL è forte dimostrando la capacità di gestire la liquidità a breve termine.



Nonostante il ritardo rispetto a Cina e India la crescita in questo momento del Brasile ha la capacità di riemergere rapidamente, pensando anche ai mondiali 2014 e alle olimpiadi 2016. Le azioni positive da parte del governo dovrebbe darci motivo di credere che il paese può farcela ad uscire dal periodo negativo, le società segnalate non sono un consiglio di acquisto, prima di fare qualsiasi aggiunta al portafoglio contattateci.

Le azioni Apple a questo prezzo sono da comprare oppure no?

Il recente crollo della azioni Apple (AAPL), dovuto alle mancate aspettative, stà ad indicare che la storia di Apple è finita o si tratta di un'opportunità nascosta ?

L'anno scorso, le azioni Apple sono andate giù del'11% dopo aver pubblicato i risultati del primo trimestre fiscale, in cui le vendite degli iPhone non erano all'altezza delle aspettative. Anche questa volta, le sue azioni sono diminuite del 9% circa dopo la pubblicazione delle timide vendite di iPhone. Entrambe le volte, Apple ha stabilito nuovi record nella maggior parte dei suoi parametri più importanti, ma in entrambi i casi ciò non è stato sufficiente.

A questo punto cerchiamo di capire cosa dovrebbero fare gli investitori con le azioni intorno ai 500 dollari.

I ricavi pubblicati ammontano 57,6 miliardi di dollari, pari ad un utile netto di 13,1 miliardi di dollari, o 14,50 dollari per azione. La società ha venduto 51 milioni di iPhone, 26 milioni di iPad e 4,8 milioni di Mac. Gli investitori si aspettavano almeno 55 milioni di iPhone, e questo ha prodotto un parziale sell-off, visto che comunque, le vendite degli iPad sono state abbastanza forti.



Cominciano a farsi sentire però i problemi giudiziari, era il 10 luglio scorso quando un giudice di New York dichiarava Apple colpevole di aver messo in atto pratiche anti concorrenziali sui prezzi degli ebook, in collaborazione con alcune case editrici. Oggi, a distanza di circa sette mesi, Apple si trova davanti ad una possibilità, abbastanza concreta, di dover pagare una multa salatissima proprio a causa di quella sentenza, ben 840 milioni di dollari, questa la cifra da pagare, secondo un avvocato newyorkese, capofila della class action contro Apple in 33 stati degli Stati Uniti. Il legale ritiene che la casa della mela morsicata impose un prezzo di vendita minimo molto alto per ogni ebook che volesse entrare a far parte del cliccatissimo Apple Store, le case editrici furono costrette ad adeguarsi, facendo cosi innalzare i prezzi dei libri del 14,9%, apportando un danno agli americani di 213 milioni di dollari. Ora, dopo la condanna di luglio, è arrivato il momento per Apple di pagare il conto. Toccherà al tribunale di New York, adesso, dire l'ultima parola.

Continuano i problemi per la società di Cupertino che dovrà rimborsare milioni di dollari ai genitori che si sono visti addebitare costi per upgrade di app e giochi su iPhone e iPad effettuati dai figli senza il loro consenso. Apple patteggia con la Federal Trade Commission, l'antitrust americana, che l'accusa di non aver propriamente comunicato ai clienti, soprattutto genitori, che una volta immessa la password si apre automaticamente una finestra di 15 minuti durante la quale sono ammessi acquisti senza limiti dall'App Store. Un "problema", questo, di cui Apple è consapevole dal 2011 ma che non ha mai risolto. Lo scorso febbraio la società di Cupertino ha patteggiato una class action sullo stesso tema, pagando decine di milioni di dollari a più di 23 milioni di clienti. L'accordo con l'antitrust americana richiede ad Apple anche di rivedere le pratiche con cui ottiene il consenso per i pagamenti sugli acquisti per le app entro marzo 2014.

L'intesa con la FTC arriva mentre Apple si prepara ad uno sbarco in grande stile in Cina grazie all'accordo con China Mobile (CHL)
. Milioni di ordini sono già stati effettuati, afferma il presidente del colosso cinese Xi Guoha. Con il lancio del cellulare che avverrà in questo trimestre, alcuni investitori si aspettavano però maggior vento in coda in questo trimestre. E' importante notare che China Mobile però, ha lanciato il suo servizio TD-LTE 4G solo in 16 città, che sono gli unici mercati in cui Apple sta vendendo sulla rete di China Mobile. Entro la fine dell'anno, la distribuzione di China Mobile raggiungerà 340 città. L'accordo fra le due società va al di là dell'iPhone e prevede una più ampia collaborazione.

Dopo l'accordo decennale raggiunto con Google Inc. (GOOG) e quello comunque importante siglato con Ericsson (ERIC) (che ha messo fine a una vertenza aperta nel 2012), Samsung ha perfezionato con Cisco Systems Inc. (CSCO), il terzo accordo di cross-licensing relativo a brevetti nel giro di poche settimane. L'essenza dei tre accordi è di fatto la stessa, e cioè quella di poter contare su un'intesa pluriennale, estesa sia a proprietà intellettuali esistenti sia a brevetti che verranno depositati ma sopratutto, ridurre drasticamente gli oneri legati alle cause per violazione dei brevetti.

Chi ci sente poco da questo punto di vista, oltre a Nokia Corporation (NOK), è proprio Apple. Tutti sappiamo della faida in carta bollata in essere con il gigante coreano, costata finora a Samsung circa 900 milioni di dollari e una serie infinita di richieste di blocco dei suoi prodotti nei mercati di mezzo mondo (Stati Uniti ovviamente in testa). Il matrimonio sancito fra Google e Samsung ha riportato d'attualità la questione e ridato una spolverata alle indiscrezioni che vedrebbero il Ceo Tim Cook pronto a ridiscutere in primavera un eventuale accordo extragiudiziale con il numero uno di Samsung.

Altra tegola giunta sul colosso di Cupertino, le rivelazioni di Edward Snowden che ci accompagneranno ancora per gran parte di questo 2014. L'ex consulente della Cia con le sue rivelazioni, ha innescato una serie di indagini e reportage che faranno discutere. Secondo Snowden, la National Security Agency (Nsa) sarebbe in grado di monitorare gli smartphone Apple tramite un software di controllo appositamente istallato sugli iDevice. La reazione di Cupertino è tanto rapida quanto attesa, dal quartier generale hanno fatto sapere che non c'è mai stata una collaborazione con agenzie governative e che la privacy degli utenti è sempre in cima alle priorità Apple. Sarà vero ?

Per quanto ruguarda l'intera faccenda possa lasciare senza parole, i presupposti tecnici e tecnologici ci sono tutti e, considerando che DropoutJeep,

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il codice che permetterebbe,

e il condizionale è rigorosamente obbligatorio,

price-to-book
di controllare messaggi, rubrica, spostamento, ma perfino microfono e videocamera dei telefoni Apple,

è del 2007, oggi si può ragionevolmente pensare che ci sia ben altro.

Nonostante tutto comunque, Apple ha riacquistato oltre 40 miliardi dollari di azioni proprie negli ultimi 12 mesi, un livello record in un arco di tempo simile per qualsiasi azienda. Secondo Cook:

Vuol dire che stiamo scommettendo su Apple. Significa che siamo davvero sicuri di ciò che stiamo facendo e di quello che abbiamo intenzione di fare. Non sono solo parole. Lo stiamo dimostrando con le nostre azioni

. Gli acquisti rientrano nel piano di buy-back da 60 miliardi approvato dal cda e l'azienda fornirà ulteriori dettagli del programma a marzo o ad aprile. La rivelazione dei recenti acquisti di azioni arriva a poche settimane dall'assemblea dei soci del 28 febbraio che vedrà il finanziere, Carl Icahn, ribadire la richiesta di una maggior aggressività nella gestione dei 160 miliardi di dollari di liquidità in cassa. Icahn, titolare di circa 4 miliardi di dollari di azioni Apple, chiederà agli azionisti di votare a favore di una proposta per avviare un ulteriore buy-back da 50 miliardi di dollari entro la fine di settembre.

Storicamente, Apple non ha fatto mai grandi acquisizioni e non ha mai speso più di 1 miliardo di dollari su una singola transazione. Cook ha però ricordato che la multinazionale di Cupertino ha acquistato 21 aziende negli ultimi 15 mesi. Cook ha infine precisato che la decisione di Apple di preferire occasioni di piccola dimensione non significa che la società non sparerà su un grande acquisto sempre che abbia un senso strategico o finanziario. In definitiva, l'attività sottostante rimane robusta. Apple ha venduto 153,5 milioni di iPhone nel corso del 2013, abbastanza per ottenere il 15,5% del mercato globale degli smartphone che si avvicinava a 1 miliardo di unità l'anno scorso. Questa è una impresa particolarmente incredibile considerando che Apple gioca solo nella fascia alta. L'unico fornitore che sta superando Apple, Samsung, stà sempre più facendo affidamento su dispositivi di fascia medio/bassa per guidare la sua crescita nei numeri delle unità spedite.

5 titoli con buoni dividendi analizzati dopo la discesa di Gennaio

In questi giorni sto leggendo un libro molto interessante che spiega come 10 mila dollari in 17 anni possano diventare 1 milione di dollari seguendo un'analisi ben precisa. L'autore mostra i suoi calcoli e prendendo in esame 3500 aziende americane, in un lasso di tempo di 1 - 3 - 5 anni, ci fa vedere come nei lassi di tempo più lunghi, 3 - 5 anni, il suo portafoglio ha sempre performato in positivo, magari non battendo gli indici, ma ha sempre guadagnato, con una media minima dell'11% e massimo del 40%.

Ora entra in gioco la psicologia, ho letto un secondo libro che tratta proprio la psicologia del trader, anzi investitore è meglio come termine, l'autore mostra chiaramente come siamo portati a diventare nervosi quando ci prospettano guadagni, anche se sicuri, in un'arco di tempo superiore ai 2 mesi. 2 mesi ? Quando ho letto 60 giorni mi è venuto male, com'è possibile preventivare un guadagno sicuro in 60 giorni ? Pensate solo se aveste acquistato dei titoli a metà Dicembre, ora sareste pari. Ma pensate se aveste acquistato quei titoli nel 2012, il calo di Gennaio avrebbe intaccato pochissimo il vostro guadagno.

Ma allora siamo sempre alle solite, il lungo periodo è da preferire al breve periodo, bisogna solo stare calmi e lasciar scorrere il tempo, senza ansia e senza preoccupazioni, non è facile, lo so bene, ma solo così arriveranno i guadagni e la borsa quando fa guadagnare è davvero un portento.

Nella ultime due settimane ho aggiunto azioni a titoli già presenti nel mio portafoglio e ho aperto una posizione due nuove posizioni. Quando segui un titolo per settimane o mesi e poi lo vedi andar giù a prezzi interessanti e proprio un bel vedere. Le cinque società che ho acquistato sono elencate di seguito.

Ho acquisto azioni di Target (TGT). La società ha sofferto una caduta del credito e degli acquisti negli Stati Uniti, in più sembra aver mal gestito la sua espansione in Canada. Di conseguenza il prezzo delle azioni è sceso a partire dalla metà del 2013. Trovo che il titolo sia in questo momento ad un buon prezzo per un investimento sul lungo periodo, il suo p/E è di 15,10 volte gli utili e ha un rendimento del 3,10%. La società inoltre è riuscita anche ad aumentare i dividendi per ben 46 anni di fila. E' da tenerne conto, non sono molte le società che riescono ad avere sempre abbastanza liquidità per fornire dividendi sempre più alti, figuriamoci per ben 46 anni di fila.



Un'altra società di cui ho acquistato azioni è Wal- Mart Stores (WMT).
La Walmart Stores Inc, è una multinazionale americana, proprietaria dell'omonima catena di negozi al dettaglio Walmart, fondata da Sam Walton nel 1962. È il più grande rivenditore al dettaglio nel mondo, prima multinazionale al mondo nel 2010 per fatturato e numero di dipendenti. Oggi è la più grande catena operante nel canale della grande distribuzione organizzata. Dopo la morte del fondatore, ora la multinazionale è di proprietà dei suoi eredi: il figlio Robson è anche l'attuale amministratore delegato e figura-chiave dell'azienda. Altri soci sono gli altri figli di Sam Walton: John T. Walton, Jim Walton, Alice Walton e la moglie del fondatore Helen Walton. Dopo la morte di John Walton gli è succeduta la moglie Christy Walton.

Negli ultimi dieci anni è riuscita ad aumentare i dividendi del 18% all'anno. Questo campione dividendo ha un p/E di 14,20 volte gli utili e un rendimento del 2,50%.



Per il secondo mese consecutivo ho acquistato azioni di McDonald (MCD). McDonald's Corporation è un franchising e gestisce i ristoranti McDonald's nel settore dei servizi alimentari. Questi ristoranti servono vari menu in oltre 100 paesi in tutto il mondo. Tutti i ristoranti sono gestiti sia dalla società o da concessionari, tra cui affiliati convenzionali in base ad accordi di franchising, e mercati esteri affiliati e licenziatari di sviluppo in base ad accordi di licenza.

La crescita dei dividendi ha rallentato dal 22.80% all'anno negli ultimi dieci anni, scendendo al 13.90% all'anno negli ultimi cinque anni. Attualmente la società ha un rendimento del 3,40%.



Ora vi segnalo i titoli che sono entrati nel mio portafoglio, Diageo (DEO). Diageo plc (DEO) opera nel settore delle bevande con una serie di marchi internazionali. Diageo produce e distribuisce una serie di marche di alcolici tra cui birra e vino. La gamma di marchi premium che produce e distribuisce comprende la vodka Smirnoff, Johnnie Walker whisky, Baileys Original, il rum Captain Morgan, Jeb scotch whisky, gin Tanqueray e Guinness. In più ha anche i diritti di distribuzione per il brand di tequila José Cuervo in Nord America e in molti altri paesi. La marca di birra migliore in assoluto di Diageo è la gigante Guinness.

Diageo è riuscita ad aumentare i dividendi per 16 anni consecutivi ed è 4-5 volte più grande di copetitor come Brown- Forman (BF.B), questo rende la società un bersaglio facile per una acquisizione.



Ho anche aggiunto nel mio portafoglio General Mills (GIS). General Mills è un produttore e distributore globale di prodotti alimentari di consumo venduti attraverso negozi di vendita al dettaglio. La società è inoltre un fornitore di prodotti alimentari di marca e senza marchio foodservice. General Mills produce i suoi prodotti in 15 Paesi e mercati. Le attività della società sono organizzate in tre settori operativi: U.S. Retail, International e Bakeries and Foodservice. Le categorie di prodotti negli Stati Uniti sono pronti per il consumo di cereali, yogurt, zuppe pronte, liofilizzati, verdure surgelate, prodotti di pasta refrigerati e congelati, dessert e miscele da forno, pizza surgelata e pizza snack, frutta e snack salati e una varietà di prodotti biologici tra cui zuppe, barrette di cereali e cereali.



Vorrei aggiungere che ho quasi aggiunto alla mia posizione anche Philip Morris International (PM) ma mi sono fermato. Mi piace molto come compagnia, i suoi fondamentali e le possibilità di crescita degli utili e dei dividendi, se scende sotto i 75 dollari, valuterò l'acquisto di altre azioni. E' molto raro trovare una società con utili in crescita, dividendi, valutazioni economiche e di un rendimento così buone e sostenibili.

Il prezzo dell'Oro esplode grazie ai mercati emergenti

Economisti e i media rimangono convinti che l'economia e i mercati siano già in fase di recupero. Sulla stessa linea, ci attendiamo una diminuzione dell'Oro nel corso dell'anno. Ci basiamo anche sulle parole del consigliere economico dell'FMI, Olivier Blanchard, che ha spiegato la scorsa settimana che la crescita globale sarà in media del 3,7% nel 2014.

Ironicamente la storia che il recupero si basi sulla premessa che le banche centriali possano creare ricchezza semplicemente pompando i loro bilanci sembra solida come un castello di carte. Diversi mercati emergenti hanno sofferto un vero terremoto economico, soprattutto nei loro mercati valutari, i quali hanno provocato perdite nei mercati mondiali più sviluppati che non si vedevano da 6 mesi. Lo yen e il franco svizzero sono stati considerati un rifugio sicuro, proprio come Oro e obbligazioni del Tesoro USA.

Bloomberg dice che questo è il peggior selloff in valute dei mercati emergenti degli ultimi cinque anni:

Gli investitori stanno perdendo fiducia in alcuni dei più grandi paesi in via di sviluppo, estendendo la disfatta della valuta. Mentre Brasile, Russia, India, Cina e Sud Africa sono stati i motori della crescita globale a seguito della crisi finanziaria del 2008, i mercati emergenti ora rappresentano una minaccia per la stabilità finanziaria mondiale.

Argentina, Venezuela e Turchia sono stati colpiti duramente. Il Peso argentino e la Lira Turca hanno perso un valore significativo rispetto alle principali valute la scorsa settimana.

In Argentina la banca centrale ha limitato le vendite di dollari volti a puntellare il peso e preservare le riserve internazionali che sono cadute al un minimo di sette anni. La banca centrale ha detto che avrebbe alzato di due anni i controlli valutari permettendo l'acquisto di dollari per il risparmio a partire dalla prossima settimana. Il governo ha detto oggi che non interverrà nel declino del peso, consentendo al mercato, che è per lo più chiuso agli acquirenti di dollari, di adeguare i prezzi.

La banca centrale turca ha tentato un intervento sul mercato per fermare la caduta della lira ai minimi storici, qualcosa che non hanno fatto da due anni.

Gli investitori stanno speculando e la banca centrale sta cercando di puntellare la lira dalla combustione attraverso riserve valutarie che si riveleranno inutili senza alzare i tassi di interesse.

La perdita del potere d'acquisto per le persone in possesso del Peso argentino è sorprendente :

- Il Peso ha chiuso Venerdì 31 gennaio a 8.0 dollari.
- Da metà gennaio il Peso perso il 17,6% del suo valore rispetto al dollaro.
- Tre mesi fa il Peso era pari a 5,9 dollari, un calo del 35,5%.
- Da settembre 2012, il Peso ha perso il 69% rispetto al dollaro.

La perdita di valore della lira turca non è così drammatica come il Peso ma è comunque dolorosa:

- La Lira chiuso Venerdì 24 gennaio a 2.26 dollari.
- Da metà gennaio ha perso il 4,4% del suo valore rispetto al dollaro.
- Tre mesi fa era pari a 1,97 dollari, un calo del 19,2%.
- Da settembre 2012 ha perso il 27% rispetto al dollaro.

Questo grafico mostra il prezzo dell'oro in dollari (linea gialla) e il Peso (linea blu). La linea nera è il tasso di cambio del Peso rispetto al dollaro.



Sebbene i Media-Mainstream i quali continuano a tranquillizzarci dicendoci che, l’attuale crisi dei mercati emergenti sia meno pericolosa di quella delle Tigri Asiatiche del 1997-98 (in quanto detti paesi avrebbero riserve valutarie cospicue, di oltre 7 mila miliardi di dollari), ci sembra corretto evidenziare che, il crollo delle valute, dei bonds e delle economie degli "emergenti" e' tutt'altro che da prendere alla "leggera".

È interessante notare che l'esplosione del prezzo dell'oro nel Peso e Lira ha spinto il prezzo dell'oro in alto. Questa è una evoluzione importante, in quanto indica che l'oro è una risorsa monetaria. Si noti che l'oro è andato più in alto anche senza timori di inflazione. Questo potrebbe essere uno di quei catalizzatori che potrebbero rompere la tendenza al ribasso nell'Oro delle principali valute.

La ragione di fondo per le turbolenze dei mercati emergenti si dice essere attribuita ad una fuga di capitali fuori da tali mercati. Direttamente collegato a questo c'è la paura di un rallentamento dell'economia cinese e americana. Qual'è l'importanza di questo per gli investitori occidentali ?.

In sostanza, fino ad oggi, c'è stato un racconto che circonda la Federal Reserve che ha ottenuto credito per i risultati economici positivi, dopo aver fermato l'implosione del sistema finanziario nel 2009. Tuttavia, non vi è ancora alcuna evidenza empirica che il piano abbia funzionato. Dobbiamo notare che l'attuale tipo di situazione, caratterizzata dall'assottigliamento del sistema monetario è unico nella storia.

Non crediamo in una recessione o bolla come nel 2008, un forte ritracciamento è già in atto e crediamo possa continuare ancora per qualche settimana, lo dimostrano i futures dei prossimi mesi che vedono lo S&P500 Long per la fine dell'anno. Il problema è la psicologia, il selloff e le prese di profitto sono umane e nessuno può farci nulla, ma umanamente siamo portati a non tenere i soldi liquidi ma a reinvestirli in qualcos'altro, soprattutto dopo che abbiamo guadagnato molto nel 2013. Ecco perchè l'Oro potrebbe salire di molto, il primo bene di rifugio dopo il dollaro che però non sta vivendo momenti facili.

Nessuno sa esattamente il timing, ma visti gli effetti che stiamo vedendo nei mercati emergenti, sembra probabile che un L'oro salirà molto probabilmente. La nostra convinzione è che, una volta che saranno attuati i cambiamenti delle banche centrali, le principali valute saranno probabilmente colpite da una crisi di fiducia. Questo è uno dei catalizzatori più ragionevoli per l'Oro.

Le migliori azioni che offrono buoni dividendi per il 2014

Ecco 4 titoli con potenziali progetti di crescita nei prossimi 12 mesi sia come plusvalore che come dividendo. Esistono molte opportunità ad alto rendimento, ma gli investitori devono sempre considerare la sicurezza dei loro dividendi e il potenziale del loro rendimento, infatti capita che società sospendano i loro elevati dividendi provocando forti cali del prezzo delle azioni.

La scelta ha tenuto conto del rapporto tra il rischio e il rendimento sotto diversi aspetti, tra cui: acquisto ad un prezzo rispetto alla potenziale volatilità degli utili, cioè quanto si è disposti a rischiare per ottenere profitti, il livello di volatilità per performance elevate del titolo, la valutazione corrente rispetto alla previsione di crescita degli utili e la forza finanziaria della società rispetto alla valutazione delle sue azioni. Inoltre sono stati utilizzati altri strumenti di calcolo che combinati con quest'ultimi hanno fornito un risultato di 4 società. Ovviamente consigliamo sempre di effettuare comunque le vostre analisi, se siete nostri clienti potete chiamarmi per sapere quali titoli sono in una considizione tecnica di acquisto.

National Healt Investors (NHI)
National Health Investors una società del Maryland costituita nel 1991. E' un fondo di investimento immobiliare che investe in immobili che producono reddito nel settore dell'assistenza sanitaria, soprattutto nelle industrie di assistenza a lungo termine e alloggi per anziani. Investe in immobili sanitari, comprese le strutture assisted living, strutture abitative indipendenti di alto livello, edifici per uffici medici e ospedali. Le attività continuative della società consistono in investimenti nel settore immobiliare e mutui in 134 strutture sanitarie situate in 25 stati, comprensivi di 41 strutture di residenza assistita, 6 high-life campus, 3 strutture abitative indipendenti, 78 strutture di cura specializzati, 2 edifici per uffici medici e 4 ospedali.

L'azienda ha una robusta crescita dei ricavi, un notevole ROE, crescenti margini di profitto, un buon flusso di cassa operativo e un impressionante record di crescita dell'utile per azione. La crescita dei ricavi è stata superiore alla media del settore del 9,6% e sembra aver contribuito ad incrementare l'utile per azione. Il margine di profitto lordo è attualmente molto elevato e si attesta al 82,60%. Inoltre, il margine di profitto netto del 133,69% ha significativamente sovraperformato rispetto alla media del settore. Il Cash flow operativo netto è aumentato a 26,49 milioni di dollari o 21,15% rispetto allo stesso trimestre dello scorso anno. Nel corso dell'esercizio passato, la società ha aumentato le sue stime di utili a 2,68 dollari contro i 2,64 dollari dell'anno precedente. Quest'anno, il mercato si aspetta un miglioramento del risultato 2,71 dollari contro 2,68 dollari.




Macerich Company (MAC)
Macerich è una società del Maryland, fondata nel settembre 1993. E' impegnata nell'acquisizione, sviluppo, riqualificazione, gestione e locazione di centri commerciali regionali e comunitari situati negli Stati Uniti. E' l'unico socio accomandatario e possiede la maggioranza delle quote di partecipazione nel partenariato Macerich, società in accomandita del Delaware. Al 31 dicembre 2011, il partenariato operativo aveva interessi in 65 centri commerciali regionali e 14 centri di comunità commerciali per un totale di circa 66 milioni di metri quadrati di superficie lorda affittabile.

La forza dell'azienda è la sua crescita del fatturato, i livelli di valutazione ragionevoli, un buon flusso di cassa dalle attività operative, l'aumento del prezzo delle azioni nel corso dell'anno passato e una notevole redditività del capitale proprio.

La crescita dei ricavi è stata superiore alla media del settore del 9,6%. Il cash flow operativo netto è aumentato a $ 146,070 milioni o 30.90% rispetto allo stesso trimestre dello scorso anno. Lutile per azione è diminuito del 9,7% nel trimestre più recente rispetto allo stesso trimestre di un anno fa. Ma, pensiamo che possa essere pronta per una crescita dell'EPS nel prossimo anno. Nel corso dell'esercizio passato, Macerich CO ha aumentato le sue stime di utili a 1,92 dollari contro 1,73 dollari dell'anno precedente. Quest'anno, il mercato si aspetta un miglioramento del risultato 2,21 dollari contro 1,92 dollari.




Duke Energy Corporation (DUK)
Duke Energy Corporation è una società di energia principalmente dislocata in America. Opera negli Stati Uniti in primo luogo attraverso le sue dirette e indirette controllate. Duke Energy opera in tre segmenti: U.S. Franchised Electric and Gas, Commercial Power and International Energy. Nel novembre del 2011 Duke Energy Renewables ha annunciato di aver acquisito tre progetti commerciali di megawatt solari. Duke Energy Renewables è una parte di attività commerciali Duke Energy che ha acquistato un portafoglio di progetti fotovoltaici da ESA Renewables. Il portafoglio è costituito dai 4298 pannelli Murphy Farm Solar Project situati su otto ettari di terreno acquistati e 4340 pannelli Wingate Solar Project situati su sette ettari di terreno acquistati.

L'azienda una crescita irresistibile del reddito netto, crescenti margini di profitto, un buon flusso di cassa dalle attività operative, la crescita dell' utile per azione e un notevole rendimento sul capitale.

La crescita del risultato netto rispetto allo stesso trimestre di un anno fa, ha significativamente superato quello dello S&P 500 e del settore Electric Utilities. L'utile netto è aumentato del 69,0% rispetto allo stesso trimestre dell'anno prima, passando da $ 594,00 milioni a $ 1.004,00 milioni. Ha un margine di profitto lordo elevato pari al 38,00%. Il cash flow operativo netto è leggermente aumentato a $ 2,147.00 milioni o 8,59% rispetto allo stesso trimestre dello scorso anno. La società ha registrato un significativo miglioramento dell'utile per azione nel trimestre più recente rispetto allo stesso trimestre di un anno fa.




BP plc (BP)
BP p.l.c. (BP) è una società internazionale del petrolio e del gas. La società opera in oltre 80 paesi, fornendo ai propri clienti carburante per il trasporto, l'energia per il calore e luce, servizi al dettaglio e dei prodotti petrolchimici. La società gestisce due segmenti: esplorazione e produzione, Refining e Marketing. Esplorazione e Produzione delle attività riguardano tre settori chiave. Le attività a monte includono petrolio e gas naturali, lo sviluppo, attività Midstream comprendono gasdotto, il trasporto e attività di trasformazione connesse alla sua attività a monte. Attività di marketing e commerciali comprendono la commercializzazione e trading di gas naturale, compreso il gas naturale liquefatto (GNL), con potenza e liquidi di gas naturale (LGN). Raffinazione e Marketing ha riguardato la fornitura e gli scambi, raffinazione, produzione, commercializzazione e trasporto di petrolio greggio, prodotti petroliferi e petrolchimici e servizi connessi.

BP plc ha avuto una crescita del fatturato, livelli di valutazione interessanti, in gran parte solide posizioni finanziarie con livelli di debito ragionevoli, un notevole rendimento del capitale e l'aumento di prezzo delle azioni durante l'anno passato.

La crescita dei ricavi è stata superiore alla media del settore del 5,7%. L'attuale rapporto debt-to-equity dello 0,39, è basso ed è inferiore alla media del settore, il che implica che vi è stata una efficace gestione dei livelli di debito. Il rendimento del capitale è leggermente migliorato rispetto allo stesso trimestre dell'anno prima. Questo può essere interpretato come un modesto punto di forza nell'organizzazione. Rispetto ad altre società del settore BP PLC ha sottoperformato. Rispetto a dove era 12 mesi fa, il titolo è salito, ma ha finora ritardato rispetto all'indice S&P 500.