JD.COM (JD) tra la seconda guerra Trump-Cina e i risultati eccellenti delle trimestrali

La Cina è alle prese con un crollo immobiliare epico e i governi locali barcollano sotto trilioni di dollari di debiti. Il leader cinese Xi ha risposto accelerando sulla produzione, spingendo le aziende cinesi a pompare fuori un eccesso di beni che si riversano nei mercati esteri e sostengono l'economia in patria.

Ora, una nuova guerra commerciale potrebbe togliere il tappeto da sotto quella che è diventata una fonte critica di crescita. In un segno di quanto sia serio riguardo all'aumento delle tariffe per combattere ciò che considera un commercio sleale, il presidente eletto Trump ha detto agli alleati che vuole che Robert Lighthizer, che ha servito come rappresentante commerciale degli Stati Uniti durante il suo primo mandato ed è particolarmente critico nei confronti delle pratiche commerciali cinesi, sia lo zar commerciale della sua amministrazione.

In mezzo a questa grande bagarre politica, esce JD.com (JD), un player cinese dell'e-commerce che ha nuovamente prodotto solidi risultati trimestrali. Mentre il titolo si è ripreso sulla scia dell'entusiasmo per gli stimoli a fine settembre e inizio ottobre, JD.com è tornato a essere molto economico nelle ultime due settimane. Pertanto, vedo JD.com come un investimento interessante proprio per coloro che non hanno paura dell'esposizione alla Cina.

Manteniamo la stima del fair value di JD.com a largo margine a 50 USD per ADS (195 HKD per azione) dopo aver ottenuto solidi risultati nel terzo trimestre. Pensiamo che JD.com sia sottovalutata e crediamo che i suoi asset immateriali di servizi di consegna rapidi e di alta qualità contribuiranno a mantenere la sua posizione come uno dei principali attori dell'e-commerce in Cina in mezzo alla concorrenza.

I ricavi totali di JD.com sono aumentati del 5,1% anno su anno nel terzo trimestre, rispetto a solo l'1% nel trimestre precedente, grazie alla politica di permuta di prodotti elettronici della Cina, che ha aumentato le vendite di prodotti elettronici. I ricavi di prodotti elettronici ed elettrodomestici sono aumentati solo del 3% anno su anno nel trimestre, sotto la crescita delle vendite al dettaglio di prodotti di comunicazione (come i telefoni) e di elettrodomestici e apparecchiature video della Cina del 13%.

Tuttavia, la crescita annua del volume lordo di prodotti di elettrodomestici ed elettronica di JD nel trimestre è stata superiore rispetto alle vendite al dettaglio di elettrodomestici e apparecchiature video e di comunicazione ed elettrodomestici, rispettivamente.

Il margine netto non GAAP nel trimestre ha raggiunto un record del 5,1%, superando il 5,0% nell'ultimo trimestre. Ciò riflette il mix di prodotti favorevole dell'azienda e i costi di approvvigionamento unitario inferiori man mano che la sua scala si espande nel business di prima parte, mentre la sussidiaria JD Logistics ha visto una redditività migliorata attraverso un miglioramento dell'efficienza.

Sono felice che il management abbia completato il programma di riacquisto di azioni da 3 miliardi di dollari nel periodo compreso tra marzo e settembre 2024 e abbia introdotto un nuovo programma fino alla fine di agosto 2027 per riacquistare azioni per 5 miliardi di dollari, pari a circa il 9% dell'attuale capitalizzazione di mercato.

Se il governo cinese riuscisse ad aumentare la fiducia dei consumatori, cosa non facile e Trump permettendo, credo che JD.com ne trarrebbe ulteriori benefici.

JD.com è riuscita ad aumentare i suoi ricavi del 5% rispetto all'anno precedente. Ciò che potrebbe non sembrare una crescita ultraveloce per un player dell'e-commerce come JD, credo sia comunque un risultato molto solido, poiché JD non si sta concentrando sulla crescita aziendale a tutti i costi. Invece, l'azienda si è concentrata sul miglioramento della redditività, il che significa spingere per un alto tasso di crescita dei ricavi investendo quantità di denaro straordinariamente elevate in vendite e pubblicità non è il suo stile, almeno nel recente passato.

Negli ultimi due anni, JD.com non ha mai aumentato i suoi ricavi di oltre il 5%, quindi il tasso di crescita del terzo trimestre è al massimo pluriennale. La crescita dei ricavi è stata leggermente ponderata verso la crescita dei ricavi dei servizi, che si è attestata intorno al 7%, mentre la crescita dei ricavi dei prodotti è stata leggermente inferiore al 5% rispetto all'anno precedente. Il CEO dell'azienda, Sandy Xu, ha spiegato :

Abbiamo assistito a un aumento della crescita del fatturato, nonché a una sana redditività nel terzo trimestre, poiché il sentiment generale dei consumatori ha continuato a migliorare. Anche la nostra categoria di prodotti generici è cresciuta in modo robusto nel trimestre, guidata dai nostri sforzi per migliorare l'esperienza utente e la condivisione della mente degli utenti, che sono stati evidenziati anche dall'entusiasta risposta degli utenti alla nostra promozione Singles Day Grand di quest'anno.

Il sentiment dei consumatori in Cina è stato danneggiato prima dal COVID e poi dallo scoppio della bolla immobiliare. Il fatto che il management stia vedendo segnali di miglioramento del sentiment dei consumatori è una buona notizia, credo, non solo per JD ma anche per altre aziende di beni di consumo con una sostanziale esposizione in Cina.

Se questa tendenza continua e i consumatori sono più desiderosi di consumare, allora JD potrebbe essere in grado di offrire una solida crescita dei ricavi anche nei prossimi trimestri e anni. Il fatto che le offerte Singles Day di JD.com abbiano avuto un buon riscontro tra i consumatori è anche un aspetto positivo, a indicare che gli sforzi di marketing e vendita dell'azienda stanno dando i loro frutti.

La società ha annunciato di recente che avrebbe ampliato la sua offerta nel settore dell'abbigliamento, il che potrebbe guidare la crescita dei ricavi dei prodotti nel prossimo futuro. Per quanto riguarda la crescita dei ricavi dei servizi, JD sta procedendo bene, il che include il recente accordo di cooperazione con Alibaba (BABA) Taobao e Tmall. Queste piattaforme di e-commerce stanno integrando le offerte logistiche di JD, il che potrebbe dare una spinta al business dei servizi di JD in futuro, e BABA dovrebbe idealmente trarne vantaggio, poiché i suoi utenti hanno accesso a una solida rete logistica.

Ritengo che JD.com abbia un ampio fossato basato su un asset immateriale di elevata affidabilità e garanzia (inventario disponibile, qualità, servizi logistici proprietari rapidi) e un vantaggio in termini di costi derivante dalle sue crescenti economie di scala nel suo business di prima parte.

JD Logistics e JD.com creano sinergie e un fossato non possa essere valutato per segmento. Il ritorno rettificato sul capitale investito nel 2019 e nel 2020 ha raggiunto rispettivamente il 9,9% e il 15,6%, ma è tornato al 4,5% nel 2021 a causa di investimenti in nuove attività come l'acquisto di gruppi comunitari, rispetto al costo medio ponderato del capitale del 9,9%. Il ROIC è risalito al 15,3% nel 2022 in mezzo al taglio dei costi e prevediamo che raggiungerà il 26% entro il 2027, supportando il mio ampio rating di fossato.

L'asset immateriale di JD.com deriva dai suoi servizi logistici proprietari rapidi, efficienti e di alta qualità. In misura minore, JD è nota per la maggiore garanzia di prodotti autentici sulla sua piattaforma di prima parte in un paese in cui le imitazioni sono facili da trovare.

Nel complesso, il tasso di crescita aziendale è stato molto solido, ma la storia degli utili è ancora migliore. Grazie ai miglioramenti del margine, ovvero alle pressioni inflazionistiche in calo (ad esempio energia) e ai rigidi controlli sui costi, l'azienda è riuscita ad aumentare il suo utile operativo del 18% su base rettificata, con l'utile operativo GAAP in aumento di un 30% ancora migliore rispetto all'anno precedente. Il margine operativo dell'azienda non è ancora elevato, al 5,0%, ma la tendenza del margine è molto positiva. Un margine operativo del 5% lascia ulteriore potenziale di miglioramento: se JD dovesse raggiungere un margine operativo del 6% alla fine, questo da solo farebbe aumentare un altro 20% di utili, prima di qualsiasi crescita aziendale. Se JD dovesse raggiungere un margine operativo del 7% a un certo punto, ciò aumenterebbe gli utili del 40% e così via.

Le sfide future da Trump

Trump, durante la campagna elettorale, si è impegnato ad aumentare le tariffe su tutte le importazioni cinesi al 60%. Se ciò venisse promulgato, ciò segnerebbe un'importante escalation di una guerra commerciale iniziata durante il suo primo mandato e che cova da allora. 

Nel 2018 Trump ha colpito le lavatrici, i pannelli solari, l'acciaio e l'alluminio di fabbricazione cinese con tariffe fino al 25%. La Cina ha reagito con tariffe sulle importazioni statunitensi, mentre sotto la presidenza Biden le tariffe sono state aumentate sui veicoli elettrici cinesi, sulle apparecchiature per l'energia pulita e sui semiconduttori. 

La Cina ha gestito bene questa prima fase del conflitto. È stata in grado di reindirizzare le sue esportazioni verso altri mercati, come la Russia e i paesi confinanti nel sud-est asiatico. Ha anche conquistato una posizione di comando globale in preziose nuove industrie, tra cui i veicoli elettrici. 

Il risultato è che le quote della Cina nelle esportazioni manifatturiere e di beni globali sono aumentate dal 2018, nonostante la sua quota nelle importazioni dagli Stati Uniti sia diminuita. 

L'elezione del presidente Donald Trump ha probabilmente aumentato la probabilità di una guerra commerciale con la Cina. Mentre JD è molto focalizzata sulla Cina e quindi non dipende dalle esportazioni verso gli Stati Uniti, una guerra commerciale potrebbe danneggiare il sentiment. Se la posizione degli Stati Uniti sulla Cina dovesse inasprirsi, gli investitori con sede negli Stati Uniti potrebbero essere meno propensi a voler detenere azioni di una società cinese, il che potrebbe comportare una pressione di vendita su JD e altri titoli cinesi.

JD è inoltre esposta al consumatore cinese, quindi se la fiducia dei consumatori dovesse indebolirsi di nuovo (ad esempio perché la crisi immobiliare sta diventando sempre più grave), anche i risultati di JD potrebbero indebolirsi.

Detto questo, ci sono rischi di investimento con ogni azione e non vedo JD come particolarmente rischiosa. Un bilancio solido e una valutazione bassa significano che la società dovrebbe essere in grado di resistere alla maggior parte dei venti contrari senza troppi problemi.

Con i risultati altamente interessanti del Q3 e una valutazione che è tornata di nuovo, mi piace JD alla valutazione attuale. Se la società continua a fare ciò che ha fatto nel recente passato, ovvero far crescere leggermente il business espandendo i margini e riacquistando azioni, JD potrebbe offrire rendimenti molto interessanti in futuro.

La salute dell'economia mondiale, panoramica sui maggiori paesi

Siamo in un periodo di grandi dati macroecnomici, in queste settimane infatti sono usciti i dati della produzione industriale di Cina, Giappone, Stati Uniti, Germania, Francia e Italia. Cos'è la produzione industriale e perchè è così importante? Partiamo con ordine. La produzione industriale è l'insieme delle attività relative alla trasformazione di materie prime in beni di consumo, ossia la combinazione di fattori di produzione (input) per la realizzazione di prodotti (output) ovvero beni a valore aggiunto.

Spesso la notate con un acronimo, PMI (Purchasing Manager's Index) in Europa, mentre negli Stati Uniti è conosciuto come ISM (Institute for Supply Management). Tralasciamo per un attimo acronimi e dettagli su come vengono calcolati questi dati, a noi interessa il risultato finale.

Se il PMI o ISM è superiore o uguale a 50 punti, significa che l'economia di quel paese è in salute.
Se il PMI o ISM è inferiore a 50 punti, significa che l'economia di quel paese è in recessione.

Molti giornali in settimana si sono concentrati sull'accelerazione dei dati di produzione provenienti dalla Cina, come riportato dall'indice Caixin PMI (Purchasing Managers Index), passato dalla debolezza di 49.9 punti a novembre (quindi situazione recessiva) alla crescita di 50.8 di marzo. Questo significa che l'economia cinese è tornata a produrre e la sua economia, almeno nell'ultimo trimestre, risulta in salute. E' bastato questo dato per far salire tutte le borse del mondo, questo per farvi capire quanto è importante il dato nel panorama degli investimenti in borsa.

In questo articolo faremo una panoramica con analisi annessa, dei PMI delle più potenza economiche mondiali, per capire a che punto siamo e misurare la salute dell'economia che pare in rallentamento, ma non in recessione.

Germania: molto al di sotto delle attese

Il PMI Manufacturing della Germania è sceso a 44,1 a marzo, in calo rispetto a 47,6 di febbraio, il livello più basso da Luglio 2012 vicino al fondo della crisi del debito in euro.

Il rapporto completo, dopo l'uscita del PMI negativo, sottolineava una forte e accelerata diminuzione dei nuovi ordini, con ordini totali e ordini di esportazione in calo ad un tasso più rapido dall'aprile 2009. Le ragioni principali sono lo spettro di una incertezza che circonda la Brexit e le tensioni commerciali, un settore automobilistico debole e la domanda globale generalmente più morbida.

La diminuzione del dato sul lavoro nel settore manifatturiero è diminuito raggiungendo i livelli della metà del 2009. L'occupazione è diminuita per la prima volta in tutto il settore in tre anni: Il declino è stato solo marginale, ma è stato comunque in contrasto con solidi tassi di creazione di posti di lavoro dei mesi precedenti. Questi dati di produzione di marzo devono farci riflettere sulla situazione tedesca. Sia i nuovi ordini totali che le vendite export stanno scendendo a ritmi che non si vedevano dalla crisi finanziaria globale.

Giappone: il settore manufatturierio naviga in cattive acque

L'economia manifatturiera del Giappone ha chiuso il primo trimestre in cattive condizioni, con una domanda più debole che ha spinto i volumi di produzione in contrazione. Il contesto economico per i produttori "rimane estremamente difficile", secondo il Nikkei Japan PMI a 49,2 in marzo - in lieve aumento rispetto a febbraio, che era stato il livello più basso degli ultimi 32 mesi, l'indice rimane in modalità di contrazione, segnalando così un ulteriore rallentamento, inanellando la peggiore performance trimestrale nel settore manifatturiero dal secondo trimestre 2016.

I nuovi ordini interni e l'esportazione sono ulteriormente diminuiti. Il calo degli ordini di esportazione è stato attribuito a vendite estere più deboli verso clienti cinesi e taiwanesi. Dato il calo degli ordini, i volumi di produzione sono stati tagliati nel settore manifatturiero giapponese per il terzo mese consecutivo, nonostante questi tagli fossero "solo moderati", sono stati comunque i più pesanti dal maggio 2016.

L'outlook è rimasto insoddisfacente a marzo, impantanato da timori commerciali globali, dall'impatto del rialzo dell'imposta sulle vendite in entrata e dalla crescita più debole in Cina.

Cina: finalmente si vede un pò di luce

Il PMI manifatturiero cinese è entrato in modalità espansiva a marzo, per la prima volta da novembre, con le aziende che segnalano incrementi leggermente più alti della produzione e dai dati del lavoro. L'occupazione è aumentata per la prima volta dall'ottobre 2013. La produzione è aumentata per il secondo mese consecutivo, sostenuta da un aumento più forte, seppur ancora relativamente modesto, dei nuovi dati del lavoro.

Con un ambiente di finanziamento più rilassato, sforzi del governo per salvare il settore privato e progressi positivi nei negoziati commerciali cina-america, la situazione in tutto il settore manifatturiero è ripresa a marzo. Nel dialogo sul commercio con gli Stati Uniti, la Cina ha fatto delle proposte che vanno al di là di quelle precedenti su una varietà di materie, inclusi i trasferimenti forzati di tecnologia, con le due parti che lavorano per superare gli ostacoli che le separano da un accordo che ponga fine alla loro lunga disputa commerciale, come riferito a Reuters da funzionari statunitensi.

Intanto, nel rapporto cinese sulle stime del PIL, Pechino sta cercando di convincere Donald Trump a sotterrare l'ascia della guerra dei dazi e Li dà il suo contributo retorico. Il rapporto tra deficit e PIL viene fissato al 2,8%, un incremento dello 0,2 rispetto al 2018. Inflazione al consumo al 3%. Verranno creati 11 milioni di nuovi posti di lavoro. Investimenti in infrastrutture da oltre 100 miliardi di euro per linee ferroviarie e 240 miliardi per reti stradali e vie fluviali.

Stati Uniti: il PMI più alti di tutti, ma per quanto?

Il PMI negli Stati Uniti è sceso a 52,4 a marzo, la lettura più bassa da giugno 2017 e notevolmente più morbida rispetto alla tendenza osservata nel 2018. La produzione si è espansa a un ritmo marginale più debole da giugno 2016. La crescita dei nuovi ordini è scesa vicino ai minimi toccati nel periodo di rallentamento del 2016. L'export è aumentato in maniera marginale, con le aziende che hanno sofferto le tensioni commerciali globali e l'impatto delle tariffe hanno frenato la domanda dei clienti stranieri. Detto questo, l'indice di occupazione è aumentato a un ritmo solido e soddisfacente.

Un ulteriore peggioramento del PMI manifatturiero potrebbe indicare che il settore industriale sia un freno crescente per l'economia statunitense. Dei 18 settori esaminati, 16 hanno riportato una crescita, tra cui attrezzature per il trasporto e metalli primari. Solo i settori dei prodotti di abbigliamento e carta hanno registrato cali. Il settore alimentare e delle bevande ha registrato l'aumento maggiore.

I timori che l'attività manifatturiera statunitense stia rallentando sono momentaneamente accantonati da quest'ultimo rapporto. I venti contrari per il settore manifatturiero degli Stati Uniti uniti con la crescita lenta all'estero hanno mostrato pochi segni di cedimento a marzo. Le PMI globali rilasciate prima dell'ISM di marzo hanno mostrato segnali contrastanti, con l'attività in Cina che sembra migliorare ma la produzione dell'Eurozona è ancora in stasi.

Gli Stati Uniti continuano a brillare, ma con la domanda globale debole e la crescita interna in rallentamento mentre la spinta dallo stimolo fiscale dell'anno scorso si affievolisce, un rimbalzo significativo nei prossimi mesi rimane molto probabile.

Francia: sempre negativo ma in ripresa

L'economia dell'eurozona rimane sotto pressione dalla debole domanda globale e dall'incertezza politica, dopo che un sondaggio regionale dei responsabili degli acquisti ha suggerito che l'attività manifatturiera sta mostrando il dato più negativo degli ultimi 5 anni. L'indice dei responsabili acquisti per l'industria manifatturiera è sceso a 47,7 a marzo, rispetto al 49,4 di febbraio. Il netto calo indica che la produzione manifatturiera si sta riducendo.

L'indice PMI per i responsabili degli acquisti compositi per la Francia è sceso a 48,7 a marzo dal 50,4 del mese precedente, ben al di sotto delle 50,7 previste dagli economisti. Il rapporto mostra inoltre che sia i servizi che i settori industriali si sono ridotti durante il mese, dopo l'espansione del periodo precedente.

La pubblicazione dei dati di venerdì evidenzia le difficoltà per la seconda economia della zona euro, rallentando la crescita in tutto il blocco. Si dice che le proteste dei "gilet gialli", che persistono da settimane, abbia influenzato la produzione, noi non siamo dello stesso avviso.

Alla fine del primo trimestre, il settore privato francese non è stato in grado di continuare la ripresa vista a febbraio, poiché sia i settori manifatturiero che quelli dei servizi registravano contrazioni nell'attività economica, ha affermato Eliot Kerr, economista di IHS Markit.

Italia: sempre più nel baratro

A causa della forte riduzione dei nuovi ordini che a sua volta ha provocato l'ennesimo declino della produzione, a marzo, continuano a peggiorare le condizioni del settore manifatturiero in Italia. La produzione è diminuita per l'ottavo mese consecutivo, i nuovi ordini si sono contratti al tasso più veloce in quasi sei anni e l'ottimismo, pur rimanendo positivo è sceso leggermente rispetto a febbraio.

L'Indice PMI a marzo ha raggiunto un valore al di sotto della soglia neutra di non cambiamento di 50.0 per il sesto mese consecutivo. Attestandosi a 47.4, in discesa da 47.7 di febbraio, l'indice mostra il peggioramento mensile più visibile dello stato di salute del settore da maggio 2013. Quello dei beni di consumo è stato l'unico sotto settore ad osservare un miglioramento delle condizioni operative, mentre un forte deterioramento è stato riportato da quello dei beni intermedi e di investimento.

Dietro il crollo del PMI si cela la contrazione della produzione e dei nuovi ordini. Il tasso di declino è stato elevato e l'ottavo in altrettanti mesi. Dai dati raccolti si evince che le aziende campione hanno riportato l'ennesimo deterioramento sia della domanda nazionale che di quella estera. Non solo le vendite totali sono diminuite per l'ottavo mese consecutivo, in aggiunta, la contrazione riportata è stata la maggiore in quasi sei anni. Inoltre, i nuovi ordini esteri sono diminuiti a marzo ad un tasso poco inferiore di quello record in quasi sei anni e mezzo di dicembre 2018.

Conclusioni

Quindi, in questa fotografia dei PMI di sei grandi paesi economici:

• La Germania è cupa come durante la crisi del debito euro e molto nervosi
• Il Giappone è preoccupato dal rallentamento in corso
• La Cina conta sul governo per fornire un ambiente di finanziamento migliore e salvare il settore privato
• Gli Stati Uniti stanno rallentando, ma per ora l'economia viaggia ancora bene.
• La Francia sta rialzando la testa ma fa ancora fatica
• L'Italia continua a perversare in un ambiente negativo e non vediamo una via d'uscita

Le migliori società del settore robotica in fermento

Uno degli argomenti più scelti dagli studenti di ingegneria, quando si parla di tesi di laurea, è la robotica. Una preferenza assoluta di tutte le industrie in rapida crescita. Più in particolare, i robot industriali e i cobot che saranno una parte importante della produzione in futuro. Ritengo che l’industria della robotica sarà molto più grande di quanto preveda la maggior parte degli analisti. Ciò si traduce in enormi opportunità di profitto per noi investitori.

La ragione è semplice. Le aziende continueranno a scoprire che l’introduzione di robot o cobots collaborativi, sono relativamente economici e facili da “addestrare”, aumenterà la produttività e la redditività delle loro operazioni. Ma senza causare enormi perdite di posti di lavoro.

I ricercatori del MIT hanno scoperto che le squadre robot-umani sono circa l’85% più che produttive rispetto agli esseri umani o ai soli robot. E Søren Peter Johansen dell’Istituto danese di tecnologia sottolinea che l’automazione rende più semplice dell’80% un processo di produzione rendendolo significativamente più economico rispetto una soluzione completamente automatizzata. Il restante 20% del lavoro sarà fatto da collaboratori umani.

Questa linea di pensiero è sostenuta dal fatto che l’industria automobilistica globale è stata un adattatore importante della tecnologia robotica. Tuttavia, l’occupazione nell’industria è ancora in aumento. Aggiungendo i robot alla forza lavoro si creerà una situazione definita win to win, in cui tutti vincono.

Robot: la prossima generazione

La prima generazione di un robot industriale medio costa circa $ 120.000 per l’installazione. Questo ha servito come attenuatore sulla crescita del settore. Ma ora, la prossima generazione di robot industriali – robot collaborativi – costa solo circa 35.000 dollari per l’installazione. E con poco tempo necessario per ‘addestramento’, a differenza dei robot di vecchia scuola che avevano bisogno di un programmatore per impostarla.

I robot della vecchia scuola sono stati utilizzati principalmente dall’industria automobilistica, con scarso assorbimento da altri tipi di settori. Questo significa che c’è un mercato rimanente molto grande che è aperto per l’introduzione di cobot di nuova generazione. Quella linea di pensiero è sostenuta da uno studio di ricerca che prevede che il mercato dei cobot crescerà di oltre il 40% ogni anno nei prossimi cinque anni.

Questa crescita sarà spinta dai robot industriali. Secondo la ricerca di ARK Invest, entro il 2025, i costi per i robot diminuiranno di circa il 65% a solo $ 11.000. Tutto grazie ai progressi tecnologici nell’apprendimento della macchina, nella visione della stessa e nei sensori collegati.

Cina: guida la strada

Non mi sorprende che la Cina stia guidando la strada in questa rivoluzione robotica. Il volume delle vendite annuali ha già raggiunto il livello più alto per un singolo paese, in quanto le vendite di robot industriali del 2016 sono aumentate del 27% a 87.000 unità. L’aumento è previsto in continua crescita secondo la Federazione Internazionale di Robotica. Questa organizzazione del settore prevede che dal 2018 al 2020 le vendite di robot in Cina saliranno tra il 15 e il 20% ogni anno.

Il principale fattore di questa crescita in Cina è la sua industria elettrica ed elettronica. Nel 2016, le vendite in questo settore sono aumentate del 75% a quasi 30.000 unità. Tra queste industrie sono i sottosettori di semiconduttori e batterie, che il governo cinese si è concentrato, dato che prevede sia cruciale per il futuro della sua economia.

Società che possono approfittare di questa opportunità

I dati del gruppo industriale mondiale e l’associazione Giappone Robot, hanno mostrato che le esportazioni di robot industriali in Cina sono aumentate del 48,3% su base annua nel primo trimestre del 2017.

Questo aumento non è stato sottovalutato dagli azionisti di Yaskawa Electric (OTC: YASKY), produttore giapponese di robot, la quale ha raddoppiato il prezzo quest’anno.
Oltre ai robot industriali, l’azienda produce servos e controllori di movimento, azionamenti e commutatori a motore CA. La società ha una ricca storia nella robotica, producendo il primo nel 1977 un robot industriale completamente elettrico. La linea MOTOMAN di robot industriali continua ancora oggi.
Yaskawa sta crescendo in Cina. Sta ampliando le linee di produzione in un complesso a Changzhou con l’obiettivo di raddoppiare la produzione mensile locale ad almeno 1.200 unità entro la fine del decennio.

Un’altra società che corre nella gara per costruire robot per la Cina è la centrale elettrica svizzera ABB Ltd. (ABB). L’azienda è divisa in quattro divisioni: robotica e movimento, automazione industriale, prodotti di elettrificazione e griglie elettriche. Focalizzandosi sulla sua divisione di robotica, ABB sta accelerando la sua espansione in Cina con i piani di raddoppiare la capacità produttiva di robots. Parte di questo piano coinvolge il raddoppio del numero di impiegati di ricerca di robotica in Cina.

Questa importante spinta verso la Cina è parte integrante della strategia di gestione di ABB per superare la giapponese Fanuc (OTC:FANUY) come il più grande fornitore mondiale nel settore della robotica e dell’automazione. La società vorrebbe inoltre assumere la guida in Cina nel fornire le infrastrutture necessarie (fornendo stazioni di ricarica) per veicoli elettrici.
Si può chiedere se i prezzi di abbattimento per i robot influenzeranno negativamente queste società. Sulla base della storia, la risposta è no. Negli ultimi dieci anni i prezzi dei robot sono scesi di circa il 40%. Tuttavia, i margini lordi per aziende come ABB, Fanuc e Yaskawa sono in realtà in netto miglioramento.

La Cina emette un QE camuffato e stabilizza i mercati

Secondo Bloomberg, alcuni fondi pubblici cinesi stanno acquistando titoli in maniera massiccia per stabilizzare il crollo cominciato ieri. Infatti ieri sono stati rilasciati i dati di produzione cinesi, i quali, al di sotto delle stime, hanno rovinato il primo giorno di negoziazione del nuovo anno. Questo non è del tutto vero, dato che il PMI è rimasto simile ai mesi precedenti, intorno ai 48/49 punti.

Allora cosa ha deciso il declino del 7% della borsa di Shangai ? Sicuramente c'è stata una manipolazione del mercato da parte del governo cinese. Mi riferisco alle politiche che hanno messo in atto sei mesi fa durante il precedente crollo del mercato. Questo Venerdì finisce il periodo di festività cinese e quindi alcuni investitori stanno cercando di ottenere in anticipo una potenziale fuga precipitosa.

La storia ci mostra che il mercato azionario cinese è piuttosto sconnesso dall'economia reale. Quindi questo è un altro "al lupo al lupo", un evento come abbiamo avuto di notare molte volte negli ultimi anni. Significa che è una caduta temporanea causata dalla paura inutile che sarà seguito da un rimbalzo nel mercato.



Intanto alcuni trader e analisti hanno riferito che il paese, tramite istituzioni finanziarie statali, ha ripreso l'acquisto di azioni, nonostante l'impegno del regolatore di titoli che nel mese di novembre aveva interrotto gli acquisti regolari. Il CSI300 ha chiuso su dello 0,3% oggi dopo il tonfo del 7% di ieri che ha innescato un ampia caduta delle principali piazze mondiali.

I movimenti di questi giorni non sono sicuramente normali, la recente volatilità è causata principalmente da un "panico irrazionale".ha detto Yang Hai, analista di Securities Kaiyuan di Xi'an

Il contrasto tra blue-chips e il mercato più ampio suggerisce la rinnovata presenza di acquisti istituzionali focalizzati su banche statali e gruppi industriali come PetroChina Co. Ltd.. Nonostante la modesta ripresa di Martedì, gli analisti dicono che il mercato azionario cinese rimane in uno stato di equilibrio instabile. Nel tentativo di calmare i nervi, i regolatori titoli, in una dichiarazione prima del trading di oggi, hanno confermato che gli acquisti possono estendersi ancora.

Fra le prime vittime della sindrome cinese, bisogna contare il real brasiliano, che ieri è crollato nei confronti del dollaro, con il biglietto verde salito a 4,0408 da 3,9584 della chiusura di venerdì scorso. Non c’è da stupirsi, visto che la Cina è il maggiore partner commerciale del Brasile, soprattutto per quanto riguarda il mercato delle commodity. Una brusca frenata cinese è inoltre destinata a mettere sotto stress il mercato dei bond high-yield, già in difficoltà a causa del rialzo dei tassi da parte della Fed e del calo del petrolio.

Nel mercato dei cambi, i trader hanno visto il renminbi più forte dello 0,2% nel tardo pomeriggio di Martedì a seguito di una caduta dello 0,6% di lunedì, la terza più grande caduta della moneta in un solo giorno. Lo spread tra onshore e offshore del renminbi si è allargato di 12 punti base, segno che gli investitori offshore sono stati convinti dal raduno onshore della valuta cinese.

A questo punto tutti si aspettano che il renminbi si ammortizzi, ma la banca centrale non vuole lasciare che le cose sfuggano dal controllo. Sono concentrati sulla prevenzione del rischio sistemico. Insomma, l’interesse nei confronti dello yuan sicuramente crescerà, ma di fatto gli investitori esteri continueranno a contrattare lo yuan offshore (Cnh ), non quello della Cina continentale (Cny). Al crollo di ieri ha contribuito anche la situazione sul fronte geopolitico. La Cina ha fatto investimenti molto importanti nell'industria petrolifera iraniana.

E' forse giunto il momento per un nuovo QE americano?

Sui quotidiani economici dominano gli articoli sulle deboli condizioni economiche della Cina e le speculazioni su ciò che la Yellen potrebbe decidere con i tassi di interesse. 10 mesi fà, quando i mercati si erano indeboliti, il Giappone, la Cina, Draghi, la Banca d'Inghilterra, sono intervenuti con una politica monetaria molto più flessive. Ora gli stessi protagonisti e molti altri, stanno adottando ulteriori misure di allentamento delle condizioni finanziarie.

Nel caso della BCE e della BOJ (Bank of Japan), questo significa stampare moneta, mentre cosa fa la Federal Reserve? Sta pensando di alzare i tassi di interesse. Cosa invece potrebbe fare la Fed se volesse seguire il gruppo? Riproporre un quantitative easing, altrimenti noto come stampa di denaro sotto forma di QE4. Ray Dalio (tra gli altri) ha suggerito proprio questo. Ecco che cosa ha detto in un'intervista: Un altro giro di quantitative easing darebbe sicuramente ulteriore stimolo ai mercati azionari indeboliti.

Diamo uno sguardo a come lo S&P 500 ha risposto ai tre precedenti stimoli da parte della Fed.

L'esperimento iniziale ha richiesto un paio di mesi affinché il mercato si rendesse conto di ciò che stava accadendo, quando lo ha fatto però, i mercati hanno visto un'espansione prolungata. È interessante notare che, quando il primo QE si è concluso, il mercato si è indebolito, come previsto, anche se è avvenuto con un certo ritardo.

Quando il QE2 è stato attivato, circa un anno dopo la fine del primo, ovviamente, il mercato ha risposto positivamente. Poi, quando si è concluso, il mercato ha nuovamente risposto negativamente.

Qualcosa di simile è avvenuto con il QE3. Quindi possiamo affermare che, anche se l'indice S&P 500 è molto più volatile rispetto all'espansione del bilancio della Fed, è difficile negare però che questi due si sono mossi in tandem negli ultimi anni. Quando la Fed ha ampliato le sue consistenze di bilancio, l'indice è salito e, quando la Fed ha smesso di intervenire aggressivamente le azioni si sono stabilizzate o sono diminuite. Queste osservazioni danno alla Fed e ai politici sufficienti munizioni per evitare una caduta dei mercati azionari, semplicemente, potrebbero riproporre un quantitative easing, anche se la scorsa settimana, la volatilità azionaria cinese si è estesa ai mercati globali, portando gli investitori verso una sicurezza percepita quali le obbligazioni governative e lo yen giapponese. Questo ha anche spinto gli investitori a riconsiderare che la Federal Reserve avrebbe alzato i tassi di interesse già a settembre. La riunione del fine settimana a Jackson Hole, tra i banchieri delle Banche Centrali, tuttavia, potrebbe aver dissipato alcuni di questi dubbio, infatti i funzionari della Fed hanno suggerito che la recente volatilità del mercato non aveva materialmente cambiato il loro modo di vedere la ripresa economica degli Stati Uniti con un continuo miglioramento del mercato del lavoro.



L'esperienza del Giappone

La Fed non è certamente l'unica banca centrale che ha optato per la crescita del suo bilancio per raggiungere i suoi obiettivi. Un buon esempio è la Banca del Giappone (BoJ). La BoJ prese le cose alla leggera durante i primi anni della crisi finanziaria. Ma, successivamente ha intensificato i suoi sforzi di espansione del bilancio in modo drammatico, in quello che sembrava essere lo sforzo finale per sbarazzarsi della deflazione strutturale che è costata al Giappone due decenni di crescita economica. Dall'inizio del massiccio aumento del bilancio BoJ, i titoli giapponesi (NKY) hanno risposto particolarmente bene. Come per gli Stati Uniti l'aumento più rapido del quantitative, è coinciso con un netto miglioramento per i titoli azionari. Nel grafico si può notare qual'è stata la performance dell'indice Nikkei durante le operazioni di quantitative della Banca Centrale del Giappone. Sorprendentemente, c'è un rapporto incredibilmente forte negli ultimi anni. Gli investitori giapponesi possono ringraziare la loro banca centrale per tali ritorni.



L'esperienza europea

Ecco l'esperienza europea, in questo caso è stato preso come riferimento l'intervento della Banca centrale europea (BCE) e la performance dell'indice tedesco DAX. Il legame più netto si presenta negli ultimi 12 mesi. È interessante notare che, anche se i tedeschi disprezzano l'idea che la BCE continui a stampare denaro, gli investitori tedeschi hanno trovato un modo per trarne vantaggio, anche se non in modo cosi netto come negli altri paesi. Inoltre in questo momento sembra non sortire più nessun effetto. In primo luogo, la dimensione dell'espansione del bilancio della banca centrale è nettamente inferiore rispetto ai paesi sopra menzionati. Inoltre, nei casi precedenti l'espansione del bilancio si qualifica come quantitative easing a titolo definitivo (cioè acquisto di bond). Tuttavia, la crescita del bilancio della BCE è il risultato di sistemi di rifinanziamento a lungo termine (LTRO) per le istituzioni finanziarie. Questo non è necessariamente visto come un quantitative easing. Come la BCE ha dichiarato: "il quantitative easing della Fed è un sostituto per allentamento convenzionale, una volta che il tasso di riferimento ha raggiunto il limite di zero, le operazioni non convenzionali della BCE, mirano soltanto a garantire una corretta trasmissione della politica monetaria e potrebbero concettualmente essere intraprese con qualsiasi livello di tasso di interesse". Di qui, sia la dimensioni che la natura dell'espansione del bilancio da parte della BCE differiscono dalle quella dei paesi di cui sopra. Detto questo la BCE ha realizzato il suo Programma di Sicurezza dei Mercati (SMP) quando il rendimento dei titoli dei paesi periferici è salito alle stelle, ma la quantità totale delle obbligazioni acquistate finora è stata molto piccola. Il calo del prezzo del petrolio nell'ultimo mese sta accentuando le spinte deflative nell'area euro. Non a caso l'inflazione attesa nella media a 5 anni (tasso swap 5y5y) è scesa nell'ultima settimana all'1,6%. Quando a febbraio scivolò all'1,5% la Bce decise che non c'era più tempo da perdere e lanciò il quantitative easing, un piano di acquisto di titoli di Stato e privati per dare ossigeno all'economia dell'area. Adesso che questo tasso sta rivedendo certe soglie, Peter Praet, membro della Bce non ha escluso un aumento del “Qe”. Giovedì è previsto il nuovo meeting della Bce e parlerà il governatore Mario Draghi. Gli investitori attendono di capire se anche Draghi la pensa come Praet e intende mettere il turbo al “Qe” europeo, una notizia che non farebbe certo dispiacere a chi finora ha puntato sul mercato azionario.



Diamo uno sguardo alla Cina

Possiamo affermare che, il mercato che ha fornito le migliori prestazioni in tutto il mondo negli ultimi dieci anni o giù di lì è il mercato cinese. È interessante notare che, nello stesso tempo, la banca centrale che ha stampato più soldi è, ovviamente, la Banca Popolare Cinese.

In definitiva

È interessante notare che una delle poche banche centrali che stà pensando, ora, ad una politica monetaria più restrittiva sia la Federal Reserve, forse la banca centrale più potente del mondo. E' un po' strano che gli americani vengano considerati un lupo solitario nel mondo della politica monetaria, ma poi, gli americani hanno sempre pensato a se stessi come, speciali. L'analisi del rapporto tra espansione del bilancio centrale e mercati azionari è molto semplicistico. Molti altri fattori potrebbero aver influenzato i risultati presentati sopra. Ad esempio fattori come i diversi mandati delle banche centrali, la crisi dell'euro, la salute del settore imprenditoriale locale durante questo periodo, gli effetti valutari, la correlazione dei mercati azionari in generale e molti, molti altri. Ciò non toglie, tuttavia, che l'impatto delle politiche delle banche centrali è meglio percepito nei mercati azionari che nell'economia globale.

I fattori chiave della caduta dei mercati in questo periodo

Inutile dire che in questi giorni le borse di tutto il mondo stanno vivendo un momento infelice, certo dopo un 2013 straordinario c'era da aspettarsi una presa di profitto, un calo tecnico. Ma stiamo parlando solo di questo ? Prese di profitto e calo tecnico ? In questo articolo cercherò di spiegarvi cosa sta accadendo all'economia globale in queste settimane, sottolineando i punti chiave della discesa repentina e i possibili scenari.

I timori della produzione industriale cinese

Dopo il 50,5 di dicembre, l'indice Pmi sul settore manifatturiero cinese di gennaio si porta a 49,6, per la prima volta da sette mesi al di sotto della soglia chiave di 50 punti a segnale di contrazione. L'indebolimento dell'industria cinese grava soprattutto sul comparto materie prime. Ne e' un esempio la brasiliana Vale (VALE), che ha contribuito ai ripetuti cali del Bovespa. Dalla Corea del Sud arrivano i conti di Samsung, che nel quarto trimestre ha mancato le previsioni degli analisti.

La lettura preliminare di gennaio non si presenta incoraggiante per la dinamica della crescita, in un momento in cui Pechino è impegnata a contrastare l'elevato debito pubblico con interventi di politica monetaria e austerity fiscale volti a preservare il paese da eventuali rischi finanziari.

La Banca centrale di Pechino ha annunciato una nuova iniezione di liquidità nel sistema finanziario per 120 miliardi di yuan, circa 14,5 miliardi di euro. L'obiettivo della Banca, secondo gli analisti, è evitare un potenziale rischio di penuria di liquidità nel sistema a ridosso delle festività del nuovo anno lunare che si celebrano a fine gennaio.



Argentina verso crisi della valuta

Il tasso di cambio tra il peso argentino e il dollaro americano ha oltrepassato la soglia di 7:1, ma sul mercato nero sfiora ormai 12. Ad accelerare la crisi del peso c’è l’inflazione fuori controllo, che a dicembre si sarebbe attestata al 28,4%, secondo gli istituti indipendenti, mentre il governo continua a stimarla intorno all’11%. Il timore di default in un Paese che già ne ha vissuti una mezza dozzina nel corso della sua storia ha spinto chiunque avesse in mano dei pesos a liberarsene, costringendo la banca centrale ad intervenire per evitare una eccessiva svalutazione del cambio. Con il tempo ciò è diventato progressivamente più costoso: per acquistare i pesos che venivano svenduti la BCRA è arrivata a spendere un miliardo di dollari al mese, facendo crollare le riserve valutarie al minimo degli ultimi sette anni, sotto i trenta miliardi di dollari, in tracollo del 30 per cento in un anno.

Da lunedì, i risparmiatori potranno finalmente comprare dollari e la tassa sarà abbassata al 20%. Una misura arrivata dopo la fine degli interventi della banca centrale a favore del peso argentino, che rischiavano di prosciugare le riserve di valuta estera, e il conseguente crollo della valuta.

Crisi mercati emergenti e crollo delle valute

Da inizio 2014 l'indice MSCI Emerging Markets, paniere di riferimento dei mercati in via di Sviluppo, ha perso il 5,1%. In un'intervista a Bloomberg John-Paul Smith, strategist sul mercato azionario dei paesi emergenti presso Deutsche Bank a Londra:

Potremmo essere sul punto di ingresso in una fase critica. Tutti quegli elementi di vulnerabilità che si sono manifestati negli ultimi tre anni stanno iniziando a minare la fiducia degli investitori, con un impatto sull'azionario in generale e sulle borse emergenti in particolare

La minaccia del tapering della Fed ha provocato una fuga di capitali dall'azionario dei paesi emergenti superiore a 940 miliardi, dallo scorso maggio. E l'indice di Bloomberg che monitora l'andamento di 20 valute emergenti è sceso nelle ultime ore al minimo dall'aprile del 2009, scivolando del 9,5% negli ultimi 12 mesi, al tasso più sostenuto da quando ha perso il 15% nel 2008.

Il tapering e gli earnings negli Stati Uniti

Ricomincia il gioco della Fed, il tapering si fa o no si fa ? Saremo tutti occupati a preoccuparcene la prossima settimana in attesa di sapere se i banchieri centrali decideranno se continuare il ridimensionamento delle loro politiche di denaro di lunga durata.

Intanto la stagione degli utili continua anche con Apple (AAPL), Facebook (FB) e Amazon.com (AMZN) relazioni trimestrali importanti che definiranno il quadro tecnologico del 2013. Apple, la più grande azienda tecnologica al mondo, riporterà le trimestrali dopo che i mercati saranno chiusi Lunedi, Facebook Mercoledì e Giovedi Amazon.

La politica di impostazione del FOMC inizierà Martedì annunciando alle 14:00 di Mercoledì se il loro programma di acquisto di obbligazioni si assottiglierà o continuerà fino a quando l'economia non si sarà ripresa con macro migliori. Nel mese di dicembre la Fed ha annunciato di voler iniziare a ridurre i suoi acquisti di obbligazioni mensili di buoni del Tesoro e titoli garantiti da ipoteca di 10 miliardi al mese a partire da gennaio Al momento, il presidente della Fed, Ben Bernanke, ha spiegato che il piano era quello di continuare a tagliare il programma di 10 miliardi al mese fino a quando il programma sarebbe scaduto alla fine del 2014.

Bernanke ha sottolineato che nulla è stato scritto nella pietra, che il tapering poteva essere fermato e ha sottolineato che è a discrezione della Fed e dipende dai dati economici più recenti. Ebbene, i dati economici più recenti non sono stati fantastici. Il rapporto sul mercato del lavoro di Dicembre, pubblicato all'inizio di questo mese, è stato decisamente debole (74.000 posti di lavoro, ben al di sotto del previsto di 196.000 ), portando alla speculazione che la Fed potrebbe tenersi fuori per un mese sul prossimo turno di tapering.

Ultimo ma non per questo meno importante, la lettura del PIL degli Stati Uniti Giovedi.

La bolla cinese, il calo del PIL coperto dalle uscite della FED

Lo S&P500 la scorsa settimana ha toccato nuovi massimi grazie anche alle dichiarizioni del presidente della Fed, Ben Bernake, il quale ha lasciato intendere che il ridimensionamento dei bond non è una cosa certa al 100%. Questo ha fatto si che lo sguardo degli investitori si allontanasse dai deludenti macro cinesi, fino a poco tempo fa ritenuto il motore economico del mondo, ma che ora ha bisogno di una messa a punto per evitare uno stallo.

La scorsa settimana infatti è stato reso noto il PIL cinese, il risultato è stato al di sotto delle stime, 7,5% contro il 7,7% e addirittura ben al di sotto del 9% della media degli ultimi 15 anni. Gli investitori sembrano non aver preso visione di queste informazioni, è come se fossero passate inosservate ma sono molto importanti, basti pensare che appena 3 mesi fa la Cina aveva mostrato un calo del PIL al 7.7% e lo S&P500 scese del 2.3%, in un solo giorno.



Ma allora perchè questa volta l'America non ha dato ascolto al calo cinese ? A differenza di 3 mesi fa, gli investitori sono convinti che i responsabili politici cinesi pomperanno liquidità per stimolare di nuovo una crescita, il mercato a questo punto sembra aver accettato come "normale" il calo dell'economia asiatica. Infatti, la Banca Popolare Cinese prevede una crescita moderata intorno al 7.5% per quest'anno, ma non siamo sicuri possano mantenere questo andamento per molto.

L'obiettivo del 7.5% secondo noi è ottimistico. I leader cinesi stanno spingendo il paese ad un radicale cambiamento economico, una trasformazione epocale, sono finiti i tempi di boom delle esportazioni e della spesa in infrastrutture. La Cina vuole vedere un aumento dei consumi interni e una riduzione della dipendenza dei prestiti delle proprie aziende, questo potrebbe indicare una crescita ben al di sotto delle loro stime.

Questi dati dovrebbero preoccupare gli investitori americani, infatti la grande crescita dello S&P500 di quest'anno è stata guidata da un aumento del crescente rapporto prezzo/utili e non dall'aumento degli utili in se, ne sono testimonianze le ultime trimestrali di colossi come Coca Cola e MacDonald. C'è un limite però a quanto gli investitori pagheranno per queste azioni, il che significa che lo S&P500 potrebbe vedere un calo per la fine dell'anno, almeno fino a quando la Cina continuerà a deludere. Il gigante asiatico infatti, rappresenta il 5% dei guadagni dello S&P500. Potrebbe non sembrare poi così tanto, ma lo è, ve lo assicuro, soprattutto se si pensa che la Cina è il primo importatore al mondo di materie prime e ha investito in infrastrutture americane quasi il 2%. Alcuni titoli hanno investito molto nel consumismo cinese, Mead Johnson Nutrition (MJN) e Wal-Mart Stores (WMT), per fare qualche esempio. Potrebbe essere solo l'inizio, Secondo Scott Minerd, Guggenheim Partners Global Chief Investment Officer, i settori dei materiali industriali, tecnologia e informazioni potrebbero farne le spese in un eventuale calo cinese.

Entro la fine dell'anno, vedremo lo stesso effetto in settori ora vediamo in salute. Le azioni in quei settori che ottengono una grande parte delle vendite provenienti dalla Cina comprendono Dow Chemical (DOW), Altera (ALTR), Expeditors Internazionale (EXPD) e General Electric (GE).

In alcuni casi, gli investitori hanno punito severamente le società focalizzate in Cina, un esempio potrebbe essere Las Vegas Sands (LVS). I suoi casinò di Macau rappresentano circa il 60% dei ricavi, rispetto a circa il 30% della MGM Resorts International (MGM). Durante i primi tre mesi dell'anno LVS ha guadagnato il 22%, mentre MGM è salito del 13%. Nel secondo trimestre tuttavia, LVS ha perso il 6% mentre MGM ha guadagnato il 12%.

Eppure i giocatori continuano a entrare nei casinò e a spendere. I ricavi lordi hanno toccato il record di 10.8 miliardi di dollari nel secondo trimestre e le vendite sono cresciute del 15%. Nessuno si aspetta che continui a salire così velocemente, però c'è spazio per continuare a crescere, diciamo intorno l'11% per la fine dell'anno, anche se la Cina dovesse continuare a rallentare.

Questo è dovuto in parte al fatto che Macau è all'inizio rispetto alla mecca del gioco come Las vegas. Solo l'1.3% delle persone in Asia ha visitato un casinò, l'1.3%. E' pazzesco quanto sia vergine questo settore. Nel frattempo Las Vegas Sands il 24 Luglio ha postato i propri risultati, ha totalizzato un fatturato di 3,24 miliardi dollari. I 22 analisti interpellati da S&P Capital IQ stimavano un fatturato di 3,30 miliardi. Ha registrato vendite intorno al 26% superiori a quello dell'anno precedente nello stesso trimestre.

Le informazioni e i dati sono ritenuti accurati, ma non ci sono garanzie. Domino Solutions non è un consulente d'investimento e non offre consigli specifici di investimento. Le informazioni qui contenute sono solo a scopo informativo. 

5 titoli da considerare per il 2013 dell'area BRIC (Brasile,Russia,India e Cina)

One Million Dollar Portfolio dal 2010 ad oggi +94.77% Stock Win Usa Portfolio dal 2010 ad oggi +135.24 Europa Vincente Portfolio dall'inizio del 2012 +27.17% ETF migliori dal 10 ottobre 2012 +11.43% Gemme nascoste nel 2012 +354.57% Visione del nostro portafoglio One Million Dollar + 94.77% Alert acquisto/vendita quando viene modificato il portafoglio One Million Dollar Iscrizione newsletter dove riceverai analisi societarie e report macroeconomici Bilanci societari, Dati societari e Sec Filing Calendario dividendi del nostro portfolio. Calendario eventi macroeconomici USA, EUROPA e CINA Iscrizione completamente gratuita

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L'FMI ha rilasciato l'ultimo numero del "World Economic Outlook (PDF in inglese)", un report in cui viene presentato come sia sostenuta la crescita nei paesi BRIC, i quali rappresentano il mercato con stime di crescita più elevate nel panorama mondiale. Le prime stime indicano come le nazioni BRIC rappresentino il 37% della crescita mondiale nel periodo 2011-2016 dall'1.3% dello scorso anno. Gli stessi stati membri, Brasile, Russia, Cina e India sono in procinto di mostrare una espansione mondiale del 3,6%.

Facciamo alcuni esempi, nel 2013 rispetto al 2012, la crescita della Cina ha avuto un'accelerazione dal 7.8% al 8.2% mentre la produzione indiana è salita dal 4.9% al 6%, al di sopra delle stime. Per quanto riguarda invece il Brasile la sua produzione avrà una forte impennata dall'1.5% al 4%. La Russia è quella che invece avrà una crescita meno sostenuta aumentando la sua produzione dal 3.7% al 3.8%. Queste tendenze suonano come un campanello d'allarme, è necessario seguire con più attenzione l'area BRIC nei prossimi mesi cercare titoli capaci di fornirci una buona rendita oltre alla diversificazione dall'Europa e gli Stati Uniti. Questa è anche l'idea di Barron, il quale si ritiene rialzista sui mercati brasiliani e indiani.

Se non avete la possibilità di operare direttamente sui mercati dell'area BRIC potete farlo tramite le ADR presenti sugli indici di Wall Street. Di seguito vi mostriamo l'analisi fatta su 5 titoli che secondo noi potrebbero fornire buoni guadagni nel 2013 grazie alle loro prospettive e quelle del loro paese.

PetroChina Company (Cina) (PTR)
PetroChina Company Limited (PTR) è una delle più grandi compagnie petrolifere cinesi, la maggior parte dell'azienda è sotto il controllo dello stato ma sono presenti anche diversi investitori privati, tra questi il maggior azionista è la Berkshire Hathaway di Warren Buffett, il terzo uomo più ricco del mondo secondo la rivista Forbes. La PetroChina fa parte del colosso asiatico China National Petroleum Corporation (noto anche come CNPC). È quotata alla borsa di Hong Kong e a quella di New York.

E' interessante sottolineare che la Cina ha un deposito di gas naturale di 1300 miliardi di metri cubi (circa) recuperabili in due bacini separati. Questo significa che la Cina possiede un bacino di gas scisto più grande di quelli degli Stati Uniti e Canada messi insieme.

Lo sviluppo economico cinese è stato finora supportato da un alto consumo di energia, si presume quindi che la futura crescita stimoli la domanda di energia. E' probabile che la domanda di gas aumenti e PTR è una delle società governative più indicate per far fronte alla domanda nei prossimi 5 anni.




Sterlite Industries (India) (SLT)
L'azienda si occupa principalmente nella produzione di rame in Tuticorin, India. I suoi prodotti includono catodi di rame e barre di rame utilizzate nell'industria, aste da 8 millimetri utilizzate per cavi industriali con applicazioni in abitazioniprivate, cavi elettrici e cavi di telecomunicazione. L'azienda è inoltre impegnata nell'estrazione di bauxite e produzione di conduttori e prodotti in alluminio, così come nel settore dell'estrazione di minerali di zinco e nella produzione di lingotti di zinco e lingotti di piombo.

Inoltre, Sterlite Industries produce vari prodotti chimici, come acidi solforici, acidi fosforici, fosfo gesso, idro acidi silicici fluo e loppa granulata. L'azienda è coinvolta nella negoziazione di Oro, nonché nel settore della carta. Commercializza i suoi prodotti in rame direttamente a produttori e commercianti.

Il dividendo aziendale offre l'1,8% con un pay-out ratio del 17%. La forte crescita dell'area BRIC, e la domanda soprattutto dalla Cina faranno aumentare il consumo di rame del 4% ogni anno per i prossimi due anni. Questa crescita probabilmente sosterrà i prezzi di rame e può essere un catalizzatore positivo per Sterlite Industries nel 2013-2014. Secondo Business Standard, nell'ultimo trimestre la società ha avuto una forte produzione di volumi di vendita di argento, piombo e rame e la vendita di energia.




China Mobile Limited (Cina) (CHL)
China Mobile Communications Corporation, conosciuta anche come China Mobile o CMCC è il più grande operatore di telefonia mobile cinese. Nel mondo è il più grande operatore telefonico per numero di abbonati con oltre 349,66 milioni. (fine settembre 2007). Per fatturato invece è seconda solo a Vodafone, che detiene il 3,3% di China Mobile. Nel 2006 China Mobile è stata inserita nella classifica FT Global 500 dal Financial Times, e nel The World's 2000 Biggest Public Companies da Forbes. È il più grande mercato di capitali nella borsa di Hong Kong, che supera quello di HSBC.

China Mobile è nata dalla monopolista China Telecom nel 1997, e ora possiede il 67,5% del mercato di telefonia mobile cinese. Possiede anche la compagnia telefonica pakistana Paktel. Il suo segnale GSM copre la montagna più alta del mondo, l'Everest.

Il più grande operatore di telefonia mobile della Cina può essere considerato un diamante per il consumatore cinese. Con 707 milioni di abbonati, supera come sottoscrittori il gigante statunitense Verizon con un margine enorme. I suoi servizi di dati sono in crescita robusta e prevedono di salire nei prossimi anni. Tuttavia, il rischio della società comprende un aumento della concorrenza da parte di concorrenti China Unicom e China Telecom.




Mobile Telesystems (Russia) (MBT)
Mobil'nye TeleSistemy OAO è una società russa di telecomunicazioni. L'azienda si concentra sulla fornitura di una gamma di reti fisse e servizi di telecomunicazione voice e dati mobile, compresa la trasmissione di banda larga, televisione a pagamento e vari servizi a valore aggiunto, così come le attrezzature di distribuzione e accessori. E' attivo a livello nazionale e all'estero, tra cui i paesi del Commonwealth of Independent States. MTS OAO opera attraverso numerose sedi, filiali e società affiliate.

E' l'operatore di telefonia mobile della Russia. Simile a CHL, MBT rappresenta un valore di crescita del reddito del consumatore russo intensificato dall'uso dei servizi dati. La società paga un dividend yield del 4,0% con un payout ratio del 88%. Il suo aspetto positivo è la generazione di flusso di cassa. Tuttavia i rischi includono un alto debito-equity ratio del 213% e grande price-to-book del 6,2 (quasi quattro volte il rapporto della sua industria,). I lati positivi sono la sua crescita a lungo termine con un EPS annualizzato previsto in media del 14,5% per i prossimi cinque anni e un P/E di 10.6x.




Companhia de Bebidas (Brasile) (ABV)
Companhia de Bebidas das Americas (ABV) è una società con sede in Brasile. AmBev e le sue filiali producono, distribuiscono e vendono birra, bevande gassate (CSD) e altri prodotti non-alcolici e non gassate in 14 paesi nelle Americhe. La società conduce le sue operazioni attraverso tre business: Latin America North, Latin America South and Canada. Latin America North comprende le operazioni in Brasile, dove opera Ambev in due divisioni: vendite di birra (Beer Brazil) e bibite gassate e analcoliche non gassate (CSD & NANC Brazil). La Hispanic Latin America Operations esclusa Latin America South (HILA-Ex) include operazioni nella Repubblica Dominicana, Venezuela, Ecuador, Guatemala (che serve anche El Salvador e Nicaragua) e Perù. Latin America South comprende operazioni in Argentina, Bolivia, Paraguay, Uruguay e Chile. Il Canada è rappresentato dalla Labatt.

Il braccio latino-americano Anheuser-Busch InBev paga un dividend yield del 2,1% su un payout ratio del 59%. La crescita dei dividendi della società è mediamente del 28,8% all'anno negli ultimi cinque anni. L'EPS si prevede in aumento dell'8,9% il prossimo anno a 1.84 $.

Questo aumento delle vendite di bevande può essere dimostrato dal fatto che, secondo Euromonitor in America latina si spende una quota maggiore del proprio reddito disponibile per le bevande analcoliche di qualsiasi altra regione. Nel 2011, in media, questa percentuale era del 4%. Il suo aspetto positivo è il basso debito a lungo termine-to-equity ratio dell'8%.




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Le esportazioni della Cina sorprendono gli analisti

One Million Dollar Portfolio dal 2010 ad oggi +94.75% Stock Win Usa Portfolio dal 2010 ad oggi +123.53 Europa Vincente Portfolio dall'inizio del 2012 +24.07% ETF migliori dal 10 ottobre 2012 +4.67% Visione del nostro portafoglio One Million Dollar + 95% dal 2010 Alert acquisto/vendita quando viene modificato il portafoglio One Million Dollar Iscrizione newsletter dove riceverai analisi societarie e report macroeconomici Bilanci societari, Dati societari e Sec Filing Calendario dividendi del nostro portfolio. Calendario eventi macroeconomici USA, EUROPA e CINA Iscrizione completamente gratuita

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Le esportazioni cinesi sono cresciute del 9,9% ad un livello record di 186,4 miliardi di dollari nel mese di Settembre, il dato è stato riferito dalla dogana generale della Cina Sabato 13 Ottobre 2012.

La crescita rispetto ad Agosto è stata del 2,7%, ben al di sopra della media del 5% stimato da 13 economisti del Dow Jone Newswire.

Le importazioni sono salite del 2,4% a 158,7 miliardi di dollari, dati sempre mostrati dal governo cinese. C’è stato un miglioramento del 2,6% rispetto al mese di Agosto su una previsione media del 2% secondo le stime del Wall Street Journal.

Il surplus commerciale di Settembre ha ampliato di 27,67 miliardi di dollari dai 26,7 del mese di Agosto, superando una previsione media di 22,4 miliardi di dollari.



Gli economisti hanno cercato per mesi segni che l’economia cinese fosse in crisi o pronta ad una bolla, bisogna riconoscere che gli ultimi dati mostravano una rallentamento preoccupante, ma Settembre ha mostrano chiaramente che la salute del drago asiatico è ottima e che l’economia globale potrebbe essere pronta ad accelerare il passo.

Per i primi tre mesi dell’anno, la Cina ha mostrato un surplus commerciale di 148,3 miliardi di dollari, aiutato dalla crescita delle esportazioni dell’elettronica e delle scarpe.

I dati sul commercio cinese sono incoraggianti, migliori anche di quelli della Corea Del Sud e di Taiwan. Gli analisti hanno riferito che la positiva sorpresa della Cina potrebbe indicare una tendenza positiva nella complessità dei dati del quarto trimestre.

Non è tutt’Oro quello che luccia.

Prima di cantar vittoria però dobbiamo fare i conti con dati macro del terzo trimestre che potrebbero minare leggermente la crescita cinese per la fine del 2012.

La Cina nei prossimi giorni ha anche in programma la presentazione dei dati sulla produzione industriale del terzo trimestre e del prodotto interno lordo (PIL), dato che uscirà Giovedì. che potrebbero dare segnali di salute della seconda economia più forte del mondo. Le stime indicano che ci potrebbe essere un rallentamento del PIL intorno al 7,4% dal 7,6% del secondo trimestre.

Il Fondo monetario Internazionale ha tagliato le sue previsioni di crescita per la Cina al 7,8% dall’8% stimato in precedenza per il 2012, ciò mette in guardia i paesi asiatici emergenti i quali potrebbero trovarsi ad affrontare rischi che potrebbero aggravare la situazione in Europa e negli Stati Uniti, i quali sono i due principali acquirenti della Cina. l’FMI ha anche tagliato le previsioni di crescita per l’India, la terza più grande economia.

Le preoccupazioni per un rallentamento della crescita cinese hanno colpito alcune aziende negli Stati Uniti. La Nike (NKE) per esempio è scesa Venerdì dello 0,51% registrando un calo di ordini cinesi. La più grande società di scarpe da ginnastica de mondo ha visto per la prima volta dal 2008 un calo delle vendite nel paese asiatico.

Burberry Group, la casa di moda inglese, venerdì è scesa dello 0,97% dato il rallentamento degli ordini dei suoi capi proprio dalla Cina.

Le informazioni e i dati sono ritenuti accurati, ma non ci sono garanzie. Domino Solutions non è un consulente d'investimento e non offre consigli specifici di investimento. Le informazioni qui contenute sono solo a scopo informativo. 

La Cina ha rendimenti da mercato al rialzo ?

One Million Dollar Portfolio dal 2010 ad oggi +93.31%
Stock Win Usa Portfolio dal 2010 ad oggi +122.88
Europa Vincente Portfolio dall'inizio del 2012 +23.58%

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So che molti di voi non hanno investimenti diretti in azioni cinesi, però è importante conoscere il movimento della seconda economia più forte del mondo. La crescita o la debolezza di questa economia potrebbe influire sui movimenti Euro-Americani dei prossimi mesi.

Nel corso degli ultimi anni le azioni cinesi sono state una grande delusione per gli investitori ormai sui minimi da marzo 2009. Le ragioni della tendenza al ribasso sono ben noti, e pare che all’interno del governo cinese ci siano diverse autorità fiscali e monetarie che sono sempre più preoccupare riguardo la crescita nel prossimo futuro. All’inizio di quest’anno, la Cina ha messo come obiettivo di crescita un PIL del 7.5% e pare che le stime indichino che non potrà raggiungere questo obiettivo per le prossime uscite.

Tuttavia, una svolta ci potrebbe essere già nelle prossime settimane, sembra che ci sarà una entrata in vigore di una soluzione più aggressiva, come in Europa, da parte della politica monetaria, che interverrà più massicciamente e aggressivamente per contrastare la paura che in questo momento attanaglia il paese asiatico: il default della Spagna.

Date un occhiata al rapporto prezzo / S&P 500 qui sotto dell’ETF iShares FTSE Cina 25 ETF (FXI), un rapporto prezzo crescente significa che il numeratore/FXI sta superando (alto maggiore/basso minore) il denominatore/IVV.

Si noti come il rapporto prezzo della Cina nei confronti degli Stati Uniti è ora al punto più basso dopo tre anni e sembra formarsi una potenziale base di partenza. Gran parte di questo potrebbe essere correlato con l’idea che il mercato azionaria stia per ricevere uno stimolo e che la debolezza generale venga limata nei prossimi mesi. Certo dipenderà molto anche dall’andamento del mercato globale, ma la Cina fa da trascinatore, quale mercato leader dopo gli Stati Uniti. Con i livelli di depressione raggiunti dalle società cinesi, qualsiasi tipo di svolta significativa potrebbe essere un interessante opportunità a lungo termine per coloro che preferiscono azioni rispetto alle obbligazioni. Un rally è molto ipotizzabile.

Le informazioni e i dati sono ritenuti accurati, ma non ci sono garanzie. Domino Solutions non è un consulente d'investimento e non offre consigli specifici di investimento. Le informazioni qui contenute sono solo a scopo informativo. 

Renren contro Facebook, vale la pena investire nel social network cinese ?

 

Questo è un grande periodo di IPO (Initial Public Offering), per questo vi invito a tenere d'occhio il mercato per carpire sempre più informazioni e per farsi trovare pronti. L'ultima società di cui abbiamo discusso pronta per il salto è Renren, la prima nel mercato NYSE soon-to-be-public, una società di internet che gli analisti amano chiamare la "Facebook della Cina".

Mentre Renren e Facebook non condividono molti lati di advertising e acquisizione utenti, entrambi sono definibili social network, per Facebook si parla di una base di valutazione di 78 miliardi di dollari mentre per Renren 4,4 miliardi, una somma a dir poco inferiore ma pur sempre importante.

Con circa 400 milioni di utente registrati, la Cina è il mercato web più grosso del pianeta nonostante solo il 30% della sua popolazione ha una connessione a internet. Inoltre, dati alla mano, il popolo internauta cinese passa mediamente meno tempo sui social network rispetto ai suoi coetanei d'oltreoceano, questo da a Renren una enorme possibilità di crescita. Infine, mentre Renren non è abbastanza coinvolgente verso gli utenti, Facebook è vicino ad una media di 15 minuti al giorno di visita dei suoi utenti.

Vediamo i dati di questa piccola società cinese, il quarto netto ha avuto una perdita di 2,6 milioni di dollari, ricavi netti per 20,6 milioni dollari e le vendite di annunci di 8 milioni di dollari è ora ufficialmente una società a grande capitalizzazione del valore di 5 miliardi e probabilmente commerciale in linea con il resto del Cina Premier League dei titoli Internet.

Perché il mercato è disposto a pagare così tanto per i titoli cinesi di internet ? La loro è una media di crescita degli utili del 20% sulla fascia bassa. La perdita nel primo trimestre di Renren nel 2010 è stato di 12,1 milioni, in modo da ridurre le perdita dell'83%. E 'cresciuta dal 46,6% nelle entrate, e la sua pubblicità online è raddoppiata. Il fatturato dell'anno scorso è stato 76,5 milioni dollari, con un incremento del 64% dal 2009. Inoltre, può coprire le sue perdite con 335 milioni dollari in contanti e non ha alcun debito.

Prima di riempirsi di troppo entusiasmo ci sono però alcune cose che bisogna sapere di Renren. Il primo luogo se si acquistano azioni della società con sede alle Isole Cayman non possiamo dire che la società opera direttamente in Cina. Tale società infatti, la Pechino Qianxiang Tiancheng Technology Development, rimarrà al 99% di proprietà della moglie del CEO di Renren, Yang Jing (cittadina cinese). Può sembrare un modo pulito per aggirare gli ostacoli della burocrazia cinese sulle proprietà straniere delle attività di telecomunicazioni, ma la fortuna non sempre premia in questi casi e ci potrebbero essere dei gravi problemi amministrativi.

In secondo luogo, a differenza di Facebook qui negli Stati Uniti, Renren non è il leader indiscusso nello spazio di social networking in Cina. Ci sono un certo numero di concorrenti, tra cui due sostenuti dal gigante cinese Tencent.

In terzo luogo, mentre Joe Chen è spesso chiamato il "fondatore" di Renren, lui non è il cuore e l'anima della tecnologia come Bill Gates era a Microsoft o da Mark Zuckerberg di Facebook. Questi fanatici capeggiavano per anni presso le loro rispettive società e gli investitori hanno guadagnato anche sulla fiducia che questi grandi capi ispiravano. Chen ha acquisito la piattaforma da parte di alcuni studenti universitari cinesi nel 2006. Come Kai Lukoff ha riferito a Mashable, è in realtà kaixin101.com il fondatore innovativo.

Infine, sappiamo che la ragione per cui Facebook non è il Facebook della Cina è perché il sito è bloccato lì dalla censura del governo cinese. Recentemente, tuttavia, si è diffusa la voce che Facebook sta cercando di collaborare con il gigante motore di ricerca cinese Baidu (Nasdaq: BIDU) per lanciare un nuovo servizio di social networking in Cina. Avere un partner così influente sul territorio potrebbe contribuire a far breccia in Cina e sarebbe indubbiamente una grossa minaccia per la posizione a lungo termine per Renren.

Alla luce di questi fatti

Secondo la sua dichiarazione di registrazione, Renren ha guadagnato 11,1 milioni di dollari in EBITDA e gli introiti pubblicitari intorno ai 76,5 milioni dollari. Comprando le azioni di questa società noi stiamo allora pagando 57 volte le sue vendita e 396 volte il suo EBITDA.

Per investire in Renren hai bisogno di credere in almeno tre realtà. In primo luogo, che Renren sarà il sito di social networking dominante in Cina per i prossimi 10-20 anni. In secondo luogo, che Renren avrà capito modi nuovi e migliori per monetizzare il proprio traffico. In terzo luogo, che gli azionisti stranieri di Renren finiranno per beneficiare del suo successo.

Noi possiamo credere che Renren sarà il leader indiscusso nei prossimi anni ma ora ? Ora non ci da rassicurazioni necessarie, non è gestito da un team innovativo, non hanno una solida base amministrativa e il suo valore azionario è troppo alto rispetto la sua reale grandezza. Per questo motivo noi di Domino sconsigliamo l'acquisto di Renren.
Le informazioni e i dati sono ritenuti accurati, ma non ci sono garanzie. Domino Solutions non è un consulente d'investimento e non offre consigli specifici di investimento. Le informazioni qui contenute sono solo a scopo informativo

Società di energia solare in evidenza dopo le conseguenze economiche del terremoto in Giappone

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Gli eventi in Giappone hanno messo l'industria nucleare nel panico. L'approvvigionamento energetico deve pur arrivare da qualche parte e l'energia solare è pronta ad essere un beneficiario primario di questi tragici eventi.

Alcuni importanti giornali mondiali tra cui il magazine Indian Express sostiene infatti che la crisi degli impianti giapponesi avrebbe favorito la nascita della discussione sul "sempre più convinto sviluppo" dell'energia solare ed eolica.
Il magazine, continua, è convinto che il disastro abbia smosso il mondo a rendersi conto che questo è il momento propizio per il lancio di nuove idee nello sviluppo dell'energie alternative.

Un altro dato in grado di condizionare il futuro delle rinnovabili sarà infine l’applicazione delle nuove tecnologie, che dovranno essere opportunamente applicate per rendere sempre più efficiente la produzione di eco-energie, con costi ribassati rispetto alle attuali soglie.

A sentire quanto riportato dal quotidiano economico Nikkei, il Governo giapponese è pronto, infatti, a varare un piano di incentivi rivolti all’utilizzo dell’energia solare nelle abitazioni e comprendente sgravi fiscali per i produttori di impianti domestici, in modo da tagliarne il costo finale sul mercato di circa la metà e sconti sull’acquisto di apparecchiature pulite.

Gli obiettivi, annunciati dallo stesso premier Yasuo Fukuda, prevedono l’abbattimento del 60-80% del livello attuale di emissioni in atmosfera entro il 2050, soprattutto in vista dell’aumento del 6,4% registrato nell’anno fiscale 2006 dal 1990. Tokyo, inoltre, conta di riuscire a dotare di impianti ad energia solare almeno il 70% delle nuove abitazioni entro il 2020.

Di seguito vi proponiamo quattro titoli del settore energia solare da tenere sotto controllo in vista di questi importanti sviluppi.

First Solar (FSLR)
First Solar Inc. è impegnata nella produzione e vendita di moduli solari con una tecnologia avanzata di semiconduttori film sottile, progetta, costruisce e vende sistemi fotovoltaici (FV) e sistemi per energia solare. L'azienda opera in due segmenti: components segment and systems segment. Component segment progetta, produce e vende moduli solari a sviluppatori di progetti solari e integratori di sistema. Segment Systems fornisce impianti solari fotovoltaici per sistemi commerciali, che comprendono lo sviluppo del progetto, l'ingegneria, l'approvvigionamento e la costruzione (EPC), operativi e di manutenzione (O & M) i servizi e, ove necessario, finanzia il progetto. Nel mese di aprile 2009, First Solar ha acquisito un progetto imprenditoriale di sviluppo della OptiSolar Inc.

La più grande società di produzione di energia solare del mondo con un capitale di oltre 12 miliardi di dollari, First Solar è l'unico produttore di pannelli senza l'utilizzo di chip di silicio, utilizzando invece tellururo di cadmio. Quattro giorni dopo il terremoto in Giappone, il prezzo del titolo era balzato da 140 dollari a quasi 160 dollari.

Suntech (STP)
Suntech Power Holdings Co., Ltd. (STP) è una società di energia solare impegnata nella progettazione, sviluppo, produzione e commercializzazione di impianti fotovoltaici (PV) tra cui una serie di pannelli fotovoltaici ad integrazione architettonica (BIPV). Approvvigiona e costruisce sistemi di energia solare mediante propri moduli solari per alcune parti correlate e per clienti terzi. I prodotti Suntech forniscono energia elettrica per applicazioni residenziali, commerciali, industriali e pubbliche in vari mercati in tutto il mondo. Fornisce inoltre servizi di system integration PV ai clienti in Cina e negli Stati Uniti, e si sta espandendo nello sviluppo di sistemi di alimentazione. Suntech vende i suoi prodotti in diversi mercati dell'energia solare in tutto il mondo, tra cui Germania, Italia, Stati Uniti, Cina, Corea del Sud, Spagna, Medio Oriente, Australia e Giappone.

Suntech è tra i volti della fiorente industria solare in Cina, alcuni analisti ritengono che il suo valore sia sottovalutato. L'unico neo deriva dal fatto che il mondo sembra stia aspettando una bolla immobiliare in Cina e se questo accadesse Suntech subirebbe una dura battuta d'arresto.

Yingli (YGE)
Yingli Green Energy Holding Company Limited è un produttore di pannelli fotovoltaici verticali (PV). L'azienda progetta, produce e vende moduli fotovoltaici e progetta, assembla, vende ed installa sistemi fotovoltaici. La società commercializza moduli fotovoltaici con i suoi brand in diversi mercati a livello globale, tra cui Germania, Spagna, Italia, Grecia, Francia, Corea del Sud, Stati Uniti e la Cina. Nel gennaio 2009, la Società ha completato l'acquisizione di Cyber ​​Power Group Limited.

Yingli, un altro importante produttore cinese di pannelli solari, beneficia anche di costi di produzione inferiori che hanno portato rapidamente la società alla ribalta nel mercato mondiale. La Germania è il suo mercato primario il quale potrebbe fornire un ulteriore impulso a seconda di come il Cancelliere Merkel decida di andare avanti con il riallineamento della politica energetica tedesca.

SunPower (SPWRA)
SunPower Corporation (SPWRA) è società di servizi che progetta, produce e commercializza pannelli solari ad alto rendimento per l'energia elettrica. La società opera attraverso due segmenti: components segment and systems segmen. Il segmento dei sistemi rappresenta le vendite direttamente ai proprietari di sistemi e sviluppatori e comprende l'ingegneria, l'approvvigionamento, la costruzione (EPC) e altri servizi relativi a sistemi a energia solare in grado di integrare i pannelli solari della SunPower e l'equilibrio dei componenti degli stessi sistemi, così come i materiali forniti da altri produttori . Il Settore Componenti rappresenta principalmente le vendite di pannelli solari della SunPower e degli inverter a installatori di sistemi solari e altri rivenditori, tra cui una rete di terze parti della società.

Trading sotto la stima per gli analisti che hanno segnalato come target price i 19$, SunPower è una azienda di grandi dimensioni con 1,5 miliardi di dollari di capitalizzazione in questo settore in rapida evoluzione. Ha dovuto affrontare una concorrenza agguerrita da competitor a basso costo in particolare cinesi, ma è riuscita con molta astuzia a tagliare i costi. Può essere in grado di colmare il divario.

E con questo ho terminato, spero che anche questo articolo vi aiuti a seguire meglio i vostri investimenti. Ricordo a tutti che chi volesse ricevere i prossimi articoli direttamente nella propria email può farlo iscrivendosi alla nostra newsletter cliccando su Iscriviti alla nostra newsletter gratuita per ricevere news, report e info .

Dieci società cinesi sottostimate dal mercato

Discutiamo sempre di società americane, qualche volte ci occupiamo anche di informazioni su società cinesi perchè in alcuni casi direttamente correlate a quelle statunitensi.
Di seguito vi proponiamo un elenco di azioni che secondo gli analisti potrebbero battere le stime con la possibilità di un elevato numero di guadagni.

Se diamo uno sguardo ai loro risultati economici ci accorgiamo subito che sono nettamente più alti delle stime degli analisti e solo questo sarebbe un segnale capace di indicarci che il titolo è sottostimato. Ma per esserne quasi certi dovremmo porci un quesito importante, il trend può continuare ?

1. China Automotive Systems Inc. ( CAAS ).
China Automotive Systems, Inc. (China Automotive) è una holding e non ha attività significative a parte la Gran Genesi Holdings Limited (Genesi). Attraverso la Genesi, l'azienda produce sistemi di servosterzo e altri componenti per automobili. Tutte le operazioni sono condotte attraverso otto joint venture Sino-straniere in Cina e una consociata interamente controllata negli Stati Uniti. La Società ha rapporti commerciali con più di 60 costruttori di veicoli, tra cui FAW Group e Dongfeng Auto Group, costruttori di automobili in Cina; Shenyang Brilliance Jinbei Co., Ltd., produttore di veicoli in Cina; Chery Automobile Co. Ltd, di proprietà dello Stato costruttore di automobili in Cina e Xi'an BYD Auto Co., Ltd e Zhejiang Geely Automobile Co., Ltd., costruttori di automobili.

Return on Equity (ttm): 29.84%
Profit Margin (ttm): 10.21%
Operating Margin (ttm): 15.74%

2. Deer Consumer Products, Inc. (DEER)
Deer Consumer Products, Inc. (cervo), costituita il 18 luglio 2006, è un società cinese che progetta, costruisce e vende elettrodomestici da cucina. Deer sviluppa, promuove, produce e commercializza una gamma di prodotti, tra i quali frullatori, spremiagrumi e strumenti per la realizzazione del latte di soia. I suoi prodotti sono venduti sia sul mercato interno cinese sia a vari mercati di esportazione. Nel mercato interno cinese, i suoi prodotti hanno un target della classe media e sono venduti principalmente con il marchio Deer, così come i prodotti sotto un unico brand per quelli venduti tramite i rivenditori. Nel mercato di esportazione, produce i propri prodotti per le imprese all'estero i quali li vendono con i propri marchi, tra cui Black & Decker e Betty Crocker Cucine. La Società gestisce 13 case di utensili, 136 presse ad iniezione, 18 linee di produzione ed è in possesso di una capacità produttiva annuale di 14 milioni di unità.

Return on Equity (ttm): 29.91%
Profit Margin (ttm): 17.23%
Operating Margin (ttm): 20.34%

3. Harbin Electric, Inc. (HRBN)
Harbin Electric, Inc. (Harbin Electric) è una holding. Progetta, sviluppa e produce, forniture e servizi di una vasta gamma di motori elettrici, compresi i motori lineari, micro-motori speciali e motori rotativi industriali. Vende i propri prodotti in Cina, ma anche per alcuni mercati internazionali. La società gestisce quattro impianti di produzione in Cina: Harbin Tech Full Electric Co., Ltd. (Harbin Full Tech), Shanghai Tech Full Electric Co., Ltd. (Shanghai Full Tech), Weihai Tech Full Simo Motor Co., Ltd. (Weihai Tech integrale) e Xi'an Tech Full Simo Motor Co., Ltd. (Xi'an Simo Tech completo). L'azienda offre tre linee di prodotti: motori lineari (LMS) e sistemi integrati, micro-motori speciali e motori rotativi industriali. Dei motori rotativi industriali offre motori di piccole, medie e grandi dimensioni e alcuni motori specializzati, come i motori ad alta/bassa tensione e motori di controllo della velocità.

Return on Equity (ttm): 24.92%
Profit Margin (ttm): 19.28%
Operating Margin (ttm): 24.24%

4. Trina Solar Ltd. (TSL)
Trina Solar Limited (TSL) è un fabbricante di prodotti basati sul sistema integrato di energia solare con base in Cina e con una rete globale di distribuzione che copre l'Europa, Nord America e Asia. Produce fotovoltaico monocristallino (FV) standard che vanno dai 165 watt (W) ai 240 W di potenza e moduli fotovoltaici policristallini che vanno dai 215 W ai 240 W di potenza.
Trina vende e commercializza i suoi prodotti in tutto il mondo, tra cui in un certo numero di paesi europei, come Germania, Spagna e Italia. Vende i prodotti ai distributori, grossisti, sviluppatori di centrali elettriche e operatori di sistemi fotovoltaici, tra cui Bull solare, Enfinity NV, Gestamp Asetym Solar SL, Invictus NV e Proysectos Integrales Solares SL.

Return on Equity (ttm): 25.99%
Profit Margin (ttm): 14.08%
Operating Margin (ttm): 22.02%

5. China Digital TV Holding Co., Ltd. (STV)
China Digital TV Holding Co., Ltd. (CDTV Holding) è un fornitore di conditional access (CA), sistemi per il mercato della televisione digitale della Repubblica popolare cinese. I sistemi CA della società consistono in smart card, software di head-end per operatori di reti televisive e software del terminale-end per i produttori di set-top box, abilitazioni digitali per operatori di reti televisive della Repubblica popolare cinese per controllare la distribuzione di contenuti e per bloccare gli accessi ai non autorizzati alle loro reti. Al 31 dicembre 2009, la società aveva installato sistemi CA a 244 operatori di rete televisiva digitale in 27 delle 32 province. Inoltre, la società ha in licenza la propria progettazione set-top box per i produttori set-top box digitali per vendere applicazioni software televisive, come le guide elettroniche ai programmi per gli operatori di rete televisiva digitale.

Return on Equity (ttm): 11.56%
Profit Margin (ttm): 45.05%
Operating Margin (ttm): 43.11%

6. Cninsure Inc. (CISG)
CNinsure Inc. (CNinsure) è un'organizzazione indipendente che opera per gli intermediari assicurativi in Cina. La società aveva 48.693 professionisti di vendite, 1.421 regolatori di reclami e 571 punti di vendita e di servizi che operano in 23 province (dato del 15 aprile 2010). Come una compagnia di assicurazioni intermediaria, non assume rischi di sottoscrizione. La società distribuisce ai clienti in Cina una serie di soluzioni contro gli incidenti e polizze vita sottoscritte dalle compagnie di assicurazione nazionali ed estere che operano in Cina e fornisce crediti di assicurazione di regolazione dei servizi, come la valutazione dei danni, l'indagine, l'autenticazione e la stima della perdita. Fornisce anche servizi, come emergenza around-the-clock e l'assistenza sulla liquidazione dei risarcimenti ai suoi clienti, individui e istituzioni che abbiano sottoscritto un contratto con i prodotti assicurativi attraverso CNinsure. Nel luglio 2010 CNinsure annunciato l'acquisizione di INSCOM Holding Limited.

Return on Equity (ttm): 14.15%
Profit Margin (ttm): 28.00%
Operating Margin (ttm): 29.40%

7. Baidu, Inc. (BIDU)
Baidu, Inc. (Baidu) è un provider di ricerca di Internet in lingua cinese. Svolge la propria attività in Cina principalmente attraverso Baidu Online Network Technology (Beijing) Co., Ltd., la società è interamente controllata a Pechino, Cina. Conduce anche le sue operazioni attraverso Baidu Netcom Science Technology Co., Ltd., che detiene le licenze e le autorizzazioni necessarie per operare in siti web della società e fornire servizi di pubblicità online. Ha lanciato un servizio di ricerca giapponese, www.baidu.jp, gestito da Baidu Giappone. I suoi servizi di ricerca in giapponese consentono agli utenti di trovare online informazioni pertinenti, incluse le pagine Web, immagini, file multimediali e blog, tramite i link presenti sui suoi siti. Baidu offre una piattaforma di ricerca in lingua cinese sul suo sito web www.baidu.com il quale fornisce servizi di ricerca in lingua cinese su Internet per consentire agli utenti di trovare online le informazioni pertinenti, incluse le pagine web, notizie, immagini e file multimediali, tramite i link presenti sui suoi siti.

Return on Equity (ttm): 53.58%
Profit Margin (ttm): 44.54%
Operating Margin (ttm): 50.02%

8. VanceInfo Technologies Inc. (VIT)
VanceInfo Technologies Inc. è una information tecnology (IT) che offre servizi e sviluppo software offshore in Cina. La gamma di servizi dell'azienda comprende ricerca e sviluppo, soluzioni aziendali, sviluppo applicativo e manutenzione (ADM), controllo, così come globalizzazione e localizzazione. L'azienda offre i propri servizi attraverso la sua rete di punti di consegna in loco e fuori sede, soprattutto in Cina. Al 31 marzo 2010 ha gestito una serie di centri di sviluppo offshore in Cina (CDC). La società fornisce anche i propri servizi presso le strutture del cliente o tramite i suoi uffici in diverse città sempre in Cina e negli Stati Uniti, Europa, Giappone e Malesia. Nel luglio 2009, la Società ha acquisito la TP Corporation Limited, fornitore di customer relationship management (CRM) soluzioni e integrazione di sistema.

Return on Equity (ttm): 16.29%
Profit Margin (ttm): 14.41%
Operating Margin (ttm): 15.56%

9. Sina Corp. (SINA)
SINA Corporation (SINA) è una società di pubblicità online e fornitore MVAS della Repubblica popolare cinese (RPC) e le comunità globale cinese. Fornisce servizi attraverso cinque linee di business, tra cui SINA.com (news online e contenuti), SINA Mobile (MVAS), SINA Community (Web 2.0 e social networking basato su servizi e giochi), SINA.net (servizi di ricerca e imprese) , e Sina E-Commerce (shopping online). Queste linee di business forniscono una serie di servizi, tra cui portali regionali online, MVAS, servizi di social networking (SNS), come micro-blog e album, blog, streaming audio e video, album, giochi online, e-mail, ricerca , elenchi classificati, servizi a pagamento, e-commerce e l'impresa e-solutions.

Return on Equity (ttm): 46.18%
Profit Margin (ttm): 115.90%
Operating Margin (ttm): 16.83%

10. Ctrip.com International Ltd(CTRP)
Ctrip.com International Ltd. è un fornitore di servizi di viaggio per sistemazioni in hotel, biglietti aerei e tour in Cina. Vende anche visite pacchettizzate che includono il trasporto e alloggio, nonché visite guidate in alcuni casi. Le informazioni sulla società aggregate come hotel e voli e consentono ai propri clienti di effettuare prenotazioni alberghiere e di volo. Essa si concentra principalmente su servizi di turismo e affari in Cina, noti come viaggiatori indipendenti (FIT). Le Controllate dalla Società comprendono-Travel International Limited, Ctrip.com (Hong Kong) Limited, Ctrip Computer Technology (Shanghai) Co., Ltd., Ctrip Travel Network Technology (Shanghai) Co., Ltd. e Ctrip Information Technology (Nantong) Co ., Ltd.

Return on Equity (ttm): 22.93%
Profit Margin (ttm): 36.38%
Operating Margin (ttm): 36.59%