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Il nostro One Million Dollar Portfolio da inizio anno sta realizzando il 16.91%
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Gli investitori cercano sempre più spesso un reddito e una maggiore sicurezza per il proprio futuro. La pensione è un miraggio, ancora lontano dai nostri pensieri, ma costruirsi una base ora significa un domani vivere una vita serena dal punto di vista economico. Cinque, dieci anni sono una base ottima, sono una prostettiva, sono un fondamento eccellente.
Più volte ho citato un libro letto questa primavera, Stocks for the Long Run di Jeremy Siegel. L'idea di fondo di questo splendido libro è che investire in titoli che forniscono dividendi col tempo paga di più che qualsiasi altro tipo di investimento. Siegel basa le sue analisi su anni di studi matematici degli ultimi 100 anni di borsa. Ma allora cosa ci spinge a cercare sempre il 40-50% ogni anno, cosa ci spinge a voler a tutti i costi comprare e vendere a breve termine ? La speranza di guadagnare di più ? Ma è stato dimostrato non solo dai fatti, dalle analisi e dagli innumerevoli studi ma persino dalle persone. I più grandi economi del mondo e della storia hanno costruito la loro ricchezza col tempo, con la parsimonia e con la pazienza, non si sono lasciati trasportare dai momenti, dalle sensazioni o dai sentimenti. Hanno acquistato a poco, hanno tenuto anni e hanno venduto a tanto. Hanno venduto quando il titolo non aveva più da dare, perchè i fondamentali sono venuti meno.
Ricevo email ogni settimana di persone che mi chiedono consigli per un titolo a breve termine. Ma cosa significa ? Ma qualcuno mi sa dire cosa significa ? Un giorno ? Una settimana ? Un mese ? Se nel 1800 avessimo comprato 1 $ di azioni oggi il nostro investimento varrebbe 12,7 milioni di dollari. Se nel 1800 avessimo investito 1 $ in Bond oggi avremmo 18 mila dollari. Se nel 1800 avessimo comprato 1 $ d'oro, oggi il nostro dollaro varrebbe 32 $. So già cosa state pensando, e chi tiene delle azioni, bond o oro per 200 anni ?
E' ovvio, nessuno. I dati servono solo a farvi percepire che l'investimento azionario è stato, è e sarà sempre il migliore, qualsiasi cosa accada, ma se pensato nel tempo. Provate ad immaginare di aver investito quel dollaro nel 1800 e ogni settimana voi aveste venduto un titolo e comprato un altro. Davvero credete che oggi avreste 12,7 milioni ?
Dobbiamo semplicemente tentare di avere paura quando gli altri sono avidi ed essere avidi solo quando gli altri sono timorosi. L'ha detto un genio della finanza, Warren Buffett, che in questi giorni mentre tutti corrono a vendere le loro MacDonald e le loro Coca Cola, sapete la Coca Cola non è più buona da bere e al MacDonald non va più nessuno, lui acquista 5 miliardi di dollari di Bank of America.
Qualcuno per caso era convinto che le banche in America fossero finite ? Beh allora Warren Buffett è un cretino. O forse no ? Per chiudere il discorso, Buffett, Lynch, Cramer, Zack e Soros tengono i titoli anni...e sono tutti milionari.
Di seguito vi propongo una lista di 5 titoli di larga capitalizzazione con una forte crescita nel passato e un futuro promettente, dividendi interessanti e difensivi dato il periodo per un investimento di almeno 5 anni.
AT & T Inc. (T)
Fornisce servizi di telecomunicazioni negli Stati Uniti e nel mondo. Offre servizi e prodotti ai consumatori negli Stati Uniti e dei servizi e prodotti alle imprese e altri fornitori di servizi di telecomunicazioni in tutto il mondo. La società opera in quattro segmenti: Wireless, che fornisce sia voice, wireless e trasmissione di dati attraverso gli Stati Uniti e tramite accordi di roaming, in un numero significativo di paesi stranieri; Wireline, che prevede voice in primo luogo, rete fissa e trasmissione di dati, AT&TU -Verse television, banda larga ad alta velocità e servizi voice (U-Verse) gestiti in rete per i clienti commerciali.
AT & T Inc. (T) è ancora alla ricerca dell'acquisizione di T-Mobile America (DTEGY.PK). Le azioni sono scambiate a 29.35 dollari oggi, nella metà inferiore del periodo di 52 settimane di trading-range tra i 26,20 e i 31,94 $. Al prezzo corrente di mercato l'azienda è capitalizzata 167,13 miliardi di dollari. L'utile per azione per l'ultimo anno fiscale è stato di 3,44 dollari, con un rapporto prezzo/utili di 8,21. Ha erogato un dividendo di 1,72 dollari dello scorso anno (un rendimento del 5,90%).
I guadagni sono tenuti a ridursi per i prossimi due anni. Dato l'acquisto di T-mobile i costi sicuramente aumenteranno. Tuttavia, si prevede che l'azienda manterrà il suo dividendo in contanti, e ha sicuramente la capacità per farlo. Avrà anche la capacità di aumentare il suo dividendo, così da estendere la sua corsa di quattordici anni consecutivi di aumenti dei dividendi.
Questo titolo fa parte del nostro One Million Dollar portfolio. (+41.10% 2010. +14.86% 2011)
Altria Group Inc (MO)
Al 31 dicembre 2010 la società è interamente controllata inclusa Philip Morris USA Inc. (PM), la quale è impegnata nella produzione e vendita di sigarette e altri prodotti legati al tabacco negli Stati Uniti; UST LLC (UST), che attraverso le sue controllate, è impegnata nella produzione e vendita di prodotti legati al tabacco e al vino, e infien John Middleton Co. (Middleton), che è impegnata nella produzione e vendita di sigari fatti a macchina di grandi dimensioni e tabacco da pipa. Philip Morris Capital Corporation (PMCC), altra società interamente controllata da Altria Group, Inc., mantiene un portafoglio di leasing di leveraged finance diretto.
Le azioni sono scambiate a 26.72 dollari oggi, verso la fascia bassa delle sue 52 settimane di trading-range tra i 22,15 e i 28,13 dollari. Al prezzo corrente di mercato l'azienda è capitalizzata 50,83 miliardi dollari. L'utile per azione dell'ultimo anno fiscale è stato di 1,64 $, con un rapporto prezzo/utili di 14,95. Ha erogato un dividendo di 1,52 dollari nello scorso anno (un rendimento del 5,90%).
Tali utili sono attesi a salire attraverso i prossimi due anni, arrivando a 2,04 dollari di quest'anno per poi salire a 2,18 dollari nel 2012. Il dividendo è stato aumentato ogni anno negli ultimi 45 anni, e non c'è ragione di credere che non avrebbe continuare ad esserlo.
Verizon Communications (VZ)
Verizon Communications Inc. (VZ) è una holding, attraverso le sue controllate è un fornitore di servizi di comunicazione. La società ha due segmenti: Domestic Wireless e Wireline. Il segmento Domestic Wireless fornisce prodotti e servizi di comunicazione che comprendono la telefonia vocale e servizi wireless di dati e vendita di attrezzature, che vengono forniti ai clienti privati, business e governativi statunitensi. I prodotti e servizi Wireline comprendono la telefonia vocale, accesso internet, video su banda larga, trasmissione di dati, Internet Protocol (IP), servizi di rete, accesso alla rete e servizi di banda a lunga distanza. La Società fornisce tali prodotti e servizi ai consumatori negli Stati Uniti, così come in oltre 150 paesi in tutto il mondo. Nel corso dell'esercizio chiuso al 31 dicembre 2010, Verizon ha lanciato la sua rete 4G LTE in 38 aree metropolitane e più di 60 aeroporti commerciali negli Stati Uniti. Nel mese di aprile 2011, la Società ha acquisito Terremark Worldwide, Inc.
Le azioni sono scambiate a 36.03 dollari oggi, nel bel mezzo delle sue 52 settimane di trading-range tra i 29,01 e i 38,95 $. Al prezzo corrente di mercato l'azienda è capitalizzata 93.66 miliardi di dollari. L'utile per azione per l'ultimo anno fiscale è stato di 2.23 $, con un rapporto prezzo/utili di 14,85. Ha erogato un dividendo di 1,95 dollari nello scorso anno (un rendimento del 5,60%).
Verizon ha incrementato il suo dividendo per 6 anni consecutivi e con buone prospettive di crescita dovrebbe vedere il suo utile per azione salire a 2,60 dollari nei prossimi 24 mesi. La media di 12 mesi pone un target price degli analisti a 39 dollari. Se questa stima del prezzo è raggiunta e i dividendi rimangono al valore attuale, allora gli investitori vedrebbero un ritorno di circa il 24%, corrispondente a quello degli ultimi 3 anni.
Exelon Corp (EXC)
La società opera attraverso le sue filiali principali: Exelon Generation Company, LLC (Generation), Commonwealth Edison Company (ComEd) and PECO Energy Company (PECO). Generation è un programma di utilità pubblica. La sua attività è costituita dalla proprietà di impianti di generazione elettrica, le sue operazioni di commercializzazione all'ingrosso di energia e le sue operazioni di vendita al dettaglio. ComEd fornisce fornitura energetica ad imprese tramite l'acquisto e la vendita al dettaglio di energia elettrica e la fornitura di servizi di trasmissione e distribuzione. Al 31 dicembre 2010, ComEd aveva circa 66.200 clienti retail (clienti principalmente commerciali e industriali). PECO consegna fornitura energetiche ad industrie tramite l'acquisto e la vendita al dettaglio regolati di energia elettrica.
Le azioni sono scambiate a 42.89 dollari oggi, nel bel mezzo delle sue 52 settimane di trading-range tra i 39,05 e i 45,27 $. Al prezzo corrente di mercato l'azienda è capitalizzata 27,43 miliardi dollari. L'utile per azione per l'ultimo anno fiscale è stato di 4,01, con un rapporto prezzo/utili di 10.32. Ha erogato un dividendo di 2,10 dollari dello scorso anno (un rendimento del 5,30%).
Per i prossimi due anni si attende una decrescita a 17,47 miliardi dollari. Il suo utile per azione dovrebbe ridursi a 3,04 dollari nel corso di questo periodo.
Tuttavia, questo consentirà comunque alla società di mantenere i suoi dividendi, senza bisogno di mettere mano alle riserve di liquidità. Gli analisti a 12 mesi forniscono un target price di 42 dollari.
Questo titolo fa parte della WatchList del nostro One Million Dollar portfolio. (+41.10% 2010. +14.86% 2011)
Intel Corp (INTC)
Intel Corporation è un produttore di chip semiconduttore, sviluppo di prodotti avanzati per la tecnologia digitale integrata, soprattutto circuiti integrati per le industrie, come l'informatica e le comunicazioni. L'azienda progetta e produce componenti di calcolo e di comunicazione, come microprocessori, chipset, schede madri e prodotti per la connettività wireless e cablata, così come le piattaforme che incorporano questi componenti. Essa opera in nove segmenti operativi: PC Client Group, Data Center del Gruppo, Embedded and Communications Group, Digital Home Group, Ultra Mobility Group, NAND Solutions Group, Wind River Software Group, Software and Services Group e Digital Health Group. Durante l'anno fiscale terminato il 26 dicembre 2009 (bilancio 2009), ha acquisito Wind River Systems, Inc. Nel maggio del 2010, Micron Technology, Inc. ha acquisito Numonyx BV
Le azioni sono scambiate a 20.27 dollari oggi, nel bel mezzo delle sue 52 settimane di trading-range tra i 17,60 e i 23,96 $. Al prezzo corrente di mercato la società è capitalizzata 109,06 miliardi dollari. L'utile per azione per l'ultimo anno fiscale è stato di 2.18 $, con un rapporto prezzo/utili di appena 9,45. Ha erogato un dividendo di 0,84 dollari dello scorso anno (un rendimento del 4,20%).
I guadagni dovrebbero aumentare a 2,50 dollari nei prossimi due anni sostenendo sempre di più l'attuale dividendo che è aumentato ogni anno negli gli ultimi sette anni.
Le informazioni e i dati sono ritenuti accurati, ma non ci sono garanzie. Domino Solutions non è un consulente d'investimento e non offre consigli specifici di investimento. Le informazioni qui contenute sono solo a scopo informativo.
lunedì 29 agosto 2011
giovedì 25 agosto 2011
Valutare le banche europee durante questo periodo di attacco speculativo
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Il nostro One Million Dollar Portfolio da inizio anno sta realizzando il 15.74%
Mentre le misure politiche nei giorni scorsi, tra l'acquisto della BCE di titoli di stato spagnoli e italiani e il divieto di vendita allo scoperto su titoli finanziari in Francia, Italia, Belgio e Spagna sembrano aver fornito un senso di calma dopo alcuni giorni tumultuosi, gli investitori raccolgono i cocci di settimane di altissima speculazione e a pagarne sono state soprattutto le banche.
L'entità dello stress sulle istituzioni finanziarie europee nel loro complesso è stato acuto nelle ultime settimane. Anche se l'iShares European Financial Sector Index ETF (EUFN) è rimbalzato nei giorni scorsi, rimane ben al di sotto dei livelli di poche settimane fa.
Stiamo davvero vivendo un periodo di forte speculazione sulle borse di tutto il mondo. Dal 1º luglio al 5 agosto (giorno in cui la Bce ha acquistato 22 miliardi in titoli di stato italiani e spagnoli) lo spread tra btp del Tesoro e bund tedeschi ha toccato la quota record di 411 punti base (4,11 %). Un livello da prefallimento tecnico. Il downgrade da parte di Standard & Poor’s sul debito americano e i timori su quello spagnolo e portoghese hanno fatto il resto.
Quello che faremo ora è una revisione delle istituzioni finanziarie più grosse in Europa.
Grecia, Irlanda e Portogallo
L'andamento del prezzo delle azioni delle istituzioni in questi paesi si è deteriorata ancora di più. Tutte sono scambiate a meno di un dollaro per azione, oppure sono pericolosamente vicine. Ecco la performance del prezzo di quattro banche.
National Bank of Greece (NBG): Giù -18% a 1,08 dollari
Bank of Ireland ( IRE ): Giù da -15% a 1,22 dollari
Allied banche irlandesi ( AIB ): Giù -49% a 0,88 dollari
Banco Comercial Portugues: -16% Fino a € 0,27
Spagna, Italia, Belgio e Francia
Come accennato in precedenza, questi quattro paesi hanno imposto le loro versioni di divieto di vendita allo scoperto su titoli finanziari. Data lo scarsa traccia storica di divieti di vendita allo scoperto, le banche di questi paesi richiedereanno particolare attenzione nelle prossime settimane. Con gli scambi ridotti e una maggiore volatilità nei prossimi giorni ogni rimbalzo dei titoli bancari di questi paesi possono in definitiva essere di breve durata.
Cominciando con la Spagna, l'intervento da parte della Banca centrale europea per l'acquisto di titoli di Stato spagnolo sembra aver contribuito a stabilizzare il prezzo delle azioni del paese e delle due principali istituzioni finanziarie. Il fatto che entrambe le banche hanno una notevole attività al di fuori della zona euro è anche un fattore positivo per queste aziende.
Entrambi Santander (STD) e Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) hanno risposto bene sostenendo gli 8 dollari per azione. Ma nonostante il rally della settimana scorsa, entrambi i titoli sono in calo del 12% per il mese di agosto.
Passando per l'Italia, le prestazioni del prezzo delle azioni delle due maggiori banche italiane è stato più sconcertante. La decisione della BCE di acquistare il debito del governo italiano ha fatto poco per arginare il trend negativo sia per UniCredit sia per Intesa Sanpaolo. Per il mese di Agosto, UniCredit è andata a "sud" del 16%, mentre Intesa Sanpaolo giù del 23%. E mentre UniCredit continua a librarsi sopra minimi del marzo 2009, lo stesso non si può dire per Intesa Sanpaolo, che ha rotto il supporto ed è ai minimi post-crisi.
Dexia in Belgio dopo la rottura di diversi livelli di supporto, sta attualmente cercando di recuperare la sua strada verso i 2.15 euro. In caso contrario, il suo sostegno successivo è del marzo 2009 a 1.05 euro.
La Francia è finita sotto il fuoco pesante la scorsa settimana. Il Rating AAA della Francia era considerato a rischio dopo il downgrade degli Stati Uniti a AA+ da S&P. Successivamente sono arrivate anche le voci infrasettimanali che Societe Generale, che è la seconda banca più grande della Francia, era in difficoltà finanziarie e potrebbe essere sull'orlo del collasso. Anche se queste voci si sono diffuse nel fine settimana, le azioni di Societe Generale sono ancora a 30% dall'inizio del mese.
Per quanto riguarda le altre principali banche francesi, BNP Paribas ha rotto il supporto a 40,00 euro ed è giù del 18% per agosto. Il calo Credit Agricole è stato precipitoso, le azioni sono in calo del 24% per il mese e il titolo ha trafitto il supporto di marzo 2009 a 5,90 euro per poi risalire più alto.
Paesi Bassi
Le azioni di ING Group (ING) sono sotto pressione nelle ultime settimane, ma le azioni sono riuscite a tenere il supporto a 8.20. Qualcosa di preoccupante c'è comunque, le preoccupazioni per la minaccia di un contagio finanziario e del suo impatto sulla solvibilità a lungo termine può generare un forte calo se unito ai problemi economici dell'intera area Euro.
Germania
Anche se la Germania è l'ultimo pilastro della stabilità finanziaria in una zona euro sempre più in difficoltà, le sue istituzioni finanziarie rimangono sotto pressione. Le azioni Deutsche Bank (DB) sono scese del 22% nel mese di agosto, e le sue azioni privilegiate tra cui Deutsche Bank Cap VIII 6,375% sono state vendute bruscamente per poi recuperare alla fine della settimana. La situazione a Commerzbank appare molto più fastidiosa, la sua considerevole esposizione sul debito greco ha profondamente influenzato la redditività e ha posto uno sforzo supplementare alle già presenti difficoltà. Dopo la rottura nel marzo del 2009, le azioni Commerzbank hanno mantenuto il supporto fino ad ora.
Regno Unito
Le società finanziarie nel Regno Unito hanno a che fare con diversi livelli di stress associati a esposizioni ai vari problemi della zona euro. La più stabile del gruppo continua ad essere HSBC (HBC). Anche se è in calo del 9% in agosto, le azioni continuano a mantenere il supporto a circa 41,00 dollari per azione.
Anche se Barclays (BCS) è stato in grado di tenere il supporto a 15.00 $ per azione è scesa fino a ai 10$ per poi rimbalzare. Le azioni di Barclays sono scese del 18% in agosto e il recupero del titolo Barclays tra cui la Serie Barclays 6,625% 2 è stato meno impressionante.
Per quanto riguarda Lloyds Group (LYG) e Royal Bank of Scotland (RBS), la situazione rimane più difficile. Lloyds è scesa del 24% in agosto e ha da poco rotto il supporto al di sotto di marzo 2009 di 2.05 $ scendendo fino a 1,92 dollari per poi risalire fino a poco sopra il supporto a 2,15 dollari. Per quanto riguarda RBS, ha decisamente rotto il supporto a 10,00 $ per azione e sono scese del 27% in agosto. Il prossimo livello di supporto è a 7,50 $.
Svizzera
Le azioni bancarie del paese hanno tenuto relativamente bene sopportando la loro quota di stress. Credit Suisse (CS), che è in calo del 15% da agosto, ha rotto il supporto a 35,00 $ per azione precipitando al suo livello di supporto 27,50 $ prima rimbalzare sopra i 30 dollari per azione.
Per quanto riguarda UBS (UBS), questo è uno dei migliori risultati di tutta la regione. Mentre le azioni sono scese del 10% ad agosto, sono ancora in una gamma piena di vigore dall'inizio del 2009. Le azioni restano ben al di sopra dei recenti ribassi di 12.25 $.
Punti chiave
1) Lo stress finanziario è aumentato drammaticamente in tutta Europa.
2) Il fatto che la tensione si è estesa alle azioni privilegiate suggerisce che le preoccupazioni per il contagio finanziario e la solvibilità di queste istituzioni è seriamente preso in questione.
3) Spagna, Italia, Belgio e Francia garantendo il divieto di vendita allo scoperto di titoli finanziari, che potrebbero aver fornito sollievo immediato, hanno purtroppo aumentato la pressione al ribasso.
4) Segni di stress sono presenti anche in quelli che sono considerati i mercati più stabili nei Paesi
Bassi, Regno Unito, Germania e Svizzera. La Svizzera rimane il mercato più stabile del gruppo, seguita dalla Germania.
Guardando al futuro dell'andamento europeo dei titoli finanziari dipenderà molto dalla fiducia. Se i responsabili politici europei riusciranno a tenere i rendimenti dei titoli di Stato al di sotto dei livelli di crisi in Spagna e in Italia, mentre stabilizzano la situazione in Francia e in altri paesi in cui il debito sovrano è a rischio, si potrà vedere di nuovo un rally.
Tuttavia, se i rendimenti dei titoli di Stato rinnoveranno i loro picchi superiori e gli istituti finanziari in tutta le regioni cominceranno a rompere i loro livelli attuali di supporto, si potrebbe rapidamente dare il via ad un nuovo periodo negativo.
Le informazioni e i dati sono ritenuti accurati, ma non ci sono garanzie. Domino Solutions non è un consulente d'investimento e non offre consigli specifici di investimento. Le informazioni qui contenute sono solo a scopo informativo.
Il nostro One Million Dollar Portfolio da inizio anno sta realizzando il 15.74%
Mentre le misure politiche nei giorni scorsi, tra l'acquisto della BCE di titoli di stato spagnoli e italiani e il divieto di vendita allo scoperto su titoli finanziari in Francia, Italia, Belgio e Spagna sembrano aver fornito un senso di calma dopo alcuni giorni tumultuosi, gli investitori raccolgono i cocci di settimane di altissima speculazione e a pagarne sono state soprattutto le banche.
L'entità dello stress sulle istituzioni finanziarie europee nel loro complesso è stato acuto nelle ultime settimane. Anche se l'iShares European Financial Sector Index ETF (EUFN) è rimbalzato nei giorni scorsi, rimane ben al di sotto dei livelli di poche settimane fa.
Stiamo davvero vivendo un periodo di forte speculazione sulle borse di tutto il mondo. Dal 1º luglio al 5 agosto (giorno in cui la Bce ha acquistato 22 miliardi in titoli di stato italiani e spagnoli) lo spread tra btp del Tesoro e bund tedeschi ha toccato la quota record di 411 punti base (4,11 %). Un livello da prefallimento tecnico. Il downgrade da parte di Standard & Poor’s sul debito americano e i timori su quello spagnolo e portoghese hanno fatto il resto.
Quello che faremo ora è una revisione delle istituzioni finanziarie più grosse in Europa.
Grecia, Irlanda e Portogallo
L'andamento del prezzo delle azioni delle istituzioni in questi paesi si è deteriorata ancora di più. Tutte sono scambiate a meno di un dollaro per azione, oppure sono pericolosamente vicine. Ecco la performance del prezzo di quattro banche.
National Bank of Greece (NBG): Giù -18% a 1,08 dollari
Bank of Ireland ( IRE ): Giù da -15% a 1,22 dollari
Allied banche irlandesi ( AIB ): Giù -49% a 0,88 dollari
Banco Comercial Portugues: -16% Fino a € 0,27
Spagna, Italia, Belgio e Francia
Come accennato in precedenza, questi quattro paesi hanno imposto le loro versioni di divieto di vendita allo scoperto su titoli finanziari. Data lo scarsa traccia storica di divieti di vendita allo scoperto, le banche di questi paesi richiedereanno particolare attenzione nelle prossime settimane. Con gli scambi ridotti e una maggiore volatilità nei prossimi giorni ogni rimbalzo dei titoli bancari di questi paesi possono in definitiva essere di breve durata.
Cominciando con la Spagna, l'intervento da parte della Banca centrale europea per l'acquisto di titoli di Stato spagnolo sembra aver contribuito a stabilizzare il prezzo delle azioni del paese e delle due principali istituzioni finanziarie. Il fatto che entrambe le banche hanno una notevole attività al di fuori della zona euro è anche un fattore positivo per queste aziende.
Entrambi Santander (STD) e Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) hanno risposto bene sostenendo gli 8 dollari per azione. Ma nonostante il rally della settimana scorsa, entrambi i titoli sono in calo del 12% per il mese di agosto.
Passando per l'Italia, le prestazioni del prezzo delle azioni delle due maggiori banche italiane è stato più sconcertante. La decisione della BCE di acquistare il debito del governo italiano ha fatto poco per arginare il trend negativo sia per UniCredit sia per Intesa Sanpaolo. Per il mese di Agosto, UniCredit è andata a "sud" del 16%, mentre Intesa Sanpaolo giù del 23%. E mentre UniCredit continua a librarsi sopra minimi del marzo 2009, lo stesso non si può dire per Intesa Sanpaolo, che ha rotto il supporto ed è ai minimi post-crisi.
Dexia in Belgio dopo la rottura di diversi livelli di supporto, sta attualmente cercando di recuperare la sua strada verso i 2.15 euro. In caso contrario, il suo sostegno successivo è del marzo 2009 a 1.05 euro.
La Francia è finita sotto il fuoco pesante la scorsa settimana. Il Rating AAA della Francia era considerato a rischio dopo il downgrade degli Stati Uniti a AA+ da S&P. Successivamente sono arrivate anche le voci infrasettimanali che Societe Generale, che è la seconda banca più grande della Francia, era in difficoltà finanziarie e potrebbe essere sull'orlo del collasso. Anche se queste voci si sono diffuse nel fine settimana, le azioni di Societe Generale sono ancora a 30% dall'inizio del mese.
Per quanto riguarda le altre principali banche francesi, BNP Paribas ha rotto il supporto a 40,00 euro ed è giù del 18% per agosto. Il calo Credit Agricole è stato precipitoso, le azioni sono in calo del 24% per il mese e il titolo ha trafitto il supporto di marzo 2009 a 5,90 euro per poi risalire più alto.
Paesi Bassi
Le azioni di ING Group (ING) sono sotto pressione nelle ultime settimane, ma le azioni sono riuscite a tenere il supporto a 8.20. Qualcosa di preoccupante c'è comunque, le preoccupazioni per la minaccia di un contagio finanziario e del suo impatto sulla solvibilità a lungo termine può generare un forte calo se unito ai problemi economici dell'intera area Euro.
Germania
Anche se la Germania è l'ultimo pilastro della stabilità finanziaria in una zona euro sempre più in difficoltà, le sue istituzioni finanziarie rimangono sotto pressione. Le azioni Deutsche Bank (DB) sono scese del 22% nel mese di agosto, e le sue azioni privilegiate tra cui Deutsche Bank Cap VIII 6,375% sono state vendute bruscamente per poi recuperare alla fine della settimana. La situazione a Commerzbank appare molto più fastidiosa, la sua considerevole esposizione sul debito greco ha profondamente influenzato la redditività e ha posto uno sforzo supplementare alle già presenti difficoltà. Dopo la rottura nel marzo del 2009, le azioni Commerzbank hanno mantenuto il supporto fino ad ora.
Regno Unito
Le società finanziarie nel Regno Unito hanno a che fare con diversi livelli di stress associati a esposizioni ai vari problemi della zona euro. La più stabile del gruppo continua ad essere HSBC (HBC). Anche se è in calo del 9% in agosto, le azioni continuano a mantenere il supporto a circa 41,00 dollari per azione.
Anche se Barclays (BCS) è stato in grado di tenere il supporto a 15.00 $ per azione è scesa fino a ai 10$ per poi rimbalzare. Le azioni di Barclays sono scese del 18% in agosto e il recupero del titolo Barclays tra cui la Serie Barclays 6,625% 2 è stato meno impressionante.
Per quanto riguarda Lloyds Group (LYG) e Royal Bank of Scotland (RBS), la situazione rimane più difficile. Lloyds è scesa del 24% in agosto e ha da poco rotto il supporto al di sotto di marzo 2009 di 2.05 $ scendendo fino a 1,92 dollari per poi risalire fino a poco sopra il supporto a 2,15 dollari. Per quanto riguarda RBS, ha decisamente rotto il supporto a 10,00 $ per azione e sono scese del 27% in agosto. Il prossimo livello di supporto è a 7,50 $.
Svizzera
Le azioni bancarie del paese hanno tenuto relativamente bene sopportando la loro quota di stress. Credit Suisse (CS), che è in calo del 15% da agosto, ha rotto il supporto a 35,00 $ per azione precipitando al suo livello di supporto 27,50 $ prima rimbalzare sopra i 30 dollari per azione.
Per quanto riguarda UBS (UBS), questo è uno dei migliori risultati di tutta la regione. Mentre le azioni sono scese del 10% ad agosto, sono ancora in una gamma piena di vigore dall'inizio del 2009. Le azioni restano ben al di sopra dei recenti ribassi di 12.25 $.
Punti chiave
1) Lo stress finanziario è aumentato drammaticamente in tutta Europa.
2) Il fatto che la tensione si è estesa alle azioni privilegiate suggerisce che le preoccupazioni per il contagio finanziario e la solvibilità di queste istituzioni è seriamente preso in questione.
3) Spagna, Italia, Belgio e Francia garantendo il divieto di vendita allo scoperto di titoli finanziari, che potrebbero aver fornito sollievo immediato, hanno purtroppo aumentato la pressione al ribasso.
4) Segni di stress sono presenti anche in quelli che sono considerati i mercati più stabili nei Paesi
Bassi, Regno Unito, Germania e Svizzera. La Svizzera rimane il mercato più stabile del gruppo, seguita dalla Germania.
Guardando al futuro dell'andamento europeo dei titoli finanziari dipenderà molto dalla fiducia. Se i responsabili politici europei riusciranno a tenere i rendimenti dei titoli di Stato al di sotto dei livelli di crisi in Spagna e in Italia, mentre stabilizzano la situazione in Francia e in altri paesi in cui il debito sovrano è a rischio, si potrà vedere di nuovo un rally.
Tuttavia, se i rendimenti dei titoli di Stato rinnoveranno i loro picchi superiori e gli istituti finanziari in tutta le regioni cominceranno a rompere i loro livelli attuali di supporto, si potrebbe rapidamente dare il via ad un nuovo periodo negativo.
Le informazioni e i dati sono ritenuti accurati, ma non ci sono garanzie. Domino Solutions non è un consulente d'investimento e non offre consigli specifici di investimento. Le informazioni qui contenute sono solo a scopo informativo.
martedì 23 agosto 2011
Quali società italiane trarranno vantaggio dalla caduta di Gheddafi ?
Dopo 157 giorni di combattimenti, il fronte dei ribelli libici con l'aiuto dei bombardamenti Nato è riuscito nell'intento di far cadere Tripoli e assediare il leader Gheddafi. Ormai sono questione di giorni o forse ore e la Libia sarà un paese liberato da una tirannia durata 42 anni.
In un articolo scritto il 24 Febbraio di quest'anno (Libia e petrolio, come le agitazioni influiscono sulle società internazionali) vi avevamo spiegato come sarebbe cambiato il panorama europeo all'inizio di questa guerra civile protratta per 6 mesi.
La Libia ha prodotto 3 milioni di barili al giorno di greggio prima del golpe del 1969, ma questa è diminuita costantemente nel corso degli anni a causa dei problemi di politica estere. La produzione era risalito dopo che le sanzioni sono furono revocate, ed è stato stimata in 1,65 milioni barili al giorno nel 2009 (VIA), circa 150.000 barili al di sotto della capacità di 1,8 milioni di euro, ma soprattutto la quota dell'Opec di 1,47 milioni di barili al giorno. Le esportazioni nette sono state 1,17 milioni barili al giorno nel 2009, una parte del petrolio è stato utilizzato come materia prima per una mezza dozzina di raffinerie, la più grande con 220 mila barili al giorno a sud di Bengasi sul Golfo della Sirte.
Il crollo di Gheddafi si farà sentire sull'economia italiana ? Certo che si. L'Italia infatti è il primo partner commerciale libico con un indotto di circa 12 miliardi di euro nel 2010, questo grazie anche al Trattato di amicizia, partenariato e cooperazione tra la Repubblica Italiana e la Grande Giamahiria Araba Libica Popolare Socialista, siglato nel 2009 tra Italia e Libia.
In un articolo scritto il 24 Febbraio di quest'anno (Libia e petrolio, come le agitazioni influiscono sulle società internazionali) vi avevamo spiegato come sarebbe cambiato il panorama europeo all'inizio di questa guerra civile protratta per 6 mesi.
La Libia ha prodotto 3 milioni di barili al giorno di greggio prima del golpe del 1969, ma questa è diminuita costantemente nel corso degli anni a causa dei problemi di politica estere. La produzione era risalito dopo che le sanzioni sono furono revocate, ed è stato stimata in 1,65 milioni barili al giorno nel 2009 (VIA), circa 150.000 barili al di sotto della capacità di 1,8 milioni di euro, ma soprattutto la quota dell'Opec di 1,47 milioni di barili al giorno. Le esportazioni nette sono state 1,17 milioni barili al giorno nel 2009, una parte del petrolio è stato utilizzato come materia prima per una mezza dozzina di raffinerie, la più grande con 220 mila barili al giorno a sud di Bengasi sul Golfo della Sirte.
Il crollo di Gheddafi si farà sentire sull'economia italiana ? Certo che si. L'Italia infatti è il primo partner commerciale libico con un indotto di circa 12 miliardi di euro nel 2010, questo grazie anche al Trattato di amicizia, partenariato e cooperazione tra la Repubblica Italiana e la Grande Giamahiria Araba Libica Popolare Socialista, siglato nel 2009 tra Italia e Libia.
Priorità scongelamento beni libici
Catherine Ashton, Alto rappresentante per la politica estera dell'Ue, in una conferenza stampa ha sottolineato come sia prioritario lo scongelamento delle risorse e dei beni libici bloccati in paesi terzi all'inizio della guerra civile.
Ci sono molti paesi che intendono sbloccare i beni libici congelati. La questione ora e' di assicurare che siano utilizzati in modo trasparente dalle autorità di transizione. Stiamo lavorando per lo scongelamento dei beni e la rimozione delle sanzioni.
Ingenti risorse appartenenti al regime libico sono bloccate anche in Italia, dove Gheddafi deteneva importanti pacchetti di azioni di aziende italiane:
Unicredit 7,5%
Unicredit 7,5%
Finmeccanica 2%
Eni 1%
Juventus 7,5%
Banca Ubae 67,6%
Retelit 14,8%
Una normalizzazione sui regolamenti import export dovrebbe allentare i costi favorendo la crescita nei prossimi due anni, il cambio di regime poi avrà un effetto salutare sulle tante società italiane che hanno partner in Libia.
ENI
Per esempio l'impatto su Eni sarà doppio, oltre l'1% dell'azionariato, ENI ha una forte e storica presenza nella regione con giacimenti di petrolio e gas.
La crisi libica ha penalizzato la produzione di idrocarburi -15% nel 2° trimestre 2011 meno di 1 milioni di barili di greggio al giorno (-12% nel 1° semestre 2011)
Una normalizzazione sui regolamenti import export dovrebbe allentare i costi favorendo la crescita nei prossimi due anni, il cambio di regime poi avrà un effetto salutare sulle tante società italiane che hanno partner in Libia.
Per esempio l'impatto su Eni sarà doppio, oltre l'1% dell'azionariato, ENI ha una forte e storica presenza nella regione con giacimenti di petrolio e gas.
La crisi libica ha penalizzato la produzione di idrocarburi -15% nel 2° trimestre 2011 meno di 1 milioni di barili di greggio al giorno (-12% nel 1° semestre 2011)
ENI produce anche significative scorte di gas naturale dalla Libia e tubi verso il continente attraverso il gasdotto Greenstream. Ha inoltre perforazione significative di petrolio e di gas, raffinerie e attività di costruzione di impianti industriali in Libia.
Inoltre l'amministratore delegato dell'ENI, Paolo Scaroni, nel 2010 aveva dichiarato che la società era pronta ad investire 20 miliardi nell'area libica.
Inoltre l'amministratore delegato dell'ENI, Paolo Scaroni, nel 2010 aveva dichiarato che la società era pronta ad investire 20 miliardi nell'area libica.
Cosi' il presidente dell'Eni, Giuseppe Recchi, a margine di un convegno al Meeting di Rimini, ha commentato i recenti avvenimenti in Libia.
Sicuramente si riapre un mercato che per noi si era interrotto, rappresentava il 13% del nostro fatturato ma soprattutto dal punto di vista del Paese si riapre una fonte di materie prime di gas e di petrolio.ENEL
Un conflitto che con l'interruzione della fornitura di materie prime ci penalizzava particolarmente - ha precisato il numero uno del colosso energetico - perche' serviva a garantire il fabbisogno italiano. Gli avvenimenti libici succedono ben prima dell'inverno per cui la cosa e' positiva. Ma il fattore piu' positivo e' soprattutto che si interrompe una guerra, per cui - ha concluso Recchi - dal punto di vista umanitario e' una soluzione che tutti auspicavamo succedesse in fretta
Secondo Fulvio Conti, amministratore delegato del gruppo energetico italiano Enel, la Libia del futuro potrebbe essere una nuova area di forte investimento per la società: in queste ore la situazione nel paese nord africano la situazione si fa sempre più tesa, con l’arrivo dei ribelli a Tripoli e il cerchio che si stringe sempre di più intorno al regime del colonnello Gheddafi.
Durante il meeting di Rimini Conti ha auspicato un ritorno alla normalità nel paese: in questo modo sarà possibile "ammodernare il settore energetico e si creeranno nuove opportunità". Il gruppo Enel non ha alcuna relazione con il regime libico ora in crisi, "perchè quel regime non ci piaceva", ha specificato l’amministratore delegato.
Il vento di cambiamento che arriva dalla Libia rappresenta una svolta molto importante per il colosso energetico anche se, come Conti ha chiarito, si tratterebbe di un’opportunità interessante ma non certo cruciale per il fabbisogno energetico italiano.
FINMECCANICA
L'amministratore delegato del gruppo italiano di difesa e aerospazio Giuseppe Orsi ha dichiarato a margine del Meeting dell'Amicizia di Rimini:
Con Bengasi abbiamo già parlato. Auspichiamo che si arrivi presto a stabilire un governo stabile per ricostruire i nostri contatti. Riteniamo che i contratti in essere verranno rispettati, che sono in salvo. Non mi aspetto nulla nel breve periodo.Finmeccanica ha contratti per 700 milioni di euro bloccati dall'inizio della guerra civile e si aspetta che il nuovo regime possa mantenere intatte le promesse e dar il via libera allo sblocco delle commesse.
Il futuro
La Libia è un paese con grandi risorse minerarie ma manca di infrastrutture, allora quali saranno i paesi che ne guadagneranno di più, la Francia in primis, la gran Bretagna e l'Italia.
E proprio dalla Francia bisogna ben guardarsi, quando iniziò la guerra civile fu proprio il paese d'oltralpe ad inviare i primi caccia bombardieri e il primo ad organizzare un incontro con il nuovo futuro regime è stato il presidente Nicolas Sarkozy.
La Francia infatti ha grandi capitali investiti in Libia e sicuramente non se li lascerà sfuggire, così mette le mani avanti e dovranno essere bravi gli altri paesi ha riportare la fine del conflitto sul piano internazionale per evitare di essere letteralmente "cacciati fuori".
Intanto la Francia vorrebbe ospitare, al massimo entro la settimana prossima, un incontro con gli alleati internazionali per discutere una tabella di marcia sul futuro della Libia, ha dichiarato il ministro degli Esteri Alain Juppe.
Il presidente Nicolas Sarkozy parlerà per telefono con Mahmoud Jibril, leader del Consiglio di Transizione Nazionale Libico. Secondo Juppe, Jibril dovrebbe essere a Parigi "nei prossimi giorni", per discutere di cosa ? Sicuramente del futuro della Francia nel paese libico.
giovedì 11 agosto 2011
Tre titoli che gli insider stanno comprando in questi giorni di sell-off
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Il nostro One Million Dollar Portfolio da inizio anno sta realizzando il 13.55%
La recente volatilità del mercato azionario ha creato opportunità di acquisto di aziende a prezzi da discount. Dato il periodo di tempo limitato e le risorse, come si fa ad identificare i nomi delle più interessanti ? Ci viene incontro l'acquisto privilegiato riservato ai manager delle stesse società che possono acquistare titoli della propria compagnia in qualsiasi momento. Perchè un manager dovrebbe acuiqstare i titoli della sua compagnia che in questo periodo è in picchiata libera ? Perchè questo è il giudizio delle persone che capiscono il miglior business.
Ecco tre idee che gli insider hanno acquistato negli ultimi sette giorni più un quarto candidato plus.
Kinder Morgan (NYSE: KMI) e Kinder Morgan Management (NYSE: KMR).
Rich Kinder è probabilmente il più grande capital allocator nel business del petrolio e del gas. E' l'amministratore delegato di tre società quotate in borsa, due delle quali vi vorrei parlare oggi. Kinder Morgan e Kinder Morgan Management.
Kinder Morgan Management LLC (KMR) è un socio accomandante della Kinder Morgan Energy Partners (KMP), e gestisce e controlla le proprie attività e affari in forza di una delegazione di compagnie che includono Kinder Morgan Inc., Kinder Morgan Energy Partners L.P. e Kinder Morgan Management LLC. Al 31 dicembre 2010, Kinder Morgan GP, Inc. aveva delegato alla società tutti i suoi diritti e poteri per gestire e controllare il business e affari di KMP e della sua controllata operativa in accomandita semplice e le loro controllate. Al 31 dicembre 2010, la società possedeva circa il 29,1% di tutti gli interessi eccezionale. KMP opera in cinque segmenti di business: gasdotti, oleodotti, CO2, e terminali della Kinder Morgan Canada. La società possiede o gestisce più di 37.000 chilometri di tubazioni e 180 terminali in Nord America.
Kinder Morgan e Kinder Morgan Management gestiscono il funzionamento delle condotte e terminali che servono il trasporto di petrolio, gas e altri prodotti energetici. Il loro patrimonio pipeline, in particolare, sarebbe molto difficile da replicare, creando un ampio fossato intorno al business.
Mercoledì scorso, il signor Kinder ha acquistato 25 mila parti di Kinder Morgan Management, o KMR, ad un prezzo medio di 60,22 dollari, e 50.000 azioni di Kinder Morgan, o KMI, ad una media di 27,67 dollari. Ieri, i due titoli hanno chiuso rispettivamente con un +0.27% e un -2.58%.
Non dobbiamo essere tentati a credere che l'esistenza di più società indichi che il management stia cercando di nascondere qualcosa. Kinder è stato nominato amministratore delegato dell'anno da Morningstar nel 2005, citando "l'enorme quantità di valore che ha creato per gli azionisti" e la sua "gestione esemplare."
Riassumiamo:
1) KMI e KMR sono aziende con un vantaggio competitivo durevole
2) L'Amministratore Delegato, un vero e proprio proprietario-operatore, ha un record eccezionale di creazione di valore, e i suoi interessi sono ben allineati con gli azionisti.
3) Questo uomo d'affari esperto ritiene che le azioni sono attraenti ai livelli attuali.
Non so che cosa cerchiate in un investimento, ma è molto raro imbattersi in una combinazione di attributi così favorevoli per l'acquisto di un titolo, noi analizzeremo i titoli, consigliamo di fare lo stesso.
General Growth Properties (GGP)
General Growth Properties, Inc. (GGP) è una società di investimento immobiliare self-administered and self-managed. La vendita al dettaglio comprende lo sviluppo, il funzionamento e la gestione di vendita al dettaglio e altre proprietà in affitto, soprattutto centri commerciali. Al 31 dicembre 2010, aveva interessi di proprietà in 180 centri commerciali regionali in 43 stati, oltre a partecipazioni in altre proprietà in affitto. Le attività della società si svolgono attraverso GGP Limited Partnership (GGPLP) e attraverso alcune società intermedie, una quota del 1% della società è in nome collettivo e il restante in accomandita semplice.
Le azioni della General Growth Properties rientrano nella categoria della situazione particolare. GGP è un vero e proprio fondo d'investimento immobiliare, e il secondo più grande operatore di centri commerciali negli Stati Uniti.
Centri commerciali ? In questa economia ? Prima di respingere questa idea del tutto, tenere a mente due cose. Se è sufficientemente diffusa è tutta un'altra storia. In secondo luogo, è impossibile valutare i meriti di un investimento senza sapere come il suo prezzo di mercato si riferisce al valore intrinseco - indipendentemente dalla qualità del business. E questo è esattamente il punto in cui entra in gioco l'acquisto insider, aiutando gli investitori a stabilire i parametri di riferimento per il valore.
Venerdì scorso, il CEO di General Growth Properties ha comprato 60615 azioni a 14,13 dollari, e il COO è entrato per 20.000 azioni a 14,25 dollari. Prezzo di chiusura di ieri di 13,59 dollari.
Wells Fargo (NYSE: WFC)
Wells Fargo & Company (WFC) è una società di servizi finanziari diversificati. La società fornisce banche, assicurazioni, investimenti, mutui bancari, investment banking, retail banking, intermediazione e credito al consumo attraverso gli sportelli bancari, internet e altri canali di distribuzione per i consumatori, aziende e istituzioni in 50 Stati, il Distretto di Columbia, e in altri paesi. Opera in tre segmenti: Community Banking, Wholesale Banking, e Wealth, Brokerage and Retirement. Fornisce altri servizi finanziari attraverso società controllate impegnati in varie attività: wholesale banking, banca mutui, credito al consumo, leasing di attrezzature, finanza agricola, commerciale, finanza, intermediazione mobiliare e investment banking, agenzia di servizi assicurativi e brokeraggio, computer e servizi informatici , servizi fiduciari, la consulenza in investimenti garantiti da ipoteca di manutenzione titoli e investimenti in venture capital.
L'acquisto insider più significativo recente risale al 21 aprile, quando il CFO della banca ha acquistato 10 mila azioni a 28,54 dollari per azione. Con la chiusura del titolo ieri siamo arrivati ad uno sconto del 13%, l'acquisto è certamente un indicatore favorevole. Si potrebbe sperare che il CFO abbia un'idea del valore della sua azienda.
Un altro acquisto insider di quasi due anni fa offre un interessante punto di confronto. Nel giugno 2008, l'allora presidente Richard Kovacevich acquistò circa 1 milione di dollari di azioni Wells Fargo a 26,05 dollari. Si potrebbe obiettare che questo acquisto è irrilevante, perché è avvenuto prima della massima esposizione del settore prestiti in sofferenza. Vero, ma non ogni cambiamento dal giugno 2008 ha danneggiato il valore intrinseco della banca. Infatti Wells Fargo è stata in grado di acquistare Wachovia in difficoltà portandola a nuovi livelli.
Oggi, si può acquistare azioni ad un valore contabile del patrimonio netto che è estremamente raro per Wells Fargo. Wells Fargo è più mirato e meglio riuscita di qualsiasi dei suoi coetanei diretti - tra cui JPMorgan Chase (NYSE: JPM). Non dimentichiamo poi che il titolo è il 20% del portfolio di Warren Buffett come segnalato in questo articolo.
Buon trader a tutti.
Le informazioni e i dati sono ritenuti accurati, ma non ci sono garanzie. Domino Solutions non è un consulente d'investimento e non offre consigli specifici di investimento. Le informazioni qui contenute sono solo a scopo informativo.
Il nostro One Million Dollar Portfolio da inizio anno sta realizzando il 13.55%
Il mondo finanziario è nella tempesta, sia negli Stati Uniti che all'estero. I suoi problemi si stanno ora trasferendo sull'economia reale. Nel breve termine la disoccupazione salirà, le attività produttive saranno più incerte e le notizie continueranno ad essere preoccupanti. Per questo motivo...sto acquistando azioni americane. Sto parlando del mio patrimonio personale extra Berkshire Hathaway, nel quale fino a poco fa detenevo solo titoli di stato americani. Se i prezzi rimarranno così interessanti, presto sarò investito al 100% in azioni Usa.Queste sono le parole di uno dei più grandi, se non il più grande, guru della finanza che l'America abbia mai visto, Warren Buffett. Questa parole furono dette in una lettera aperta durante la recessione del 2008 e ci fanno comprendere a pieno il significato di investire quando gli altri scappano.
La recente volatilità del mercato azionario ha creato opportunità di acquisto di aziende a prezzi da discount. Dato il periodo di tempo limitato e le risorse, come si fa ad identificare i nomi delle più interessanti ? Ci viene incontro l'acquisto privilegiato riservato ai manager delle stesse società che possono acquistare titoli della propria compagnia in qualsiasi momento. Perchè un manager dovrebbe acuiqstare i titoli della sua compagnia che in questo periodo è in picchiata libera ? Perchè questo è il giudizio delle persone che capiscono il miglior business.
Ecco tre idee che gli insider hanno acquistato negli ultimi sette giorni più un quarto candidato plus.
Kinder Morgan (NYSE: KMI) e Kinder Morgan Management (NYSE: KMR).
Rich Kinder è probabilmente il più grande capital allocator nel business del petrolio e del gas. E' l'amministratore delegato di tre società quotate in borsa, due delle quali vi vorrei parlare oggi. Kinder Morgan e Kinder Morgan Management.
Kinder Morgan Management LLC (KMR) è un socio accomandante della Kinder Morgan Energy Partners (KMP), e gestisce e controlla le proprie attività e affari in forza di una delegazione di compagnie che includono Kinder Morgan Inc., Kinder Morgan Energy Partners L.P. e Kinder Morgan Management LLC. Al 31 dicembre 2010, Kinder Morgan GP, Inc. aveva delegato alla società tutti i suoi diritti e poteri per gestire e controllare il business e affari di KMP e della sua controllata operativa in accomandita semplice e le loro controllate. Al 31 dicembre 2010, la società possedeva circa il 29,1% di tutti gli interessi eccezionale. KMP opera in cinque segmenti di business: gasdotti, oleodotti, CO2, e terminali della Kinder Morgan Canada. La società possiede o gestisce più di 37.000 chilometri di tubazioni e 180 terminali in Nord America.
Kinder Morgan e Kinder Morgan Management gestiscono il funzionamento delle condotte e terminali che servono il trasporto di petrolio, gas e altri prodotti energetici. Il loro patrimonio pipeline, in particolare, sarebbe molto difficile da replicare, creando un ampio fossato intorno al business.
Mercoledì scorso, il signor Kinder ha acquistato 25 mila parti di Kinder Morgan Management, o KMR, ad un prezzo medio di 60,22 dollari, e 50.000 azioni di Kinder Morgan, o KMI, ad una media di 27,67 dollari. Ieri, i due titoli hanno chiuso rispettivamente con un +0.27% e un -2.58%.
Non dobbiamo essere tentati a credere che l'esistenza di più società indichi che il management stia cercando di nascondere qualcosa. Kinder è stato nominato amministratore delegato dell'anno da Morningstar nel 2005, citando "l'enorme quantità di valore che ha creato per gli azionisti" e la sua "gestione esemplare."
Riassumiamo:
1) KMI e KMR sono aziende con un vantaggio competitivo durevole
2) L'Amministratore Delegato, un vero e proprio proprietario-operatore, ha un record eccezionale di creazione di valore, e i suoi interessi sono ben allineati con gli azionisti.
3) Questo uomo d'affari esperto ritiene che le azioni sono attraenti ai livelli attuali.
Non so che cosa cerchiate in un investimento, ma è molto raro imbattersi in una combinazione di attributi così favorevoli per l'acquisto di un titolo, noi analizzeremo i titoli, consigliamo di fare lo stesso.
General Growth Properties (GGP)
General Growth Properties, Inc. (GGP) è una società di investimento immobiliare self-administered and self-managed. La vendita al dettaglio comprende lo sviluppo, il funzionamento e la gestione di vendita al dettaglio e altre proprietà in affitto, soprattutto centri commerciali. Al 31 dicembre 2010, aveva interessi di proprietà in 180 centri commerciali regionali in 43 stati, oltre a partecipazioni in altre proprietà in affitto. Le attività della società si svolgono attraverso GGP Limited Partnership (GGPLP) e attraverso alcune società intermedie, una quota del 1% della società è in nome collettivo e il restante in accomandita semplice.
Le azioni della General Growth Properties rientrano nella categoria della situazione particolare. GGP è un vero e proprio fondo d'investimento immobiliare, e il secondo più grande operatore di centri commerciali negli Stati Uniti.
Centri commerciali ? In questa economia ? Prima di respingere questa idea del tutto, tenere a mente due cose. Se è sufficientemente diffusa è tutta un'altra storia. In secondo luogo, è impossibile valutare i meriti di un investimento senza sapere come il suo prezzo di mercato si riferisce al valore intrinseco - indipendentemente dalla qualità del business. E questo è esattamente il punto in cui entra in gioco l'acquisto insider, aiutando gli investitori a stabilire i parametri di riferimento per il valore.
Venerdì scorso, il CEO di General Growth Properties ha comprato 60615 azioni a 14,13 dollari, e il COO è entrato per 20.000 azioni a 14,25 dollari. Prezzo di chiusura di ieri di 13,59 dollari.
Wells Fargo (NYSE: WFC)
Wells Fargo & Company (WFC) è una società di servizi finanziari diversificati. La società fornisce banche, assicurazioni, investimenti, mutui bancari, investment banking, retail banking, intermediazione e credito al consumo attraverso gli sportelli bancari, internet e altri canali di distribuzione per i consumatori, aziende e istituzioni in 50 Stati, il Distretto di Columbia, e in altri paesi. Opera in tre segmenti: Community Banking, Wholesale Banking, e Wealth, Brokerage and Retirement. Fornisce altri servizi finanziari attraverso società controllate impegnati in varie attività: wholesale banking, banca mutui, credito al consumo, leasing di attrezzature, finanza agricola, commerciale, finanza, intermediazione mobiliare e investment banking, agenzia di servizi assicurativi e brokeraggio, computer e servizi informatici , servizi fiduciari, la consulenza in investimenti garantiti da ipoteca di manutenzione titoli e investimenti in venture capital.
L'acquisto insider più significativo recente risale al 21 aprile, quando il CFO della banca ha acquistato 10 mila azioni a 28,54 dollari per azione. Con la chiusura del titolo ieri siamo arrivati ad uno sconto del 13%, l'acquisto è certamente un indicatore favorevole. Si potrebbe sperare che il CFO abbia un'idea del valore della sua azienda.
Un altro acquisto insider di quasi due anni fa offre un interessante punto di confronto. Nel giugno 2008, l'allora presidente Richard Kovacevich acquistò circa 1 milione di dollari di azioni Wells Fargo a 26,05 dollari. Si potrebbe obiettare che questo acquisto è irrilevante, perché è avvenuto prima della massima esposizione del settore prestiti in sofferenza. Vero, ma non ogni cambiamento dal giugno 2008 ha danneggiato il valore intrinseco della banca. Infatti Wells Fargo è stata in grado di acquistare Wachovia in difficoltà portandola a nuovi livelli.
Oggi, si può acquistare azioni ad un valore contabile del patrimonio netto che è estremamente raro per Wells Fargo. Wells Fargo è più mirato e meglio riuscita di qualsiasi dei suoi coetanei diretti - tra cui JPMorgan Chase (NYSE: JPM). Non dimentichiamo poi che il titolo è il 20% del portfolio di Warren Buffett come segnalato in questo articolo.
Buon trader a tutti.
Le informazioni e i dati sono ritenuti accurati, ma non ci sono garanzie. Domino Solutions non è un consulente d'investimento e non offre consigli specifici di investimento. Le informazioni qui contenute sono solo a scopo informativo.
domenica 7 agosto 2011
Titoli con maggiori possibilità di aumentare i loro dividendi nel tempo
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Il nostro One Million Dollar Portfolio da inizio anno sta realizzando il 13.54%
Se ti interessa puoi scaricare questo articolo in versione PDF
Ieri abbiamo scritto un articolo su come I dividendi siano il metodo migliore per crearsi una rendita, l'articolo ci presentava come i dividendi offrano una opportunità eccellente per aumentare i propri profitti se si ha la costanza di reinvestirli.
Questi criteri volendo possono essere applicati anche ad altre forme di investimento e/o titoli non americani.
Primo criterio: La resa
Quando si parla di resa, di solito pensiamo ad un qualcosa superiore al 5% di cedole annuali. Così abbiamo iniziato la nostra ricerca di tutti i titoli che forniscono dividendi all'interno dello S & P 500 con dividend yield uguale o superiore al 5%.
La ricerca volendo può essere estesa anche a fondi chiusi, obbligazioni o ETF che forniscano sempre dividendi, noi ci siamo soffermati sulle azioni ordinarie.
Al termine della nostra ricerca, solo il 3,8% delle società fornisce un dividend yield superiore al 5% e la più alta di tutte è Frontier Communications (FTR), la quale paga la bellezza del 10.2% annuale.
Quante di queste sono investimenti sicuri ? Passiamo al criterio successivo.
Secondo criterio: La forza degli utili
Attenzione, non è inusuale trovare società con alti rendimenti che "mascherano" problemi di utili, queste sono vere e proprie trappole, rapiti da alti dividendi si rischia di trovarsi in mano società che oltre ad abbassare il loro prezzo abbassano anche le cedole. Per combattere in parte questa trappola, abbiamo guardato il reddito operativo dell'ultimo anno di ogni singolo titolo eliminando dalla lista quelli negativi.
L'utile operativo è il profitto realizzato dalla società giorno per giorno ad esclusione di casi particolari. Questa metrica di solito dà un migliore senso di crescita degli utili per azione di una azienda.
Data la lenta ripresa dell'economia, abbiamo cercato aziende sulla lista ad alto rendimento in grado di gestire una crescita del risultato operativo nel corso degli ultimi dodici mesi ancora in grado di prosperare dopo una delle peggiori recessioni della storia recente. Dopo lo screening positivo di un anno di crescita del reddito operativo, siamo rimasti con 13 candidati mostrati nella tabella qui sotto.
Terzo criterio: Copertura dei dividendi
Nessuna misura di sicurezza del dividendo ha un peso tanto quanto il payout ratio. Confrontando la quantità di denaro disponibile ogni trimestre contro quanto viene effettivamente pagato in termini di dividendi, si può sapere se una società può continuare a pagare il dividendo attuale anche se le condizioni peggiorano.
Ma quanto deve essere il livello di payout ratio per ritenerci al sicuro ? Secondo gli economi il velore non dede superare il 65%. Oltre questa soglia può significare che la società potrebbe non essere in grado di pagare dividendi in situazione difficili.
Oltre al payout ratio, abbiamo eseguito un confronto con il cash flow degli ultimi 12 mesi rispetto ai dividendi distribuiti.
Molti investitori guardano guadagni, ma gli utili a volte possono essere fuorvianti. Invece, il free cash flow è una misura di cassa generata dalla società dopo le spese in conto capitale. Questo denaro può essere usato per qualsiasi cosa, espansione, ricerca e sviluppo o più importante, i dividendi. Ecco cosa è risultato dai titoli che hanno passato il secondo criterio.
Si può vedere che molte delle società che hanno passato i primi due crtieri non coprono i loro dividendi con un free cash flow (indicato da un rapporto superiore al 100%). Questo non significa necessariamente che l'azienda taglierà il pagamento della cedola, ma il rischio sembra molto alto. Quindi al termine dela ricerca ci concentreremmo solo sui titoli con payout ratio inferiore al 65%.
Quarto criterio: Comprovata esperienza
Al termine della ricerca abbiamo dato credito speciale a quelle aziende che mantengono - e sollevano - pagamento dei dividendi tra alti e bassi. Questo dimostra la dedizione a pagare dividendi e dimostra che l'azienda manterrà la sua cedola anche in periodo di vacche magre.
Frontier Communications (FTR), che ha il più alto rendimento, ha recentemente tagliato il suo dividendo trimestrale a 0,188 $ per azione da 0,25 dollari. Tale dividendo ridotto dovrebbe garantire la sicurezza per i prossimi anni, ma lascia un sapore amaro in bocca agli investitori di lunga data. Così, mentre pensiamo che il dividendo sia sicuro, dobbiamo guardare altrove.
Il resto dei nostri candidati sono tutti sopra la media dei rendimenti e hanno dimostrato una capacità di pagare i loro dividendi in difficili condizioni economiche.
Ma questo non significa che li consideriamo tutti più che sicuri. Per esempio la società farmaceutica Eli Lilly (LLY) ha a che fare con scadenze di brevetto imminenti su molti dei suoi farmaci, che potrebbero influire finanziariamente sulla società. HCP Inc., un operatore sanitario deve fare i conti con tagli alla spesa sanitaria del governo nei prossimi anni.
Se dovessimo concludere con dei vincitori la bilancia penderebbe verso una delle tre aziende di telecomunicazioni della lista - Windstream (WIN), CenturyLink (CTL) e Verizon (VZ). Queste sono di solito aziende altamente stabili, soprattutto se confrontate con altri settori. Quindi, sulla base della suddetta analisi, sembra che questi tre telecom dovrebbero fornire un alto e stabile rendimento per gli investitori nei prossimi 5 anni.
Le informazioni e i dati sono ritenuti accurati, ma non ci sono garanzie. Domino Solutions non è un consulente d'investimento e non offre consigli specifici di investimento. Le informazioni qui contenute sono solo a scopo informativo.
Il nostro One Million Dollar Portfolio da inizio anno sta realizzando il 13.54%
Se ti interessa puoi scaricare questo articolo in versione PDF
Ieri abbiamo scritto un articolo su come I dividendi siano il metodo migliore per crearsi una rendita, l'articolo ci presentava come i dividendi offrano una opportunità eccellente per aumentare i propri profitti se si ha la costanza di reinvestirli.
E' di qualche giorno fa la notizia molto interessante che suggerisce un panorama luminoso per i dividend investor, tra le 7000 aziende che riportano informazioni sui dividendi, oltre 1700 hanno aumentato la cedola rispetto al 2010, solo 145 sono diminuite.Ma tra queste innumerevoli società, quali possono essere capaci di aumentare i propri dividendi nel tempo ? Ci sono vari criteri, di seguito ve ne segnaliamo qualcuno insieme ad un numero di società che secondo il nostro parere possono nel prossimo futuro aumentare i dividendi offrendoci migliori introiti.
E il 2011 appare ancora più roseo, le aziende che hanno aumentato le loro cedole sono salite a 1800.
Questi criteri volendo possono essere applicati anche ad altre forme di investimento e/o titoli non americani.
Primo criterio: La resa
Quando si parla di resa, di solito pensiamo ad un qualcosa superiore al 5% di cedole annuali. Così abbiamo iniziato la nostra ricerca di tutti i titoli che forniscono dividendi all'interno dello S & P 500 con dividend yield uguale o superiore al 5%.
La ricerca volendo può essere estesa anche a fondi chiusi, obbligazioni o ETF che forniscano sempre dividendi, noi ci siamo soffermati sulle azioni ordinarie.
Al termine della nostra ricerca, solo il 3,8% delle società fornisce un dividend yield superiore al 5% e la più alta di tutte è Frontier Communications (FTR), la quale paga la bellezza del 10.2% annuale.
Quante di queste sono investimenti sicuri ? Passiamo al criterio successivo.
Secondo criterio: La forza degli utili
Attenzione, non è inusuale trovare società con alti rendimenti che "mascherano" problemi di utili, queste sono vere e proprie trappole, rapiti da alti dividendi si rischia di trovarsi in mano società che oltre ad abbassare il loro prezzo abbassano anche le cedole. Per combattere in parte questa trappola, abbiamo guardato il reddito operativo dell'ultimo anno di ogni singolo titolo eliminando dalla lista quelli negativi.
L'utile operativo è il profitto realizzato dalla società giorno per giorno ad esclusione di casi particolari. Questa metrica di solito dà un migliore senso di crescita degli utili per azione di una azienda.
Data la lenta ripresa dell'economia, abbiamo cercato aziende sulla lista ad alto rendimento in grado di gestire una crescita del risultato operativo nel corso degli ultimi dodici mesi ancora in grado di prosperare dopo una delle peggiori recessioni della storia recente. Dopo lo screening positivo di un anno di crescita del reddito operativo, siamo rimasti con 13 candidati mostrati nella tabella qui sotto.
Terzo criterio: Copertura dei dividendi
Nessuna misura di sicurezza del dividendo ha un peso tanto quanto il payout ratio. Confrontando la quantità di denaro disponibile ogni trimestre contro quanto viene effettivamente pagato in termini di dividendi, si può sapere se una società può continuare a pagare il dividendo attuale anche se le condizioni peggiorano.
Ma quanto deve essere il livello di payout ratio per ritenerci al sicuro ? Secondo gli economi il velore non dede superare il 65%. Oltre questa soglia può significare che la società potrebbe non essere in grado di pagare dividendi in situazione difficili.
Oltre al payout ratio, abbiamo eseguito un confronto con il cash flow degli ultimi 12 mesi rispetto ai dividendi distribuiti.
Molti investitori guardano guadagni, ma gli utili a volte possono essere fuorvianti. Invece, il free cash flow è una misura di cassa generata dalla società dopo le spese in conto capitale. Questo denaro può essere usato per qualsiasi cosa, espansione, ricerca e sviluppo o più importante, i dividendi. Ecco cosa è risultato dai titoli che hanno passato il secondo criterio.
Si può vedere che molte delle società che hanno passato i primi due crtieri non coprono i loro dividendi con un free cash flow (indicato da un rapporto superiore al 100%). Questo non significa necessariamente che l'azienda taglierà il pagamento della cedola, ma il rischio sembra molto alto. Quindi al termine dela ricerca ci concentreremmo solo sui titoli con payout ratio inferiore al 65%.
Quarto criterio: Comprovata esperienza
Al termine della ricerca abbiamo dato credito speciale a quelle aziende che mantengono - e sollevano - pagamento dei dividendi tra alti e bassi. Questo dimostra la dedizione a pagare dividendi e dimostra che l'azienda manterrà la sua cedola anche in periodo di vacche magre.
Frontier Communications (FTR), che ha il più alto rendimento, ha recentemente tagliato il suo dividendo trimestrale a 0,188 $ per azione da 0,25 dollari. Tale dividendo ridotto dovrebbe garantire la sicurezza per i prossimi anni, ma lascia un sapore amaro in bocca agli investitori di lunga data. Così, mentre pensiamo che il dividendo sia sicuro, dobbiamo guardare altrove.
Il resto dei nostri candidati sono tutti sopra la media dei rendimenti e hanno dimostrato una capacità di pagare i loro dividendi in difficili condizioni economiche.
Ma questo non significa che li consideriamo tutti più che sicuri. Per esempio la società farmaceutica Eli Lilly (LLY) ha a che fare con scadenze di brevetto imminenti su molti dei suoi farmaci, che potrebbero influire finanziariamente sulla società. HCP Inc., un operatore sanitario deve fare i conti con tagli alla spesa sanitaria del governo nei prossimi anni.
Se dovessimo concludere con dei vincitori la bilancia penderebbe verso una delle tre aziende di telecomunicazioni della lista - Windstream (WIN), CenturyLink (CTL) e Verizon (VZ). Queste sono di solito aziende altamente stabili, soprattutto se confrontate con altri settori. Quindi, sulla base della suddetta analisi, sembra che questi tre telecom dovrebbero fornire un alto e stabile rendimento per gli investitori nei prossimi 5 anni.
Le informazioni e i dati sono ritenuti accurati, ma non ci sono garanzie. Domino Solutions non è un consulente d'investimento e non offre consigli specifici di investimento. Le informazioni qui contenute sono solo a scopo informativo.
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