Le azioni americane sono ancora valide per un acquisto

Noi della Domino Solutions abbiamo investito per anni sul mercato americano, dal 2006 per essere precisi, e continueremo a farlo, nonostante il cambio sfavorevole e le indicazioni che arrivano su un rallentamento economico. Semplicemente i nostri portafogli subiranno dei cambiamenti, titoli che possono sfruttare al meglio il dollaro forte di questo periodo verranno inseriti, multinazionali che pagheranno un prezzo troppo alto per la loro globalizzazione, usciranno.

Abbiamo dovuto fare un lavoro davvero pesante a Marzo per studiare cosa potrebbe accadere alle prossime trimestrali che di fatto partiranno ufficialmente il 9 Aprile 2015 con Alcoa. I titoli che abbiamo in portafoglio hanno subito dei veri e propri contraccolpi, volatilità alle stelle insomma, ma tutto sommato sono salite anche se in un contesto di mercato molto mosso. ci aspettiamo che che questa continui anche nella prossima stagione degli utili.

Prima però voglio sottolineare che il 69% delle società di capitalizzazione maggiore in America avranno problemi nelle prossime trimestrali. Questo è dovuto al breve rialzo del petrolio in contrasto con un dollaro ancora molto forte. Per questo motivo abbiamo deciso di fare cambiamenti ai portafogli, portare a casa alti gain, come abbiamo sempre fatto, di multinazionali per concentrarci su aziende che sono incentrate nel business puramente in America.

Un raffreddato della crescita economica nel quarto trimestre al netto delle imposte hanno registrato il loro più grande calo dall'inizio del 2011, causa un forte dollaro che ha colpito i guadagni delle multinazionali. Il prodotto interno lordo si è espansa ad un tasso annuo del 2,2 per cento nell'ultimo trimestre secondo il Dipartimento del Commercio nella sua terza stima del PIL riveduta dalla previsione del mese scorso.

Le aziende strozzate dagli investimenti in attrezzature e la robusta spesa dei consumi ha limitato il rallentamento del ritmo di attività nel quarto trimestre. L'economia è cresciuta ad un tasso del 5 per cento nel terzo trimestre. Dopo le imposte, i profitti aziendali sono diminuiti di 57,1 miliardi dollari, il più grande calo dal primo trimestre 2011, dopo l'aumento di 52,4 miliardi dollari nel terzo trimestre. I profitti delle imprese al di fuori degli Stati Uniti sono diminuiti di 36,1 miliardi dollari dopo l'aumento di 16,5 miliardi dollari nel trimestre precedente.

Multinazionali come il gigante della tecnologia IBM, il produttore di semiconduttori Intel Corp, la conglomerata industriale Honeywell e Procter & Gamble, il più grande produttore al mondo di prodotti per la casa, hanno avvertito che il dollaro farà male ai profitti quest'anno.

Il dollaro ha guadagnato il 7,8 per cento rispetto alle valute dei principali partner commerciali degli Stati Uniti tra giugno e dicembre. Profitti deboli potrebbero minare la spesa delle imprese in materia di attrezzature e di assunzione. Per tutto il 2014, i profitti sono scesi dell'8,3 per cento, il più grande calo annuale dal 2008. Gli economisti interpellati da Reuters avevano previsto una crescita del PIL del quarto trimestre rivisto al 2,4 per cento.

Il rallentamento della crescita economica insieme con l'inflazione potrebbero ritardare il rialzo dei tassi di interesse fino alla fine di quest'anno. La banca centrale statunitense ha mantenuto il suo tasso a breve termine vicino allo zero dal dicembre 2008. Il ritmo moderato dell'espansione economica statunitense sembra aver persistito attraverso il primo trimestre.

Microsoft ha avvisato gli sviluppatori che a partire dal 13 aprile i prezzi delle app saranno rimodulati verso l'alto in base alle nuove nuove quotazioni del dollaro. L'effetto del dollaro forte inizia dunque a farsi sentirsi ed a farne le spese gli utenti di alcuni mercati che dovranno pagare qualcosina di più per comprare applicazioni all'interno del Windows Store o del Windows Phone Store. Secondo la missiva, i rincari possono arrivare e superare anche il 20% soprattutto in paesi come l'Inghilterra, la Russia, la Svezia, la Danimarca e la Romania, mentre i prezzi in dollari delle app non presenteranno rincari.

Allora dove investire ?

Con le temperature in aumento questo inverno, ci sono segni di una certa ripresa delle attività in vari settori dove il dollaro forte fornirà migliori guadagni per i produttori nazionali. Le stime di crescita del primo trimestre vanno da un tasso di 0,9 per cento all'1,4 per cento. Le aziende hanno accumulato 80 miliardi dollari nel quarto trimestre, inferiore agli 88,4 miliardi di dollari stimato il mese scorso. La risposta comunque rimane la spesa dei consumatori, che rappresenta più di due terzi dell'economica americana, in aumento ad un tasso del 4,4 per cento nel quarto trimestre, invece del 4,2 per cento del mese scorso. E' stato il passo più grande dal primo trimestre del 2006.

In aumento anche gli investimenti in proprietà commerciali sul mercato immobiliare del Vecchio continente. Secondo quanto emerge da un'analisi condotta da Real Capital Analytics, la liquidità arriva spesso e volentieri dagli Stati Uniti. Complici il rafforzamento del dollaro contro euro e la diminuzione dei prezzi degli uffici e dei magazzini in molti mercati europei, spesso più economici rispetto a quelli americani.

Grazie al dollaro forte, poi, a gennaio di quest'anno i cittadini statunitensi hanno aumentato del 9% il volume di acquisti in Italia con uno scontrino medio di 842 euro (+6% rispetto allo stesso mese dell'anno precedente): gli americani privilegiano Milano (28% della spesa totale) ma mostrano di apprezzare molto anche Verona (+50% rispetto al 2013) e Venezia (+43%). Una tendenza che, in base alle previsioni degli addetti ai lavori, dovrebbe proseguire anche nei prossimi mesi qualora il cambio euro / dollaro dovesse stazionare intorno agli attuali livelli (1,09). Ma non mancano gli esperti che si schierano per un possibile ulteriore apprezzamento della divisa americana.

Investire in Russia, qual'è il futuro delle azioni dell'RSX

Parecchie sono state le condizioni che stanno portando la Russia verso un baratro economico senza precedenti, la tregue in Ucraina ha sancinto de facto la resa di Putin, unita alla sua scomparsa per una settimana che nessuno chiarirà mai e le voci sempre più insistenti di una ritirata Ucraina per i paesi più nordici meno appetibili per l'Europa.

La prolungata e misteriosa assenza di Vladimir Putin si è conclusa il 16 marzo, quando il presidente russo è apparso a San Pietroburgo per accogliere il presidente del Kirghizistan, Almazbek Atambaev. L’unica spiegazione fornita da Putin per la sua sparizione dalle scene è stata che la vita sarebbe noiosa senza gossip. Durante la sua assenza le voci di corridoio si sono scatenate. Putin ha avuto un ictus. Putin è in Svizzera per la nascita del figlio illegittimo avuto dalla sua presunta fiamma, la ginnasta Alina Kabaeva. Putin si è sottoposto a un lifting o a un’altra iniezione di botox. C’è stato un colpo di stato collegato all’omicidio di Boris Nemtsov.

Il leader russo di solito molto visibile scomparve dalla vista del pubblico per una settimana e mezzo, si è addirittura arrivati alla speculazione mediatica della sua morte, o di un colpo di stato. Lui dichiara "noioso" il parlar di sei, beh, di sicuro non è stato noiso per i titoli dell'indice russo, l'RSX. Il Market Vectors Russia ETF Trust (RSX) è salito dell'11% ad oggi, rendendolo uno dei fondi dei paesi non indebitati con le migliori performance nel 2015. Nel frattempo lo S&P500 è appena positivo.



Ma prima di correre a comprare l'RSX, ricordate che ha già rinunciato a più della metà dei suoi guadagni e che è in calo di oltre il 60% negli ultimi quattro anni. Al Market Vectors Russia Small Cap ETF (RSXJ) è andato anche peggio, in calo di oltre il 70% dal suo lancio nel 2011. Per investire in titoli russi c'è bisogno di uno stomaco molto forte.



Ma se vi sentite investitori bastian contrari, allora le scorte russe e l'RSX non sono difficili da ignorare. Con la sola eccezione della Grecia, che potrebbe ancora ottenere il via libera per l'uscita dalla zona euro entro la fine dell'anno, la Russia è il mercato più economico del mondo. Ora, ad essere onesti, i titoli russi sono altamente rischiosi, la loro indifferenza per lo stato di diritto e per il fatto che questo è il paese che è stato la fonte del comunismo mondiale da più di 70 anni, non sono proprio da ottimo curriculum.

Ricordate quindi che i titoli a buon mercato possono rimanere tali,anzi, scnedere ancora, se le condizioni che le hanno rese economico non si risolvano al più presto.

I fattori che pesano contro l'RSX e i suoi titoli

1) Il primo più importante è il crollo del greggio. La sua economia dipende in modo sproporzionato in materia di energia, con la vendita di petrolio e gas naturale, pari a quasi il 70% dei proventi delle esportazioni. Circa il 45% delle entrate fiscali del governo russo provengono dalle imposte legate all'energia e oltre il 40% del portafoglio di RSX è in titoli energetici.

2) Il secondo fattore è il crollo della valuta della Russia, il rublo, che ha perso metà del suo valore rispetto al dollaro nel corso dell'anno passato. Il destino del rublo è strettamente legato al prezzo del petrolio, ma è comunque un fattore di rischio. Anche se i titoli russi salgono in termini valuta locale, un investitore straniero può ancora ottenere perdite dovute a causa di un ulteriore calo del rublo. Ma un prezzo del petrolio greggio stabile dovrebbe significare un rublo stabile, tutto il resto potrebbe rimanere uguale.

3) Infine si arriva alla situazione di stallo in Ucraina. Questo è il fattore che tende a ottenere l'attenzione dei media, ma ritengo che il meno importante. Le sanzioni occidentali pesano e il Dipartimento di Stato degli Stati Uniti ha detto che il regime di sanzioni resterà in vigore a tempo indeterminato. Ma l'Ucraina non è abbastanza importante per gli Stati Uniti o l'Europa per rischiare un'escalation con la Russia e la stessa Russia probabilmente convincerà alcuni dei paesi europei meno impegnati ad abbassare le sanzioni nei prossimi mesi.

Quindi si tratta essenzialmente di nuovo del petrolio. Se il prezzo del greggio si stabilizzerà, farà così anche il rublo, e il baraccone Ucraina resterà una distrazione e non molto altro. Quindi, se state cercando di speculare in azioni russe e RSX, allora è meglio seguire con attenzione le prospettive per il petrolio greggio.

Investire in dividendi: 10 titoli che hanno aumentato i loro dividendi (seconda parte)

Abbiamo fatto un'analisi dei titoli che nell'ultimo trimestre del 2015 hanno aumentano i dividendi battendo le stime e con outlook futuro positivo. L'investimento in dividendi è molto importante per chi intende mantenere i propri titoli in portafoglio per un periodo medio/lungo, in questo modo possono crearsi una rendita aggiuntiva nell'arco di 3/5 anni, puntando sulla plusvalenza, dato che le azioni che aumentano i dividendi sono molto amate dagli investitori, e in più ottenere sempre maggiori dividendi da aggiungere al proprio stipendio. Una delle scelte dei più grandi investitori del mondo.

Piedmont Natural Gas Company (PNY)
Piemonte Natural Gas Company è una società di servizi energetici, distribuisce gas naturale negli Stati Uniti. Opera in tre segmenti: Utility regolamentato, non-Utility regolamentata e non regolamentata non-Utility. L'azienda gestisce inoltre le imprese del settore energetico che comprendono commercializzazione del gas naturale, il trasporto di gas naturale interstatale, stoccaggio e trasporto di gas naturale intrastate regolamentato. Distribuisce gas naturale attraverso gasdotti di trasmissione e rete di distribuzione. L'azienda serve circa un milione di clienti residenziali, commerciali ed industriali in North Carolina, South Carolina, Tennessee. Piemonte Natural Gas Company è stata fondata nel 1949 e ha sede a Charlotte, North Carolina.

Piedmont Natural Gas Co. ha aumentato il suo pagamento trimestrale del 3,1%, da 32 centesimi a 33 centesimi per azione. L'azienda ha detto che il nuovo pagamento sarà disponibile dal 15 aprile agli azionisti registrati il 25 marzo. Il titolo PNY ha ora un dividend yield del 3,75%.



Best Buy Co Inc (BBY)
Best Buy è un distributore internazionale di elettronica di consumo, prodotti per ufficio a casa, prodotti per l'intrattenimento, apparecchi e relativi servizi. Opera tramite negozi e call center e conduce le operazioni on line attraverso vari siti come ad esempio Best Buy (BestBuy.com, BestBuy.ca, BestBuy.co.uk), Best Buy Mobile (BestBuyMobile.com), la Carphone Warehouse (CarphoneWarehouse.com), Five Star (Cinque-Star.cn), Future Shop (FutureShop.ca), Geek Squad, Magnolia Audio Video, Napster (Napster.com), Pacific Sell e The Phone House (PhoneHouse. com). La società opera in due segmenti: nazionale ed internazionale.

Best Buy Inc. ha aggiunto molto valore per gli azionisti, in quanto il grande retailer dell'elettronica ha aumentato il suo dividendo trimestrale del 21,1%, da 19 centesimi a 23 centesimi per azione. Il nuovo pagamento sarà effettuato il 14 aprile agli azionisti registrati al 24 marzo. Best Buy ha anche annunciato un dividendo speciale, una tantum, di 51 centesimi per azione da versare allo stesso momento di quello regolare. Il titolo BBY ha ora un dividend yield del 2,31%.



Symetra Financial Corp. (SYA)
Symetra Financial Corporation, attraverso le sue controllate, fornisce prodotti e servizi che servono per pensione, i benefici per i dipendenti e i mercati assicurativi vita negli Stati Uniti e il Distretto di Columbia. La società opera attraverso tre divisioni: Benefits, Retirement ed Individual Life. L'azienda distribuisce i propri prodotti attraverso una rete di consulenti, istituti finanziari, broker-dealer, agenti e consulenti indipendenti, amministratori di terze parti, consulenze e servizi amministrativi tramite vettori di assicurazione, nonché attraverso intermediazione di agenti generali e agenti speciali. Symetra Financial Corporation è stata fondata nel 1957 e ha sede a Bellevue, Washington.

Symetra Financial Corp. ha potenziato il suo dividendo agli azionisti del 10%, da 10 centesimi a 11 centesimi per azione. L'assicurazione sulla vita e servizi pensionistici pagheranno il nuovo dividendo il 31 marzo agli azionisti registrati il 19 marzo. Il titolo SYA ha ora un dividend yield del 1,92%.



World Services Fuel Corp (INT)
World Fuel Services Corporation è una logistica del combustibile, gestione delle transazioni ed elaborazione dei pagamenti, vende e distribuisce carburanti, prodotti e servizi nei settori aeronautico, marittimo e trasporto terrestre. Opera attraverso tre segmenti: Aviation, Marine e Land. Il segmento Aviation fornisce carburante e relativi prodotti e servizi alle compagnie aeree commerciali. Il segmento Marine offre carburanti, lubrificanti e prodotti e servizi legati flotte internazionali di contenitori e cisterne, compagnie di crociera, yacht commerciali e operatori time-charter negli Stati Uniti e governi stranieri. Il segmento Land fornisce carburante, petrolio da riscaldamento, lubrificanti e prodotti e servizi a distributori di petrolio che operano nel mercato del trasporto terrestre. World Fuel Services Corporation è stata fondata nel 1984 e ha sede a Miami, in Florida.

World Fuel Services Corp. ha potenziato il suo dividendo agli azionisti di un enorme 60%, da 3,75 centesimi a 6 centesimi per azione. La società effettuerà il pagamento il 10 aprile agli azionisti registrati il 20 marzo. Il titolo INT ha ora un dividend yield dello 0,44%.



FMC Corp (FMC):
FMC Corporation è una società chimica diversificata, fornisce soluzioni, applicazioni e prodotti per l'agricoltura di consumo e mercati industriali in Nord America, Europa, Medio Oriente, Africa, America Latina e l'Asia-Pacifico. La società opera attraverso tre segmenti: FMC agricole Solutions, FMC salute e nutrizione e FMC litio. FMC Corporation è stata fondata nel 1884 e ha sede a Philadelphia, Pennsylvania.

FMC Corp. questa settimana ha aumentato il pagamento del suo dividendo trimestrale agli azionisti del 10%, passando da 15 centesimi a 16,5 centesimi per azione. Il pagamento sarà effettuato il 16 aprile agli azionisti registrati il 31 marzo. Il titolo FMC ha ora un dividend yield del 1.08%.

Investire in dividendi: 10 titoli che hanno aumentato i loro dividendi (prima parte)

Abbiamo fatto un'analisi dei titoli che nell'ultimo trimestre del 2015 hanno aumentano i dividendi battendo le stime e con outlook futuro positivo. L'investimento in dividendi è molto importante per chi intende mantenere i propri titoli in portafoglio per un periodo medio/lungo, in questo modo possono crearsi una rendita aggiuntiva nell'arco di 3/5 anni, puntando sulla plusvalenza, dato che le azioni che aumentano i dividendi sono molto amate dagli investitori, e in più ottenere sempre maggiori dividendi da aggiungere al proprio stipendio. Una delle scelte dei più grandi investitori del mondo.

General Dynamics Corporation (GD) e GameStop Corp. (GME) hanno rialzato i loro dividendi nell'ultimo trimestre. La prima si occupa di guerra vera e propria, l'altra la fa vivere vendendo videogiochi. Il primo è uno dei più grandi appaltatori aerospaziali di difesa al mondo e l'altra vende un sacco di videogiochi che simulano la guerra. Sia la guerra reale che quella simulata sono un grande business e inoltre tali attività ha permesso ad entrambe di aumentare i dividendi di questa settimana.

Nel caso di General Dynamics, la società ha potenziato il dividendo trimestrale dell'11,3%, da 62 centesimi a 69 centesimi per azione. Il pagamento maggiore è previsto per l'8 maggio agli azionisti registrati il 10 aprile, che equivale ad un dividend yield del 2,05%. Anche GameStop ha alzato il suo dividendo del 9,1%, da 33 centesimi a 36 centesimi per azione. Il nuovo dividendo è pagabile il 24 marzo agli azionisti registrati il 17 marzo. GameStop ora ha un dividend yield del 3,59%.

Oltre a GD e GME, ci sono stati altri otto titoli che hanno aumentato il pagamento del loro dividendo questa settimana, più altre due società che hanno annunciato pagamenti più elevati la scorsa.



Big Lots, Inc. (BIG)
Gestisce un'ampia linea di negozi al dettaglio. Vende una vasta gamma di prodotti di alta qualità e di marca, tra cui materiali di consumo, articoli stagionali, mobili, casalinghi, giocattoli, elettronica e arredamento casa. Big Lots è stata fondata da Sol A. Shenk nel 1967 e ha sede a Columbus, OH.

Big Lots si è mossa molto bene ed ha aiutato gli investitori con una ottima plusvalenza, quasi il 40% nell'ultimo anno, il rivenditore discount ha portato su il suo dividendo dell'11,8%, da 17 centesimi a 19 centesimi per azione. Il nuovo pagamento entrerà in vigore il 3 aprile per gli azionisti registrati al 20 marzo. Il titolo BIG ha ora un dividend yield del 1,38%.



Hill-Rom Holdings, Inc. (HRC)
Produce attrezzature ospedaliere, compresi letti ospedalieri e barelle. Inoltre offre tecnologie mediche e servizi connessi al settore sanitario, compresi i sistemi di supporto per i pazienti, mobilità e soluzioni terapeutiche di movimento non invasive. Hill-Rom Holdings è stata fondata da William A. Hillenbrand il 23 ottobre 1929 e ha sede a Batesville, IN.

Hill-Rom ha effettuato un aumento del 4,9% del suo dividendo trimestrale, da 15,25 centesimi a 16 centesimi per azione. La società di forniture e tecnologie mediche farà il nuovo pagamento il 31 marzo agli azionisti registrati il 17 marzo. Il titolo HRC ha ora un dividend yield dell'1.33%.



Tyco International Plc (TYC)
Tyco International progetta, vende ed installa servizi di sicurezza, rilevazione incendio e prodotti per la sicurezza della vita in tutto il mondo. Opera in tre segmenti: Nord America per l'installazione e servizi, Resto del mondo con prodotti globali. I suoi sistemi elettronici di sicurezza includono dispositivi di rilevazione; protezione dei beni e la gestione della sicurezza dei sistemi; sistemi antifurto; soluzioni di controllo degli accessi, gestione degli allarmi, pannelli di controllo delle portiere, lettori e tastiere; soluzioni di sistema di video, come i sistemi digitali di gestione video, matrici e controller, multiplexer digitali, fotocamere programmabili, monitor e display interattivi a cristalli liquidi; antifurti e sistemi di sicurezza interattivi, quali centrali di allarme, tastiere, sensori e apparecchiature di ricezione stazione centrale per le abitazioni e aziende. La società è stata fondata nel 1960 ed ha sede a Mahon, Irlanda.

Tyco International ha alzato i suoi dividendi del 13,9%, da 18 centesimi a 20,5 centesimi per azione. Il produttore di sistemi di sicurezza e di allarmi pagherà il 20 maggio agli azionisti registrati il 24 aprile. Il titolo TYC ha ora un dividend yield del 1,95%.



Mead Johnson Nutrition Co. (MJN)
Mead Johnson Nutrition Company produce, distribuisce e vende alimenti per neonati e altri prodotti alimentari. Offre prodotti di latte artificiale per la sostituzione del latte materno per i neonati sani, così come un supplemento per l'allattamento al seno Enfamil Premium, Enfapro Premium, Enfamil A+ e Enfalac A+; prodotti e soluzioni per affrontare i problemi di tolleranza di alimentazione comuni, coliche e l'intolleranza al lattosio. L'azienda fornisce anche prodotti per affrontare diverse condizioni o esigenze mediche particolari, come vaccini proteici del latte e molteplici altre allergie alimentari ai prematuri, così come produce alimenti medici per la gestione nutrizionale di individui come Nutramigen, Puramino, Enfamil e EnfaCare. L'azienda vende i suoi prodotti alle mamme, operatori sanitari e rivenditori in circa 50 paesi in Nord America, Europa, Asia e America Latina. Mead Johnson Nutrition Company è stata fondata nel 1905 e ha sede a Glenview, Illinois.

La scorsa settimana ci sono stati due grandi titoli con dividendo per cui vale la pena notare l'aumento dei loro rispettivi dividendi. Il primo è stato Mead Johnson Nutrition Co, che ha aumentato il suo pagamento del 10%, da 37,5 centesimi a 41,25 centesimi per azione. Il dividendo è pagabile il primo aprile agli azionisti registrati il 16 Marzo. Il titolo MJN ha ora un dividend yield del 1,63%.



Ross Stores, Inc. (ROST)
Ross Stores, insieme alle sue controllate, gestisce negozi di abbigliamento e di moda al dettaglio sotto il brand Ross e DD negli Stati Uniti. L'azienda offre principalmente abbigliamento, accessori, calzature e arredamento per la casa. Ross vende i propri prodotti al risparmio tutti i giorni nei grandi magazzini principalmente alle famiglie a reddito medio; e il marchio DD vende i propri prodotti al risparmio a famiglie di reddito medio. Al 24 febbraio 2015 ha operato circa in 1300 negozi di abbigliamento e di moda in 33 Stati, il Distretto di Columbia e Guam. Ross Stores è stata fondata nel 1957 e ha sede a Dublino, California.

Il secondo titolo che la scorsa settimana ha implementato il suo dividendo è Ross Stores, Inc. che lo ha aumentato del 17,5%, portandolo da 20 centesimi a 23,5 centesimi per azione. La catena di abbigliamento discount ha annunciato che il nuovo dividendo è pagabile il 31 marzo agli azionisti registrati al 9 marzo. Il titolo ROST ha ora un dividend yield dello 0,90%.

Il cambio EURUSD continua a mostrare un dollaro forte

Il dollaro continua toro nei confronti del dollaro, spinto dalla divergenza nella politica monetaria, prosegue oggi dopo essersi consolidato brevemente ieri. Il biglietto verde è stato scambiato sui nuovi massimi contro l'euro, yen e dollaro australiano, più forte contro tutte le principali anche dei mercati emergenti. Le sole eccezioni sono il dollaro di Hong Kong e lo yuan cinese, che sono rimasti piatti.

Non c'è stato alcun nuovo impulso. I commenti del presidente uscente della Fed di Dallas, Fisher, sono stati chiari sul come aspettare troppo a lungo per aumentare i tassi potrebbe forzare un'azione più aggressiva in seguito. Non c'è nulla di nuovo però che lo sostenga nella sua dura linea. Il presidente della FED di Cleveland, Mester, ha ribadito che l'economia dovrebbe continuare a funzionare, ma sostiene che un'innalzamento dei tassi di interesse a metà sarebbero opportuni. Tuttavia, sul breve termine è più sensibile ai tempi di azione della Fed, cioè rimanere impassibili. Se non altro, si continua a consolidare il rialzo dei rendimenti osservati in risposta ai dati di lavori alla fine della scorsa settimana.



Il programma di acquisto del settore pubblico dell'Eurosistema continua è cominciato ieri e sembra essere aiutare il dollaro verso limiti di parità. Dall'esperienza degli Stati Uniti, il legame sarebbe "un raduno" in previsione degli acquisti delle banche centrali e poi l'inizio di un sell-off in piega regola. I rendimenti obbligazionari europei continuano a scendere. Il nuovo record dei decennali sono stati registrati in Germania, Italia, Spagna, Portogallo e Paesi Bassi. I rendimenti sui biennali invece in Francia, Italia, Spagna e Portogallo.

I dati economici per la zona euro sono misti. La produzione industriale francese è stata più forte del previsto nel mese di gennaio, in aumento dello 0,4% invece di una discesa dello 0,3% secondo le stime. Tuttavia, questa è stata segnata dal declino dello 0,1% della produzione manifatturiera, che avrebbe dovuto essere in aumento. E' stato il terzo calo mensile nel corso degli ultimi quattro mesi. Un po di luce arriva dal settore automobilistico, la cui produzione a dicembre (0,6%) ha accelerato nel mese di gennaio (1,4%).

E' difficile trovare dati positivi invece nella produzione industriale in Italia. Scesa dello 0,7% nel mese di gennaio. Questa è il suo più grande declino dallo scorso settembre. Il mercato aveva previsto un aumento dello 0,2%. Su base adjusted, la produzione industriale è scesa del 2,2% rispetto a un anno fa, questo mina anche la tendenza al miglioramento visto nell'ultimo trimestre del 2014.

La notizia più interessante viene dalla Cina. In primo luogo ha riportato i dati sull'inflazione di febbraio. I prezzi al consumo sono passati all'1,4% su base annua passando dallo 0,8% di gennaio e superando le aspettative con un aumento dell'1,0%. Su base mensile, il CPI della Cina è aumentato dell'1,2%, dopo un aumento dello 0,3% nel mese di gennaio. I prezzi del cibo sono saliti del 2,4% dall'1,1%, mentre i prezzi non alimentari si sono stabilizzati allo 0,9% dallo 0,6%. Per essere chiari, questo non sembra essere l'inizio di un nuovo ciclo toro cinese. Danno nuovo slancio, ma niente di più.

La deflazione fa sprofondare i prezzi di produzione. Il calo del 4,8% su base annua è il più forte calo in quasi sei anni. I prezzi di produzione non sono aumentati in tre anni. Parte del recente calo può essere attribuito al calo dei prezzi delle materie prime, che in parte riflettono anche un rallentamento dell'economia cinese. L'economia continua a soffrire di un eccesso di capacità.

Separatamente, funzionari del Ministero delle Finanze cinesi hanno segnalato un aumento di tre volte la quantità di obbligazioni governative rilasciare per un valore di 240 miliardi di dollari. Solo una piccola parte di questo servirà per finanziare nuove spese. La maggior parte sarà utilizzato per coprire il debito esistente fuori bilancio e avere tassi di interesse più bassi. I funzionari hanno proiettato un risparmio dai tasso di interesse di circa 40-50 miliardi di yuan. In effetti, i governi locali permetteranno di convertire le obbligazioni ad alto rendimento in province-backed comunali.

Il calendario economico per il Nord America è invece diverso. I dati principali sono inventari all'ingrosso e i rialzi sui dati del lavoro in relazione al mercato del lavoro.