La prolungata e misteriosa assenza di Vladimir Putin si è conclusa il 16 marzo, quando il presidente russo è apparso a San Pietroburgo per accogliere il presidente del Kirghizistan, Almazbek Atambaev. L’unica spiegazione fornita da Putin per la sua sparizione dalle scene è stata che la vita sarebbe noiosa senza gossip. Durante la sua assenza le voci di corridoio si sono scatenate. Putin ha avuto un ictus. Putin è in Svizzera per la nascita del figlio illegittimo avuto dalla sua presunta fiamma, la ginnasta Alina Kabaeva. Putin si è sottoposto a un lifting o a un’altra iniezione di botox. C’è stato un colpo di stato collegato all’omicidio di Boris Nemtsov.
Il leader russo di solito molto visibile scomparve dalla vista del pubblico per una settimana e mezzo, si è addirittura arrivati alla speculazione mediatica della sua morte, o di un colpo di stato. Lui dichiara "noioso" il parlar di sei, beh, di sicuro non è stato noiso per i titoli dell'indice russo, l'RSX. Il Market Vectors Russia ETF Trust (RSX) è salito dell'11% ad oggi, rendendolo uno dei fondi dei paesi non indebitati con le migliori performance nel 2015. Nel frattempo lo S&P500 è appena positivo.
Ma prima di correre a comprare l'RSX, ricordate che ha già rinunciato a più della metà dei suoi guadagni e che è in calo di oltre il 60% negli ultimi quattro anni. Al Market Vectors Russia Small Cap ETF (RSXJ) è andato anche peggio, in calo di oltre il 70% dal suo lancio nel 2011. Per investire in titoli russi c'è bisogno di uno stomaco molto forte.
Ma se vi sentite investitori bastian contrari, allora le scorte russe e l'RSX non sono difficili da ignorare. Con la sola eccezione della Grecia, che potrebbe ancora ottenere il via libera per l'uscita dalla zona euro entro la fine dell'anno, la Russia è il mercato più economico del mondo. Ora, ad essere onesti, i titoli russi sono altamente rischiosi, la loro indifferenza per lo stato di diritto e per il fatto che questo è il paese che è stato la fonte del comunismo mondiale da più di 70 anni, non sono proprio da ottimo curriculum.
Ricordate quindi che i titoli a buon mercato possono rimanere tali,anzi, scnedere ancora, se le condizioni che le hanno rese economico non si risolvano al più presto.
I fattori che pesano contro l'RSX e i suoi titoli
1) Il primo più importante è il crollo del greggio. La sua economia dipende in modo sproporzionato in materia di energia, con la vendita di petrolio e gas naturale, pari a quasi il 70% dei proventi delle esportazioni. Circa il 45% delle entrate fiscali del governo russo provengono dalle imposte legate all'energia e oltre il 40% del portafoglio di RSX è in titoli energetici.
2) Il secondo fattore è il crollo della valuta della Russia, il rublo, che ha perso metà del suo valore rispetto al dollaro nel corso dell'anno passato. Il destino del rublo è strettamente legato al prezzo del petrolio, ma è comunque un fattore di rischio. Anche se i titoli russi salgono in termini valuta locale, un investitore straniero può ancora ottenere perdite dovute a causa di un ulteriore calo del rublo. Ma un prezzo del petrolio greggio stabile dovrebbe significare un rublo stabile, tutto il resto potrebbe rimanere uguale.
3) Infine si arriva alla situazione di stallo in Ucraina. Questo è il fattore che tende a ottenere l'attenzione dei media, ma ritengo che il meno importante. Le sanzioni occidentali pesano e il Dipartimento di Stato degli Stati Uniti ha detto che il regime di sanzioni resterà in vigore a tempo indeterminato. Ma l'Ucraina non è abbastanza importante per gli Stati Uniti o l'Europa per rischiare un'escalation con la Russia e la stessa Russia probabilmente convincerà alcuni dei paesi europei meno impegnati ad abbassare le sanzioni nei prossimi mesi.
Quindi si tratta essenzialmente di nuovo del petrolio. Se il prezzo del greggio si stabilizzerà, farà così anche il rublo, e il baraccone Ucraina resterà una distrazione e non molto altro. Quindi, se state cercando di speculare in azioni russe e RSX, allora è meglio seguire con attenzione le prospettive per il petrolio greggio.
