Come investire oggi, l'opportunità della volatilità

Sembra che il modo migliore per riassumere i mercati negli ultimi tempi è con la parola "volatile". L'abbiamo notato nei movimenti delle isure varate da Svizzera, Canada e il lancio del quantitative easing in Europa. L'ostilità russa sta ancora una volta scaldando le platee e si pala sempre più spesso di una uscita dall'euro greco. Il petrolio ha continuato a colpire nuovi minimi pluriennali durante tutto il mese. Ci sono stati molti grandi delusioni sugli utili, il dollaro forte e l'indebolimento della domanda pesano sulle imprese multinazionali. Il PIL è risultato più debole del previsto. Così, nel mese di gennaio, abbiamo visto il Dow Jones Industrial Average scendere di 100 punti base sulla maggior parte dei giorni di contrattazione del mese e sia il Dow sia lo S&P500 sono scesi di oltre il 3% il mese scorso. Abbiamo visto i Treasury decennali scendere dal 2,17% al 1,68% e il rendimento dei trentennali dal 2,75% al 2,25%.

Mentre la volatilità è generalmente vista come una cosa negativa negli investimenti - infatti, il rischio è spesso misurato in termini di volatilità dei rendimenti - non è sempre necessariamente negativo. In realtà, noi crediamo che la volatilità possa creare delle opportunità interessanti per gli investitori, soprattutto per coloro che gestiscono attivamente portafogli. Ma per sua natura, la volatilità spesso porta a problemi sui titoli o settori che causano contagi ad altre aree del mercati specifici. Questo può creare strumenti che sono stati colpiti duramente dal contagio, e per nessun altro motivo fondamentale.

Crediamo che questo sia esattamente quello che stiamo vedendo in questo momento in gran parte del mercato high-yield. Alcuni di quest contagi provocati dalla debolezza del settore energetico hanno fatto scivolare verso il basso alcune azioni ad alto rendimento, creando ciò che noi riteniamo essere interessanti opportunità in molti nomi per il quale non abbiamo visto alcun cambiamento nei fondamentale della impresa. Molte delle emittenti ad alto rendimento tendono ad essere relativamente piccole, di nicchia, aziende focalizzate in gran parte su territorio nazionale. Quindi ci aspettiamo che molte di loro saranno meno influenzate da fattori valutari delle grandi multinazionali ferite che sono pervasive nel corporate investment grade e i grandi indici azionari. Mentre l'economia statunitense ha avuto alcuni problemi, di certo non si aspettano di vedere un massiccio declino economico.



Se guardiamo a società con alto rendimento oggi, siamo entusiasti delle attuali opportunità che vediamo. Dallo scorso mese di giugno, i rendimenti delle obbligazioni ad alto rendimento sono aumentati dell'1,79% e si diffonde per il mercato high yield. Alcune di queste società sono logicamente energetiche, ma c'è anche una parte del mercato che è stato colpito da ciò che vediamo come motivo fondamentale. Quando vediamo i prezzi in declino e i rendimenti aumentare lo vediamo come un interessante punto di ingresso.

Mentre il 2014 è stato caratterizzato principalmente dalla mancanza di volatilità per la maggior parte dell'anno, vediamo una svolta nel 2015. Vediamo un interessante punto di ingresso nel mercato ad alto rendimento per i gestori attivi che possono analizzare attraverso lo spazio per determinare dove c'è il valore e dove ci sono le trappole sui fondamentali.

I gestori prevedono volatilità sui mercati dopo la decisione della Bce sul Quantitative Easing, l'acquisto di bond governativi atteso tra i 500 e gli oltre 1.000 miliardi. Gli operatori, spiegano, si sono già posizionati per l'appuntamento, e dopo una breve fase imprevedibile nel breve periodo, i mercati dovrebbero riprendere il trend in atto, con spread ancora sui minimi ed euro debole sul dollaro. La preoccupazione per l'impatto del crollo del greggio e sugli investimenti e dei rendimenti in calo, hanno messo sotto stress i grossi investitori del calibro di Bank of America, che nello specifico ha incrementato le coperture su obbligazioni, azioni, valute con salto della volatilità ai massimi degli ultimi 18 mesi.

Investire in 3 titoli della difesa per il 2015 e oltre

Non bisogna mai dubitare che la difesa sia un settore in crescita. Bisogna solo sapere da che parte il denaro si sposta. Ci sono reali spese per la difesa che pochi al di fuori della Beltway (l'establishment politico di Washington, , tra cui federali, lobbisti, consulenti e giornalisti dei media.) hanno mai sentito parlare. Il fatto è che non importa quanto le cose cattive siano economicamente buone per la nazione, quanto tranquillo è il mondo o quanto (o poco) gli Stati Uniti vogliano essere il poliziotto del mondo, la spesa per la difesa rimane significativa.

E non solo per rendere il paese più sicuro, si tratta di posti di lavoro. Vedete, le grandi aziende della difesa e aerospaziale impiegano un sacco di persone in tutta la nazione. Quando si grida al taglio delle spese militari, i lobbisti del capo settore della difesa a Capitol Hill ricordano ai politici che il taglio di un programma particolare, comporterà la perdita di un certo numero di posti di lavoro nei loro distretti (membri del Congresso) o stati (Senatori). Le società faranno in modo che le persone sappiano che perderanno il lavoro.

Anche il bilancio 2015, che è stato approvato prima dell'arrivo del nuovo Congresso, è di poco inferiore rispetto a quello del 2014 a causa delle minacce di sequestro del bilancio, ma non ha colpito obiettivi specifici. Se leggete i dettagli, vedete ad esempio sistemi d'armamento, fatto attraverso tagli agli stipendi e ai benefici dei soldati. Qualunque cosa si pensi, il punto è che le aziende della difesa non sono in alcun modo minacciate e non lo sono neanche le loro azioni. Al contrario, le grosse azioni della difesa, sono generalmente ottimi investimenti a lungo termine con discreti dividendi. Le imprese di medie dimensioni, che si concentrano in pochi settori hanno buone prospettive di crescita. In questo momento le tendenze sono l'automazione e l'aumento della tecnologia sul campo di battaglia. Inoltre, una maggiore mobilità e flessibilità.

Noi della Domino Solutions abbiamo investito personalmente, è i nostri clienti lo sanno, in società della difesa che stanno avendo buoni risultati già da mesi. Ecco alcuni titoli della difesa da acquistare in ciascuno di questi settori.

General Dynamics Corp. (GD)
General Dynamics Corporation offre un portafoglio di prodotti e servizi nel business aviation, veicoli da combattimento, sistemi d'arma e munizioni; costruzione navale militare e commerciale, comunicazioni e tecnologia d'informazione. General Dynamics opera attraverso quattro business group: Aerospace, Combat Systems, Marine Systems, and Information Systems and Technology.

General Dynamics ha tutto, quando si tratta di sistemi e settori per i militari del 21° secolo. Sul fronte flessibilità, GD possiede Gulfstream, che non è solo l'aereo dei criminali, ma anche dai vertici e funzionari governativi che necessitano regolarmente di muoversi da e per determinati luoghi con discrezione. Volare con aerei più piccoli riduce i costi operativi, il tipo di posto dove si taglia il budget. Su vasta scala, General Dynamics gestisce cantieri cruciali e opere sottomarine. La Marina non naviga senza GD. I suoi sistemi di terra sono il carro armato Abrams e il veicolo da combattimento Stryker, best-seller mondiale.



Textron Inc. (TXT)
Textron è conosciuta in tutto il mondo per i suoi potenti marchi di aerei di difesa e di prodotti industriali che forniscono ai clienti tecnologie innovative, soluzioni innovative e servizi di prima classe. Textron è una società di 12,1 miliardi dollari, con 32.000 dipendenti. La rete globale di Textron comprendono Bell Helicopter, EZ-GO, Greenlee, Jacobsen, Kautex, Textron Aviation, Textron Financial, Textron System e TRU Simulation Training.

Nella gamma delle medie dimensioni, Textron Inc. è quella più da seguire. Si tratta di un pioniere nel modello di business diversificato, con società che vanno dagli utensili elettrici alle golf cart, agli elicotteri militari e praticamente tutto il resto. Fondata nel 1923 opera in 25 paesi. Ancora una volta, seguendo il tema della mobilità, TXT possiede alcuni dei più grandi nomi nel settore dell'aviazione commerciale e aziendale - Bell Helicopter, Beechcraft, Cessna e Hawker. Textron ha anche una serie di marchi industriali e di consumo che cresceranno allo stesso modo della ripresa dell'economia. Textron paga a malapena un dividendo, quindi, è un titolo di pura crescita.



FLIR Systems, Inc. (FLIR)
FLIR Systems Inc. progetta, sviluppa, produce, commercializza e distribuisce tecnologie che migliorano la percezione e la consapevolezza. Portano soluzioni di rilevamento innovative nella vita quotidiana attraverso sistemi di imaging termico, sistemi a luce visibile imaging, sistemi di localizzazione, di misura e sistemi diagnostici, sistemi di rilevamento di minacce avanzate. I prodotti migliorano il modo di interagire con il mondo che ci circonda, migliorano la sicurezza pubblica e il benessere, in più aumentano l'efficienza energetica.

Forward Looking Infrared conosciuto in gergo nell'industria come FLIR. E' il tipo di tecnologia che consente alla telecamera di un drone di vedere i corpi all'interno di una casa distante fino a tre miglia. Quindi, quale migliore azienda può trarre vantaggio da questa tecnologia sempre più popolare se non FLIR Systems Inc. La società vende le sue telecamere a tutti quei droni che volano in tutto il mondo. Cosa c'è di più, dopo aver dimostrato il suo valore in terre selvagge quali Afghanistan e Yemen, FLIR sta ora ampliando la sua linea per uso commerciale. Telecamere di sicurezza, dispositivi termici di imaging per elettricisti, primo intervento e proprietari di case. Con 4 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato, FLIR è più volatile rispetto ai primi due titoli, ma la sua forte specializzazione militare nei mercati commerciali e la crescita di sorveglianza per la sicurezza militare e della nazione significa che, anche se ci sono dei rischi, i benefici potrebbero essere molteplici.

Investire in dividendi: 5 grosse aziende che potrebbero rialzare la testa

Finora il 2014 è stato un anno spettacolare per gli investitori in dividendi. Nonostante questo ambiente a basso tasso d'interesse, le società dello S&P 500 stanno staccando cedole sempre più alte e sono sul punto di colpire livelli ancora più elevati il prossimo anno. Secondo l'analista dello S&P Dow Jones Indices, Howard Silverblatt, i componenti dello S&P sono sulla buona strada per pagare più di 41,2 miliardi di dollari di cedole di dividendi nel mese di novembre, un pagamento mensile record per il grande indice. Pari al 13,29% in più rispetto al payout totale dello scorso anno, sostenuto da consistenti cash flow delle società statunitensi e dalla necessità di generare nuovamente rendimenti significativi per gli investitori.

Mentre non c'è nessun dubbio che i tassi bassi abbiano creato un ambiente stimolante per gli investitori in dividendi, è anche vero che, rispetto ad altri investimenti, è difficile battere gli attuali dividendi presenti nel mercato azionario in questo momento. Ma per trovare il più grande vantaggio nei dividendi, non è abbastanza comprare semplicemente nomi con grandi dividendi, bisogna pensare a quello che pagheranno anche domani. Questa analisi è composta da alcuni fattori, vale a dire un bilancio solido, un basso rapporto di payout e una storia di pagamenti di dividendi. Mentre questi elementi non garantiscono annunci di dividendi nei prossimi mesi, aumentano notevolmente però le probabilità che i managment effettuino pagamenti in contanti agli azionisti.

Ecco uno sguardo a cinque titoli che potrebbero essere in procinto di aumentare i loro pagamenti di dividendi nel prossimo trimestre.

Schlumberger (SLB)
Non sono mancati i motivi per vendere questo titolo negli ultimi mesi. Questa società di servizi per giacimenti di petrolio è giù di oltre il 20% da quando le azioni hanno colpito i massimi a luglio, precipitando in quanto i prezzi del petrolio sono crollati. Ma questo calo potrebbe effettivamente fornire un opportunità di acquisto in SLB. Schlumberger aiuta le compagnie petrolifere ad estrarre petrolio e gas dal terreno nel modo più efficiente possibile. L'azienda genera i propri ricavi con la vendita di servizi di nicchia, che vanno dalle indagini sismiche alla perforazione di pozzi e al posizionamento. Tali servizi specializzati, indicano che SLB è in grado di raccogliere grandi margini nella difficoltà. E mentre la caduta dei prezzi del petrolio potrebbe ritardare i nuovi progetti, agiunge anche l'onere su SLB di entrare e aiutare i clienti ad abbassare i costi di produzione di petrolio.

Se i prezzi bassi del petrolio persistono, allora l'età media dei pozzi operativi sarà più elevata, il che significa che i servizi di SLB saranno ancora più richiesti dai produttori che cercano di combattere il declino anche dei rendimenti. In parole povere, le attività di Schlumberger è molto più resistente ai prezzi del petrolio, di quanto molti analisti si rendano conto. E così è il pagamento del dividendo dell'azienda. Dopo quattro trimestri consecutivi di cedole a 40 centesimi, SLB sembra destinata ad incrementare i suoi pagamenti nel trimestre a venire.



Pfizer (PFE)
Pfizer, come altri grossi produttori di farmaci, vanta una grande distribuzione di dividendi in questo momento, 26 centesimi trimestrali che sommati diventano un rendimento annuo del 3,4%, e questo grande dividendo sembra destinato ad essere potenziato nel prossimo trimestre. Pfizer è la più grande azienda farmaceutica al mondo. Questa azienda di farmaci da banco genera più di 50 miliardi di dollari di fatturato ogni anno, grazie a nomi familiari come Lipitor, Celebrex e Viagra. Nonostante la minaccia persistente di scadenze dei brevetti, Pfizer possiede una delle linee prodotti più attraenti del settore, con una serie di potenziali farmaci campioni di incasso che si stanno avvicinando sempre più alla commercializzazione.

Finanziariamente parlando, Pfizer è in buona forma. Mentre la scadenza dei brevetti dei farmaci hanno costantemente ridotto i ricavi nel corso degli ultimi anni, la redditività è in aumento, in quanto Pfizer stà semplificando le sue operazioni e il rapporto di distribuzione di dividendi è vicino ai minimi pluriennali del 61%. Il che imposta le cose bene per un'aumento del dividendo nel prossimo trimestre. Se la storia ci dà qualche indicazione, ci aspettiamo di vedere la dirigenza annunciare l'aumento del dividendo entro la fine dell'anno.



CVS Health (CVS)
La catena di farmacie CVS ha subito grandi cambiamenti nel 2014. Per cominciare, ha cambiato il suo nome e sospeso la vendita di sigarette nei suoi negozi, indicazione della nuova attenzione della società sulla salute dei clienti. Una cosa che non è cambiata quest'anno però, come il suo dividendo. L'azienda ha pagato un rendimento di 27,5 centesimi per gli ultimi quattro trimestri consecutivi ed un aumento (sembra probabile) ci sarà nel mese di dicembre. CVS è una delle più grandi catene di farmacie del paese, con più di 7.000 punti vendita sparsi da costa a costa. Ma questa è solo una parte della storia.

L'azienda è anche uno dei più grandi gestori di beneficiari farmaceutici del paese, con più di un miliardo di prescrizioni che attraversa il suo sistema ogni anno. L'integrazione di CVS con PBM (Pharmacy Benefits Management) e altre imprese farmaceutiche, tagliano fuori gli intermediari e portano un aumento dei margini di profitto. L'azienda spera che la sua nuova immagine incentrata sulla salute aiuterà ad agganciare più clienti nel 2015.

E ci sono un sacco di ragioni per credere che sarà cosi. L'invecchiamento della popolazione è un driver per i volumi farmaceutici, così come l'introduzione di MinuteClinic, cliniche sanitarie posizionate in circa 500 punti vendita CVS. MinuteClinic dà ai clienti un'alternativa più economica di uno studio medico e un grande incentivo a riempire le prescrizioni sul posto. In questo momento, CVS paga solo un terzo dei suoi profitti sotto forma di dividendi. Il che lascia molto spazio alla direzione per un aumento della quota di reddito agli investitori.



Garmin (GRMN))
Il 2014 è stato un buon anno per Garmin. Le azioni del creatore del GPS sono aumentate del 23% da gennaio, più che raddoppiando la performance dell'indice S&P 500. Tale sovraperformance del mercato azionario è quasi sufficiente a distrarre gli investitori da quello che è stato storicamente un alto dividendo. Dopo quattro trimestri consecutivi di stabili 48 centesimi di dividendo, Garmin sembra destinata ad aumentare il suo pagamento nel prossimo trimestre. Ai livelli di prezzo attuali, il dividendo di Garmin da un rendimento del 3,4%. Mentre il mercato del GPS da auto è diminuito a causa degli smartphone e sistemi di navigazione OEM, Garmin ha trovato un'attività lucrativa utilizzando il GPS come un valore aggiunto in altri dispositivi per i consumatori. Ad esempio, le categorie dell'aviazione e del fitness sono due perfetti esempi in cui GRMN possiede un profondo fossato. E la gran quantità di dollari in R&S che si spendono per sviluppare piattaforme da 50.000 $ per unità di volo per piccoli aerei possono essere abbassati utilizzando il GPS automobilistico.

Finanziariamente, Garmin è in buona forma. L'azienda attualmente ha più di 2,75 miliardi di dollari in liquidità ed investimenti sul suo bilancio, con nessun debito. Questo è sufficiente per coprire un enorme 25% della capitalizzazione di mercato di Garmin, un fatto che riduce notevolmente i rischi nel possedere questo titolo. Lascia anche un sacco di contante disponibile per pagare dividendi agli investitori.



>Coca-Cola (KO)
E' sicuramente un altro enorme contribuente di dividendo che è ben posizionato per fornire agli investitori un aumento nel prossimo trimestre. Le dimensioni suggeriscono Coca Cola come la più grande azienda di bevande del mondo. Possiede più di 500 marche individuali che vanno dalla Sprite, Dasani, Fanta e Powerade. Ha anche ondeggiato negli ultimi due anni attraverso importanti, potenzialmente pericolosi, investimenti in Keurig Green Mountain (GMCR) e Monster Beverage (MNST). Essendo il più grande nel business è dotato di alcuni grossi vantaggi. Per cominciare, la tentacolare rete di distribuzione della società è estremamente efficiente e raggiunge più di 200 paesi, fattori che mantengono i costi unitari bassi. Nuove innovazioni come la macchina per la soda, Freestyle pesantemente commercializzata che trovate presso nei ristoranti, dovrebbero aiutare a guidare grandi vendite nei mercati esistenti della Coca-Cola. Allo stesso modo, la nascente attività di bevande per la casa, che Coca-Cola sta creando con Keurig Green Mountain ha il potenziale per scuotere il settore.

Così, mentre la maggior parte degli investitori nel settore delle bevande sono fissati sulla crescita all'estero, i mercati consolidati della Coca-Cola stanno dimostrando in molti modi di essere i più dirompenti. In questo momento, Coca-Cola paga un dividendo trimestrale di 30,5 centesimi che è buono rendimento del 2,74% ai livelli attuali. Gli investitori dovrebbero aspettarsi un aumento dei dividendi nei primi mesi del 2015.

Azioni settore chimico, le 3 migliori con forti crescite per lungo periodo

Dopo aver combattuto controvento nel 2013, i titoli del settore chimico hanno cominciato a riprendersi quest'anno guidati in gran parte dall'impennata boom dell'energia scisto e da un mercato nordamericano in forte espansione. Mentre un qualsiasi rallentamento dell'economia potrebbe pesare su questo settore ciclico, le dinamiche di mercato e le strategie di gestione sembra stiano per premiare gli investitori con migliori prestazioni e rendimenti da dividendi rispettabili.

La fortuna dei titoli del settore chimico è che stanno migliorando. Il valore delle vendite della chimica negli Stati Uniti è previsto intorno ai 1000 miliardi di dollari nel 2018, rispetto ai 789 miliardi dollari del 2013, secondo l'American Chemistry Council. La sfortuna potrebbere essere le economie lente come l'Europa o la Cina, le quali hanno pesato sul mercato globale dei prodotti chimici nei mesi precedenti.

Detto questo, le prospettive per i titoli del settore chimico stanno migliorando - la produzione di sostanze chimiche a livello mondiale aumenterà del 3,8% quest'anno e del 4,1% nel 2015. Un altro buon segno: le aziende chimiche stanno investendo molto in ricerca e sviluppo - l'ACC (American Chemistry Council) ritiene che gli investimenti R&S (Ricerca e Sviluppo) aumenteranno a 68,7 miliardi dollari nel 2018 - rispetto ai 56,6 miliardi dollari del 2012.

Se come investitore stai cercando di ottenere un'esposizione nel settore, cerca titoli che hanno valutazioni interessanti, prospettive di crescita solide e dividendi. Noi abbiamo analizzato tre titoli chimici per l'acquisto da tenere per un medio/lungo periodo di cui godere non solo della plusvalenza ma anche dei dividendi.

Dow Chemical (DOW)
La Dow Chemical Company è un'impresa multinazionale statunitense con sede a Midland (Michigan). Nel 2006 la produzione di polistirene della Dow Chemical è stata la più alta al mondo. Dal 2007 è la seconda più grande produttrice chimica al mondo dopo BASF. E' la seconda più grande azienda chimica al mondo e la più grande negli Stati Uniti.

La crescita del risultato netto rispetto allo stesso trimestre di un anno fa ha significativamente superato quella dello S&P500 e dell'industria chimica. L'utile netto è aumentato del 38,0% rispetto allo stesso trimestre di un annofa, passando da 679,00 milioni a 937,00 milioni di dollari.

La società è salita la scorsa settimana sul rilascio degli utili migliori del previsto del terzo trimestre di 72 centesimi per azione su una stima superiore di 14,4 miliardi dollari. Wall Street si aspettava un EPS di 67 centesimi per azione su un fatturato di 14,31 miliardi dollari. La sfida più grande di Dow è mitigare l'impatto dei prezzi del petrolio sulla sua posizione concorrenziale - lo shale gas a buon mercato ha dato un vantaggio sui costi di produzione, ma potrebbe cambiare se i prezzi del petrolio continueranno a diminuire.

Dow Chemical si impegna anche sulle politiche friendly, come un riacquisto di azioni di 4,5 miliardi dollari e un dividendo attualmente superiore al 3%.



LyondellBasell Industries (LYB)
LyondellBasell Industries è un'azienda nata dalla fusione tra Basell e Lyondell Chemical Company che si occupa della produzione di polipropilene, polietilene e catalizzatori per polipropilene. In Italia è presente a Ferrara con il Centro Ricerche "Giulio Natta" (impianti produttivi, uffici amministrativi e sede legale); a Terni con impianti produttivi: 130 addetti; (chiuso nel 2012) a Brindisi (con impianti produttivi) e a Milano e Sesto San Giovanni (con attività commerciali).

LyondellBasell Industries (LYB) ha beneficiato ampiamente del prezzo low-cost del gas naturale (NGL), l'azienda vende ai produttori di etilene. Tuttavia, i prezzi del petrolio più bassi potrebbero fare pressione sui margini di LYB. Venerdì scorso, LYB ha registrato un utile del terzo trimestre di 2,46 dollari - il 63% in più rispetto allo stesso trimestre dello scorso anno - e un fatturato di 12,07 miliardi dollari per il trimestre. Gli analisti si aspettavano un utile per azione di 2,28 dollari.

Il rapporto debito-equity è basso, attualmente a 0,69, ed è inferiore a quella della media del settore, implica che vi è stato uno sforzo relativo di successo nella gestione dei livelli di debito. Insieme col favorevole rapporto debito-equity, la società mantiene un adeguato quick ratio di 1.21, che illustra la capacità di evitare problemi di liquidità a breve termine. Durante il passato anno fiscale, LyondellBasell Industries ha aumentato le sue stime a 6,78 dollari contro 4,97 dollari dell'anno precedente. Quest'anno, il mercato si aspetta un miglioramento degli utili a 8,25 contro 6,78 dollari.



Methanex (MEOH)
Methanex (MEOH) è focalizzata sulla fornitura, commercializzazione e distribuzione di metanolo - un prodotto versatile che può essere utilizzato in carburante e altri derivati. Produttori come Methanex aumenteranno la capacità di 50 milioni di tonnellate entro il 2023, secondo IHS Chemical. La produzione del metanolo nel Nord America dovrebbe salire nello stesso periodo - soprattutto a causa del favorevole prezzo del gas di scisto rispetto al carbone.

Quando si tratta di metanolo come domanda globale, la Cina è davanti a tutti - sia come produttore sia come importatore. Il consumo di metanolo della Cina sarà più che raddoppiato da 30 MMT del 2013 a 67,5 MMT nel 2023.

Investire in Apple ? Ecco cosa sapere prima dell'acquisto

Nel corso dell'ultimo anno, Apple (AAPL) è tornata agli antichi fasti. L'azienda continua ad ottenere la spinta dalla sua linea iPhone e ha visto una forte crescita della linea Mac. Infatti, negli ultimi 12 mesi, le sue azioni hanno totalizzato un guadagno del 40%, rispetto ad appena il 13% dell S&P 500 e alcuni dei migliori investitori del mondo pensano che ci sia ancora spazio per un rialzo. Basta guardare il miliardario Carl Icahn, che pensa che la valutazione delle azioni AAPL dovrebbe essere due volte più elevata! Questo porterebbe la capitalizzazione di mercato di AAPL a più di 1,2 trilioni. Proviamo a vedere se ha ragione e se le azioni hanno così tanto spazio per crescere.



Apple ha recentemente lanciato i suoi nuovi modelli iPhone 6 e iPhone 6 Plus, e la richiesta è stata enorme, con un fatturato di 39 milioni di unità nel quarto trimestre fiscale. Questo è superiore ai 34 milioni dello stesso periodo di un anno fa ed è stata sicuramente una performance impressionante alla luce della crescita economica in ritardo in Europa e Cina. Senza dubbio, aiuta il fatto che la concorrenza sia poco brillante. Apple ha anche enormi vantaggi, l'azienda ha un marchio premium, vi è una perfetta integrazione tra hardware e software e l'ecosistema iTunes/app è diffuso (ci sono quasi 10 milioni di sviluppatori di app registrati).

Apple è stata impegnata con la R&S ed i risultati sembrano promettenti. Un esempio è Apple Watch, che potrebbe fornire esperienze più convincenti e consentire applicazioni interessanti, come il fitness e la salute. Ma forse l'innovazione più potente per il titolo AAPL è Apple Pay, che permette al consumatore di effettuare un acquisto di persona con la pressione di un tasto, non scavando nel portafoglio o contando i soldi. Ci sono già più di 200.000 commercianti che utilizzano questa tecnologia, che comprendono rivenditori come Macy (M) e Whole Foods Market (WFM). È vero, sembra che ci siano dei difetti (come i doppi pagamenti), ma queste cose dovrebbero essere migliorate in fretta.

Nel Q4 fiscale è emerso che la società sà come continuare a crescere. I ricavi sono pari a 42 miliardi di dollari, in crescita del 12% e gli utili sono aumentati del 20% a 1,42 dollari per azione anno su anno. Il cash flow da operazioni è stato pari a 13,3 miliardi di dollari. Con tutti quei soldi, l'azienda è stata aggressiva nel riacquisto di azioni, durante lo scorso anno, i riacquisti sono stati pari a circa 45 miliardi di dollari. Ma le cose non sono tutte rose e fiori per le azioni Apple.

Ultimamente, la sicurezza è diventata un problema imbarazzante per Apple. Prima c'è stato il furto di foto "intime" di molti attori e celebrità dai telefoni. In un primo momento, Apple ha minimizzato le cose, ma, siccome il furore cresceva, la società ha iniziato ad intraprendere azioni ed a rinforzare la sicurezza. Ma i problemi di iCloud non finiscono qui, ora sembra che il servizio abbia subito un massiccio hackeraggio in Cina. Il risultato potrebbe essere il furto di milioni di ID utente e password. Se questi incidenti dovessero continuare, le azioni Apple potrebbero risentirne.

La crescita dell'iPad di Apple sta svanendo. Nel 4° trimestre fiscale, Apple ha venduto solo 12,3 milioni di iPad, inferiori ai 14 milioni dello stesso periodo di un anno fa. Questo è stato in realtà il terzo declino trimestrale consecutivo. Per invertire la situazione, Apple ha recentemente lanciato diversi nuovi modelli, che purtroppo, stanno ottenendo recensioni contrastanti. Se non altro, il calo iPad potrebbe essere momentaneo. Uno dei fattore è l'inondazione di tablet a basso costo, inoltre, sembra anche che i consumatori abbiano minori possibilità di aggiornamenti, oltre al fatto che potrebbe essere dovuto alla cannibalizzazione degli iPhone più grandi.

Fra pochi anni, potrebbe essere difficile trovare nuovi modi per aumentare le vendite. Dato l'elevato prezzo di iPhone, Mac e iPad, Apple potrebbe essere di fronte ad un punto di saturazione. È vero, che la società sta cercando di espandersi in altre categorie, come i pagamenti, gli articoli indossabili e i software per le imprese, che coinvolge IBM (IBM) come partner principale. Ma tutto questo aggiungerà un sacco di complessità e coinvolgerà mercati che sono altamente competitivi. In altre parole, vi è una grande possibilità che Apple inciampi in qualche trimestrale.

Ci sono sicuramente cose per gli investitori di cui preoccuparsi. L'iPad potrebbe essere in un declino secolare, ci sono problemi con la sicurezza e da alcuni dei nuovi prodotti - come Apple Watch e Apple Pay - potrebbero rivelarsi più difficile ottenere la trazione necessaria. Nonostante tutto questo, resta il fatto che l'iPhone rimane il driver delle azioni Apple per il prossimo futuro e la buona notizia è che l'azienda di Cupertino ha continuato ad innovare la tecnologia ed a sfruttare il suo marchio e il potente ecosistema. Ci dovrebbe essere anche una bella spinta nella prossima stagione natalizia. La valutazione delle azioni APPL è anche attraente, il forward P/E ratio è di 12X, a differenza dei 14X di Microsoft (MSFT) e Intel (INTC).

Quindi, Apple dovrebbe rimanere un modo solido per beneficiare della continua crescita nella telefonia mobile, ad una valutazione attraente.